메타, 호실적에도 시간외 급락…AI 투자비·이용자 감소에 흔들렸다

메타플랫폼스($META)가 시장 예상치를 웃도는 2026회계연도 1분기 실적을 내놨지만, 시간외 거래에서 주가는 6% 넘게 밀렸다. 매출과 주당순이익(EPS)은 모두 ‘어닝 서프라이즈’였지만, 자본지출 상향과 이용자 수의 전분기 감소가 투자심리를 흔들었다.

메타는 3월 31일 마감한 1분기 조정 EPS가 10.44달러(약 1만5,440원), 매출이 563억1,000만달러(약 83조2,683억원)를 기록했다고 밝혔다. 1년 전 같은 기간보다 EPS는 6.43달러에서 크게 뛰었고, 매출은 33% 늘었다. 시장 전망치였던 EPS 6.65달러, 매출 553억2,000만달러도 웃돌았다.

다만 이번 EPS에는 미 재무부 고시 ‘2026-7’과 관련된 80억3,000만달러 규모의 일회성 세금 혜택이 반영됐다. 이를 제외하면 EPS는 7.31달러(약 1만810원)로 낮아진다. 여전히 예상치는 상회하지만, 표면상 수치만큼 압도적이진 않다는 평가가 나온다.

순이익은 267억7,000만달러(약 39조5,906억원)로 61% 증가했다. 영업이익은 228억7,000만달러(약 33조8,189억원)로 30% 늘었고, 영업이익률은 41%로 유지됐다. 잉여현금흐름은 123억9,000만달러(약 18조3,254억원)였다.

부문별 실적과 광고 지표

핵심 사업인 ‘패밀리 오브 앱스’ 부문 매출은 559억1,000만달러(약 82조9,726억원)로 33% 증가했다. 이 부문에는 페이스북, 인스타그램, 메신저, 왓츠앱이 포함된다. 광고 매출만 550억2,000만달러(약 81조6,565억원)에 달했다. 반면 가상현실·증강현실 사업을 담당하는 리얼리티랩스 매출은 4억200만달러(약 5,945억원)에 그쳤고, 영업손실은 40억3,000만달러(약 5조9,593억원)를 기록했다. 손실 규모는 1년 전 42억1,000만달러보다 다소 줄었다.

광고 지표는 양호했다. 앱 계열 전반의 광고 노출 수는 전년 동기 대비 19% 늘었고, 광고 평균 단가는 12% 상승했다. 다만 3월 기준 일간활성이용자 수는 35억6,000만명으로 1년 전보다 4% 증가했지만, 직전 분기와 비교하면 감소했다. 메타는 이란의 인터넷 장애와 러시아 내 왓츠앱 접근 제한이 영향을 줬다고 설명했다.

비용 증가와 AI 투자 부담

시장 우려를 키운 부분은 비용과 자본지출이다. 연구개발(R&D) 비용은 177억달러(약 26조1,766억원)로 46% 급증했다. 전체 비용 항목 가운데 증가 폭이 가장 컸다. 메타는 인공지능 인프라와 새로 꾸린 AI 연구조직 ‘메타 슈퍼인텔리전스 랩스’ 투자 확대가 배경이라고 밝혔다. 1분기 자본지출만 198억4,000만달러(약 29조3,453억원)에 달했다.

마크 저커버그 최고경영자(CEO)는 실적 발표문에서 “앱 전반의 강한 모멘텀과 메타 슈퍼인텔리전스 랩스의 첫 모델 공개로 ‘이정표’가 되는 분기였다”며 “수십억명에게 개인용 초지능을 제공하는 길 위에 있다”고 말했다.

메타는 2분기 매출 가이던스로 580억~610억달러(약 85조7,762억~90조2,132억원)를 제시했다. 연간 총비용 전망은 1,620억~1,690억달러로 유지했지만, 2026년 연간 자본지출 전망은 기존 1,150억~1,350억달러에서 1,250억~1,450억달러(약 184조8,625억~214조4,905억원)로 상향했다. 부품 가격 상승과 추가 데이터센터 비용이 반영됐다는 설명이다.

결국 투자자들이 민감하게 반응한 건 실적 자체보다 ‘AI 투자 부담’이다. 메타는 광고 사업에서 여전히 강한 현금창출력을 보여줬지만, AI 인프라 확장 비용의 상단이 어디인지 분명하지 않다는 점이 부담으로 작용하고 있다. 여기에 이용자 수가 전분기 대비 줄었다는 점도 지정학적 요인과 별개로 경계심을 자극했다.

법적 리스크와 시장 평가

메타는 또 미국에서 올해 예정된 청소년 안전 관련 재판과 관련해 법적 리스크도 언급했다. 회사는 해당 사건들이 최종적으로 ‘중대한 손실’로 이어질 수 있다고 경고했다. 이번 실적은 메타의 본업 경쟁력이 여전히 강하다는 점을 확인시켰지만, 시장은 이제 성장보다 그 성장에 드는 비용을 더 엄격하게 따지고 있다.