Hayden Booms Dec 30, 2025 ⋅ 읽는데 약 20분 소요

핵심 인사이트

• 퓨전(Fusion) 실행이 가속화되었으며, 일평균 거래량이 전분기 대비 60.6% 증가했고 활성 지갑은 29.7% 증가했다. 이는 리졸버 경쟁 강화와 체인 단위 참여 확대에 따른 결과였다.

• 퓨전+(Fusion+)은 분기 최고 실적을 기록했다. 일평균 중간값 거래량이 전분기 대비 129.1% 증가했고 활성 지갑은 76.5% 증가했으며, 이는 크로스체인 커버리지 확대와 네이티브 솔라나-EVM 실행 도입에 힘입은 결과였다.

• 리밋 오더 프로토콜(Limit Order Protocol) 활동이 반등했으며, 일평균 거래량이 전분기 대비 29.7% 증가했다. 주요 체인 참여가 강화되었고, 이는 2분기의 즉시 라우팅 선호에서 예약 실행으로 다시 전환되는 신호였다.

• 애그리게이션 프로토콜(Aggregation Protocol) 거래량이 정상화되었으며, 일평균이 전분기 대비 41.3% 감소한 4억 9,450만 달러를 기록했다. BNB 체인(BNB Chain) 활동이 2분기 인센티브 주도 정점에서 후퇴했고, 이더리움(Ethereum)이 안정적이고 유동성이 높은 라우팅의 최대 공급원 지위를 회복했다.

• 무신뢰 솔라나-EVM 스왑이 출시되었으며, 이는 1인치(1inch)의 크로스체인 인텐트 아키텍처에서 중요한 확장을 의미했다. 이 업그레이드는 브리지 없는 통합 유동성을 향한 프로토콜의 장기 전략을 진전시켰다.

개요

1인치 네트워크(1inch Network, 1INCH)는 이더리움, 아비트럼(Arbitrum), 옵티미즘(Optimism), 폴리곤(Polygon), zkSync Era, 유니체인(Unichain), 베이스(Base), 리니아(Linea), 솔라나(Solana), 소닉(Sonic), 아발란체(Avalanche), BNB 체인, 그노시스(Gnosis)에서 운영되는 탈중앙화 금융 DeFi DEX 애그리게이터 및 인텐트 오더 프로토콜이다. 2019년 출시된 1인치 애그리게이션 프로토콜은 사용자가 다양한 시장을 통해 거래를 라우팅하고 개별 탈중앙화 거래소와 비교하여 가장 유리한 환율을 실현할 수 있도록 한다. 2020년 말, 1인치 리퀴디티 프로토콜(1inch Liquidity Protocol)이 네트워크에 네이티브 자동화 시장 조성자를 도입했으며, 이를 통해 사용자는 유동성을 제공하고 유동성 마이닝 보상을 얻을 수 있다.

네트워크의 두 번째 제품인 1인치 리밋 오더 프로토콜은 2021년 6월 조건부 지정가 주문을 지원하기 위해 도입되었다. 2022년 12월 말, 1인치 스왑 엔진(1inch Swap Engine)이 퓨전 모드를 활성화했다. 이 모드에서는 리졸버(Resolvers)라고 불리는 승인된 등록 주소가 더치 경매 메커니즘을 통해 경쟁하여 지정된 가격 및 시간 범위로 주문을 이행하며, 네트워크 가스 수수료를 위한 네이티브 토큰이 필요하지 않다. 2024년 11월, 1인치는 퓨전+를 완전히 출시했다. 퓨전+는 1인치 퓨전과 리밋 오더 프로토콜을 기반으로 구축되어 크로스체인 원자적 스왑을 가능하게 한다. 2025년 3분기, 퓨전+는 네이티브 솔라나-EVM 실행을 지원하도록 확장되어 솔라나를 1인치의 크로스체인 인텐트 아키텍처에서 완전한 엔드포인트로 만들었다.

네 가지 프로토콜 모두 네트워크의 네이티브 1INCH 토큰을 사용하는 1인치 DAO(1inch DAO)에 의해 관리된다.

참고: 이 보고서는 이더리움, BNB 체인, 폴리곤, 베이스, 옵티미즘, 아비트럼, 아발란체, 솔라나, 소닉, 그노시스 체인, zkSync, 유니체인, 리니아의 데이터를 포함한다.

