2026년 원자재 토큰화 시장 분석

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2026년 원자재 토큰화 시장 분석

타이거리서치(Tiger Research)

2026.02.27 14:09:28

금은 증명했다. 이제 나머지가 올라탈 차례다.

원자재 토큰화 시장은 2025년 초 $1.9B에서 2026년 2월 $7.13B으로 1년 만에 4배 성장했습니다.
원자재 토큰화는 실물 자산에 대한 권리를 유지하면서 소액 참여, 24/7 거래, 온체인 투명성을 가능하게 하는 구조입니다. 금에서 가장 먼저 작동이 입증됐고, 에너지와 농산물로 확장이 시도되고 있습니다.
- 금: XAUT($3.57B) + PAXG($2.31B)가 시장의 73%를 차지. 2025년 토큰화 금 거래량 $178B는 GLD를 제외한 모든 주요 금 ETF를 상회하며, 거래량 기준 세계 2위 금 투자 상품에 해당
- 에너지: JMWH($861M)가 전력(MWh)을 토큰화해 운영 중이나, DEX/CEX 미상장으로 일반 투자자 접근이 어렵고 실질 거래는 극히 제한적
- 농산물: JSOY_OIL($300M)이 대두유 1톤 = 1토큰 구조를 제시했으나, 온체인상 Mint/Burn만 확인될 뿐 실질 거래는 부재
토큰화가 모든 것을 해결하지는 못합니다. 금은 여전히 오프라인 금고에 보관해야 하고, 준비금 증명이 전통 금융 수준의 감사와 동일하지 않으며, 39개 상품 중 절반이 비규제 상태입니다. SEC/CFTC/MiCA로 파편화된 글로벌 규제, 발행사 집중도에 따른 시스템 리스크, 금 외 자산군의 거래량 부족도 과제로 남아 있습니다.
금에서는 토큰화의 작동이 입증됐고, 에너지와 농산물은 기존 시장의 비효율(과점 구조, 불투명한 공급망, 높은 진입장벽)이 큰 만큼 바꿀 수 있는 여지도 큽니다. 참여 구조를 바꾸려는 방향 자체는 되돌리기 어렵고, 이 과제들이 얼마나 빨리 풀리느냐가 시장의 성장 한계를 결정합니다.

2026년 RWA 시장의 성장이 고조되는 상황속에서 원자재까지 토큰화되고 있습니다.

현재 토큰화된 원자재에는 무엇이 있고, 어떻게 발행되는지 바로 확인하세요.

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4배 이상 성장한 원자재 토큰화 시장

원자재 토큰화 시장은 2025년 초 $1.9B에서 2026년 2월 $7.13B로, 1년 만에 4배 이상 성장
시가총액 성장에는 금 가격 상승(+77%)에 따른 자동 증가분과 신규 토큰 발행량 증가분이 혼재되어 있어, 수치 단순 비교만으로는 실질 성장을 판단하기 어려운 구조
2025년 토큰화 금 거래량 $178B는 세계 최대 금 ETF인 SPDR Gold Shares(GLD)를 제외한 모든 주요 금 ETF를 상회하며, 거래량 기준 세계 2위 금 투자 상품에 해당하는 수치. 이는 원자재 토큰화 구조가 실제로 작동하고 있음을 입증

성장은 빠르지만, 73%가 금이다

39개 상품 중 15개가 금 관련으로, 전체 시가총액의 약 73%($5.3B)를 차지
금 토큰 상위 2개(XAUT $2.7B, PAXG $2.4B)만으로 실물자산 토큰 전체 시장의 71% 차지
에너지, 농산물, 다이아몬드 등 여타 섹터도 존재하나, 규모는 미미하며 초기 단계

원자재 토큰화 주요 상품 비교

토큰화 금, 무엇이 다른가?

기관 투자자 기준 실물 금 직접 거래는 런던 금시장 기준 최소 $200M 이상의 높은 진입장벽을 갖고 있으며, ETF는 이를 낮췄으나 펀드 지분을 통한 간접 소유에 그침. 직접 소유와 높은 접근성을 동시에 확보하는 것이 불가능한 구조적 딜레마
토큰화 금은 실물 금괴에 대한 직접 청구권을 유지하면서 소액 참여, 24/7 거래, DeFi 담보 활용을 가능하게 하여 이 딜레마를 해소

어떻게 토큰화 하는가?

기관 사용자가 법정화폐를 송금하면 Paxos가 LBMA 승인 금괴를 매입해 Brink’s 런던 금고에 할당 보관. 실물 금 확보 이후에야 토큰을 민트하는 주문형 발행(mint-on-demand) 구조
상환 시에는 반대로 토큰을 소각하고 실물 금 또는 현금을 반환. 토큰 공급량은 실물 금 유입·환수에 완전 연동
쉽게 이야기해, 발행사는 사용자 대신 금을 매입해 제 3자가 검증하는 금고 내에서 전산상 이동을 하는 형태

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