1조 8,000억 달러(약 2,607조 3,000억 원) 운용… 모건스탠리, ‘2~4% 디지털자산’ 권고에 비트코인 전략 본격화

Strategy CEO, 모건스탠리 디지털자산 총괄과 비트코인 전략 논의

Strategy가 올해 ‘Strategy 월드’ 행사를 통해 전통 금융과 비트코인(BTC), 인공지능(AI)을 아우르는 논의를 본격화한다. 특히 다음 주에는 Strategy의 최고경영자(CEO) 폰 르(Phong Le)와 모건스탠리(Morgan Stanley)의 디지털자산 총괄 에이미 올덴버그(Amy Oldenburg)가 한 자리에 모여 장기 비트코인 전략과 기관 채택 방향을 논의할 예정이다.

두 사람의 대담은 다음 주 수요일 미국 라스베이거스 윈 리조트에서 진행되며, 비트코인이 글로벌 매크로 환경 속에서 어떤 ‘장기 전략 자산’으로 자리 잡아가고 있는지, 그리고 기관 투자자들이 어떤 방식으로 포트폴리오에 편입하고 있는지를 중점적으로 다룬다. 특히 신흥국이 암호화폐 도입을 주도해온 배경을 짚고, 전통 금융권이 이 흐름에서 어떤 교훈을 얻을 수 있는지에 초점을 맞춘다.

이번 세션은 Strategy가 매년 개최하는 연례 행사 ‘Strategy 월드’의 한 프로그램이다. Strategy는 비트코인을 핵심 국고자산으로 축적해온 대표적인 상장사로, 행사를 통해 비즈니스 리더와 전문가들을 모아 인공지능, 비즈니스 인텔리전스, 비트코인 혁신이 교차하는 접점을 논의하는 자리로 키우고 있다.

올해 ‘Strategy 월드’는 2월 23일부터 26일까지 나흘간 열리며, 스트라이브(Strive), 메타플래닛(Metaplanet), 비트고(BitGo), 모건스탠리, 코인베이스(Coinbase), 앵커리지 디지털(Anchorage Digital), 비트와이즈(Bitwise) 등 다양한 글로벌 기업 인사들이 연사로 참여한다. 비트코인 생태계뿐 아니라 전통 금융, 자산운용, 커스터디, 인프라 기업들이 한 무대에 오르면서 ‘기관용 비트코인 시장’의 현재와 미래를 진단하는 자리가 될 전망이다.

Strategy의 공동 창업자이자 현재 이사회 의장을 맡고 있는 마이클 세일러(Michael Saylor)는 행사 둘째 날인 2월 24일 ‘디지털 크레딧’을 주제로 기조연설에 나선다. 그는 그동안 비트코인을 ‘디지털 금’으로 규정해 온 대표적인 인물이지만, 이번에는 신용·대출 시장과 디지털 자산이 결합하는 구조에 초점을 맞춰 새로운 비즈니스 모델과 자본시장 구조 변화를 조망할 것으로 보인다.

이번 Strategy–모건스탠리 대담은 미국에서 현물 비트코인 상장지수펀드(ETF)가 출범한 이후, 월가 전통 금융사와 비트코인 기업 간 협력 구도가 한층 뚜렷해지고 있음을 상징적으로 보여준다. 한쪽에서는 거대 은행이 규제 테두리 안에서 디지털 자산 상품을 확장하고, 다른 한쪽에서는 비트코인을 중심으로 재무 전략을 설계해온 기업이 축적된 경험을 공유하는 구조다.

시장에서는 이번 논의가 비트코인을 비롯한 디지털 자산의 ‘장기 보유’와 ‘기관 채택’ 기조를 더욱 강화하는 계기가 될 수 있다고 본다. 신흥국에서 먼저 나타난 암호화폐 수요, 이를 뒤따르는 미국·유럽 기관의 상품화 전략이 어떻게 교차하는지에 따라 비트코인 가격뿐 아니라 관련 인프라·서비스 기업의 성장 궤적도 달라질 수 있기 때문이다.

모건스탠리, 비트코인 ETF 이후 디지털자산 드라이브 강화

모건스탠리는 2024년 미국에서 현물 비트코인 ETF가 상장된 이후 규제 안에서 제공할 수 있는 디지털자산 서비스를 빠르게 확장해왔다. 월가 대형 은행 가운데 가장 먼저 비트코인 ETF를 받아들였고, 자사 금융자문 인력이 이 상품을 고객에게 직접 제안할 수 있도록 허용했다는 점에서 상징성이 크다.