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핵심 지표

프로토콜 분석

애그리게이션 프로토콜

1인치의 네 가지 프로토콜 중 애그리게이션 프로토콜이 1인치를 통해 라우팅되는 거래량의 대부분을 담당한다. 일평균 거래량은 전분기 대비 41.3% 감소하여 4억 9,450만 달러를 기록했다. 이는 BNB 체인 활동이 바이낸스 알파(Binance Alpha) 에어드랍 인센티브로 인해 상승했던 2분기의 비정상적으로 높은 수준에서 감소한 것이지만, 에어드랍 이전 기준선보다는 높은 수준을 유지했다. 3분기 감소는 주로 에어드랍 관련 활동이 가라앉으면서 BNB 체인의 라우팅 거래량이 전분기 대비 70.4% 감소하여 BNB 체인 흐름이 정상화된 데 따른 것이었다. BNB는 2분기에 잠시 애그리게이션 프로토콜을 지배했지만 3분기에는 전체 실행에서의 점유율이 감소했다.

BNB 활동이 냉각되면서 이더리움이 시장 점유율을 회복했고 가장 안정적인 고유동성 1인치 지원 네트워크로 재확립되었다. 이더리움은 더 깊은 유동성과 더욱 일관된 유기적 주문 흐름의 지원을 받아 3분기에 거래량 기준 최대 체인이 되었다.

아비트럼의 라우팅 거래량도 감소하여 전분기 대비 35.1% 감소한 2,640만 달러를 기록했고 점유율이 5.4%로 축소되었다. 베이스는 더 완만한 후퇴를 보였으며, 일평균 거래량이 전분기 대비 12.6% 감소한 1,750만 달러를 기록하여 전체 라우팅 흐름의 3.6%를 차지했다. 폴리곤은 소폭 증가하여 전분기 대비 4.4% 상승한 1,160만 달러를 기록했고, 아발란체는 20.8% 감소하여 340만 달러를 기록했다. 기타 지원 네트워크는 전분기 대비 36.3% 증가한 310만 달러를 기록했지만, 전체 활동에서 작은 부분을 계속 차지했다.

3분기에 유니스왑 V3(Uniswap V3)가 1인치에서 1위 자리를 유지했다. 일평균 거래량 1억 7,110만 달러로 라우팅 거래량의 34.4%를 차지했으며, 이는 전분기 대비 5.5% 감소한 수치였다. 플루이드(Fluid)는 1인치를 통해 라우팅되는 거래량을 처리하는 두 번째로 큰 DEX 자리를 유지했다. 플루이드는 3분기에 일평균 거래량 1억 1,470만 달러를 처리하여 시장 점유율을 확대했으며, 이는 전분기 대비 80.4% 증가한 수치였다. 팬케이크스왑(PancakeSwap)이 8,060만 달러로 3위를 기록했다. 팬케이크스왑을 통해 라우팅된 거래량은 BNB 체인 활동이 정상화되면서 전분기 대비 74.1% 감소했다.

유니스왑 V2가 가장 빠른 성장을 보였으며, 일평균 거래량이 전분기 대비 297.8% 증가하여 3,600만 달러를 기록했고 시장 점유율이 7.3%로 상승했다. 유니스왑 V4는 전분기 대비 89.3% 증가 후 일평균 2,290만 달러를 기록했다. 커브(Curve)는 1,610만 달러로 안정적이었으며 전분기 대비 0.4% 감소했다. 95개 이상의 목적지로 구성된 기타 카테고리는 총 5,570만 달러로 감소했으며, 전분기 대비 42.1% 감소했다.

실행 흐름은 주요 거래소를 중심으로 계속 집중되었다. 상위 3개 DEX 간 집중도는 3분기에 감소했다. 유니스왑 V3, 플루이드, 팬케이크스왑은 3분기 전체 라우팅 거래량의 73.7%를 차지했으며, 이는 2분기의 79.2%에서 감소한 수치였다.

애그리게이션 프로토콜의 일평균 트랜잭션은 3분기에 전분기 대비 39.6% 감소하여 31만 1,000건을 기록했다. 이는 2분기 BNB 체인에서 관찰된 인센티브 주도 급증에서 활동이 정상화된 결과였다. BNB는 처리량의 최대 공급원으로 남았지만, 바이낸스 알파 에어드랍 활동이 가라앉으면서 트랜잭션이 전분기 대비 49.6% 감소하여 일평균 20만 5,100건의 스왑을 기록했다.

