비트코인 6만 달러선 바닥론 힘받나…세일러 “매도 압력 소진”

비트코인(BTC)이 지난 2월 초 6만 달러 선에서 ‘바닥’을 형성했을 가능성이 제기됐다. 스트레티지(Strategy) 마이클 세일러(Michael Saylor) 회장은 매도 압력 소진과 기관 수요 확대를 근거로 하방 위험이 제한적이라고 진단했다.

세일러는 최근 미즈호(Mizuho) 행사에서 “시장 바닥은 단순한 밸류에이션이 아니라 ‘매도자 소진’에서 결정된다”고 강조했다. 애널리스트 댄 돌레브(Dan Dolev)와 알렉산더 젠킨스(Alexander Jenkins)에 따르면, 그는 추세 전환 역시 투자 심리보다는 자본 구조와 유동성 변화에 크게 좌우된다고 설명했다.

현재 비트코인(BTC) 시장에서는 현물 ETF 자금 유입이 일일 신규 공급을 상당 부분 흡수하고, 기업 재무자산의 비트코인 전환 흐름도 이어지면서 매도 압력이 제한되고 있다는 분석이다. 수요가 구조적으로 확대되는 가운데 공급 측 압력이 약해지는 구도가 형성되고 있다는 의미다.

다음 상승장을 이끌 동력은 ‘신용’

세일러는 다음 강세장의 핵심 촉매로 비트코인 기반 ‘은행 신용’과 ‘디지털 신용’의 형성을 꼽았다. 단순 보유 수요를 넘어 대출과 신용 창출이 비트코인 위에서 이뤄질 때 시장 규모가 한 단계 확장될 수 있다는 시각이다.

그는 이미 디지털 신용의 초기 형태로 스트레티지의 우선주 STRC를 제시했다. 연 11.5% 수익률을 제공하지만, 장기적으로 비트코인 상승률 기대치에는 못 미친다는 설명이다. 세일러는 이를 두고 “무수익 자산이던 비트코인을 ‘자본시장 엔진’으로 확장하는 과정”이라고 표현했다.

최근 논란이 된 양자컴퓨팅 리스크에 대해서는 “위협이 과장됐다”고 선을 그었다. 실질적 위협은 수십 년 뒤에나 가능하며, 그마저도 기술적으로 해결 가능하다는 입장이다.

한편 미즈호는 스트레티지(Strategy, MSTR)에 대해 ‘아웃퍼폼’ 등급과 목표주가 320달러(약 47만4,464원)를 유지했다. 이는 현재 주가 127달러 대비 약 150% 상승 여력을 시사한다.

비트코인(BTC)을 둘러싼 수급 구조 변화와 신용 시장으로의 확장 가능성이 맞물리면서, 중장기 흐름에 대한 시장의 해석도 점차 ‘유동성 중심’으로 이동하는 모습이다.

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