2030년까지 최대 200억 개 감축… 리플 'XRP 매도 중단' 임계점 다가온다

리플의 진짜 ‘스위치 전환’은 XRP 매도 중단…규제 임계치 20%가 핵심

XRP의 향후 흐름을 좌우할 진정한 분기점은 가격 급등이 아니라, 리플(Ripple)의 XRP 매도 중단이라는 분석이 제기됐다. 미국의 암호화폐 규제 법안 ‘클래러티법(Clarity Act)’에 기반한 이 주장은 향후 공급 충격 가능성과 맞물려 시장의 새로운 구조적 국면을 예고한다.

최근 크립토 분석가 잭 렉터(Zach Rector)는 이같은 주장을 유튜브 채널을 통해 전하며, ‘스위치를 켜는 결정적인 순간’은 리플이 XRP 매도를 멈추는 시점이라고 강조했다. 그 배경엔 규제법과 온체인 데이터, 그리고 리플의 기업 전략 변화가 얽혀 있다. 그는 핵심 규제 기준인 ‘20% 소유 지분’을 넘지 않기 위한 리플의 장기 행보가 이미 시작됐다고 설명한다.

‘20% 룰’과 그에 따른 XRP 매도 종료 시점

렉터의 분석에 따르면, 미국 하원 초안 ‘클래러티법’에는 특정 암호화폐가 ‘성숙한 블록체인’으로 간주되기 위한 조건 중 하나로 ‘분산 소유 기준’이 있다. 이 조항은 발행자 또는 관련자가 전체 토큰 공급량의 20% 이상을 소유할 수 없다고 명시했다. 해당 조건을 충족할 경우 토큰은 ‘디지털 상품(digital commodity)’으로 분류될 수 있다.

현재 XRP의 네트워크 거버넌스 측면에선 리플이 보유한 검증자 수가 1개에 불과해 이미 20% 아래로 줄었지만, 소유 지분은 여전히 기준을 초과한다. 온체인 데이터를 바탕으로 보면, 리플은 현재 약 339억 개의 XRP를 에스크로에 보관 중이며, 추가로 30억~80억 개를 에스크로 외에서 보유하고 있다. 총 350억~400억 개 수준으로 전체 XRP 공급량의 20%를 크게 상회한다.

매달 10억 개의 XRP가 에스크로에서 풀리고 있지만, 이 가운데 7억 개는 다시 에스크로에 반환하고 약 3억 개만 시장에 매도되고 있는 구조다. 이 매도 또한 거래소보다는 기관투자자 및 ETF 운용사 등에 OTC(장외거래) 방식으로 이뤄지고 있어 가격에 큰 충격을 주진 않는다는 분석이다.

렉터는 AI 모델링 툴 ‘그록(Grok)’을 활용한 예측을 통해, 현재 수준의 월간 순매도(3억 개)가 유지될 경우 2030년 1월경에는 리플의 전체 보유량이 200억 개 이하로 줄어들며 20% 임계치를 밑돌 수 있다고 전망했다.

규제 압박과 은행 면허 전략이 맞물린 변화

리플의 XRP 매도 중단 가능성은 단순한 재무 전략이 아닌 미국 규제 당국의 움직임과도 깊은 관련이 있다. 하원뿐 아니라 상원에서도 SEC와 CFTC 간 관할 권한을 분리하는 법안 초안이 진행 중이며, 대규모 보유자에 대한 공시 의무도 강화될 조짐이다. 향후 XRP가 ‘성숙하지 않은 블록체인’으로 분류된다면, 리플은 보유량과 매도 현황을 지속적으로 보고해야 하는 부담을 지게 될 수 있다.

한편, 렉터는 리플이 최근 미국 통화감독청(OCC)으로부터 조건부 은행 면허 승인을 받은 사실에도 주목했다. 이는 리플이 XRP 외 수익원 다각화를 추진 중임을 보여준다. 회사는 현재 G 트레저리, 리플 프라임, 커스터디 사업, 스테이블코인 출시 등으로 매출 구조를 확장하고 있다. 그는 “리플이 XRP 판매를 중단해도 자체 수익을 낼 기반은 충분하다”고 분석했다.

XRP 시장 공급 쇼크, 향후 2030년까지 변수

장기적으로 리플이 보유 지분을 20% 이하로 줄이고 XRP 판매를 중단할 경우, 구조적인 시장 변화가 예상된다. 지금까지는 리플이 공급원이었지만, 이후로는 기관과 ETF, 기업 자금이 XRP를 2차 시장에서 직접 구해야만 한다. 이는 유동성 경로의 변화를 의미하며 공급 부족에 따른 가격 구조 차별로 이어질 수 있다.

다만, 렉터조차도 공급 충격이 정확히 언제 발생할지에 대해서는 신중한 입장을 취한다. 그는 “이해관계가 복잡하게 얽혀 있고, 규제 환경과 매도 속도에 따라 예측이 바뀔 수 있다”며 “중요한 건 가격 전망보다 시장 구조 편향이 바뀌는 점”이라고 짚었다.

XRP 생태계의 향방은 결국 리플의 탈중심화 의지와 기업 전략, 그리고 미국 정부의 규제 망 구축 속도에 달려 있다. 투자자라면 단기 가격보다 장기 구조 변화에 주목해야 할 때다.

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리플의 XRP 매도 중단 가능성과 규제 20% 임계치 이슈는 단순한 가격 이슈를 넘어 시장 구조가 어떻게 바뀔지를 보여주는 중요한 단서입니다. 그러나 이런 구조적인 변화를 '느낌'이 아니라 '데이터'와 '분석'으로 판단할 수 있으려면, 이제는 투자자의 시야도 달라져야 합니다.

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