베이스는 일평균 3만 5,000건의 스왑을 기록했으며, 전분기 대비 13.8% 증가했다. 이더리움은 2만 6,400건의 트랜잭션으로 안정적이었으며 2025년 2분기와 동일한 수준이었다. 아비트럼은 일평균 1만 2,900건의 스왑을 처리했으며, 전분기 대비 11.2% 감소했다. 폴리곤은 전분기 대비 30.8% 증가하여 1만 6,700건의 스왑을 기록했고, 아발란체는 전분기 대비 38.6% 감소하여 3,800건을 기록했다. 기타 지원 네트워크는 평균 1만 1,400건의 트랜잭션을 기록했으며, 전분기 대비 56.9% 증가했지만 전체 활동에서 상대적으로 작은 부분을 차지했다.

애그리게이션 프로토콜의 일평균 활성 주소는 전분기 대비 5.8% 감소하여 78,135개에서 73,232개로 줄었다. BNB는 사용자의 최대 공급원으로 남았지만, 전분기 대비 28.7% 감소하여 일평균 활성 주소 3만 1,549개를 기록했다. 이더리움은 10.5% 증가하여 1만 3,914개를 기록했고, 베이스는 23.6% 증가하여 1만 3,278개를 기록했다. 폴리곤은 전분기 대비 48.9% 증가하여 5,494개를 기록했고, 아비트럼은 21.9% 증가하여 4,289개를 기록했다. 아발란체는 1,139개로 안정적이었으며 전분기 대비 0.5% 감소했다. 기타 지원 네트워크는 일평균 활성 주소 3,958개를 기록했으며, 전분기 대비 79.7% 증가했지만 전체 사용량에서 여전히 작은 비중을 차지했다.

리밋 오더 프로토콜

리밋 오더 프로토콜의 일평균 거래량은 전분기 대비 29.7% 증가하여 6,800만 달러에서 8,770만 달러로 상승했으며, 이는 2분기에 관찰된 축소에서 급격히 반전된 것이었다. 이더리움은 83.4%의 시장 점유율로 지배적 지위를 유지했으며, 일평균 거래량이 전분기 대비 23.9% 증가하여 7,310만 달러를 기록했다. BNB 체인은 일평균 거래량이 410만 달러로 상승했으며 전분기 대비 62.0% 증가했다. 아비트럼은 두 배 이상 증가하여 570만 달러를 기록했으며 전분기 대비 127.3% 증가하여 3분기에 가장 빠르게 성장한 배포였다. 베이스도 의미 있게 확장되어 일평균 거래량 290만 달러에 도달했으며 전분기 대비 65.6% 증가했다. 옵티미즘은 40만 달러로 증가했으며 전분기 대비 43.6% 증가했다. 폴리곤은 유일한 주요 체인으로 축소되었으며, 전분기 대비 26.0% 감소하여 70만 달러를 기록했다. 기타 지원 네트워크는 총 80만 달러로 상승했으며 전분기 대비 98.5% 증가했지만, 전체 활동에서 작은 부분을 차지했다. 분기의 활동 증가는 거래자들이 3분기에 지정가 주문을 배치할 의향이 더 높았음을 시사하며, 이는 즉시 실행이 애그리게이션 프로토콜을 통해 대부분의 방향성 흐름을 흡수했던 2분기 환경과 대조된다.

리밋 오더 프로토콜의 일평균 주문은 전분기 대비 20.9% 증가하여 7,744건에서 9,360건으로 상승했다. 이더리움 일평균 주문은 전분기 대비 21.5% 증가하여 3,923건에서 4,765건으로 증가했으며, 전체 주문에서의 점유율이 50.9%로 상승했다. 베이스는 주요 배포 중 가장 빠른 성장을 보였으며, 전분기 대비 61.4% 증가하여 일평균 주문이 1,365건에서 2,203건으로 상승했다.

반면 여러 다른 네트워크는 3분기에 감소했다. 폴리곤의 일평균 주문은 711건에서 486건으로 31.6% 감소했으며, 이는 주요 체인 중 가장 큰 하락이었다. BNB 체인은 일평균 주문 691건으로 거의 변화가 없었으며 전분기 대비 0.2% 감소했다. 아비트럼은 전분기 대비 25.8% 증가하여 853건을 기록했다. 아발란체는 일평균 주문 90건으로 안정적이었으며 전분기 대비 1.8% 감소했다. 기타 지원 네트워크는 평균 271건의 주문을 기록했으며 전분기 대비 4.0% 감소했다. 이더리움의 성장과 여러 체인의 감소를 결합하면, 전체 활동이 하향 추세를 보였음에도 불구하고 주문 흐름이 이더리움에 계속 집중되었음을 나타낸다.

