비트코인 ‘약세장’ 과장됐나…7만6,000달러·9만8,000달러가 분기점

비트코인(BTC)이 최근 급락에도 불구하고 ‘약세장 진입’이라는 시장 내러티브가 과장됐다는 분석이 제기됐다. 기술 분석가 크립토 파텔은 현재 하락을 ‘일시적 유동성 회수’로 규정하며 본격적인 상승 전환 가능성에 무게를 실었다.

올해 2월 비트코인은 약 6만 달러(약 9,054만 원)까지 하락하며 2025년 10월 기록한 사상 최고가 12만6,000달러 대비 약 45% 급락했다. 이로 인해 시장에서는 약세장 진입 우려가 확산됐지만, 크립토 파텔은 이러한 해석이 성급하다고 지적했다. 그는 다수 투자자가 ‘4년 주기 이론’에 기대어 하락장을 기다리고 있는 상황 자체가 오히려 반대 시그널일 수 있다고 설명했다.

“76,000달러 돌파 시 약세장 무효”

크립토 파텔은 비트코인이 7만6,000달러(약 1억1,468만 원) 위에서 주간 종가를 형성할 경우, 현재 하락은 ‘확장된 법정화폐 괴리(expanded fiat deviation)’에 해당한다고 분석했다. 이는 과거 주요 사이클 저점마다 나타나 약세 포지션을 잡은 투자자들을 ‘함정’에 빠뜨렸던 패턴이라는 설명이다.

그는 이 구간을 돌파할 경우 시장이 본격적인 상승 반전을 준비하는 신호로 해석할 수 있다고 덧붙였다. 즉, 지금의 하락은 구조적 붕괴가 아닌 단기적인 유동성 흡수 과정일 가능성이 높다는 의미다.

“2018·2022년과는 완전히 다른 시장”

크립토 파텔은 현재 사이클을 과거 2018년이나 2022년과 단순 비교하는 시각에도 선을 그었다. 2018년에는 현물 ETF도, 국부펀드의 참여도, 기업의 비트코인 보유도 없었고, 국가 차원의 전략 비축 움직임도 존재하지 않았다는 점을 강조했다.

2022년 역시 루나 사태와 FTX 붕괴, 셀시우스 및 쓰리애로우캐피털 파산 등 ‘구조적 실패’가 시장 붕괴의 핵심 원인이었다고 짚었다. 반면 현재는 거래소 내 공급량이 수년 만의 최저 수준으로 감소하고 있으며, 기관 자금 유입은 오히려 증가하는 추세다. 여기에 반감기 이후 공급 충격도 아직 가격에 충분히 반영되지 않았다고 분석했다.

“9만8천달러 돌파 시 20만달러 시나리오”

크립토 파텔은 추가적으로 9만8,000달러(약 1억4,788만 원)를 핵심 저항선으로 제시했다. 이 가격대를 주간 기준으로 돌파할 경우 약세장 시나리오는 완전히 무효화되며, 강한 상승 추세가 확인된다는 설명이다.

그의 전망에 따르면 해당 구간을 넘어설 경우 시장은 ‘공포 기반 추격 매수’가 촉발되며 15만 달러까지 조정 없이 상승할 수 있다. 이후 최종적으로 이번 사이클에서 20만 달러 도달 가능성도 열려 있다고 내다봤다.

결국 이번 하락이 구조적 붕괴인지, 아니면 상승 전 ‘마지막 흔들기’인지는 주요 가격 구간 돌파 여부에 달려 있다는 분석이다. 시장은 다시 한 번 7만6,000달러와 9만8,000달러라는 두 개의 분기점을 중심으로 방향성을 가늠하게 될 전망이다.

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