스트레티지 “비트코인 85% 급락에도 매도 없다”…1만달러 아래서 부채 리스크 검토

이준한 기자

2026.07.15 (수) 21:07

스트레티지의 포엉 레 CEO는 비트코인이 현재보다 약 85% 급락한 8000~1만달러 구간 전까지는 패닉 매도 없이 재무상태가 안정적이라고 밝혔다.

다만 STRC 약세와 mNAV 프리미엄 축소 속에 1만달러 아래에서는 부채 리스크를 재검토할 수 있다고 전했다.

스트레티지 “비트코인 85% 급락에도 매도 없다”…1만달러 아래서 부채 리스크 검토 / TokenPost.ai

비트코인(BTC) 가격이 현재 수준 대비 약 85% 급락하더라도 스트레티지(Strategy)는 ‘패닉 매도’에 나서지 않겠다는 입장을 밝혔다. 다만 8000~1만 달러 구간에서는 부채 리스크를 재검토할 수 있다는 점을 분명히 했다.

“비트코인 1만 달러 아래서야 리스크 검토”

스트레티지(Strategy)의 포엉 레(Phong Le) 최고경영자는 15일 블룸버그TV 인터뷰에서 비트코인(BTC)이 약 8000~1만 달러 수준으로 하락할 경우 “부채와 관련된 일부 리스크를 고려해야 할 시점”이라고 말했다.

현재 비트코인 가격이 약 6만4500달러(약 9,623만 원) 수준임을 고려하면, 이는 약 85% 하락을 의미한다. 레 CEO는 “그 수준에 이르기 전까지는 재무상태에 대해 매우 ‘안정적’이라고 판단한다”며 “우리는 약세장을 견디고 강세장에서 수익을 극대화할 수 있는 자본 구조를 구축하는 것이 핵심”이라고 강조했다.

비트코인 매수 재원 ‘STRC’ 주식 흔들

스트레티지가 비트코인 매입 자금을 확보하기 위해 발행한 우선주 ‘STRC’는 최근 약세 흐름을 보이고 있다. 해당 주식은 연 13% 수준의 배당을 제공하는 구조로 설계됐지만, 4월 이후 기준가 100달러를 하회했고 6월 말에는 75달러 아래로 밀렸다.

STRC 가격이 100달러를 밑돌 경우 신규 주식 발행이 제한되고, 이는 곧 비트코인 추가 매입 여력 축소로 이어진다. 레 CEO는 이를 회복하기 위한 핵심 수단으로 ‘달러 유동성 확보’를 지목했다. 그는 “최근 몇 달간 충분한 달러 유동성 접근성이 매우 중요하다는 점을 배웠다”며 “이를 지속적으로 확충할 것”이라고 밝혔다.

주가·프리미엄 모두 약화…시장 평가 ‘경고등’

스트레티지 주가는 15일 약 6% 상승한 97.58달러로 마감했지만, 연초 대비 약 36%, 1년 기준으로는 무려 78% 하락한 상태다.

시장에서는 특히 ‘순자산가치 대비 배수(mNAV)’ 지표를 주목하고 있다. 이는 회사 시가총액과 보유한 비트코인 가치 간 비율을 의미하는데, 6월 말 1 이하로 떨어진 뒤 현재는 1.02 수준에 머물고 있다. 사실상 비트코인 보유 가치 대비 ‘프리미엄’이 거의 사라졌다는 의미다.

레 CEO는 “주가가 비트코인 순자산가치보다 높게 유지된다는 것은 투자자들이 단순 보유 이상의 성과를 기대하고 있다는 뜻”이라고 설명했다.

비트코인 변동성이 커지는 구간에서 스트레티지의 레버리지 구조는 여전히 핵심 변수로 작용한다. 다만 회사 측은 극단적인 하락 시나리오를 제외하면 현재 재무 체계가 충분히 방어력을 갖추고 있다는 입장을 유지하고 있다.

기사요약 by TokenPost.ai 🔎 시장 해석 비트코인 가격이 85% 급락하더라도 Strategy는 즉각적인 매도에 나서지 않겠다는 장기 보유 전략을 유지하고 있음. 다만 8,000~10,000달러 구간은 재무 리스크 점검이 필요한 ‘임계 구간’으로 설정됨. 스트레티지의 핵심 리스크는 비트코인 자체보다 레버리지 구조와 자금 조달 수단(STRC 우선주)에 있음. 💡 전략 포인트 비트코인 극단적 하락 시에도 버틸 수 있는 자본 구조 확보가 핵심 전략. STRC 가격 하락은 신규 자금 조달 제한 → 추가 비트코인 매입 여력 감소로 직결됨. 달러 유동성 확보가 향후 가장 중요한 방어 수단으로 부상. mNAV가 1 수준으로 하락한 것은 시장 프리미엄이 거의 사라졌음을 의미 → 투자 심리 약화 신호. 📘 용어정리 mNAV: 기업 시가총액 대비 보유 자산(비트코인)의 순자산 가치 비율. STRC: Strategy가 비트코인 매입 자금 확보를 위해 발행한 고배당 우선주. 레버리지 구조: 부채 등을 활용해 투자 규모를 키운 재무 구조로, 상승 시 수익 극대화 가능하지만 하락 시 리스크 확대. 유동성: 기업이 현금이나 현금성 자산을 얼마나 쉽게 확보할 수 있는지를 나타내는 지표.