Kaleb Rasmussen 프로토콜 RA Nov 6, 2025 ⋅ 읽는데 약 10분 소요

핵심 인사이트

• 칼데라 재단(Caldera Foundation)의 ERA 전략적 준비금이 공개 시장 매수로 축적된 390만 ERA로 출시되었다. 이 준비금은 검증자 참여를 유지하고 네트워크 전반의 장기적인 보안 정렬을 강화하기 위해 설계되었다.

• 칼데라(Caldera)는 메타토큰 표준(Metatoken Standard)을 도입했으며, 이를 통해 거버넌스 토큰과 밈코인과 같은 롱테일 자산이 통합된 공급량과 동일한 컨트랙트 주소로 여러 네트워크에 존재할 수 있다.

• M0와 함께 개발된 스테이블코인 모듈(Stablecoin Module)도 출시되었으며, 롤업이 수익률의 일부를 롤업으로 반환하고 크로스체인 연결성을 위해 메타레이어(Metalayer)와 기본적으로 통합되는 브랜드화된 수익률 창출 스테이블코인을 발행할 수 있게 한다.

• 스튜디오 체인(Studio Chain), 인튜이션(Intuition), 샌드체인(SANDchain) 모두 칼데라 생태계에 합류했다. 스튜디오 체인은 KARRAT 프로토콜(KARRAT Protocol)을 위한 전용 게임 및 엔터테인먼트 롤업을 도입했고, 인튜이션은 아비트럼 오르빗(Arbitrum Orbit)을 사용하는 지식 그래프 앱체인을 출시했으며, 샌드체인은 크리에이터 이코노미 네트워크를 지원하기 위해 ZK 롤업을 배포했다.

• 2025년 10월 기준 100개 이상의 배포된 체인, 3억 2,600만 달러의 TVL, 10억 건 이상의 처리된 거래를 통해, 칼데라는 이더리움 스케일링을 위한 모듈형 운영 체제로 진화하고 있다.

개요

칼데라는 다양하고 상호 운용 가능한 롤업 생태계의 중앙 배포 허브로 기능한다. 칼데라의 롤업 엔진(Rollup Engine)을 통해 개발자는 OP 스택(OP Stack), 아비트럼 오르빗, ZK 스택(ZK Stack)과 같은 인기 있는 기술 스택을 사용하여 롤업을 출시할 수 있다. 2025년 10월 17일 기준으로, 칼데라는 100개 이상의 맞춤형 레이어2 및 레이어3 체인을 지원한다고 보고한다. 이 네트워크들은 10억 건 이상의 거래를 처리했으며 약 3억 2,600만 달러의 TVL을 보유하고 있다. 30개의 추적된 메인넷 롤업에서 생태계는 온체인 거래 수수료로 2,700 ETH 이상(약 1,200만 달러)을 창출했다. 4천만 개 이상의 고유 주소가 칼데라 체인과 상호작용한다. 칼데라는 디파이(DeFi), AI, 게임과 같은 애플리케이션을 호스팅하는 만타 퍼시픽(Manta Pacific), 에이프체인(ApeChain), K2, 산코(Sanko)를 포함한 업계에서 가장 활발한 롤업 중 일부를 배포하는 데 사용되었다.

이 프로토콜은 파운더스 펀드(Founders Fund), 드래곤플라이(Dragonfly), 세쿼이아 캐피탈(Sequoia Capital), 이더리움 공동 창립자 조셉 루빈(Joseph Lubin)이 설립한 이더리얼 벤처스(Ethereal Ventures), 그리고 웹3 액셀러레이터 얼라이언스 DAO(Alliance DAO)의 지원을 받는다.

