AM WEEKLY REPORT 26년 2월 2주차

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AM WEEKLY REPORT 26년 2월 2주차

에이엠매니지먼트(AM Management)

2026.02.11 16:49:34

AM WEEKLY REPORT 요약 (2026년 2월 9일 기준)

1. 주간 시장 개요

지난주 시장 조정은 단기 이벤트에 따른 일시적 반응이라기보다는 구조적 리스크 누적의 결과로 해석된다. AI 확산 속도가 예상보다 빠르게 전개되면서 산업 전반에서 비용 구조와 수익 모델에 대한 재검토가 이루어지고 있으며, 이 과정에서 성장주 전반의 밸류에이션 조정 압력이 강화되었다. 여기에 글로벌 고용 둔화 신호가 더해지며 위험 선호 심리는 전반적으로 위축되는 흐름을 보였다.

비트코인은 가격 조정 과정에서 단순한 시세 변동을 넘어, 이를 대규모로 보유해온 기업들의 재무 구조와 레버리지 리스크가 부각되었다. 평균 매입 단가 대비 평가손실 확대 가능성과 전환사채 중심의 부채 구조 부담이 동시에 제기되며 관련 자산 전반에 매도 압력이 확산되었다.

채굴자들의 수익성 악화 역시 공급 부담 요인으로 작용하였다. 에너지 비용과 가격 조정이 겹치며 일부 채굴업체의 보유 물량 매도가 발생했고, 이는 단기 수급 부담을 확대시켰다.

2. 글로벌 시황

지난주 글로벌 증시는 AI·반도체 중심 일부 종목의 상대적 강세와 소비·빅테크 조정이 엇갈리는 차별화 장세가 나타났다. 고점 부담이 누적된 가운데 종목별 변동성이 확대되는 국면이다.

비트코인은 금·은을 제외한 글로벌 자산 기준 시가총액 11위 수준을 유지하고 있으나, 전반적인 위험자산 선호 둔화 속에서 단기 방향성은 제한적인 모습이다.

3. 금주 주요 일정

이번 주 핵심 변수는 지연되었던 미국 고용지표와 CPI 발표 재개 여부이다. 셧다운 해제 이후 통계 집계가 정상화되며 1월 고용보고서와 소비자물가지수가 발표될 예정이며, 노동시장 둔화가 구조적인지 여부가 시장의 주요 판단 기준이 될 전망이다.

암호화폐 일정으로는 Aptos(11.3MM), Avalanche(1.67MM) 토큰 언락 등이 예정되어 있어 단기 수급 변동성 요인으로 작용할 수 있다.

4. 미국 금리 전망 및 연준 발언 동향

1월 FOMC에서는 기준금리 동결이 결정되었으며, 시장은 2월 회의 역시 동결 가능성을 높게 반영하고 있다. CME FedWatch 기준으로 3월 이후 점진적 금리 인하 기대가 일부 반영되고 있으나, 연준은 여전히 데이터 의존적 스탠스를 유지하고 있다.

필립 제퍼슨 부의장은 고용·물가 데이터 확인을 강조하며 중립적 입장을 유지하고 있으며, 케빈 워시 후보는 AI 생산성 확산이 중장기적으로 인플레이션 압력을 완화할 수 있다는 비둘기적 시각을 제시하였다.

5. 글로벌 시가 총액

글로벌 시가총액 상위 종목에서는 NVIDIA, TSMC 등 일부 반도체 종목의 상대적 강세가 나타났으나, Apple·Amazon 등 대형 기술주는 조정 압력이 지속되었다. 전반적으로 고점 부담 속 차별화 장세가 이어지는 국면이다.

6. 가상자산 시가 총액 및 도미넌스

전체 가상자산 시가총액은 2.37T로 전주 대비 -8.13% 감소하였다.

비트코인 도미넌스는 59.44%로 소폭 하락했으며, 이더리움 도미넌스 역시 감소세를 보였다. 시장 전반의 조정 국면에서 알트코인 전반이 동반 약세를 보이는 흐름이다.

7. USDT 도미넌스와 비트코인

USDT 도미넌스는 7.79%로 전주 대비 +7.92% 상승하였다. 상승 채널 상단을 일시적으로 상회하며 강한 안전자산 선호 흐름이 나타났고, 해당 구간에서 비트코인은 급락 후 일부 저가 매수 유입이 확인되었다.

향후 USDT 도미넌스의 고점 형성 여부와 둔화 전환 가능성이 단기 반등의 전제 조건이 될 전망이다.

8. CME Crypto COT Positioning

Leveraged Funds의 순숏 포지션은 -57,009 수준으로 여전히 큰 규모를 유지하고 있다. 반면 Dealer, Asset Manager는 순롱 상태를 유지하고 있으나 공격적 확신보다는 제한적 규모에 머물러 있다.

이는 현재 시장이 추세 전환보다는 변동성 확대 구간에서 리스크 노출을 조절하는 국면임을 시사한다.

9. 비트코인·이더리움 ETF 운용사별 보유량

비트코인 현물 ETF 자금 흐름은 유입과 유출이 빠르게 교차하는 높은 변동성 국면을 보였다.

주 초반 약 5.6억 달러 순유입 이후, 중반에는 12~13억 달러 규모의 순유출이 발생하며 매도 압력이 확대되었다. 후반에는 약 3.3억 달러 순유입이 재차 발생하며 단기 수급 반전이 나타났으나, 추세적 자금 유입으로 보기에는 제한적인 모습이다.

10. 애널리스트 시황

비트코인은 과거와 유사한 하락 패턴을 전개하고 있으며, 추세 전환까지는 상당한 시간이 필요할 가능성이 있다. 3분기 전후 중기적 바닥 형성 가능성을 염두에 둘 필요가 있으며, 5만 달러 하회 시나리오 역시 배제하기 어려운 구간이다.

다만 패닉성 매도 이후 RSI가 코로나 쇼크 이후 최저 수준까지 하락한 뒤, 거래량을 동반한 20% 반등이 나타났다는 점은 기술적으로 의미 있는 구간으로 평가된다. 피보나치 0.618 되돌림 구간에 해당하며, 향후 저점 리테스트 여부가 중요하다.

11. 종합 의견

이번 조정은 AI 확산에 따른 산업 구조 변화, 글로벌 고용 둔화 신호, 레버리지 기반 자산 구조에 대한 재평가가 복합적으로 작용한 결과로 해석된다. 위험자산 전반의 심리는 단기적으로 위축된 상태이다.

향후 방향성은 지연되었던 고용·물가 지표 발표 이후 데이터 확인을 통해 결정될 가능성이 높다. 하락 추세 지속과 V자형 회복 가능성이 동시에 열려 있는 구간이며, 변동성 확대 국면에서 보수적 리스크 관리가 요구된다.

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