프랑스 3분기 GDP 전분기 대비 0.1% 감소…독일은 0.2% 증가

프랑스의 2026년 3분기 국내총생산(GDP)은 전분기보다 0.1% 감소했고, 독일은 0.2% 증가했다. 토마스 콜베는 프랑스와 독일이 경제 위기로 향하고 있다고 주장했다.

프랑스 통계청(INSEE)은 30일 3분기 GDP 잠정치가 전분기보다 0.1% 감소했다고 발표했다. 독일 연방통계청(Destatis)은 같은 날 GDP가 전분기 대비 0.2%, 전년 동기 대비 1.3% 증가했다고 밝혔다.

INSEE의 이번 자료는 프랑스의 2분기 성장률을 0.0%로 제시했다. 본지는 앞서 프랑스의 2분기 성장률을 0.2%로 보도했지만, 이번 표의 수치와는 차이가 있다.

◇ 제조업·무역 부진

토마스 콜베(Thomas Kolbe)는 27일 아메리칸싱커(American Thinker) 기고문에서 프랑스와 독일의 정부 지출·부채 확대를 들어 양국이 위기로 향하고 있다고 주장했다. 이는 경제정책에 관한 논평이다.

분데스방크(Bundesbank)는 21일 당시 독일 경제가 3분기에 정체했을 가능성이 있다고 전망했다. 30일 공개된 독일의 잠정 성장률은 이 전망과 달랐다.

프랑스에서는 3분기 제조업 생산이 전분기보다 1.4% 감소했다. 제조업 제품 투자는 1.9% 줄었는데, 기고문은 이 투자 수치를 산업 생산 감소율로 제시했다.

대외무역은 프랑스 3분기 성장률을 0.6%포인트 낮추는 요인으로 작용했다. 수출은 1.7% 감소하고 수입은 0.1% 증가했지만, 재고 변동은 성장률에 0.4%포인트 기여했다.

가계 소비는 0.4%, 공공행정 소비는 0.3% 증가했다. 소비 증가와 공공행정 소비만으로 정부 지출이 성장에 미친 순효과를 단정할 수는 없다.

독일에서는 소비가 소폭 늘었지만 투자는 감소한 것으로 잠정 집계됐다. 상반기에 강했던 수출 증가세도 3분기 둔화해, 독일의 성장 역시 모든 부문에서 고르게 나타난 것은 아니다.

◇ 재정 지표와 시장 평가

프랑스 재무부는 6일 재정 보고서에서 올해 재정적자 전망을 GDP 대비 5.0%에서 5.4%로 높였다. 중동 전쟁과 여름철 기상 피해를 조정 이유로 들었으며, 5.4%는 확정 실적이 아닌 정부 전망치다.

경제협력개발기구(OECD)는 프랑스 정부 지출의 GDP 대비 비율을 2025년 57.2%로 전망했다. 이 수치도 실제 집계치가 아닌 전망치로, 프랑스 정부가 제시한 2026년 재정적자 전망과 기준연도가 다르다.

분기 성장률은 일정 기간의 생산 흐름을 나타내고, 재정적자율은 정부 재정 상태를 보여준다. 재정 부담이 있다는 사실만으로 해당 분기의 GDP 증감 방향이나 원인을 설명할 수는 없다.

프랑스와 독일의 국채 금리 차가 벌어진 가운데 JP모건자산운용(J.P. Morgan Asset Management)은 28일 분석 보고서에서 프랑스 국채 위험 프리미엄이 유로존 재정위기 이후 가장 높은 수준이라고 평가했다. 비교 기준이 된 유로존 재정위기는 2011년이었다. 같은 보고서는 유로존 전반으로 새 채무 위기가 번질 가능성은 낮고, 파급은 주로 이탈리아 국채에 국한됐다고 봤다.

유럽중앙은행(ECB)은 2022년 전송보호기구(TPI)를 발표하면서 재정 규정 준수, 부채 지속가능성, 시장 상황 등을 검토해 국채 매입 여부를 결정한다고 밝혔다. 국채 금리 차가 커졌다는 이유만으로 매입이 자동으로 시작되는 구조는 아니다.

◇ 국채 금리 차와 가상자산

비트와이즈(Bitwise)는 5일 주간 보고서에서 프랑스·독일 10년물 국채 금리 차를 141bp(1.41%포인트)로 제시했다. 같은 기간 비트코인(BTC)과 이더리움(ETH) 등 디지털 자산의 성과가 주식·원자재·채권보다 높았다고 기록했지만, 프랑스 국채 상황이 가상자산 가격 움직임을 일으켰다고 결론 내리지는 않았다.

INSEE는 3분기 상세치를 11월 27일 오후 4시45분(한국시간)에 공개할 예정이다. 4분기 GDP 속보치는 내년 1월 29일 오후 3시30분(한국시간) 발표 일정이다.