플로우(Flow) 2026년 1분기 현황

Jonny Kreiser May 12, 2026 ⋅ 읽는데 약 30분 소요

핵심 인사이트

• 2025년 12월 보안 사고 이후, 플로우 재단(Flow Foundation)은 2026년 1분기에 걸쳐 다단계 대응 조치를 완료했다. 여기에는 위조 플로우 토큰 879억 6,000만 개의 온체인 소각(위조 잔액의 99.9%), 2026년 2월 실행된 5,030만 플로우 바이백 앤 번(공급량의 약 3%), 그리고 10개 이상의 글로벌 거래소에서 독립적으로 이루어진 거래 재개가 포함된다. 바이낸스(Binance)가 플로우의 입출금을 복원한 이후, 플로우는 일주일에 걸쳐 약 94% 상승한 0.0742 달러를 기록했으며, 이는 사고 이후 네트워크를 안정화하고 정상 활동을 회복하려는 플로우의 노력이 2026년 2분기로 건설적인 모멘텀을 이어갈 수 있음을 시사한다.

• NFT 컬렉션 거래량은 1분기에 안정세를 유지했으며, NBA 탑 샷(NBA Top Shot)은 QoQ 12.2% 증가한 700만 달러, 팬크레이즈(FanCraze)는 6.9% 증가한 340만 달러를 기록했다. NFL 올 데이(NFL All Day)는 NFL 시즌이 마무리되면서 19.3% 감소한 260만 달러를 기록했고, MFL의 활동은 대체로 횡보했다. NBA 탑 샷은 2차 시장에서 시리즈 1 르브론 제임스(LeBron James) #1/59가 1만 9,500 달러에 거래되는 등 여러 주목할 만한 고가 판매를 기록했다.

• 플로우의 가격은 두 가지 별개의 충격을 거치며 QoQ 65.2% 하락한 0.03 달러를 기록했다. 첫 번째는 2026년 1월 초의 매도세로, 공격자가 회수된 플로우를 온체인 풀에 청산하면서 발생했고, 두 번째는 2026년 3월 업비트, 빗썸, 코인원으로부터의 DAXA 상장폐지로, 이후 며칠간 55.2%의 하락을 야기했다. 하락분은 대부분 한국 주문 흐름에 집중됐다.
 

• 플로우는 2026년 1분기에 고유 계정 4,000만 개를 돌파하고 누적 트랜잭션 9억 5,000만 건에 근접했다. 이는 네트워크가 2026년 2분기에 누적 트랜잭션 10억 건을 돌파할 궤도에 있음을 시사하며, 현재까지 소수의 L1만이 도달한 임계점이다.

• 스테이블코인 공급량은 QoQ 48.6% 감소한 1,300만 달러를 기록했으며, 유출은 보안 사고 이후 2026년 1월에 집중됐다. PYUSD는 2026년 2월까지 1,000만 달러로 부분적인 회복을 보였다.

• 개발자 및 프로토콜 수준의 활동은 가격 하락 기간 동안에도 견조하게 유지됐다. 신규 컨트랙트 배포는 QoQ 25.2% 증가한 303건을 기록했고, 풀타임 개발자 수는 71명으로 유지됐으며, 플로우는 1분기 PL Genesis 해커톤에서 가장 많은 수상작 수를 기록했다. 또한 메인넷 HCU는 실행 처리량을 약 20% 개선했다.

개요

플로우(FLOW)는 2018년 대퍼 랩스(Dapper Labs)와 공동창업자인 로함 가레고즐루(Roham Gharegozlou), 디터 셜리(Dieter Shirley), 미하엘 나임(Mikhael Naayem)에 의해 설립된 L1 네트워크다. 플로우는 2020년 5월에 출시됐으며, "차세대 게임, 앱, 그리고 이를 구동하는 디지털 자산"을 위해 설계됐다. 플로우는 계정 추상화 및 사용자 경험 향상을 구현한 최초의 네트워크 중 하나로, 개발자가 컨슈머를 온보딩하기 더 쉽게 만들었다. 오늘날 플로우의 주요 애플리케이션에는 NBA 탑 샷, NFL 올 데이, 디즈니 피너클(Disney Pinnacle)과 같이 세계적 수준의 브랜드를 기반으로 한 것들이 포함된다.

플로우에서 개발자는 스마트 컨트랙트를 위해 설계된 새로운 리소스 지향 프로그래밍 언어인 "카덴스(Cadence)"를 사용한다. 카덴스는 언어 차원에서 소유권과 타입 안전성을 강제하여 컨트랙트 로직의 일반적인 취약점을 방지하는 데 도움을 준다. 2024년 9월, 플로우는 크레센도(Crescendo) 업그레이드를 도입하여 Flow EVM을 통해 플로우에 EVM 동등성을 출시했고, Cadence 1.0 릴리스로 카덴스를 성숙 단계로 끌어올렸다. 이제 개발자는 800밀리초의 블록 타임을 가진 Flow EVM에서 솔리디티(Solidity)를 사용해 빌드할 수 있다. 또한 개발자는 EVM 전반의 기존 도구와 유동성을 활용할 수 있으며, 사용자는 1센트 미만의 트랜잭션 수수료를 경험한다.

