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[사설] AI 설비투자의 역설: AI가 돈을 벌지 못하면, 누가 AI에 투자하는가

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토큰포스트

"AI가 돈을 못 벌면 누가 AI를 만들고, AI를 안 만들면 누가 살아남는가 — 6,500억 달러짜리 치킨게임이 시작됐다."

6,500억 달러짜리 AI 우로보로스. (토큰포스트 일러스트)

6,500억 달러짜리 AI 우로보로스. (토큰포스트 일러스트)

월가에서 지금 가장 불편한 질문이 떠오르고 있다. "AI가 수익을 내지 못하면, 그 AI를 만드는 데 필요한 설비투자는 대체 누가 감당하는가?"

S&P 500은 AI 랠리에 힘입어 사상 최고가를 경신했다. 그런데 그 이면을 들여다보면, 시장은 이미 두 갈래로 갈라지고 있다. 'AI 하드웨어'를 만드는 기업들은 여전히 승자의 자리를 차지하고 있지만, 'AI 서비스'를 제공하는 소프트웨어 기업들은 갈수록 패자의 영역으로 밀려나고 있다. 이 구도가 낯설지 않은 이유가 있다. 1990년대 말, 닷컴 버블 직전에도 거의 똑같은 양상이 펼쳐졌기 때문이다.

하드웨어 vs. 서비스, 벌어지는 격차

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좋은기사 감사해요 후속기사 원해요 탁월한 분석이에요

aide

2026.02.21 15:43:07

결국 엔비디아한테 삽 팔아서 돈 번 놈이 이기는 거고, 금 캐러 간 놈들은 또 빈손이라는 거잖아.
150년 전 골드러시랑 뭐가 달라? 달라진 거 있다면 이번엔 삽값이 6,500억 달러라는 것.

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코인쟁이

2026.02.21 15:23:44

하드웨어만 가고 소프트웨어 죽는 거 보니 재료 다 소모됐네

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익절은지능순11

2026.02.21 15:22:19

닷컴 버블이랑 똑같다는데 여기서 더 홀딩하면 지능 문제

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비트대장

2026.02.21 15:21:07

AI 거품 터지면 결국 유동성 비트로 다 쏠리게 되어 있음

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팩트만패

2026.02.21 15:19:56

실질적인 현금 흐름 증명 못 하는 AI 소프트웨어 밸류에이션은 그냥 허상

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