이러한 기반을 통해 칼데라는 각 프로젝트의 요구에 맞춘 맞춤형 환경으로 구축된 강력한 앱체인(또는 애플리케이션별 롤업)을 가능하게 한다. 예를 들어, 게임 중심 롤업은 가스 없는 거래를 구현하여 사용자가 지갑에 자금을 넣지 않고도 참여하고 플레이할 수 있다. 더 많은 처리량이 필요한 롤업은 셀레스티아(Celestia), 니어(Near), 아이겐DA(EigenDA), 아비트럼 애니트러스트(Arbitrum Anytrust)와 같은 다양한 대체 데이터 가용성 레이어 중에서 선택할 수 있다.

2023년 4월 이후 100개 이상의 롤업 배포를 지원한 후, 칼데라는 스케일링의 다음 주요 과제인 블록체인 단편화를 해결하고 있다.

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ERA 준비금 소개

ERA 토큰 개요

칼데라 재단은 10억 개의 고정 공급량을 가진 유틸리티 및 거버넌스 토큰인 ERA를 도입했다. 전체 공급량의 초기 7.0%(7천만 개 토큰)가 커뮤니티 및 생태계 참여자에게 소급 에어드롭으로 할당되었다. 에어드롭에 대한 사전 청구 프로세스는 2025년 7월 10일에 시작되었으며, 토큰은 2025년 7월 17일에 출시되었다.

ERA의 총 공급량은 10억 개 토큰으로 고정되어 있으며, 핵심 팀, 투자자, 커뮤니티 재무부, 연구개발, 재단에 할당된다. 전체 토큰노믹스 및 베스팅 분석은 이전 펄스(Pulse)를 참조하면 된다.

ERA 토큰은 다음과 같은 핵심 유틸리티를 가진다:

• 메타레이어를 위한 옴니체인 가스: 메타레이어를 사용하는 크로스체인 상호작용 및 데이터 전파는 ERA로 표시된 수수료가 발생한다.

• 스테이킹 및 보안: 검증자는 메타레이어 전반의 크로스체인 메시지를 보호하고 검증하기 위해 ERA를 스테이킹한다.

• 거버넌스: ERA 보유자는 프로토콜 업그레이드, 생태계 보조금 분배, 재단 및 하위 위원회(예: 보안 위원회) 구성원 선출을 다루는 칼데라 개선 제안(CIPs)에 참여할 수 있다.

ERA 준비금이란

2025년 9월 17일에 발표된 칼데라 전략적 준비금은 ERA를 매수하고 잠금으로써 장기적인 네트워크 성장과 회복력을 지원하기 위해 설계되었다. 칼데라 재단은 다음을 포함한 여러 유동성 스트림을 ERA 매수로 전환하여 준비금을 위한 ERA를 축적한다:

• 온체인 및 오프체인 수익

• 기업 파트너십 계약

• 유동성 제공 수수료

• 기타 자금 출처

초기 단계에서 재단은 공개 시장에서 390만 ERA를 매수했다. 재단은 준비금에서 인출이 계획되지 않았으며, 추가 유동성 스트림이 유입됨에 따라 시간이 지남에 따라 준비금 규모를 늘릴 것이라고 밝혔다.

ERA가 메타레이어의 검증자 및 크로스체인 메시징 설계를 지원하므로, 구조적 준비금을 구축하면 네트워크 전반의 보안 정렬을 강화하는 데 도움이 될 수 있다.

새로운 제품 라인

롤업 중심 로드맵이 이더리움 스케일링에 도움을 주었지만, 다음을 포함한 추가적인 과제를 도입했다:

• 일관되지 않은 보안 모델과 혼란스러운 사용자 경험을 가진 제공자 간 단편화된 브리징 경험

• 토큰이 원래 체인에 국한되는 자산 격리

• 많은 개별 체인에 애플리케이션을 통합하는 데서 비롯된 증가된 개발자 오버헤드

• 다수의 연결되지 않은 네트워크에 분산된 유동성

칼데라의 메타레이어는 두 가지 이니셔티브를 통해 이러한 문제를 해결하기 위한 것이다. 첫 번째는 네이티브 브리지, 인텐트 기반 프로토콜, 특화된 제공자로부터 견적을 집계하여 전송을 효율적으로 라우팅하는 칼데라 브리지 프리뷰(Caldera Bridge Preview)다. 이전 펄스에서 애그리게이터에 대해 자세히 다뤘다.

