비트코인 급락, 진짜 위기일까 기회일까?…타이거리서치, 유동성과 정책 변수 분석

비트코인(BTC)이 최근 급격한 가격 하락을 겪으면서 투자자들의 불안이 고조되고 있다. 암호화폐 리서치 기관 타이거리서치(Tiger Research)는 최근 보고서를 통해 이번 급락의 촉매와 향후 가격 회복 가능성을 종합적으로 분석하며, 비트코인이 단기적 유동성 부족에 따라 외면받고 있다고 진단했다.

29일 밤부터 30일 오전까지 비트코인은 약 7% 가량 하락하며 $87,000에서 $81,000선까지 밀렸다. 첫 번째 충격은 마이크로소프트의 실적 부진에서 비롯된 나스닥 하락이었다. AI 기술에 대한 과열 우려가 확산되자 위험자산에서 자금이 빠져나갔고, 변동성이 큰 암호화폐 시장이 특히 강하게 반응했다. 이 과정에서 비트코인의 ‘활성 실현 가격(Active Realized Price)’인 $87,000선이 무너졌다. 이는 실제 시장에서 거래되고 있는 암호화폐의 평균 취득 단가를 의미하며, 지지가 붕괴되면 다수의 투자자가 손실 구간에 진입하게 된다.

두 번째 하락 요인은 정치적 불확실성에서 비롯됐다. 30일 오전 블룸버그와 로이터가 보도한 바에 따르면, 도널드 트럼프 전 대통령이 차기 연준 의장으로 매파적 성향의 케빈 워시를 지명할 준비를 하고 있는 것으로 알려졌다. 워시는 과거 연방준비제도 이사로 재임하던 시절 양적완화에 지속적으로 반대해온 인물로, 금리 인상과 유동성 축소를 지지하는 입장이다. 이와 같은 보도는 투자자들 사이에 긴축 재개 가능성을 키웠고, 반응이 민감한 암호화폐 시장에서는 단기적 매도 압력을 자극했다.

비트코인의 회복이 지연되는 핵심 원인은 거래량 부족과 유동성 위축이다. 타이거리서치 보고서에 따르면, 주식과 원자재 시장은 반등 기조를 보였지만 비트코인은 주요 지지선 이탈 이후 회복 동력을 찾지 못하고 있다. 거래가 활발하지 않은 상황에서는 작은 악재도 가격 변동을 크게 유발한다.

그럼에도 불구하고 중장기적인 시장 전망은 여전히 긍정적이라는 해석도 나온다. 케빈 워시의 매파적 이미지에도 불구하고 과거 그는 대차대조표 축소와 완만한 금리 인하를 조합한 절충안을 제시한 바 있다. 정책 집행에 있어 유연한 태도가 가능하다는 점에서 시장이 예측하는 극단적 긴축은 현실화되지 않을 가능성도 있다는 지적이다. 실제로 연준이 완화적 기조를 유지할 경우, 다시금 암호화폐 시장으로 자금이 유입될 수 있다.

또한 미국 내 제도화 흐름은 가속화되고 있다. 퇴직연금 401(k)에 암호화폐 투자가 허용되는 정책이 본격 논의되면서, 최대 10조 달러에 달하는 신규 자금이 암호화폐 시장으로 향할 가능성이 언급되고 있다. 암호화폐 시장 구조와 관련된 법안 역시 점차 입법 절차에 진입하고 있어, 제도권 수용은 계속 이어질 전망이다. 타이거리서치는 이를 통해 조직적 투자자들의 전략적 매집이 지속될 것으로 판단했다.

단기적으로는 나스닥 등 미국 증시 흐름에 연동된 비트코인의 가격 변동성이 클 수밖에 없다. 특히 주요 지지선인 $84,000선마저 이탈한 상태에서는 추가 하락 리스크가 존재한다는 경고도 있다. 그러나 증시가 조정세로 전환되거나 AI 관련 종목의 과열이 꺾일 경우, 투자 대체처로서 비트코인이 다시 주목받을 수도 있다는 가능성이 제기된다.

글로벌 유동성이 여전히 확대 방향에 있으며, 제도권의 암호화폐에 대한 우호적인 정책 방향성도 흔들리지 않고 있다. 타이거리서치 보고서는 현재의 하락을 일시적 조정으로 해석하며, 부족한 유동성이 과도한 하락폭을 유발했을 뿐 중장기적인 상승 모멘텀은 살아있다고 평가했다. 변동성이 큰 암호화폐 시장 특성상 향후 금리 경로 및 증시 흐름에 따라 비트코인의 반등 가능성은 열려 있다는 분석이다.