로빈후드, 실적 개선에도 ‘기대 미달’…가상자산 부진에 시간외 주가 급락

로빈후드 마켓츠는 2026회계연도 1분기 실적 발표 후 시간외 거래에서 주가가 8% 넘게 밀렸다. 매출과 주당순이익(EPS) 모두 전년 대비 증가했지만, 시장 기대치를 밑돈 점이 직접적인 부담으로 작용했다.

회사는 3월 31일 마감한 분기 기준 희석 조정 주당순이익 0.38달러, 매출 10억7000만달러를 기록했다고 밝혔다. 원화 기준으로는 약 564원, 약 1조5876억원 수준이다. 이는 지난해 같은 기간보다 각각 1센트, 15% 늘어난 수치지만, 애널리스트 예상치인 주당 0.41달러와 매출 11억7000만달러에는 미치지 못했다.

순이익은 3억4600만달러로 전년 대비 3% 증가했고, 조정 EBITDA는 5억3400만달러로 14% 늘었다. 다만 매출 성장률에 비해 이익 증가 폭이 제한적이었다는 점에서 시장은 수익성 둔화 가능성에 더 주목하는 분위기다.

가상자산 부진, 옵션·주식이 메웠다

이번 분기 로빈후드의 거래 기반 매출은 6억2300만달러로 7% 증가했다. 하지만 세부 항목별 흐름은 엇갈렸다.

가상자산 매출은 1억3400만달러로 47% 급감했다. 회사는 디지털 자산 시장이 2월 초까지 약세를 보인 영향이 컸다고 설명했다. 반면 옵션 매출은 2억6000만달러로 8% 늘었고, 주식 매출은 8200만달러로 46% 증가했다.

특히 ‘기타 거래 매출’은 1억4700만달러로 320% 급증했다. 이 부문은 주로 이벤트 계약으로 구성되며, 회사의 예측시장 플랫폼인 ‘프레딕션 마켓 허브’ 거래량이 기록적인 수준을 보인 덕분이다. 시장에서는 로빈후드가 가상자산 둔화를 새로운 투기성 상품으로 메우고 있다는 해석도 나온다.

순이자 매출은 3억5900만달러로 24% 증가했고, 로빈후드 골드 구독 확대에 힘입은 기타 매출은 8500만달러로 57% 늘었다.

고객 지표는 견조…트럼프 계좌 사업도 공개

이용자 지표는 비교적 탄탄했다. 자금이 입금된 고객 수는 2740만명으로 6% 증가했고, 유료 서비스인 로빈후드 골드 가입자는 430만명으로 36% 늘며 역대 최대치를 기록했다. 플랫폼 총자산은 3070억달러, 약 455조2960억원으로 39% 증가했다. 순입금액은 177억달러, 약 26조2615억원으로 연환산 성장률은 22%였다.

이번 실적 발표에서는 새로운 연방 저축 프로그램 관련 내용도 공개됐다. 미국 재무부는 로빈후드를 ‘트럼프 계좌’의 브로커이자 유일한 초기 수탁기관으로 지정했다. 로빈후드는 뉴욕멜론은행($BK)과 함께 아동 대상 저축 프로그램용 독립 앱을 구축하고 자산 수탁 업무를 맡게 된다.

회사는 이 사업 반영을 위해 2026년 조정 영업비용과 주식보상비용 가이던스를 기존 26억~27억2500만달러에서 27억~28억2500만달러로 상향했다. 추가 1억달러가 ‘트럼프 계좌’ 구축 비용으로 반영됐다. 다만 회사는 해당 사업이 비용 가산 방식으로 계약돼 매출이 비용을 웃돌 것으로 예상한다고 밝혔다.

시장 평가는 ‘성장’보다 ‘수익성’

블라드 테네브 CEO는 실적 발표문에서 제품 출시 속도와 혁신을 강조하며 로빈후드가 고객 금융생활의 중심으로 자리 잡고 있다고 평가했다. 이른바 ‘대규모 자산 이전’ 초기 국면에서 수혜를 볼 수 있다는 점도 내세웠다.

하지만 외부 평가는 더 냉정했다. 잭스 인베스트먼트 리서치의 주식 전략가 데이비드 바르토지악은 매출 증가 자체는 긍정적이지만, 이익 성장세가 사실상 정체 상태라고 지적했다. 매출은 15% 늘었는데 순이익과 EPS는 각각 3% 증가에 그쳤다는 점에서, 외형 성장과 수익성 간 괴리가 크다는 설명이다.

그는 로빈후드가 혁신, 인공지능, ‘금융 슈퍼앱’ 같은 서사보다 마진과 매출의 질, 지속 가능성을 입증해야 하는 단계에 들어섰다고 평가했다. 특히 320% 급증한 기타 거래 매출에 대해서도 규모가 아직 작고 변동성이 큰 기반 위의 성장이라는 점에서 신중하게 볼 필요가 있다고 짚었다.

결국 이번 실적은 로빈후드가 여전히 고객 유입과 자산 확대에서는 성과를 내고 있지만, 가상자산 부진 이후의 성장 동력이 얼마나 안정적으로 수익성으로 이어질지는 더 지켜봐야 한다는 신호로 읽힌다. 시간외 주가 급락은 시장이 ‘성장 스토리’보다 ‘검증된 이익’을 요구하고 있음을 보여준다.