Decibel: Q3 2026

2026년 10월 25일

데시벨의 3분기 일평균 거래량은 2분기보다 10.6% 증가했다. 비슷한 규모의 오더북 거래소들은 일평균 거래량이 중앙값 기준 19% 감소했으며, 데시벨 외에 거래량이 늘어난 곳은 인젝티브뿐이었다. 온체인 무기한 선물 시장이 위축된 가운데 데시벨의 시장점유율은 0.16%에서 0.19%로 상승했다. 거래액 1달러당 수수료 수익은 3.98bp로, 분기 전체 수수료를 공개한 동종 거래소 중앙값인 2.02bp의 약 두 배였다.

핵심 요점

2026년 3분기 데시벨은 비슷한 규모의 오더북 거래소 대부분이 거래량 감소를 겪는 동안 시장점유율을 높였다. 거래액 1달러당 부과한 수수료도 하이퍼리퀴드보다 높았다.

- 거래량은 33억4000만달러로 11.8% 증가했으며, 증가분은 전부 시장점유율 상승에서 나왔다. 온체인 무기한 선물 시장은 5.1% 축소됐다. 데시벨이 2분기 점유율을 유지했다면 거래량이 1억5100만달러 줄었을 규모다. 점유율 상승으로 5억500만달러가 추가되면서 순증가액은 3억5400만달러를 기록했다.

- 주식·ETF 무기한 선물 거래량은 3억6800만달러로 거의 세 배 늘었다. 스페이스X, SK하이닉스, 애플의 거래량이 가장 많았다. 증가율은 191%로, 하이퍼리퀴드에서 거래되는 trade.xyz의 주식·지수 무기한 선물 증가율 86%의 두 배를 웃돌았다.

- 거래 수수료 수익은 133만달러로 9.6% 늘었으며, 준비금 수익 20만1600달러가 추가됐다. 브리지는 매월 준비금 수익 지급분을 발행해 데시벨의 수수료 트레저리로 보낸다.

- 외부 메이커가 체결한 메이커 측 거래 비중은 39%에서 49%로 높아졌다. 데시벨이 6월 30일 메이커 보상을 두 배로 늘린 뒤, 호가만 제시하는 계정 5개로 구성된 신규 그룹 두 곳이 참여했다.

- 트레이더 잔액은 평균 620만달러로 2분기보다 12% 높았다. 다만 트레이더들이 입금한 금액보다 수수료로 낸 금액이 더 많아 분기 중 잔액은 10% 줄었다.

월간 거래 수수료 수익은 7월부터 9월 사이 33% 증가해 거래량 증가율 16.5%의 두 배를 기록했다. 8월 19일 도입된 수수료 등급 체계는 기본 등급의 테이커 수수료율을 32% 인상했다. 수수료를 내지 않는 자체 볼트의 테이커 거래 비중도 줄었다. 전체 거래량에서 차지하는 비중은 7월 18.9%에서 9월 13.2%로 낮아졌다.

데시벨의 담보 수익 구조

데시벨은 앱토스 랩스가 육성하고 앰플리파이 랩스가 운영하는 앱토스 기반의 완전 온체인 무기한 선물·현물 오더북 거래소다. 트레이더는 하나의 교차 증거금 계정에 USDC를 예치하며, 이 계정으로 암호화폐·주식·ETF·원자재 무기한 선물과 현물 거래쌍, 볼트를 이용한다. 모든 주문과 취소, 체결은 앱토스 트랜잭션으로 기록돼 누구나 확인할 수 있다.

이용자는 세 유형으로 나뉜다. 개인 트레이더는 이용자 50만명을 보유한 셀프 커스터디 앱 트리아 등을 통해 유입된다. 자금을 지원받는 트레이더는 100달러로 500달러 규모 계정을 구매할 수 있는 폭시파이를 통해 참여한다. 비트고의 셀프 커스터디 고객은 자신의 지갑에서 거래한다.

같은 담보에서 두 가지 수익이 발생한다. 거래 수수료는 담보로 뒷받침되는 포지션에서 발생해 운영사에 귀속되며, 운영사는 이 수익에서 리베이트와 제휴 파트너 몫을 지급한다. 준비금 수익은 담보 자체에서 나온다. 담보는 브리지가 데시벨을 위해 발행하는 스테이블코인 usDCBL로 보유한다. 브리지는 매월 준비금 운용 수익 일부를 수수료 트레저리에 지급한다. 빌더 앱은 여기에 자체 수수료를 추가로 부과하며, 자체 볼트의 지분 가격은 거래 성과에 따라 움직인다.

