AM WEEKLY REPORT 26년 3월 1주차

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AM WEEKLY REPORT 26년 3월 1주차

에이엠매니지먼트(AM Management)

2026.03.04 16:37:16

AM WEEKLY REPORT 요약 (2026년 3월 2일 기준)

1. 주간 시장 개요

지난주는 지정학 리스크와 정책 변수, 그리고 기관 관련 이슈가 동시에 부각되며 리스크 프리미엄이 빠르게 재조정된 구간이었다. 암호화폐 시장에서는 Jane Street 관련 소송 이슈가 부각되며 기관 트레이딩 전략과 유동성이 시장 구조에 미치는 영향이 다시 논쟁의 중심에 올랐다. 이는 특정 사건을 넘어 암호화폐 시장 역시 기관 유동성 구조의 영향을 받고 있다는 점을 다시 확인시키는 계기가 되었다.

글로벌 매크로 환경에서는 중동 지역 군사 충돌과 이란 최고지도자 사망 보도가 이어지며 유가 상승 압력이 확대되었고, 이는 인플레이션 기대와 금리 경로 재조정 가능성으로 연결되었다 여기에 트럼프 대통령의 관세 정책 재편 움직임까지 겹치며 정책 불확실성은 단순한 뉴스 이벤트를 넘어 시장 할인율 변수로 재평가되는 흐름을 보였다.

2. 글로벌 시황

글로벌 증시는 중동 지정학 리스크와 정책 불확실성이 동시에 확대되며 뚜렷한 방향성보다는 변동성 중심의 흐름을 보였다. 특히 유가 상승과 금리 변동성이 동시에 확대되면서 위험자산 전반에서 리스크 프리미엄 재산정 움직임이 나타났다. 비트코인은 금과 은을 제외한 글로벌 자산 시가총액 기준 11위를 유지하고 있으며, 글로벌 증시 역시 정책 변수와 지정학 리스크 영향 속에서 뚜렷한 추세 형성보다는 민감한 반응을 보이는 구간이다.

3. 금주 주요 일정

이번 주에는 미국 제조업 지표와 서비스 지표, 고용 관련 지표가 예정되어 있다. 주요 일정으로는 ISM 제조업 지수, ADP 비농업 고용 변화, ISM 비제조업 지수, 미국 고용보고서 발표가 예정되어 있으며, 유로존에서는 소비자물가지수와 GDP 지표가 발표될 예정이다. 암호화폐 일정으로는 Polygon Lisovo Hardfork, Ethena 토큰 언락, Hyperliquid 토큰 언락 등이 예정되어 있어 단기 수급 변동성 요인으로 작용할 수 있다.

4. 미국 금리 전망 및 연준 발언 동향

CME FedWatch 기준으로 3월 FOMC 회의에서 금리 동결 확률은 약 95% 수준으로 반영되고 있다. 연준 주요 인사들의 발언을 보면 정책 스탠스는 여전히 신중한 수준이다. Christopher Waller 연준 이사는 최근 고용지표가 강하게 나타난 점을 언급하며 금리 인하 여부는 아직 확정적이지 않다고 평가했다. Chicago 연은의 Austan Goolsbee 총재는 올해 금리가 몇 차례 더 내려갈 수 있다는 가능성을 언급했지만 물가가 2%로 안정되는 증거가 필요하다고 강조했다. Steven Myron 연준 이사는 올해 최대 4회의 금리 인하 가능성을 언급하며 비교적 완화적인 전망을 제시했다.

5. 글로벌 시가 총액

현재 글로벌 자산 시가총액 상위권은 NVIDIA, Apple, Alphabet, Microsoft, Amazon 등이 차지하고 있다. 중동 확전 리스크와 정책 불확실성이 겹치며 글로벌 시장 전반에서 금리와 유가 변동성이 확대되었고, 이에 따라 글로벌 증시는 방향성보다는 변동성 중심의 흐름을 보였다. 비트코인은 금과 은을 제외한 글로벌 자산 가운데 시가총액 기준 11위에 위치해 있다.