두 번째는 새로운 옴니체인 메타토큰 표준이다.

메타토큰 표준

메타토큰 표준은 메타레이어 내에서 크로스체인 자산 이동성을 위한 프레임워크를 제공한다. 브리지 애그리게이터(Bridge Aggregator)와 같은 솔루션이 제공하는 인텐트 기반 브리징은 ETH 또는 USDC와 같은 주요 자산을 라우팅하는 데 적합하지만, 깊은 유동성의 부족으로 인해 토큰의 롱테일(즉, 거버넌스 토큰 또는 밈코인)이 원래 체인에 격리될 수 있다. 메타토큰 표준은 모든 ERC-20 토큰이 크로스체인으로 배포되고 베이스(Base) 및 BNB 체인(BNB Chain)과 같은 여러 네트워크에 기본적으로 존재할 수 있게 함으로써 롱테일 자산의 격리 문제를 해결한다.

메타토큰은 락-앤-민트(lock-and-mint) 메커니즘을 사용한다. 토큰은 홈 체인에 잠기고, 메타레이어 메시징이 목적지 체인에서 동등한 발행을 승인한다. 다시 이동하려면 현재 체인에서 래핑된 버전이 소각되고, 새 메시지가 다음 체인에서 발행을 승인한다. 홈 체인으로 돌아가면 래핑된 토큰이 소각되고 원본이 잠금 해제된다.

이 아키텍처는 몇 가지 이점을 가진다:

• 통합 공급: 발행자는 단일 글로벌 토큰 공급량을 유지하므로, 혼란과 비공식 래퍼의 위험을 제거한다.

• 자본 효율성: 직접 회계는 브리징 유동성 풀의 필요성을 제거하여 슬리피지를 제거하고 운영 복잡성을 줄인다.

• 확장된 네트워크 효과: 메타레이어를 사용하여 토큰은 새로운 생태계로 확장되어 추가 애플리케이션과 통합되고 새로운 사용자에게 도달할 수 있다.

• 옵티미스틱 롤업에서 더 빠른 출구: 메타레이어 기반 경로는 옵티미스틱 롤업에서 인출을 위한 7일 챌린지 기간을 우회하여 전송을 처리할 수 있다.

• 애플리케이션 소유 보안: 발행자는 속도 제한 및 기타 정책을 설정할 수 있다. 보안은 메타레이어의 검증된 메시징을 기반으로 구축된다.

• 원활한 사용자 경험: 결정론적 컨트랙트 주소를 통해 토큰이 모든 체인에서 동일한 컨트랙트 주소를 가질 수 있어 검증이 간단하며, 메타레이어의 메시징 시스템을 통해 전송이 몇 초 안에 확인될 수 있다.

이러한 기능들은 결합하여 격리된 생태계 토큰을 구성 가능한 다중 네트워크 자산으로 전환하는 데 도움을 줄 수 있다.

스테이블코인 모듈

스테이블코인 모듈은 롤업이 메타레이어로 연결된 네트워크 전반에서 작동하는 네이티브 스테이블코인을 발행할 수 있게 한다. 스테이블코인은 하나의 통합된 공급량을 유지하며 모든 체인에서 동일한 컨트랙트 주소를 사용한다.

오늘날 대부분의 롤업은 다양한 브리지의 래핑된 스테이블코인 패치워크에 의존하며, 이는 유동성을 단편화하고 애플리케이션이 동일한 자산의 여러 버전을 지원하도록 강제한다. 메가이더리움(MegaETH) 및 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)와 같은 여러 새로운 체인이 이러한 문제를 인식하고 자체 네이티브 스테이블코인을 출시하고 있다.