거래 수수료 수익을 결정하는 요인은 세 가지다. 트레이더가 자체 볼트 밖에 보유한 잔액, 그 잔액 1달러당 미결제약정 규모, 미결제약정 1달러당 수익이다. 자체 볼트는 자신의 체결분에 수수료를 내지 않으며, 3분기 거래 수수료는 전부 다른 계정에서 발생했다. 3분기 미결제약정은 트레이더 잔액의 63% 수준이었고, 미결제약정 1달러당 하루 9회 넘게 거래되면서 약 4bp의 수수료가 발생했다. 평균 잔액은 2분기보다 12% 늘었고, 수수료 수익은 9.6% 증가했다.

수수료와 등급

데시벨의 수수료 등급 체계는 무기한 선물과 현물 모두 등급별로 하이퍼리퀴드와 같은 수수료율을 적용한다. 다만 등급별 거래량 기준은 더 낮게 설정했다. 데시벨은 30일 거래량 100만달러부터 첫 할인을 적용한다. 하이퍼리퀴드는 14일 거래량 500만달러부터다. 등급 산정 시 현물 거래량도 두 배가 아닌 네 배로 인정한다.

8월 19일부터 무기한 선물과 현물에 하나의 등급 체계를 적용하며, 기본 테이커 수수료율은 3.4bp에서 4.5bp로 올랐다. 하이퍼리퀴드는 HYPE 스테이킹에 따른 수수료 할인도 제공하고, 수수료 체계에 최대 0.3bp의 메이커 리베이트를 포함한다. 데시벨은 월 2만5000달러 한도의 캠페인을 통해 자격 요건을 충족한 메이커에게 0.5bp를 지급한다. 입출금 수수료는 없으며, 데시벨 앱에서 실행한 거래의 가스비는 데시벨이 부담한다. 따라서 앱 이용자는 APT를 보유할 필요가 없다.

DLP 볼트

DLP는 하이퍼리퀴드의 HLP와 비슷하게 작동한다. 두 상품 모두 모든 시장에 호가를 제시하고, 청산 과정에서 정리하지 못한 포지션을 인수하는 프로토콜 볼트다. 차이점은 세 가지다. HLP는 거래 수수료 일부를 수취하지만 DLP는 받지 않는다. DLP 지분은 가치의 90%가 증거금으로 인정된다. 예치금 잠금 기간은 DLP가 72시간, HLP가 4일이다.

두 볼트의 수익률은 거의 같았다. 6월 24일부터 9월 29일까지 DLP는 0.77%, HLP는 0.80% 상승했다. 연 환산 수익률은 각각 약 3%다.

usDCBL

데시벨은 담보를 usDCBL로 보유한다. 브리지가 데시벨을 위해 발행하며, 현금과 단기 미국 국채로 1대1 담보된다. 트레이더가 USDC를 예치하면 온체인에서 전환되므로, 별도의 토큰을 직접 다룰 필요가 없다. 3분기 말 usDCBL은 담보의 96.1%를 차지했고, 전체 usDCBL의 98.6%가 데시벨 담보로 예치돼 있었다. 매월 이 스테이블코인의 발행 계정이 새 usDCBL을 발행하면, 같은 날 데시벨의 수수료 트레저리로 전달된다. 지급액은 7월 8일 6만1200달러, 8월 5일 6만7400달러, 9월 1일 7만700달러, 10월 6일 7만2300달러였다.

10월 6일 지급액은 9월 평균 3개월물 미국 국채 수익률 4.09%를 적용했을 때 9월 유통잔액에서 발생한 수익의 76%에 해당한다. 이 추세라면 연간 지급액은 약 87만달러로, 3분기 거래 수수료 수익을 연 환산한 금액의 6분의 1이다. 이용약관에 따라 트레이더에게는 이 수익이 배분되지 않는다. 브리지의 사례 연구는 데시벨 재단에 배분되는 수익을 낮은 수수료와 상품 개발에 연계하며, 향후 선택지로 바이백도 제시한다.