플로우의 가장 최근 개발은 2025년 10월 메인넷에서 포르테(Forte) 업그레이드가 활성화되었을 때 이루어졌다. 이 업그레이드는 광범위한 커스텀 코드 없이 온체인 자동화를 가능하게 하는 액션(Actions)을 도입했다. 액션은 스왑 및 대출과 같은 조합 가능한 작업으로, 다단계 워크플로우로 결합될 수 있다. 오프체인 인프라와 릴레이어의 필요성을 제거함으로써, 포르테는 개발자 조합성을 강화하고 AI 기반 애플리케이션을 위한 플로우의 위상을 정립한다.

플로우는 2017년 크립토키티(CryptoKitties)를 통해 ERC-721(대체불가능) 토큰 표준을 개척하고 2021년 NBA 탑 샷을 통해 NFT 컬렉터블을 주류로 가져오면서 컨슈머를 암호화폐로 온보딩하는 데 중요한 역할을 해왔다.

2023년 디즈니와 대퍼 랩스는 플로우에서 디즈니 피너클을 출시했으며, 이는 디즈니, 픽사(Pixar), 스타워즈(Star Wars) IP를 특징으로 하는 디지털 핀 마켓플레이스로 플로우의 컨슈머 도달 범위를 확장했다. 오늘날 플로우는 수백만 사용자와 실질적인 거래량을 보유한 제품을 운영해온 수년간의 경험을 바탕으로, 컨슈머 애플리케이션의 기반을 프로그래머블 컨슈머 파이낸스로 확장하고 있다. 플로우의 커뮤니티 검증자 세트에는 코인베이스, 도이치 텔레콤(Deutsche Telekom), 삼성, 유비소프트(Ubisoft) 등의 기관 노드 운영자가 포함된다. 플로우에 대한 전체 프라이머는 Initiation of Coverage를 참조하라.

Website / X / Discord / Telegram

핵심 지표

재무 분석

플로우는 플로우의 네이티브 토큰으로 (i) 플로우의 주요 교환 매개로 사용되며 (ii) 다양한 스테이킹 관련 기능을 촉진하기 위한 스테이킹에 사용된다. 2026년 1분기, 플로우의 가격은 두 가지 별개의 사건을 거치며 QoQ 65.2% 하락한 0.03 달러를 기록했다. 첫 번째는 2026년 1월 초의 매도세로, 2025년 12월 공격자가 회수된 플로우를 온체인 유동성 풀에 청산하면서 발생했으며, 이후의 회복은 네트워크 중단과 브릿지 및 거래소 입금 동결로 인해 억제됐다.

2026년 3월 6일 바이낸스의 서비스 복원 이후, 플로우는 일주일에 걸쳐 약 94% 상승했고, 이는 가격 움직임이 2분기 진입을 앞두고 개선될 수 있음을 시사한다. 두 번째 흐름은 2026년 3월 16일 업비트, 빗썸, 코인원에서 플로우가 상장폐지된 결과로, 이후 며칠간 55.2%의 하락을 촉발했다. DAXA의 네 번째 회원사인 코빗은 상장폐지를 거부했으며, 모든 주요 비한국 거래소는 분기 내내 서비스를 독립적으로 검토하고 유지했다. 한국 거래소 흐름이 QoQ 하락의 대부분을 차지했다.

이 하락으로 유통 시가총액은 64.7% 감소한 4,950만 달러를 기록했으며, 유통 공급량은 프로토콜의 주간 인플레이션 일정에 따라 1.2% 증가한 16억 5,000만 플로우를 기록했다. 플로우의 유통 시가총액 순위는 116위에서 178위로 하락했다.

플로우는 플로우의 네트워크 트랜잭션 수수료를 결제하는 데 사용된다. 플로우의 모든 트랜잭션에 대한 총 트랜잭션 수수료는 변동되는 "실행 수수료"에 고정된 "포함 수수료"를 더한 후 "급증 계수"를 곱하여 구성된다. USD 기준 총 분기별 수수료는 QoQ 96.1% 감소한 2,690 달러를 기록했고, 플로우 기준으로는 80.2% 감소한 4만 7,250 플로우에 해당하는데, 이는 트랜잭션 거래량과 플로우 가격이 모두 급격히 하락했기 때문이다.