리밋 오더 프로토콜의 일평균 활성 주소는 3분기에 전분기 대비 18.7% 증가하여 2,369개에서 2,811개로 상승했다. 이더리움은 주요 배포 중 가장 강한 성장을 보였으며, 전분기 대비 54.9% 증가하여 일평균 활성 주소 1,150개를 기록했다. 아비트럼도 확장되어 전분기 대비 30.1% 증가한 443개를 기록했고, 폴리곤은 15.2% 감소하여 249개를 기록했다. BNB 체인은 351개로 안정적이었으며 전분기 대비 1.7% 증가했다. 기타 지원 네트워크는 일평균 활성 주소 157개를 기록했으며 전분기 대비 11.4% 증가했다. 반면 베이스는 전분기 대비 7.3% 감소하여 일평균 활성 주소 392개를 기록했고, 옵티미즘은 15.5% 감소하여 71개를 기록했다.

퓨전 모드

퓨전은 1인치의 애그리게이션 및 리밋 오더 레일 위에 위치한다. 사용자는 가격 및 시간 사전 설정과 함께 인텐트를 게시하고, 리졸버라고 불리는 마켓 메이커가 가스를 부담한다. 더치 경매 곡선이 주문이 실행될 때까지 환율을 낮춘다. 이 아키텍처는 거래자에게 가스 수수료 없는 스왑을 제공하고 MEV로부터 보호한다. 활동이 급격히 반등하여 퓨전의 일평균 거래량이 전분기 대비 60.6% 증가하여 4,210만 달러에서 6,760만 달러로 상승했으며, 이는 2분기에 관찰된 축소를 반전시켰다.

이더리움은 퓨전 실행을 계속 지배했으며, 일평균 거래량 5,740만 달러를 처리했고 이는 전분기 대비 55.4% 증가한 수치로 전체 퓨전 흐름의 84.8%를 차지했다. 아비트럼은 480만 달러로 뒤를 이었으며, 전분기 대비 142.8% 증가하여 이번 분기 가장 빠르게 성장한 배포 중 하나였다. BNB 체인도 의미 있게 확장되어 전분기 대비 144.6% 증가한 240만 달러로 상승했고, 베이스는 160만 달러에 도달했으며 전분기 대비 34.5% 증가했다. 폴리곤은 완만한 성장을 보여 50만 달러를 기록했으며 전분기 대비 13.4% 증가했다. 옵티미즘은 30만 9,500달러로 증가했으며 전분기 대비 64.9% 증가했다. 기타 지원 네트워크는 평균 62만 8,100달러를 기록했으며, 전분기 대비 55.8% 증가했지만 전체 퓨전 활동에서 작은 비중을 차지했다.

리졸버는 더치 경매 메커니즘을 통해 경쟁하여 1인치 퓨전 및 퓨전+ 주문을 이행하는 승인된 등록 주소다. 3분기에는 상위 리졸버 간 재편성이 있었으며, 키스톤(Keystone)이 전분기 대비 117.4% 성장 후 퓨전 거래량의 28.6%를 차지하며 새로운 선두주자로 부상했다. 리졸버(Rizzolver)는 2분기 38.5%에서 감소한 26.7%로 2위를 차지했고, 플로매틱(Flowmatic)은 전분기 대비 19.3% 감소하여 13.6%로 3위를 기록했다.

1인치 랩스(1inch Labs)의 리졸버 점유율은 8.7%로 축소되었으며, 전분기 대비 31.9% 감소했다. 이는 신규 진입자들이 견인력을 얻으면서 나타난 결과였다. 더 티(The T)는 7.9%로 상승했으며, 전분기 대비 22.3% 증가했고, 아틱 바스티온(Arctic Bastion)은 5.8%로 하락했으며 전분기 대비 29.2% 감소했다. 기타 리졸버 그룹은 의미 있게 확장되어 8.6%로 상승했으며 전분기 대비 116.0% 증가했다. 이는 소규모 리졸버들의 더 광범위한 참여를 나타낸다. 전반적으로 상위 3개 리졸버가 퓨전 거래량의 거의 69%를 차지했으며, 이는 이전 분기와 유사한 비율이지만 키스톤의 급속한 상승에 따라 구성이 크게 달라진 것이었다.

퓨전 모드의 일평균 주문은 전분기 대비 12.2% 증가하여 3,556건에서 3,991건으로 상승했다. 베이스 일평균 주문은 1,100건에서 577건으로 47.5% 감소했고, 이더리움은 1,008건에서 1,822건으로 80.8% 상승했다. 아비트럼도 확장되어 일평균 주문이 484건에서 632건으로 30.6% 증가했다. 폴리곤은 전분기 대비 15.3% 감소하여 379건에서 321건으로 줄었고, BNB 체인은 316건에서 363건으로 15.0% 증가했다. 아발란체는 51건에서 52건으로 1.9% 소폭 증가했다. 기타 지원 네트워크는 일평균 주문 223건을 기록했으며, 전분기 대비 2.2% 증가했다. 3분기 퓨전 모드 주문 기준 상위 2개 네트워크인 이더리움과 아비트럼은 3분기 전체 퓨전 모드 주문의 61.5%를 차지했으며, 이는 2분기의 56.3%에서 상승한 수치였다.