빌더와 제휴 파트너

주문을 데시벨로 전달하는 앱은 최대 10bp의 빌더 수수료를 추가할 수 있다. 트레이더가 데시벨 수수료와 별도로 부담한다. 9월 18일까지 빌더 코드를 통해 거래된 금액은 10억달러를 넘었다. 출시 이후 데시벨 누적 거래량 70억달러의 약 7분의 1이다. 빌더 리베이트 풀은 이들 앱에 월 최대 5만달러를 지급한다.

제휴 파트너는 자신이 유치한 이용자가 낸 거래 수수료의 25~50%를 운영사 몫에서 지급받는다. 9월 중순부터 10월 중순까지 주간 커미션은 13~179달러였다.

DCBL

데시벨의 보상 프로그램 Amps는 DCBL에 대한 “접근 기회를 결정하는 주요 요소”다. 프로그램 규정은 “공급량의 상당 부분”이 Season 0와 Season 1 참여자에게 배분될 것으로 예상한다. 웹사이트는 DCBL 관련 일정을 “2026년 4분기 이후”로 제시한다. 아직 공개 문서 어디에도 DCBL에 거래 수수료나 준비금 수익에 대한 권리를 부여한다는 내용은 없다.

앱토스의 온체인 오더북

데시벨은 전체 오더북을 온체인에서 처리하며, 이는 앱토스 트래픽의 대부분을 차지한다. 3분기 데시벨 컨트랙트에서 발생한 트랜잭션은 하루 1040만건으로, 앱토스 전체 트랜잭션의 68%였다. 가스비는 30만8000달러로 앱토스가 거둔 네트워크 수수료의 94%에 달했다.

앱토스 앱 수수료에서 데시벨이 차지하는 비중은 2분기 30%에서 3분기 46%로 높아졌다. 두 번째로 큰 블랙록의 BUIDL 펀드 수익은 데시벨의 약 절반이었다. 앱토스의 나머지 DeFi가 위축되는 동안 데시벨은 성장했다. 3분기 앱토스 앱의 예치금은 1억320만달러에서 4990만달러로 줄었지만, APT는 32% 상승했다. 머클 트레이드가 2월에 거래를 중단하면서, 데시벨은 3분기 앱토스의 유일한 무기한 선물 거래소이기도 했다.

연혁

데시벨은 2025년 11월 20일 공개 테스트넷을 열고, 2026년 2월 사전 예치금을 받기 시작했다. 2월 26일에는 초대 코드 방식으로 메인넷을 출시했다. 4월에는 금, 5월에는 미국 주식, 6월에는 지수 ETF를 상장했으며, 6월 3일 초대 코드를 폐지했다. 누적 거래량은 7월 23일 50억달러, 9월 19일까지 70억달러를 넘어섰다. 앱토스 랩스에 따르면 10월 17일까지 누적 거래량은 82억달러를 웃돌았다.

재무 실적

데시벨의 3분기 거래량은 33억4000만달러로 11.8% 증가했다. 3억5400만달러의 증가분 중 시장 부문 전반의 흐름에서 비롯된 부분은 없다. 온체인 무기한 선물 거래량은 전 분기보다 5.1% 감소했으며, 데시벨이 2분기 점유율을 유지했다면 거래량이 1억5100만달러 줄었을 것이기 때문이다. 대신 데시벨 자체 요인에 따른 점유율 상승이 5억500만달러의 거래량을 추가했다.

평균 미결제약정과 회전율은 각각 약 5% 상승했다. 수수료 수익 증가율은 거래량 증가율을 밑돌았다. 수수료를 내지 않는 자체 볼트가 3분기 거래량에서 테이커로 참여한 비중이 커졌기 때문이다.

거래소의 일봉 데이터를 시장별로 보면, 주식·ETF 무기한 선물 거래량은 2억4100만달러, 암호화폐 무기한 선물은 1억9600만달러 증가했다. 원자재 무기한 선물은 9000만달러 감소해 순증가액은 3억4700만달러였다. 계정별로는 자체 볼트의 테이커 거래가 2억5500만달러 증가했고, 나머지 계정의 테이커 거래가 나머지 9900만달러를 더했다.