플로우의 초기 토큰 공급량은 2020년 10월 플로우의 "메인넷 V1" 출시 시점에 12억 5,000만 개였다. 다만 총 토큰 공급량은 플로우의 검증자 노드와 위임자에게 분배되는 스테이킹 보상으로 인해 에포크(약 일주일에 한 번)마다 한 번씩 증가한다. 연간 인플레이션은 플로우 총 토큰 공급량의 5%에 해당한다.

Initiation of Coverage에서 설명된 바와 같이, 결합된 주간 스테이킹 보상은 모든 네트워크 트랜잭션 수수료로 구성되며, 남은 금액은 인플레이션 스테이킹 보상으로 발행된다.

• 자체 스테이킹한 검증자 노드를 포함한 스테이커는 지분에 비례하여 주간 스테이킹 보상의 92%를 받는다.

• 검증자 노드는 또한 주간 스테이킹 보상의 8%를 커미션으로 받는다.

2026년 3월 31일 기준, 플로우의 주간 인플레이션은 약 147만 플로우에 해당한다.

토크노믹스

플로우 재단은 2026년 2월 23일 보다 광범위한 사고 대응 노력과 함께 일련의 공급 관리 조치를 발표했다. 5,030만 플로우 바이백 앤 번(총 공급량의 약 3%)은 향후 몇 달간 공개 시장에서 최소 5,000만 플로우를 추가로 인수하겠다는 약속, 그리고 새로운 시장 조성 및 유동성 인프라 파트너십과 함께 이루어졌다. 재단은 공개 시장 누적을 사고에 대한 일회성 대응을 넘어선 반복적인 운영 프로그램으로 규정했다.

별도로 2025년 12월에 도입된 수수료 메커니즘 업데이트는 네트워크가 약 250 TPS를 유지할 때 플로우를 순디플레이션 상태로 만들도록 설계됐다. 2026년 1분기 메인넷 처리량은 그 임계값 미만에 머물렀고, 동시 실행이 분기 중 테스트넷 처리량을 약 15 TPS에서 35 TPS로 끌어올렸지만, 디플레이션 라인을 넘기 위해서는 메인넷 활성화와 실질적으로 더 높은 사용률 기반이 모두 요구된다. 따라서 단기 공급 규율은 실행된 바이백과 향후 공개 시장 약속에 의존한다. 처리량 연계 디플레이션 메커니즘은 추가적인 수요 성장에 따라 결정된다.

생태계 분석

컨슈머

플로우의 컨슈머 정체성은 스포츠, 엔터테인먼트, 컬렉터블에 단단히 자리잡았으며, NBA 탑 샷과 NFL 올 데이가 플래그십 컨슈머 경험으로 계속 자리잡고 있다. NBA 탑 샷 거래량은 QoQ 12.2% 증가한 700만 달러를 기록했고, 2026년 3월에는 313만 달러, 플레이오프 진입 전 주간 활성 사용자(WAU)는 2만 5,440명으로 증가하여 2026년 2분기 진입을 앞두고 상승 궤도를 시사했다. NFL 올 데이 거래량은 시즌이 마무리되면서 QoQ 19.3% 감소한 260만 달러를 기록했고, 팬크레이즈는 340만 달러를 기여했으며, MFL은 대체로 횡보했다. 2차 시장 판매는 분기에 걸쳐 가속화됐는데, 플로우티(Flowty)에서 시리즈 1 르브론 제임스 #1/59가 1만 9,500 달러, 스테판 커리 모먼트(Steph Curry Moment)가 1만 7,250 달러, 루카 돈치치(Luka Dončić)가 7,777 달러, 케일럽 윌리엄스 NFL 모먼트 컬렉션(Caleb Williams NFL Moment collection)이 1만 5,000 달러에 거래된 사례를 포함한다.

디즈니 피너클의 2026년 3월 MAU는 1만 5,000명 이상으로 증가했으며, 프로토콜의 첫 번째 레전더리 에디션 드롭(Legendary Edition drop)은 2026년 1월 27일 즉시 매진됐고, 1-of-1 에이펙스 도널드 덕 핀이 출시 몇 시간 만에 2차 시장에서 7,500 달러를 넘겼다. 디즈니와 스포츠 외에는, 24Karat가 VTuber 중심의 인수 캠페인 이후 2026년 1분기에 주간 사용자 25만 명에 도달하여 플로우에서 더 활발한 아시아 중심 컨슈머 앱 중 하나로 자리매김했다.

이러한 플래그십 앱을 넘어, 티켓마스터(Ticketmaster)는 현재까지 플로우에서 1억 개 이상의 NFT를 발행하고 배포했으며, 1,300만 명 이상의 팬을 온보딩했는데, 그 대부분은 자신이 블록체인을 사용하고 있는지조차 모른다. 이러한 규모에서 플로우의 컨슈머 레이어는 전형적인 블록체인보다는 임베디드 인프라처럼 작동하며, 이 패턴은 2026년 1분기에 새로운 이벤트 드롭이 팬 참여를 유지하면서 계속 심화됐다.

