[마켓분석] "모든 게 팔렸다"…MS 12% 폭락에 금 600불 증발 '플래시 크래시'

뉴욕 증시가 '기술주 발작(Tech Wreck)'으로 시작해 원자재 시장의 대폭락으로 번지는 혼돈을 겪었다. 특별한 거시경제적 악재 뉴스 없이도 마이크로소프트(MS)가 12% 폭락하고, 금 가격이 불과 9분 만에 600달러나 증발하는 기현상이 벌어졌다. 월가에서는 "알고리즘에 의한 매도 폭탄이 터졌다"는 분석과 함께 과도한 쏠림 투자가 부메랑으로 돌아왔다는 자성의 목소리가 나온다.

◇소프트웨어 붕괴, '질(Quality)'로의 도피

사태의 진원지는 소프트웨어 섹터였다. 마이크로소프트의 클라우드 서비스 '애저(Azure)' 성장률이 시장 기대치를 소폭 밑돌았다는 소식이 방아쇠가 됐다. 실망 매물은 투매로 이어졌고 MS 주가는 12%, SAP는 16%나 곤두박질쳤다.

UBS에 따르면 이날 소프트웨어 바스켓 주가는 7% 급락했는데, 이는 통계적으로 '4시그마(표준편차의 4배)'에 달하는, 확률적으로 매우 드문 사건이다. 투자자들은 리스크가 큰 '투기적 성장주'를 버리고 우량주로 숨었다. 메타(Meta)가 강세를 보였지만 AI 섹터 전반의 약세(-3.4%)를 막기엔 역부족이었다.

◇9분 만에 600달러 증발…상품 시장 '플래시 크래시'

주식 시장의 공포는 원자재 시장으로 전이되며 역사적인 변동성을 연출했다. 장중 3% 넘게 오르던 금값은 순식간에 5% 폭락세로 돌아섰다. 특히 단 9분 만에 지난 일주일간의 상승분인 600달러가 허공으로 사라지며 온스당 5100달러 선까지 밀렸다.

특별한 뉴스 트리거는 없었다. 장외시장(OTC)에서 장기 투자 기관(Real Money)들의 청산 물량이 쏟아지자 시스템 매도가 겹친 것으로 파악된다. 구리 역시 장중 10% 폭등하다 한 시간 만에 상승분을 대부분 반납하는 롤러코스터 장세를 보였다.

◇비트코인도 동반 추락…안전자산만 웃었다

위험 회피 심리는 가상자산 시장도 덮쳤다. 비트코인은 기술주 급락에 동조하며 지난해 12월 18일 이후 최저치로 주저앉았다. 자산 시장 전반에서 '현금 확보' 움직임이 나타난 것이다.

반면 시장의 불안감은 안전자산 선호로 이어졌다. 미 국채 가격은 상승(금리 하락)했고 달러화는 강세를 보였다. 시장 참여자들은 연준의 금리 인하 확률을 더 높게 점치기 시작했다.

◇"뉴스 아닌 수급이 문제"…디레버리징 공포

월가 전문가들은 이번 폭락의 원인으로 펀더멘털이 아닌 '수급 꼬임'을 지목한다. 골드만삭스 트레이딩 데스크는 "펀드들의 주식 익스포저(노출)가 5년 내 최고치에 달해 있었다"며 "작은 충격에도 연쇄적인 포지션 청산(디레버리징)이 일어날 수 있는 '화약고' 상태였다"고 분석했다.

트럼프 전 대통령의 트윗이나 지정학적 이슈 같은 외부 변수는 없었다. 밸류에이션에 대한 의구심과 누적된 매수 포지션의 청산이 맞물리며 주식, 코인, 원자재가 동반 하락하는 '유동성 이벤트'가 발생했다는 평가다. 시장은 이제 단순한 조정을 넘어 구조적인 변곡점에 서 있는지 시험받고 있다.