퓨전 모드의 일평균 활성 주소는 3분기에 전분기 대비 29.7% 증가하여 1,584개에서 2,053개로 상승했다. 활동은 대부분의 주요 체인에서 확장되었다. 이더리움은 사용자 수 기준 최상위 체인으로 남았으며, 일평균 활성 주소가 527개에서 956개로 81.5% 증가했다. 아비트럼도 성장하여 261개에서 347개로 32.8% 증가했고, BNB 체인은 166개에서 173개로 4.3% 상승했다. 아발란체는 28개에서 32개로 16.0% 증가했다. 반면 베이스 일평균 활성 주소는 291개에서 247개로 15.1% 감소했고, 폴리곤은 173개에서 162개로 5.9% 하락했다. 기타 지원 네트워크는 일평균 활성 주소 136개를 기록했으며, 전분기 대비 1.6% 감소했다. 이더리움과 아비트럼은 퓨전 활동의 가장 중요한 공급원으로 남았으며, 3분기 활성 주소의 63.4%를 차지했고 이는 2분기의 49.2%에서 상승한 수치였다.

퓨전+ 모드

퓨전+는 크로스체인 스왑을 위한 1인치의 인텐트 기반 프로토콜이다. 사용자는 오프체인 주문에 서명하고, 리졸버는 더치 경매를 통해 경쟁하여 이를 이행하며, 실행은 해시드 타임락 계약(Hashed Timelock Contracts, HTLC)을 통해 조정된다. 이 구조는 사용자가 가스를 지불할 필요를 없애고, MEV로부터 보호하며, 여러 체인에 걸쳐 부분 이행을 가능하게 한다. 리졸버 참여, 경매 로직, 거래 매개변수는 1인치 DAO에 의해 관리되어, 퓨전+를 안전하고 가스 수수료 없으며 효율적인 크로스체인 실행을 위한 모듈식 프레임워크로 만든다.

퓨전+의 일평균 중간값 거래량은 3분기에 전분기 대비 129.1% 증가하여 106만 달러에서 242만 달러로 상승했다. 일평균 중간값 활성 주소는 76.5% 증가하여 187.0개에서 330.0개로 상승했다. 두 분기 동안 더 완만한 성장을 보인 후, 퓨전+ 활동이 3분기에 의미 있게 가속화되었다. 이는 사용자 참여와 리졸버 커버리지가 모두 확대된 결과였다. 이러한 상승은 퓨전+가 초기 안정화 단계에서 더 광범위한 크로스체인 실행과 지원 네트워크 전반의 더 깊은 통합에 의해 주도되는 더 강하고 지속적인 사용으로 전환되고 있음을 시사한다.

시장 분석

시가총액 및 스테이킹

1INCH를 스테이킹하면 유니콘 파워(Unicorn Power, UP)를 얻으며, 이는 거버넌스 투표와 리졸버에 대한 위임에 사용할 수 있다. 리졸버에 스테이킹하고 위임하는 것은 토큰에 대한 중요한 가치 축적 경로를 만든다. 리졸버는 위임자를 유치하기 위해 1INCH 보상을 제공하여 리졸버가 퓨전 트랜잭션 완료 경쟁에 참여할 수 있도록 한다.

재무

1인치 DAO는 모든 1인치 사용자와 참여자를 위한 성장 기회를 배분하면서 지출에 대해 계속 신중하게 접근한다. 3분기에 DAO는 총 378만 9,093달러에 달하는 8건의 지불을 승인했다.

• [1IP-81] 대체 인터페이스의 다음 단계: 솔라나, 보안 및 P2P (2025년 7월) – 대체 1인치 인터페이스의 유지보수, 보안 강화, 웹토렌트(WebTorrent) 기반 업데이트 전달, QA 테스트, 솔라나 네트워크 통합을 지원하기 위해 6개월간 8만 7,000 USDC를 배정했다.

• [1IP-82] 크로스체인 거래소 연구: 시크릿 스왑 (2025년 7월) – 네이티브 비트코인-EVM 스왑 실행 가능성을 평가하고 무신뢰 크로스체인 스왑 설계를 위한 시스템 요구사항 문서를 작성하기 위한 3주간의 연구 참여에 2만 5,000 USDC를 승인했다.