칼데라는 스테이블코인 모듈을 통해 생태계에 이러한 능력을 제공하는 것을 목표로 하며, 프로젝트에 크로스체인 연결성을 위해 메타레이어와 직접 통합된 브랜드화된 화이트 라벨 수익률 창출 스테이블코인을 출시할 수 있는 툴킷을 제공한다.

칼데라는 M0와 파트너십을 맺어 모듈을 구축했으며, 사용자가 생태계 전반에서 스테이블코인을 원활하게 발행, 예치, 이동할 수 있도록 위젯, SDK, API를 제공한다.

주요 장점은 다음과 같다:

• 통합 유동성: 각 롤업은 여러 래핑된 스테이블코인을 관리하는 대신 단일 네이티브 스테이블코인을 중심으로 활동을 통합할 수 있다.

• 즉각적인 연결성: 메타레이어 라우팅을 통해 사용자는 연결된 네트워크 간에 스테이블코인을 이동할 수 있으며, 시간이 지남에 따라 중앙화 거래소 및 법정화폐 게이트웨이에서 직접 온램프할 수 있다.

• 지속 가능한 수익: 롤업은 스테이블코인 수익률의 일부를 포착하여 생태계 성장에 자금을 지원할 수 있으며, 나머지 지분은 사용자에게 스테이블코인 보유에 대한 수동 수익률로 귀속된다.

체인 출시 및 파트너십

칼데라는 새로운 체인 출시 및 파트너십을 통해 모듈형 롤업 및 상호 운용성 스택을 새로운 분야로 계속 확장하고 있다.

스튜디오 체인 출시

칼데라는 2025년 10월 23일 KARRAT 재단과 파트너십을 맺어 스튜디오 체인을 출시했다. 스튜디오 체인은 아비트럼 오르빗의 칼데라 롤업 엔진으로 구축된 전용 앱체인이다. 이 체인은 KARRAT 프로토콜을 지원하며 에픽(Epic) 및 스팀(Steam)에서 50만 건 이상의 다운로드를 기록한 AMGI 스튜디오(AMGI Studio)의 플래그십 게임 마이 펫 훌리건(My Pet Hooligan)과 함께 출시된다. KARRAT 토큰은 가스 및 거버넌스 토큰으로 기능하며, 네트워크 운영을 커뮤니티 참여와 정렬시킨다.

성능 요구 사항을 충족하기 위해 스튜디오 체인은 낮은 대기 시간과 예측 가능한 비용을 갖춘 롤업을 출시하고 있다. 이 네트워크는 라이선스 운영자가 아닌 개방형 커뮤니티 참여를 통해 가동 시간과 보안을 개선하도록 설계된 레질리언시 노드(Resiliency Nodes)를 도입한다. 칼데라의 메타레이어를 통해 베이스 및 BNB 체인과 같은 네트워크에 연결되어 상호 운용 가능한 게임 경험과 공유 유동성을 제공한다.

샌드체인 체인 출시

칼데라는 2025년 9월 30일 더 샌드박스(The Sandbox)와 파트너십을 맺어 체인인 샌드체인을 출시했다. 더 샌드박스는 크리에이터 이코노미의 금융 인프라를 지원하도록 설계된 크리에이터 중심 블록체인을 구축하고 있다. 이 프로토콜은 크리에이터가 수익 스트림을 소유하고, 커뮤니티를 토큰화하며, 크리에이터 볼트(Creator Vaults) 및 크리에이터 토큰(Creator Tokens)과 같은 프로그래밍 가능한 자금 조달 도구에 액세스할 수 있게 한다.

이 비전을 지원하기 위해 샌드체인 재단은 칼데라의 롤업 엔진과 ZK싱크(ZKsync)의 ZK 스택을 사용하여 전용 체인을 출시했다. 칼데라 체인으로서 샌드체인은 첫날부터 메타레이어에 연결되어 팬과 후원자가 주요 생태계에서 자본을 온보드하기가 더 쉬워진다. 생태계 자산에 대한 메타토큰 지원을 통해 샌드체인은 유동성을 통합하고, 온램프를 간소화하며, 크리에이터와 파트너를 위한 이동 가능한 자산 기반을 제공할 수 있다.