현재 모건스탠리의 자산운용 부문은 약 1조 8,000억 달러(약 2,607조 3,000억 원)를 굴리는 거대 운용사로, 비트코인, 이더리움(ETH), 솔라나(SOL)에 연동된 펀드를 신규 출시하기 위해 규제 당국의 승인을 타진 중인 것으로 알려졌다. 여기에 더해 올해 안에는 디지털 지갑 형태의 서비스도 도입하는 방안을 검토하고 있어, 단순 투자 상품을 넘어 ‘보관과 결제’까지 포괄하는 디지털 자산 플랫폼을 구축하려는 것으로 해석된다.

모건스탠리 글로벌 투자위원회는 고객들에게 전체 투자 포트폴리오 중 약 2~4%를 디지털 자산에 배분하는 전략을 고려해볼 것을 제안해 왔다. 이는 비트코인을 ‘금’과 유사한 디지털 가치 저장 수단, 이더리움을 분산형 애플리케이션을 구동하는 ‘기초 컴퓨팅 인프라’로 규정한 시각에 기반한다. 모건스탠리 입장에서는 지나친 공격적 베팅 대신 ‘제한된 비중의 전략적 분산 투자’라는 틀 안에서 디지털 자산을 포지셔닝하는 셈이다.

전통 금융 거인의 이 같은 접근은 비트코인을 비롯한 디지털 자산이 더 이상 변방 시장이 아니라, 규제와 리스크 관리 아래서 일정 부분 포트폴리오에 편입될 수 있는 ‘정규 자산군’으로 이동하고 있음을 보여준다. 다만 규제 환경과 시장 변동성이 여전히 크기 때문에, 모건스탠리 역시 상품 설계와 리스크 통제를 중시하는 점을 분명히 하고 있다.

골드만삭스 CEO “개인적으로도 비트코인 소량 보유”

골드만삭스(Goldman Sachs)의 최고경영자 데이비드 솔로몬(David Solomon)도 비트코인을 직접 보유하고 있다고 밝히면서, 월가 핵심 인사들 사이에서 비트코인에 대한 인식 변화가 가시화되고 있다. 그는 보유량은 ‘소량’이라고 선을 그었지만, 개인적으로 시장을 관찰하는 차원에서 비트코인을 들고 있다고 설명했다.

솔로몬은 최근 월드 리버티 포럼(World Liberty Forum)에 참석해 자신을 ‘비트코인 관찰자’라고 표현했다. 적극적으로 매매에 나서는 투자자라기보다, 디지털 자산 시장이 어떻게 진화하는지를 이해하기 위해 지켜보는 입장이라는 의미다. 그럼에도 골드만삭스의 수장이 직접 비트코인을 보유한다고 밝힌 것은 상징적인 메시지로 받아들여진다.

골드만삭스는 그동안 디지털 자산에 상대적으로 신중한 태도를 보여왔지만, 솔로몬은 암호화폐를 금융시장 장기 변화를 이끄는 핵심 축 가운데 하나로 보고 있다고 강조했다. 그는 은행과 암호화폐 기업을 ‘서로 경쟁하는 적대적 관계’로 보는 시각에 선을 긋고, 의견 차이는 있더라도 결국 하나의 금융 시스템 안에서 공존하는 구조라고 말했다.

규제 제약 때문에 골드만삭스는 아직 비트코인을 직접 보유하거나 거래할 수 없지만, 상장지수상품(ETP)을 통해 상당한 규모의 디지털 자산 익스포저를 확보해 왔다. 2025년 말 기준으로 블랙록(BlackRock)의 아이셰어즈 비트코인 트러스트(iShares Bitcoin Trust)에만 10억 달러(약 1조 4,485억 원) 이상을 투자했고, 솔라나와 리플(XRP) 기반 ETF에도 약 2억 6,000만 달러(약 3,766억 원)를 합산 투자한 것으로 알려졌다.

솔로몬은 비트코인을 이전부터 ‘흥미로운 투기성 자산’이라고 표현해 왔지만, 향후 규제가 바뀔 경우 골드만삭스가 비트코인과 이더리움에 대한 마켓메이킹(유동성 공급) 역할을 검토할 수 있다고 시사했다. 이는 은행이 직접 코인을 보유하지 않더라도, 고객 거래를 중개하고 시장 유동성을 공급하는 형태로 디지털 자산 시장에 더 깊이 관여할 수 있음을 의미한다.