무기한 선물

데시벨 수수료 수익의 거의 전부는 무기한 선물에서 발생한다. 3분기 말 상장된 무기한 선물은 73종으로 모두 24시간 거래된다. 암호화폐 32종, 개별 주식 32종, ETF·지수 4종, 원자재 5종이다.

3분기 매월 증가한 무기한 선물 거래량

월간 거래량은 3분기 내내 늘었으며, 7월부터 9월 사이 16.5% 증가했다. 온체인 무기한 선물 시장도 8월 4.1%, 9월 13.2% 성장했다. 데시벨의 9월 증가율은 5.4%로 시장을 밑돌면서, 점유율은 8월 고점인 0.20%에서 낮아졌다.

3분기는 데시벨이 누구나 이용할 수 있는 거래소로 운영된 첫 온전한 분기였다. 앞선 2분기 거래량은 첫 주식 무기한 선물이 상장된 5월 13억8000만달러에서 6월 8억5100만달러로 크게 변동했다. 6월 감소는 원자재 무기한 선물 거래량이 5월의 절반으로 줄어든 데다, 환매로 자본의 39%가 빠져나간 자체 볼트의 시장조성 거래량이 5월 7억8100만달러에서 5억6800만달러로 감소한 데 따른 것이다.

3분기 거래량은 두 차례 뚜렷하게 늘었지만, 두 번 모두 시장 전체의 증가 속도가 더 빨랐다. 데시벨의 7월 1일~8월 18일 일평균 거래량은 3290만달러였다. 8월 19일 수수료 등급 체계 도입과 현물 출시 이후 일평균 거래량은 15% 늘었지만, 온체인 무기한 선물 시장은 47% 증가했다. 니어 인텐트가 BTC 입금을 지원하고 암호화폐 무기한 선물 6종이 상장된 시기인 9월 8~30일에는 일평균 거래량이 직전 수준보다 29% 늘었다. 같은 기간 시장 증가율은 36%였다.

파트너사의 거래 대회 두 건도 거래량을 보탰다. 트리아의 TradFi vs Crypto 대회는 8월 5~19일 8100만달러의 거래량을 기록했다. 해당 기간 데시벨 거래량의 약 15%다. tradeXYZD 대회는 9월 11~25일 약 3200만달러로 5%를 차지했다.

온체인 무기한 선물 점유율, 매월 2분기 평균 상회

전체 온체인 무기한 선물 거래량에서 데시벨이 차지하는 비중은 3분기 매월 2분기 평균을 웃돌았으며, 10월 1~19일에는 0.22%에 도달했다. 10월 상승은 데시벨 자체 트레이더들이 이끌었다. 온체인 무기한 선물의 일평균 거래량은 9월 수준을 유지한 반면, 9월에 처음 거래한 20개 계정이 상위 100개 계정의 10월 거래량 중 81%를 차지했다.

3분기 월별 점유율은 0.19~0.20%를 유지했다. 2분기에는 6월 0.13%에서 첫 주식 무기한 선물이 상장된 5월 0.23%까지 변동했다.

상장 무기한 선물: 주식·ETF가 거래량 증가분의 3분의 2 차지

3분기에는 무기한 선물 22종이 추가됐으며, 이 중 14종이 개별 주식이었다. 데시벨은 7월 3일 SK하이닉스, Arm, 마벨, 퀄컴, Roundhill Memory ETF를 상장한 데 이어, 7월 10일 알리바바, IBM, ASML, 넷플릭스를 상장했다. 8월 20일과 21일에는 모더나, 우버, 델, 팔란티어, 일라이릴리, 오라클과 함께 암호화폐 TRX 무기한 선물을 추가했다.

이들 시장은 증권거래소가 문을 닫는 야간과 주말, 실적 발표 시간에도 모두 거래된다. 데시벨은 10월 넷플릭스와 스페이스X의 실적 발표 전후로 해당 무기한 선물에 추가 Amps를 제공했고, 이후 IBM, 메타, 테슬라에도 같은 혜택을 적용했다. 현물과 무기한 선물은 하나의 계정에서 같은 증거금 잔액을 활용해 거래할 수 있다.

주식·ETF 무기한 선물의 3분기 거래량은 3억6800만달러로, 2분기 1억2600만달러보다 늘었다. 데시벨 전체 거래량에서 차지하는 비중은 4.2%에서 11.0%로 높아졌다. 3분기 데시벨 주식 시장에서 거래량이 가장 많았던 종목은 스페이스X, SK하이닉스, 애플이었다.