플로우의 NFT 생태계는 2026년 1분기에 네트워크에서 가장 활발한 부문으로 남아 있었지만, 활동은 2025년 4분기 대비 여전히 감소했다. 평균 일일 NFT 판매량은 QoQ 17.0% 감소한 1만 1,394개를 기록했고, USD 기준 평균 일일 NFT 판매 거래량은 QoQ 25.7% 감소한 16만 9,030 달러를 기록했다. 토큰 가치가 65.2% 하락하면서 동일한 USD 표시 트랜잭션이 실질적으로 더 높은 플로우 거래량으로 전환됐다.

DeFi

플로우의 DeFi TVL은 QoQ 83.2% 감소한 1,710만 달러를 기록했는데, 이는 주로 플로우 가격의 65.2% 하락에 의해 주도됐으나 그 격차는 자본 유출도 있었음을 나타낸다. 모어 마켓츠(More Markets)는 730만 달러의 TVL로 1위 자리를 지켰고, 플로우스왑(FlowSwap)의 TVL은 390만 달러로 2위로 급등했다.

플로우 표시 풀 규모가 가장 큰 프로토콜, 특히 키티펀치(KittyPunch)와 인크리먼트(Increment)가 가장 큰 USD 하락을 보였으며, 플로우스왑의 상대적으로 신생이고 작은 풀 기반은 백분율 측면에서 더 회복력 있는 모습을 보였다.

• 모어 마켓츠(MORE Markets): Flow EVM의 차입 및 대출 프로토콜이다.

▫모어 마켓츠는 플로우에서 가장 큰 DeFi 목적지로서 1위 자리를 계속 유지했다. TVL은 4,150만 달러에서 730만 달러로 82.5% 감소했는데, 이는 주로 플로우의 가격 하락에 의해 주도됐다. 시장 점유율은 39.4%에서 42.5%로 증가했다. 증가하는 시장 점유율은 다른 프로토콜에 비해 상대적인 예치금 점착성을 시사한다.
 

• 플로우스왑(FlowSwap): 토큰 스왑과 유동성 풀을 제공하는 Flow EVM의 탈중앙화 거래소다.

▫플로우스왑은 1분기를 390만 달러의 TVL로 마감하며, 2025년 4분기 대비 33.8% 감소했다. 절대적인 측면의 하락에도 불구하고, 시장 점유율은 5.6%에서 22.9%로 급등하여 DeFi 순위에서 4위에서 2위로 도약했다. 상대적인 아웃퍼폼은 DEX 중심 유틸리티와 최근 출시 모멘텀에 의해 잠재적으로 주도된 더 강력한 자본 보유를 시사한다.
 

• 키티펀치(KittyPunch): 2024년 9월 8일 Flow EVM에서 출시된 풀 스위트 DeFi 프로토콜이다. 키티펀치는 (i) 스팟 DEX(펀치스왑(PunchSwap)), (ii) 스테이블스왑 DEX(스테이블키티(StableKitty)), (iii) 스팟 DEX 애그리게이터(애그로키티(AggroKitty)), (iv) 토큰 런치패드(트렌치스(Trenches)), (v) NFT 마켓플레이스(호드(Hoard)), (vi) 디브릿지(deBridge)가 구동하는 브릿지, 그리고 (vii) 변동성 프로토콜(펀치빅스(PunchVIX))을 제공한다.

▫키티펀치는 1분기를 390만 달러의 TVL로 마감하며, 전 분기 대비 90.3% 감소했다. 시장 점유율은 네트워크 총 DeFi TVL의 38.1%에서 22.6%로 하락했으며, 플로우의 최상위 DeFi 프로토콜 중 가장 가파른 하락이었다.
 

▫TVL 축소에도 불구하고, 키티펀치는 2026년 1분기에 스팟 트레이딩(펀치스왑), 스테이블스왑 라우팅(스테이블키티), DEX 애그리게이션(애그로키티), 그리고 앰플리파이(Amplifi) 기반 일드 볼트를 단일 인터페이스 아래에 통합하여 프로토콜의 기존 사용자 기반 전반의 마찰을 줄이는 통합 DeFi 앱을 출시했다.
 

• 인크리먼트 파이낸스(Increment Finance): 인크리먼트는 거래, 대출/차입, 리퀴드 스테이킹, 파밍, 그리고 포인트 프로그램을 허용하는 풀 스위트 프로토콜이다.

▫인크리먼트는 1분기를 160만 달러의 TVL로 마감하며, 2025년 4분기 대비 89.7% 감소했다. 그 결과 시장 점유율은 14.8%에서 9.4%로 하락했다.
 