6. 가상자산 시가 총액 및 도미넌스

현재 전체 가상자산 시가총액은 약 2.27조 달러로 전주 대비 약 3.18% 증가했다. 비트코인 도미넌스는 58.6%로 전주 대비 소폭 감소했으며, 이더리움 도미넌스는 10.46%로 상승했다. 이더리움 도미넌스 상승은 일부 자금 이동이 나타난 흐름으로 해석되지만, 알트코인 시장 전반에서 뚜렷한 강세 전환 신호가 나타난 것은 아니다.

7. USDT 도미넌스와 비트코인

테더 도미넌스는 8.16%로 전주 대비 약 1.87% 상승했다. 현재 테더 도미넌스는 채널 상단 저항 구간에서 상승 부담이 형성된 상태이며, 이 구간에서 비트코인이 채널 중단을 상향 돌파해야 반등 흐름이 이어질 수 있는 구조다. 반대로 테더 도미넌스가 7.528%를 하회할 경우 위험자산으로 자금이 재유입되는 신호로 해석될 수 있으며 비트코인의 상승 탄력이 강화될 가능성이 있다.

8. CME Crypto COT Positioning

레버리지 펀드는 -53,507 계약 순숏으로 직전 대비 규모가 소폭 축소되었지만 구조적으로는 여전히 숏 우위 상태다. 기관 자금의 경우 Asset Manager 포지션은 -3,938 계약으로 중립 수준에서 방어적 스탠스로 이동했다. Dealer와 Other Reportable 자금은 각각 순롱 포지션을 유지하며 가격 하단 방어 역할을 이어가고 있다. 종합적으로 보면 현재 시장 구조는 숏 우위가 유지되는 가운데 추가적인 극단적 포지션 확대는 나타나지 않는 변동성 대응 구간으로 해석된다.

9. 비트코인·이더리움 ETF 운용사별 보유량

최근 비트코인 현물 ETF 자금 흐름은 단기 방향성보다는 변동성 반전 신호로 해석되는 움직임이 나타났다. 지난주 기준 미국 Spot Bitcoin ETF에서는 약 7억8,730만 달러 규모의 순유입이 발생하며 5주 연속 순유출 흐름이 종료되었다. 특히 3거래일 연속 자금 유입이 이어지며 약 10억 달러 규모의 기관 자금 유입이 확인되었다. 다만 연초 이후 누적 기준으로는 약 45억 달러 수준의 순유출이 유지되고 있어 기관 수요가 구조적으로 회복된 것으로 보기는 아직 이른 상황이다.

10. 애널리스트 시황

앞선 하락 파동과 유사한 수준의 낙폭 이후 현재는 저점 부근에서 캔들 구조상 매도 압력이 점진적으로 둔화되는 흐름이 확인된다. 이는 기술적 반등이 시도될 수 있는 환경이 형성되고 있음을 시사한다. 다만 반등의 핵심 변수는 반등 폭이다. 이전 구간에서는 피보나치 0.382 되돌림 구간에서 저항을 받은 뒤 다시 큰 하락이 이어졌던 만큼, 이번 반등에서는 해당 레벨 돌파 여부가 중요하다. 현재 기준 0.382 수준인 약 74,000달러 구간까지는 최소 반등 구간으로 열려 있으며 이를 명확히 상향 돌파할 경우 기술적 반등 폭이 확대될 수 있다.

11. 종합 의견

지난주는 지정학 리스크와 정책 변수, 그리고 기관 이슈가 동시에 부각되며 리스크 프리미엄이 빠르게 재조정된 구간이었다. 중동 확전 가능성과 유가 상승 압력은 인플레이션 기대와 금리 경로에 부담을 주는 요인으로 작용하고 있으며, 여기에 관세 체계 재편 움직임까지 겹치면서 정책 불확실성은 단순한 뉴스 이벤트를 넘어 시장 할인율 변수로 재평가되는 흐름을 보이고 있다. 현재 시장은 사건의 강도 자체보다 그 지속성이 더 중요한 변수로 작용하는 구간이다. 유가가 고점에서 유지된다면 금리 인하 기대는 추가로 후퇴할 수 있으며, 반대로 에너지 가격이 빠르게 안정된다면 전쟁 리스크는 점진적으로 이벤트성 변수로 축소될 가능성도 존재한다. 종합적으로 보면 현재 시장은 방향성을 단정하기보다는 높아진 리스크 프리미엄이 유지될지 완화될지를 판단하는 구간으로 해석하는 것이 보다 합리적이다.

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