이처럼 Strategy–모건스탠리의 전략 대담과 골드만삭스 CEO의 비트코인 보유 공개는, 월가 주요 플레이어들이 각자의 방식으로 비트코인과 디지털 자산에 대한 입장을 재정립하고 있음을 보여준다. 개인 보유, ETF·ETP를 통한 간접 투자, 기관용 상품과 인프라 구축 등 경로는 다르지만, ‘무시할 수 없는 자산군’이라는 공통된 인식이 점차 강화되는 흐름이다.

나스닥 상장 American Bitcoin, 6,000 BTC 돌파…채굴·매수 병행 전략

미국 나스닥에 상장된 비트코인 채굴기업 American Bitcoin은 최근 자사 비트코인 보유량이 6,000BTC를 넘어섰다고 밝혔다. 온체인 분석업체 아캄(Arkham)에 따르면 이 회사가 보유한 비트코인은 현재 6,072BTC 수준이며, 보도 시점 비트코인 가격이 약 6만 7,500달러(약 9,780만 원) 선을 유지하고 있어 총 보유 자산 가치는 약 4억 1,100만 달러(약 5,949억 1,000만 원)에 이른다.

미국 마이애미에 본사를 둔 American Bitcoin은 이 같은 보유량 확대 배경으로 최근 비트코인 네트워크 채굴 난이도 하락을 꼽았다. 회사 측은 난이도가 11%가량 떨어지면서 하루 기준으로 약 1BTC를 추가로 더 캐는 효과가 발생했다고 설명했다. 에너지 효율이 떨어지는 채굴 사업자들이 시장에서 퇴출되는 동안, 자사처럼 상대적으로 효율이 높은 사업자가 점유율을 빠르게 늘리고 있다는 인식도 드러냈다.

American Bitcoin은 2025년 9월 3일, 그리폰 디지털 마이닝(Gryphon Digital Mining)과의 합병을 마친 뒤 나스닥에 상장했다. 상장 이후에는 직접 채굴로 비트코인을 확보하는 동시에, 증시에서 상장주식을 수시로 발행해 자금을 조달하는 이른바 ‘ATM(At-the-market) 공모’ 방식을 병행해 비트코인 매수에도 나서고 있다. 채굴과 현물 매수를 동시에 활용해 국고 자산을 쌓아가는 Strategy와 비슷한 유형의 ‘비트코인 축적형 기업 모델’로 볼 수 있다.

최근 한 달 동안 American Bitcoin은 약 217BTC를 추가로 쌓았는데, 이 기간 동안 비트코인 가격은 7만 달러(약 1억 104만 원) 아래로 내려앉은 구간도 있었다. 가격 조정 구간에서도 매집 속도를 늦추지 않은 셈이다. 비트코인 트레저리스(Bitcoin Treasuries) 집계에 따르면, 이 같은 속도로 보유량을 늘린 결과 American Bitcoin은 전 세계 상장사 가운데 비트코인 보유 상위 20위 내에 진입한 것으로 평가된다.

다만 주가 흐름은 부진하다. 올해 들어 American Bitcoin의 주가는 약 37% 하락해 주당 1.10달러(약 1,593원) 선에서 거래되고 있으며, 이날 하루에도 약 2% 추가 하락했다. 비트코인 가격은 여전히 고점 부근에서 움직이고 있지만, 투자자들은 채굴 업종의 마진 압박과 향후 반감기 이후 수익성 둔화를 선반영하고 있는 것으로 풀이된다.

그럼에도 American Bitcoin이 공격적인 비트코인 축적 전략을 유지하는 것은, 네트워크 난이도 조정과 경쟁사 구조조정이 겹치는 구간이 장기적으로는 ‘시장 점유율 확대’의 기회가 될 수 있다고 보기 때문이다. 또한 미국 증시 상장 채굴기업의 비트코인 보유량이 늘어날수록, 비트코인 유통 물량이 줄어들어 시장 유동성 구조에도 영향을 줄 수 있다.

Strategy와 모건스탠리의 비트코인 전략 대담, 골드만삭스 CEO의 비트코인 보유, American Bitcoin의 적극적인 축적 기조는 서로 다른 축에서 전개되는 듯 보이지만, 공통적으로 ‘기관·상장사의 장기 보유 기반’이 두터워지고 있음을 시사한다. 규제와 변동성이라는 변수는 여전히 남아 있지만, 비트코인을 둘러싼 월가와 상장사의 행보는 단기 가격이 아닌 ‘장기 포지셔닝’에 초점을 옮기고 있다는 점에서 시장에 적지 않은 파장을 낳고 있다.