2025년 연말을 맞아 비트코인 시장은 다시 한번 강세 전통 속의 예외 사례로 주목받고 있다. 전통적으로 12월은 ‘산타랠리’라는 명칭 아래, 미국 주식 등 위험 자산 가격이 오르는 성향을 보여왔다. 그런데 이번 연말, 비트코인은 기대와 달리 뚜렷한 상승 흐름을 나타내지 못하며, 순환적 특성의 반복과 거시 경제 요인의 영향을 동시에 보여주는 양상으로 분석됐다. 카이코 리서치가 발표한 리포트에 따르면, 과거 호황-불황 사이클에서 비트코인의 성과는 강력했지만 이번에는 전통 자산 대비 저조한 흐름을 나타냈다. 특히 10월 급락 이후 회복세에서 미국 주식은 반등에 성공했으나, 비트코인은 여전히 그 수준에 미치지 못한 것으로 나타났다.
비트코인의 12월 성과는 강한 모멘텀을 동반한 해에는 30% 이상 급등하기도 했지만, 반대로 약세 사이클에서는 15% 이상 하락을 기록한 바 있다. 이는 연말이 새로운 방향성을 제시하기보다는 기존 추세를 연장하는 시기로 기능하고 있음을 시사한다. 실제로 4분기는 비트코인에게 역사적으로 가장 강세적인 분기지만, 12월만 따로 보면 해마다 그 성과가 불규칙하게 나타났다. 이렇듯 비트코인은 연말에도 여전히 순환성을 중심에 둔 가격 행동을 보이고 있다.
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