▫89.7%의 TVL 감소는 2025년 4분기부터 이어진 추세로, 인크리먼트의 앱 내 포인트 프로그램의 지속적인 축소와 더 광범위한 플로우 가격 붕괴를 반영했을 가능성이 크다. 의미 있는 인센티브 프로그램이 없는 상황에서 인크리먼트는 자본을 계속 잃었다.
 

• 트라도 파이낸스(Trado Finance): Flow EVM의 스팟 및 퍼페추얼 탈중앙화 거래소(DEX)다.

▫ 트라도는 1분기를 45만 8,180 달러의 TVL로 마감하며 전 분기 대비 69.7% 감소했고, 플로우 유동성에서의 점유율은 1.4%에서 2.7%로 증가했다. 트라도의 69.7% TVL 감소는 동종 업계 대비 완만했으며, 플로우 유동성에서의 점유율은 1.4%에서 2.7%로 거의 두 배가 됐는데, 이는 더 큰 프로토콜들이 더 빠른 속도로 자본을 잃었기 때문이다.
 

리퀴드 스테이킹 및 스테이블코인

플로우의 리퀴드 스테이킹 토큰(LST)의 TVL은 QoQ 91.0% 급락하여 2,970만 달러에서 270만 달러로 감소했으며, 이는 주로 플로우 가격 하락을 반영한다. 앵커(Ankr)의 ankrFLOW는 지배적인 LST로 남았지만, 시장 점유율은 94.4%에서 79.5%로 하락했으며, 인크리먼트의 stFLOW가 축소된 풀에서 상대적으로 더 큰 점유율을 유지했다. 총 LST TVL의 91.0% 감소는 플로우의 65.2% 가격 하락을 초과했고 상당한 언스테이킹을 동반했다. ankrFLOW의 플로우 표시 잔액은 분기 동안 3억 2,630만 플로우에서 7,090만 플로우로 감소했으며, 유출의 대부분은 2025년 12월 보안 사고 이후 2026년 1월 첫 두 주에 집중됐다. 반면 인크리먼트의 stFLOW 잔액은 분기 내내 1,830만 플로우에서 거의 횡보했다.

플로우의 스테이블코인 환경은 2026년 1분기에도 계속 진화했다. DeFi 활동이 감소하는 와중에도 페이팔(PayPal)의 PYUSD 통합은 플로우의 가장 중요한 엔터프라이즈 파트너십 중 하나로 남아 있다.

플로우의 스테이블코인 유통 공급량은 QoQ 48.6% 감소한 2,520만 달러에서 1,300만 달러로 감소했다. 하락은 2026년 1월에 집중됐는데, 2025년 12월 보안 사고 이후 PYUSD와 USDC 모두 급격한 유출을 경험했다. PYUSD는 1,430만 달러에서 1월 중순까지 500만 달러로 떨어진 후 2026년 2월까지 1,000만 달러로 부분 회복했으며, 분기 잔여 기간 동안 이 수준에서 안정화됐다. USDC는 같은 기간 1,090만 달러에서 390만 달러로 감소했고 회복하지 못한 채 2026년 1분기를 310만 달러로 마감했다.

PYUSD의 시장 점유율은 56.8%에서 76.4%로 증가했으며, USDC가 하락에 더 큰 비율로 기여하여 PYUSD의 30.8% 대비 QoQ 71.9% 감소했다. PYUSD의 2026년 2월 부분 회복이 이 격차를 설명한다.

별도로 모어 마켓츠와 알파일즈(AlphaYields)는 2026년 3월 AI 관리 모듈형 볼트 배치로 구성된 ayUSD 볼트를 발표했다. 이 제품은 분기 말까지 의미 있는 TVL 기여를 만들어내지 못했지만, 에이전트 기반 일드 전략이 플로우의 대출 스택에 진입하는 초기 지표다.

개발, 성장, 그리고 커뮤니티

빌더 인에이블먼트

2026년 1분기의 개발자 인에이블먼트는 2025년 12월 보안 사고 이후 보안 강화로 이동했다. 1분기 Height-Coordinated 업그레이드(HCU)는 타입 컨퓨전 취약점을 해결하는 런타임 보안 패치가 포함된 Cadence v1.9.9를 flow-go v0.46.1과 함께 제공했다.

해커톤

평균 주간 활성 개발자 수는 QoQ 23.6% 감소한 344명을 기록했으며, 감소는 파트타임 및 신규 기여자에 집중됐다. 풀타임 개발자 수는 71명으로 유지되어, 보안 사고, 가격 하락, 그리고 더 광범위한 암호화폐 개발자 커뮤니티 통합에도 불구하고 핵심 빌더 기반이 분기 내내 온전히 유지되었음을 나타낸다. 주간 활성 카운트는 또한 2025년 4분기의 해커톤 주도 기여자 급증 이후의 정상화를 반영한다.