• [1IP-83] 2025년 3-4분기 이벤트 보조금 (2025년 7월) – ETHCC, Token2049, DevConnect, ETHGlobal 해커톤, 솔라나 브레이크포인트(Solana Breakpoint)를 포함한 9개 생태계 이벤트에서 1인치 참여를 지원하기 위해 188만 3,093 USDC를 승인했으며, 후원, 제작, 여행, 커뮤니티 활성화를 포함한다.

• [1IP-84] Unite DeFi 해커톤 타이틀 스폰서십 (2025년 7월) – ETHGlobal의 Unite DeFi 해커톤을 후원하고 개발자 참여, 상금 풀, 생태계 주도 통합을 지원하기 위해 1INCH 토큰으로 30만 달러 상당을 배정했다.

• [1IP-84] DAO 포럼의 디스코스로 마이그레이션 (2025년 8월) – 1인치 거버넌스 포럼을 커먼웰스(Commonwealth)에서 디스코스(Discourse)로 이전하는 첫 해 비용으로 1만 9,000 USDC를 승인했으며, 비즈니스 플랜 구독 및 마이그레이션 서비스를 포함한다.

• [1IP-85] 규제 참여 및 리스크 관리 이니셔티브 (2025년 8월) – 기관 아웃리치, 정책 포럼 참여, 규제 및 학술 분야에서 1인치의 입지 강화를 목표로 하는 교육 이니셔티브를 지원하기 위해 11만 달러를 배정했다.

• [1IP-86] 2025년 스마트 계약 보안 감사 (2025년 9월) – 2025년에 계획된 모든 신규 및 업그레이드된 1인치 프로토콜 구성요소에 대한 독립적인 보안 감사를 지원하기 위해 135만 9,000 USDC를 배정했으며, 보고서는 배포 전에 공개될 예정이다.

• [1IP-87] 스냅샷 프로 구독 (2025년 9월) – DAO가 유료화된 후 DAO의 위임 기반 투표 메커니즘을 유지하기 위해 1년간 스냅샷 프로(Snapshot Pro) 구독료로 6,000 USDC를 승인했다.

3분기 말 재무 가치는 960만 달러로 평가되었으며, 이는 전분기 1,310만 달러 대비 27.1% 감소한 수치였다.

시장 점유율

1인치의 시장 점유율은 3분기에 급격히 축소되었다. 2분기 BNB 체인에서 인센티브 주도 급증으로부터 거래량이 정상화되었기 때문이다. 3분기에 1인치는 월평균 174억 6,000만 달러의 라우팅 거래량을 기록했으며, 이는 2분기 285억 9,000만 달러에서 감소한 수치로 애그리게이터 활동 점유율이 59.1%에서 28.3%로 축소되었다. 카우스왑(CoWSwap)은 선도 경쟁자로서 입지를 강화했으며, 월평균 라우팅 거래량 118억 8,000만 달러를 기록했다. 이는 전분기 대비 71.5% 증가한 수치로 시장 점유율이 19.3%로 상승했다.

카이버(Kyber)와 제로이엑스(ZeroEx)가 주요 애그리게이터 중 가장 큰 상대적 증가를 기록했다. 카이버는 월평균 105억 8,000만 달러를 기록하여 전분기 대비 230.7% 성장 후 시장 점유율이 17.2%로 상승했다. 제로이엑스는 월평균 92억 2,000만 달러를 기록하여 273.6% 급증 후 점유율이 14.9%로 증가했다. 파라스왑(Paraswap)과 오도스(Odos)도 월평균 각각 66억 3,000만 달러와 43억 달러를 기록하여 시장 점유율 10.7%와 7.0%로 확장되었다.

유니스왑X(UniswapX)와 오픈오션(OpenOcean)은 상대적으로 작은 기여자로 남았으며, 월평균 라우팅 거래량은 각각 9억 970만 달러와 6억 8,920만 달러를 기록했다. 경쟁 역학이 변화했음에도 불구하고, 3분기 시장 집중도는 높게 유지되었으며, 최대 5개 애그리게이터인 1인치, 카우스왑, 카이버, 제로이엑스, 파라스왑이 총 라우팅 거래량의 90.4%를 차지했다.

라우팅 거래량과 유사하게, 1인치의 애그리게이터 사용자 점유율도 3분기에 축소되었다. 프로토콜은 월평균 96만 7,500명의 사용자를 기록했으며, 전분기 대비 0.6% 감소했고 사용자 점유율이 39.8%에서 31.8%로 하락했다.