인튜이션 체인 출시

칼데라는 2025년 8월 29일 인튜이션과 파트너십을 맺어 체인을 출시했다. 인튜이션은 데이터와 지식을 프로그래밍 가능한 온체인 자산으로 전환하는 프로토콜을 구축하고 있다. 이를 위해 프로토콜은 사용자가 모든 것(예: 스마트 컨트랙트의 신뢰성 또는 사용자의 평판)에 대해 검증 가능한 주장 또는 "증명(attestations)"을 할 수 있도록 한다. 그러면 사용자는 정확한 데이터에 대해 보상을 받고 잘못된 정보에 대해 처벌을 받는다.

이 모델을 확장하기 위해 인튜이션은 아비트럼 오르빗 기술 스택을 통해 칼데라의 롤업 엔진을 사용하여 베이스에 정산하는 전용 앱체인을 출시했다. 이는 인튜이션에 대량의 증명을 처리하는 데 필요한 제어 및 성능을 제공한다. 이 파트너십을 통해 인튜이션은 프로토콜 로직에 집중할 수 있으며 칼데라는 시퀀싱, 배칭, 정산을 관리한다.

메타레이어를 통해 인튜이션은 원활한 크로스체인 통신도 얻으며, 칼데라의 메타토큰 표준을 채택함으로써 네이티브 TRUST 토큰은 단일 공급량과 결정론적 컨트랙트 주소로 여러 체인에 존재할 수 있다.

B3 파트너십 개발

B3는 칼데라의 초기 파트너 중 하나이며 현재 패러렐(Parallel) 및 인피니갓즈(InfiniGods)와 같은 게임을 위한 전용 롤업을 갖춘 수평적으로 확장된 게임 생태계를 운영하고 있다. 게임 레이어4와 B3 레이어3 전반에서 메타토큰 표준을 지원하여 B3 토큰이 게임 체인 전반에서 범용 통화로 기능할 수 있게 한다. 플레이어는 한 게임 체인에서 획득하고 전통적인 브리지 지연이나 단편화된 래퍼 없이 다른 게임 체인에서 소비할 수 있다. 또한 메타레이어를 통해 B3는 옵티미스틱 롤업의 7일 챌린지 기간을 피하는 빠른 출구 경로의 이점을 얻어 플레이어 사용자 경험과 유동성 이동성을 개선한다.

마무리 요약

칼데라의 궤적은 순수한 롤업 배포에서 상호 운용성 플랫폼으로의 전환을 반영한다. 칼데라 재단의 ERA 준비금은 생태계 수익을 잠긴 ERA로 전환하고 검증자 보안을 장기 성장과 정렬시키는 구조적 메커니즘을 도입한다.

제품 측면에서 메타토큰 및 스테이블코인 모듈은 메타레이어를 자산 이동성 및 수익률 창출, 체인 네이티브 유동성으로 확장한다. 이러한 출시는 롱테일 토큰과 래핑된 스테이블코인 전반의 단편화를 줄이고 격리된 자산을 구성 가능한 옴니체인 자본으로 전환하는 것을 목표로 한다.

생태계 성장은 스튜디오 체인, 샌드체인, 인튜이션과 함께 계속되었다. 전체적으로 칼데라 체인은 집합적으로 약 3억 2,600만 달러의 TVL을 보유하고 있으며 누적 수익으로 약 1,200만 달러를 창출했다. 종합하면, 이러한 출시와 지표는 롤업 엔진, 메타레이어, 메타토큰 표준을 포함한 칼데라의 스택이 금융, 컴퓨팅, 콘텐츠 네트워크를 아우르는 응집력 있는 "체인 인터넷(Internet of Chains)"으로 통합되고 있음을 보여준다.

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