플로우는 2026년 1분기에 PL Genesis 해커톤을 운영했으며, 컨슈머 DeFi, AI 에이전트, 온체인 파이낸스 부문에 걸쳐 142개 팀을 끌어들인 15만 달러 상금 풀 이벤트였다. 특히 플로우는 참가 체인 중 가장 많은 수상 제출작 수를 기록했다. 이 이벤트는 플로우가 2025년 내내 12개월 연속 ETHGlobal에서 가장 많이 빌드된 L1으로 순위에 오른 해를 이었고, 2025년 4분기의 포르테 핵스(Forte Hacks) 파이프라인을 기반으로 했으며, 이 파이프라인은 프로젝트를 계속해서 프로덕션으로 졸업시켰다. 별도로 그랜트DAO(GrantDAO)는 분기 중

컨슈머 DeFi 팀 코호트를 선정하고 자금을 지원했다. 결합된 해커톤 이후 활동은 2026년 1분기의 25.2% 신규 컨트랙트 배포 증가에 기여했을 가능성이 크다.

포르테 핵스 해커톤은 2025년 10월 포르테 업그레이드와 함께 25만 달러 상금 풀로 출시되었으며, 크레센도 이후 플로우의 가장 큰 개발자 이벤트였다. 여러 제출작이 이벤트 이후에도 프로덕션에서 계속됐으며, 프로젝트는 컨슈머 DeFi, AI 에이전트, 그리고 온체인 게이밍에 걸쳐 있었다. 해커톤 이후 파이프라인은 2026년 1분기의 25.2% 신규 컨트랙트 배포 증가에 기여했을 가능성이 크다.

네트워크 분석

플로우는 2026년 1분기에 고유 계정 4,000만 개를 돌파하고 누적 트랜잭션 9억 5,000만 건에 근접했으며, 이는 NBA 탑 샷, NFL 올 데이, 디즈니 피너클, 티켓마스터, 그리고 다른 대퍼 주도 애플리케이션 전반에 걸친 네트워크의 누적된 컨슈머 발자국을 반영한다. 네트워크는 2026년 2분기에 누적 트랜잭션 10억 건을 돌파할 궤도에 있으며, 현재까지 소수의 L1만이 도달한 임계점이다.

평균 일일 트랜잭션은 QoQ 50.5% 감소한 25만 8,850건을 기록했고, 평균 일일 활성 주소(DAA)는 15.1% 감소한 1만 6,780개를 기록했다. txs/DAAs 비율은 26.5에서 15.4로 하락하여, 포르테의 예약된 트랜잭션과 에이전트 주도 워크플로우가 사용자당 처리량을 증가시킨 2025년 4분기의 증가를 반전시켰다.

2026년 1분기에 총 신규 컨트랙트 배포는 QoQ 25.2% 증가한 242개에서 303개로 증가했고, 평균 일일 활성 컨트랙트는 13.6% 증가한 170.8에서 194.1로 증가했다. 다만 총 신규 EVM 계정은 QoQ 93.9% 감소한 5만 80개에서 3,070개로 감소했다. 감소하는 사용자 활동과 증가하는 컨트랙트 배포 사이의 격차는 빌더들이 침체기에도 출시를 계속하고 있음을 나타내며, 이는 포르테 핵스 파이프라인과 Cadence 1.0으로의 지속적인 마이그레이션에 의해 주도되었을 가능성이 크다.

프로토콜 업그레이드

보안 사고 대응

플로우 재단은 2026년 1분기에 걸쳐 2025년 12월 보안 사고에 대한 다단계 대응을 완료했다. 검증자와 네트워크 운영자는 탐지 후 약 6시간 만에 네트워크 중단을 조율하여, 더 광범위한 시장 배포 전에 위조 플로우 879억 6,000만 개(위조 잔액의 99.9% 이상)를 동결했다. 실현된 공격자 수익은 390만 달러였으며, 사고 동안 기존 사용자 잔액은 접근되지 않았다.
 

• 2026년 1월 6일: 중앙화 거래소가 반환한 위조 플로우 토큰 4억 8,440만 개가 온체인에서 소각됐다.

• 2026년 1월 30일: 남은 위조 토큰 874억 개가 커뮤니티 거버넌스 카운슬(Community Governance Council)에 의해 영구 소각되어 기술적 대응이 완료됐다. 같은 날 코인베이스, 크라켄, 게이트닷아이오(Gate.io)가 플로우 서비스를 전면 복원했다.

• 2026년 2월 12일: HTX는 모든 사용자 플로우 자산이 온전히 유지됐음을 확인하고 거래, 입출금을 전면 복원했다.

