7만 6,000달러 매입선 위태… 스트레티지 비트코인 71만 개, '구조 시험' 본격화

스트레티지가 쏘아올린 ‘7만 6,000달러’ 비트코인 기준가... 시장의 분수령 될까

비트코인(BTC)이 단기 가격보다 구조적 변곡점에 주목받고 있다. 그 중심에는 스트레티지(Strategy)가 있다. 이들이 대량으로 매수한 평균 매입가 7만 6,000달러(약 1억 1,064만 원)가 시장의 긴장선을 형성하고 있다는 분석이다. 단순한 심리적 지지선이 아닌, 자본시장과 유동성을 포함한 구조적 수요의 지속 가능성이 시험대에 올랐다.

크립토퀀트(CryptoQuant) 소속 애널리스트 마르튼(Maartunn)은 최근 리서치에서 “스트레티지가 확보한 비트코인의 평균 단가인 7만 6,000달러가 시장 내 구조적 지지선 역할을 하고 있다”고 설명했다. 해당 가격은 의도된 지지선이 아님에도, 막대한 비트코인 물량이 이 구간에 존재해 무시할 수 없는 영역이 됐다는 것이다. 그는 현재 시장에서는 ‘상승장인지 조정장인지’보다 ‘이 수준의 수요가 버틸 수 있는가’가 핵심 이슈라고 강조했다.

자본 기반 매수, 단순 트레이딩과는 다르다

스트레티지의 비트코인 매수 전략은 단기 차익을 노리는 레버리지 트레이딩과 다르다. 이들은 주식 발행과 전환사채(CB)를 통해 조달한 자금으로 장기적인 암호화폐 축적에 나섰다. 마르튼은 “레버리지는 파생상품뿐 아니라 자본시장에서도 발생한다”며 “스트레티지는 단기 레버리지는 쓰지 않지만 자금 조달 경로 자체가 리스크”라고 진단했다.

그는 이어 “비트코인 가격과 스트레티지의 주가가 동시에 하락하고, 여기에 자금 조달 여건까지 악화되면 더 이상 축적을 이어가기 어렵다”며, 시장의 핵심 수요원이 흔들릴 수 있다고 경고했다.

온체인 데이터도 ‘구조적 부담’ 뒷받침

온체인 지표도 이 같은 우려를 뒷받침한다. 비트코인의 실현 시가총액(Realized Cap)은 최근 가격 급등락에도 불구하고 뚜렷한 증가세를 보이지 않고 있다. 이는 새로운 자금 유입보다는 기존 보유자의 물량 간 이동에 불과하다는 의미다. 상승이 일시적인 유동성 영향인지, 의미 있는 현물 수요인지를 구분하는 데 중요한 신호다.

비트코인 지출 산출 수익률(SOPR) 지표도 신호를 보내고 있다. 최근 SOPR은 1 미만에서 거래되고 있어 단기 보유자 대부분이 손실을 확정하며 자산을 매도하고 있다는 뜻이다. 이런 상황에서는 단기 반등은 나타날 수 있지만, 추세 reversal은 어렵다는 분석이 나온다.

비트코인, 기술적 약세 전환... 구조적 시험의 시간

스트레티지는 지난 2월 1일 기준 보유 중인 비트코인이 총 71만 3,502개로, 누적 매입가는 약 542억 6,000만 달러(약 7조 8,973억 원), 평균 단가는 7만 6,052달러(약 1억 1,072만 원)로 알려졌다. 지난 월요일에도 마이클 세일러가 855 BTC를 약 7,530만 달러(약 1,096억 원)에 추가 매입했다고 발표했다.

하지만 시장은 현재 해당 가격대를 지지선으로 삼기보다 다시금 수급 균형을 찾으려는 시도에 들어갔다. 최근 비트코인은 단기·중기 이동평균선을 여러 번 돌파하지 못하고 하락 전환하며 8만 달러(약 1억 1,645만 원)를 이탈하고, 7만 7,000~7만 8,000달러대(약 1억 1,205만~1억 1,384만 원)에서 지지를 시도 중이다. 기술적으로는 이미 하락 추세가 형성됐으며, 50일·100일 이평선 아래에서 움직이며 하방 압력이 커지고 있다.

시장 구조 또한 회복보다는 더 낮은 가격 구간에서 안착하려는 모습이다. 특히 8만 5,000~8만 8,000달러대(약 1억 2,373만~1억 2,819만 원)를 이전 지지선에서 저항선으로 전환한 이후, 반등 모멘텀은 계속해서 약화됐다.

가격보다 구조, 스트레티지가 던진 시사점

지금의 비트코인 시장은 단기 가격보다 ‘구조적 수요의 지속성’이 더 중요한 변수가 됐다. 새로운 수요 유입 없이 기존 자본 기반 매수만으로는 상승 동력을 유지하기 어렵다는 점이 부각되고 있다. 스트레티지의 7만 6,000달러선은 단순한 가격 방어선이 아니라, 이 시장의 구조적 건강성을 시험하는 무대로 해석된다.

ETF 유입, 현물 거래량, 실현 시총 증가가 동시에 나타나지 않는 한, 비트코인은 당분간 제한된 박스권 장세를 이어갈 가능성이 크다. 지금 이 시장의 본질은 ‘가격’이 아닌 ‘구조’다.

💡 단기 반등보다 중요한 구조… 토큰포스트 아카데미에서 '지속 가능한 투자'를 배우다

이번 기사가 강조하듯, 가격이 아닌 구조(structure)를 읽는 능력이야말로 2026년 시장에서 살아남는 투자자의 핵심 자산입니다. 단기 차트에 일희일비하는 대신, 스트레티지의 평균 매입가처럼 '자본 기반 수요'가 버틸 수 있는지를 분석하려면 구조적, 온체인 지표에 대한 깊은 이해가 필요합니다.

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