제로이엑스는 3분기에 가장 강한 확장을 기록했다. 월평균 사용자가 59.5% 증가하여 116만 명을 기록했으며, 38.3% 점유율로 사용자 기준 최대 애그리게이터가 되었다. 카이버도 성장하여 전분기 대비 40.4% 증가한 38만 1,400명의 월평균 사용자를 기록했고 점유율이 12.5%로 상승했다. 카우스왑은 꾸준한 성장을 기록하여 27.8% 증가한 4만 6,200명의 사용자를 기록했고 1.5% 점유율을 유지했다. 유니스왑X도 확장되어 전분기 대비 19.6% 증가한 2만 8,700명의 사용자를 기록하여 0.9% 점유율을 차지했다.

다른 플랫폼은 엇갈린 결과를 보였다. 오픈오션은 1.1% 감소하여 17만 8,300명의 사용자와 5.9% 점유율을 기록했다. 오도스는 1.3% 감소하여 17만 700명의 사용자와 5.6% 점유율을 기록했다. 파라스왑은 완만하게 성장하여 월평균 사용자 10만 2,000명을 기록했으며, 사용자 기반의 3.4%를 차지했다.

사용자 기준 최대 3개 플랫폼인 제로이엑스, 1인치, 카이버는 3분기 애그리게이터 사용자의 82.7%를 차지했으며, 이는 2분기 80.6%보다 약간 높은 수치였다.

정성적 분석

통합, 파트너십, 업그레이드 및 기타

1인치 프로토콜은 2025년 3분기 동안 일련의 제품 출시, 통합, 거버넌스 조치, 파트너 이니셔티브를 통해 생태계를 지속적으로 확장하고 인프라를 강화했다.

• 블랙홀 DEX 통합 (2025년 7월 30일) - 아발란체의 DEX인 블랙홀(Blackhole)이 1인치와 공식 통합되었다.

• 향상된 토큰 경고 시스템 (8월 6일) – 1인치는 dApp에서 토큰 경고 프레임워크를 업그레이드하여 1인치 쉴드(1inch Shield)와 웹3 안티바이러스(Web3 Antivirus)를 기반으로 하는 대화형 위험 카테고리를 도입했다. 이 시스템은 더 명확한 경고를 제공하고 고위험 또는 악의적인 토큰이 포함된 트랜잭션을 차단하여 스왑 중 사용자를 위한 추가 보호 계층을 추가했다.

• Unite DeFi 해커톤 우승자 발표 (2025년 8월 11일) – 1인치와 ETHGlobal은 크로스체인 스왑, 리밋 오더 프로토콜 확장, API 기반 애플리케이션 전반의 403건의 제출작 중 최우수 프로젝트를 선정했다. 우승자들은 수이(Sui), 비트코인(Bitcoin), 앱토스(Aptos), 트론(Tron), 스타크넷(Starknet), 테조스(Tezos), 카르다노(Cardano), TON, NEAR, ICP와 같은 체인에서 구현을 제공했으며, 생태계 전반에 걸친 강력한 개발자 참여를 부각시켰다.

• 이토로 미국 상장 확대 (2025년 8월 12일) – 이토로(eToro)는 미국 사용자를 위한 27개 자산 확장의 일환으로 1INCH를 추가했고, 적격 주에서 향후 스테이킹 지원을 발표했다.

• 1인치 API를 통한 생태계 통합 (2025년 8월 14일) – 여러 플랫폼이 1인치 스왑 API를 통합했다. 여기에는 기관 거래를 위한 탈로스(Talos), 크로스체인 라우팅을 위한 랑고 익스체인지(Rango Exchange), 하드웨어 지갑 스왑을 위한 트레저(Trezor), 지갑 네이티브 실행을 위한 옥토(Okto)와 세이프팔(SafePal), 자동화된 포트폴리오 관리를 위한 디파이 세이버(DeFi Saver), EUR-DeFi 액세스를 위한 림피드(Lympid)가 포함되었다. 이러한 통합은 지갑, 거래 시스템, 기관 도구 전반의 공유 유동성 인프라로서 1인치의 역할을 강화했다.

• 1인치 카드 출시 (2025년 8월 15일) - 1인치는 1인치 카드(1inch Card)를 도입하여 사용자가 탭투페이 지원과 모든 구매에 대해 최대 2% 캐시백으로 매장 또는 온라인에서 암호화폐를 사용할 수 있도록 했다. 이 제품은 크립토 라이프(Crypto Life)를 기반으로 하며, 소매 결제 레일 전반에 걸쳐 1인치 관리 자산의 유틸리티를 확장한다.