• 2026년 2월 23일: 재단은 탈중앙화 거래소에서 유효한 토큰과 혼합된 약 5,000만 개의 위조 토큰을 상쇄하기 위해, 총 공급량의 약 3%인 5,030만 플로우의 별도 바이백 앤 번을 실행했다. 재단은 또한 향후 몇 달간 공개 시장에서 추가로 5,000만 플로우를 인수하기로 약속했다.

• 2026년 3월 6일: 바이낸스는 모니터링 태그를 제거하고 플로우 서비스를 전면 복원하여 글로벌 거래소 해결을 완료했다. OKX와 바이비트도 분기 중 서비스를 복원했다.

대응이 완료되었음에도 불구하고, 업비트, 빗썸, 코인원은 보안 사고와 관련된 미해결 우려를 인용하며 플로우의 상장폐지 마감일을 2026년 3월 16일로 발표했다. 플로우 재단은 상장폐지를 차단하기 위해 2026년 3월 9일 서울중앙지방법원에 긴급 가처분을 신청했으나, 법원은 3월 13일 요청을 기각했다. 세 거래소 모두 3월 16일 상장폐지를 시행했고, 플로우의 가격은 당일 약 50% 하락했다. 별도로 코빗은 2026년 2월 27일 거래 유의 종목 지정을 해제하고 제한 없이 플로우를 계속 지원한다. 코인베이스, 크라켄, OKX, 바이낸스, 바이비트를 포함한 한국 외 모든 주요 글로벌 거래소는 분기 내내 플로우 거래 서비스를 독립적으로 검토하고 전면 유지했다.

AI 에이전트 및 마이크로페이먼트

2026년 3월 20일, 에이전트가 HTTP 402 응답 헤더를 사용하여 API와 서비스에 대해 결제할 수 있도록 하는 HTTP 네이티브 마이크로페이먼트 프로토콜인 x402가 Flow EVM에서 가동됐다. x402ExactPermit2Proxy 컨트랙트는 셀프 호스트 퍼실리테이터와 프로젝트 저장소 내 7개 예제 앱과 함께 배포됐다. 같은 기간에 ERC-8004도 Flow EVM에 배포됐다. 포르테의 예약된 트랜잭션과 영속적 상태와 결합되어, 이러한 프리미티브는 에이전트 주도 워크로드를 위한 플로우의 표면을 확장한다.

Height-Coordinated 업그레이드

플로우는 2026년 1분기에 12월 보안 사고 이후 팀이 네트워크를 안정화하면서 1월 첫 주에 4건을 포함하여 여러 height-coordinated 업그레이드(HCU)를 실행했다. HCU는 전체 네트워크 스포크 없이 프로토콜이 사전 결정된 블록 높이에서 호환되지 않는 변경 사항을 배포할 수 있도록 허용하여, 무중단 업그레이드를 가능하게 한다. 1분기 HCU는 타입 컨퓨전 취약점을 해결하는 런타임 보안 패치가 포함된 Cadence v1.10.2를 flow-go v8.0과 함께 제공했다. 2026년 1월 29일 메인넷 HCU는 또한 새로운 방어 검사 추가에도 불구하고 Cadence 및 EVM/Cadence 런타임 초기화 최적화를 통해 약 20%의 실행 처리량 개선을 제공했다. 동시 실행은 분기 중 테스트넷에 도입되었으며, EN3가 부하 상태에서 처리량을 약 15 TPS에서 35 TPS로 끌어올렸다.

FCM, 피크닷머니, 그리고 인쉬라인드 프로토콜 진행 현황

2025년 12월 발표된 플래그십 인쉬라인드 대출 프로토콜인 플로우 크레딧 마켓(Flow Credit Market, FCM)은 2026년 1분기에 프로덕션을 향해 진전됐다. FCM은 전통적인 청산 메커니즘을 액티브 리밸런싱(Active Rebalancing)으로 대체하는데, 이는 플로우의 네이티브 예약된 트랜잭션을 활용하여 외부 봇이나 키퍼 없이 60초마다 포지션을 미세 조정한다. FCM 위에 구축된 컨슈머 대상 저축 앱인 피크닷머니(Peak.Money)는 2026년 1분기에 대기자 명단을 열었으며, USD 예치금에 최대 10% APY와 암호화폐 예치금에 최대 25%를 광고했다.

결론

2026년 1분기는 플로우의 2025년 12월 보안 사고 대응과 그 뒤를 이은 한국 거래소 상장폐지로 정의됐다. 재단은 1월 30일까지 위조 토큰 879억 6,000만 개를 모두 소각했고, DEX 유동성에 진입한 토큰을 상쇄하기 위해 5,030만 플로우 바이백 앤 번을 실행했다. 3월까지 모든 주요 비한국 거래소가 서비스를 독립적으로 검토하고 전면 복원했으며, 바이낸스는 분기 후반에 사고 후 모니터링 태그를 제거했다.

3월 16일 업비트, 빗썸, 코인원 상장폐지는 분기의 가장 심각한 단일 움직임을 주도했지만(이후 며칠간 플로우 55.2% 하락), 코빗은 상장폐지를 거부하고 제한 없이 플로우 거래를 계속했다. 분기 전체에 걸쳐 플로우는 65.2% 하락했고, DeFi TVL은 83.2% 감소한 1,710만 달러를 기록했으며, ankrFLOW 잔액은 3억 2,630만 플로우에서 7,090만 플로우로 감소했으며, 언스테이킹의 대부분은 1월 첫 두 주에 집중됐다. 맥락상 플로우의 2025년 12월 사고는 최근 몇 년간의 주요 웹3 보안 사건들보다 실질적으로 더 나은 결과를 만들어냈다. 390만 달러의 실현된 공격자 수익은 비교 가능한 사건들보다 두에서 세 자릿수 낮은 규모다. 플로우는 롤백 없이 사고를 봉쇄했으며, 5,030만 플로우 바이백 앤 번과 추가로 5,000만 플로우를 인수하기 위한 공개 시장 약속으로 이를 보완했다. 직접적인 사용자 자금 손실 제로, 몇 시간 이내의 조율된 중단, 그리고 구조적으로 긴축된 공급량의 결합은 플로우가 잔존하는 사고 리스크를 앞으로 가져가지 않고 2분기 촉매 위에서 복합 성장할 운영적 무결성을 갖춘 채 1분기를 마쳤음을 시사한다.

재무적 하락에도 불구하고, 생태계 활동은 분기 후반부에 견조하게 유지됐다. NBA 탑 샷 거래량은 QoQ 12.2% 성장했으며 1년 이상 만의 가장 강력한 WAU 수치로 3월을 마쳤다. 디즈니 피너클은 첫 번째 레전더리 에디션 드롭을 운영했고, 24Karat는 25만 WAU에 도달했으며, x402가 Flow EVM에서 출시되어 에이전트 주도 결제를 위한 플로우의 표면을 확장했다. 신규 컨트랙트 배포는 QoQ 25.2% 증가했고, 풀타임 개발자 수는 71명으로 유지됐으며, 플로우는 PL Genesis 해커톤에서 가장 많은 수상 제출작 수를 기록했고, 이는 2025년에 ETHGlobal에서 12개월 연속 1위를 차지한 해를 기반으로 했다.

컬렉터블 인프라에서 컨슈머 DeFi로의 플로우의 전략적 전환은 이번 분기 컨슈머와 빌더 측면에서는 견조하게 유지됐으나 재무 측면에서는 그렇지 않았다. TVL, 스테이블코인 공급량, 그리고 가격이 모두 실질적으로 축소됐으며, 한국 거래소 접근은 2분기 진입을 앞두고 미해결 문제로 남아 있다. 단기 궤도는 플로우 크레딧 마켓과 피크닷머니가 네트워크의 컨슈머 도달 범위를 규모 있는 온체인 금융 프리미티브로 전환할 수 있는지, 그리고 1분기의 출시 흐름이 후속 분기에 사용자 대상 TVL 및 활성 주소 회복으로 이어질지에 달려 있다.

보고서에서 마음에 드셨던 점, 빠진 내용, 또는 기타 피드백이 있으시면 설문을 작성 부탁드립니다.

모든 응답은 개인정보 보호정책과 서비스 약관의 적용을 받습니다.

모든 콘텐츠는 저자(들)에 의해 독립적으로 작성되었으며, Messari Inc. 또는 보고서를 의뢰한 기관의 의견을 반드시 반영하는 것은 아닙니다. 의뢰 기관이 보고서 내용에 일부 의견을 제시할 수 있으나, Messari는 데이터의 정확성과 객관성을 유지하기 위해 최종 편집권을 보유합니다. 또한, 저자(들)는 이 보고서에서 언급된 암호화폐를 보유하고 있을 수 있습니다.

이 보고서는 플로우 재단(Flow Foundation)의 의뢰로 작성됐습니다. 이 보고서는 정보 제공을 목적으로 하며, 투자 자문을 위한 문서가 아닙니다. 투자 결정을 내리기 전에는 반드시 자체적인 조사 및 독립적인 재무, 세무, 법률 전문가와의 상담을 진행하시기 바랍니다. 과거 수익률은 미래 수익을 보장하지 않습니다. 자세한 내용은 당사의 서비스 이용약관을 참고 부탁드립니다.

이 보고서의 일부 또는 전체는 다음과 같은 행위가 금지됩니다:
(a) 복사, 인쇄, 어떠한 방식으로든 형태를 변형하여 복제하는 행위
(b) Messari®의 사전 서면 동의 없이 재배포하는 행위