• 새로운 리졸버 온보딩: jpegtrading (2025년 8월 18일) – 1인치는 jpegtrading을 리졸버로 추가하여 퓨전 및 퓨전+ 인텐트를 이행하는 마켓 메이커의 경쟁 세트를 확대했다.

• 솔라나-EVM 크로스체인 통합 (2025년 8월 19일) – 1인치는 1인치 개발자 포털(1inch Developer Portal)을 통해 솔라나와 EVM 네트워크 간 첫 무신뢰 크로스체인 통합을 출시했다. 이 통합은 개발자가 브리지 없이 안전한 크로스체인 스왑을 가능하게 하여 크로스 생태계 라우팅 역량을 확장한다.

• 디파이 세이버 라우팅 이정표 (2025년 8월 25일) – 디파이 세이버는 사용자가 1인치 스왑 API를 통해 11억 달러의 거래량을 라우팅했다고 보고했으며, 이는 자동화 흐름을 위한 1인치 라우팅에 대한 의존도 증가를 반영한다.

• DeFi 규칙에 관한 미국 상원 공개 서한 (2025년 8월 29일) – 1인치는 100명 이상의 업계 리더들과 함께 의회에 소프트웨어 개발자와 비수탁 서비스 제공자를 위한 전국적 보호를 제공할 것을 촉구했으며, 규제 명확성이 미국 DeFi 혁신에 필수적임을 강조했다.

• 새로운 리졸버 온보딩: 바터 (2025년 9월 1일) – 1인치는 효율적이고 MEV 인식 실행에 초점을 맞춘 경험 많은 리졸버인 바터(Barter)와 파트너십을 맺었다. 바터는 인텐트 기반 라우팅 경험을 가지고 있으며 1인치 스왑 전반의 실행 품질을 향상시키는 것을 목표로 한다.

• 업그레이드된 스왑 API를 통한 RWA 지원 (2025년 9월 3일) – 1인치는 온도 파이낸스(Ondo Finance)와의 통합을 통해 토큰화된 RWA에 대한 인텐트 기반 스왑을 가능하게 했으며, 트러스트 월렛(Trust Wallet)이 업그레이드된 API를 채택한 최초의 주요 파트너가 되었다.

• 월렛 API 통합: 비트겟 월렛, 트러스트 월렛, OKX 월렛, 토르월렛 (2025년 9월) – 비트겟 월렛(Bitget Wallet), 트러스트 월렛, OKX 월렛(OKX Wallet), 토르월렛(THORWallet)이 1인치 스왑 API를 통합하여 사용자를 위한 가스 수수료 없는 MEV 보호 스왑을 가능하게 했다.

• 1인치가 블록체인 협회에 가입 (2025년 9월 3일) – 1인치는 블록체인 협회(Blockchain Association)의 회원이 되어 미국 정책 및 규제 논의에서의 입지를 확대했다.

마무리 요약

3분기에 1인치는 BNB 체인 거래량이 2분기 인센티브 주도 정점에서 후퇴하면서 애그리게이션 프로토콜 활동이 정상화되는 것을 목격했다. 일평균 라우팅 거래량은 41.3% 감소하여 4억 9,450만 달러를 기록했으며, 이더리움이 가장 안정적인 고유동성 네트워크로 재부상했다. 동시에 1인치의 리밋 오더 프로토콜 사용은 회복되어 29.7% 증가했고, 퓨전 활동은 의미 있게 강화되어 일평균 거래량이 60.6% 증가했다. 퓨전+는 분기 최고 실적을 기록했으며, 일평균 중간값 거래량과 활성 지갑이 각각 129.1%와 76.5% 증가했다. 이는 더 광범위한 크로스체인 실행과 네이티브 솔라나-EVM 스왑 도입의 지원을 받았다.

이러한 프로토콜 수준 개선과 함께 1인치는 새로운 통합, 리졸버 온보딩, 보안 업그레이드, 생태계 파트너십을 통해 멀티체인 로드맵을 진전시켰다. 주목할 만한 개발 사항에는 무신뢰 솔라나-EVM 크로스체인 지원, 확장된 지갑 및 API 통합, 향상된 토큰 경고 시스템, 1인치 카드 출시가 포함되었다. 거버넌스 활동은 높게 유지되었으며, DAO는 인터페이스 개발, 프로토콜 연구, 글로벌 이벤트, 규제 참여, 광범위한 보안 감사에 자금을 지원했다. 이러한 이니셔티브는 함께 핵심 유동성 및 인텐트 실행 계층으로서 1인치의 위치를 강화하는 동시에 네트워크의 장기 인프라를 지속적으로 강화했다.

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