원자재 무기한 선물 거래량은 39% 감소했다. 가격 변동 폭이 줄어든 원유와 은이 감소를 주도했다. 은의 연 환산 변동성은 55%에서 41%로, 원유는 67%에서 49%로 낮아졌다. 하이퍼리퀴드에서 거래되는 trade.xyz의 원자재 무기한 선물 거래량은 48% 줄어 감소 폭이 더 컸다.

미결제약정, 하루 9.4회 회전

3분기 평균 미결제약정은 388만달러로 2분기 369만달러보다 늘었다. 미결제약정 1달러당 하루 회전율은 9.4회로, 비슷한 규모의 오더북 거래소 중앙값인 5.4회를 웃돌았다. 활발한 테이커 거래가 회전율을 높였다. 볼트를 제외한 최대 계정의 3분기 테이커 거래량은 3억1400만달러로 전체 거래량의 9.4%였으며, 이 계정은 호가를 거의 제시하지 않았다.

자체 볼트가 메이커로 참여한 거래는 3분기 거래량의 51%로, 2분기 61%보다 낮아졌다. 나머지 메이커 측 거래는 볼트 외부의 대기 주문이 체결되면서 발생했다. 호가만 제시하는 계정 10개가 5개씩 두 그룹을 이뤄 8억1500만달러를 체결했으며, 이는 외부 메이커 거래의 절반이다. 두 그룹 모두 데시벨이 6월 30일 메이커 보상을 두 배로 늘린 이후 거래를 시작했다. 한 그룹은 7월 말, 다른 그룹은 9월에 참여했다. 그 사이인 8월 19일에는 30일 거래량 1억달러부터 메이커 체결 수수료를 면제하는 등급 체계가 도입됐다.

볼트의 테이커 거래량은 2억8700만달러에서 5억4200만달러로 거의 두 배 늘었다. 분기 거래량 증가분 3억5400만달러 중 2억5500만달러를 차지했다.

급증은 7월에 나타났다. 6월 환매로 볼트 자본이 줄어든 뒤, 메이커 거래량 대비 테이커 거래량 비율이 전월 13%에서 7월 35%로 높아졌다.

거래액 1달러당 수수료, 평균 3.98bp·9월 4.20bp

데시벨의 3분기 거래액 1달러당 수수료 수익은 3.98bp로, 2분기 4.06bp보다 낮았다. 8월 19일 도입된 등급 체계가 처음으로 한 달 내내 적용된 9월에는 4.20bp를 기록했다. 이 수치는 두 요인에 따라 움직인다. 수수료를 내지 않는 자체 볼트의 테이커 거래 비중과 다른 계정의 수수료 등급이다. 8월 19일부터 43일 동안 새 등급 체계로 다른 계정들이 테이커 거래액 1달러당 낸 수수료는 6.7% 늘었다. 기본 테이커 수수료율 인상률의 5분의 1 수준이다. 거래량 대부분이 기본 등급보다 높은 등급에서 발생하기 때문이다.

6월부터 7월 사이 거래액 1달러당 수수료 수익은 4.51bp에서 3.69bp로 하락했다. 볼트의 테이커 거래 비중이 8.4%에서 18.9%로 높아지면서 약 0.48bp가 낮아졌고, 나머지 0.35bp 하락은 다른 계정들이 테이커 거래액 1달러당 낸 수수료 변화에서 비롯됐다.

10월 1~19일에는 3.72bp를 기록했다. 볼트의 테이커 거래 비중 축소는 약 0.19bp의 상승 요인이었지만, 새 대형 계정들이 이를 웃도는 하락 요인으로 작용했다. 이 중 17개 계정은 9월 거래량을 바탕으로 더 저렴한 수수료 등급에 진입했다. 이들은 10월 테이커 거래량 4억3700만달러에 낮아진 요율을 적용받아 기본 등급 대비 최소 6만5000달러를 절감했다.

일간 활성 주소: 3분기 하루 1180개

3분기 일간 활성 주소는 평균 1180개로 2분기보다 60% 줄었으며, 주소당 거래량은 2.7배로 늘었다. 주소 수는 Amps를 받는 지갑 수와 함께 감소했다. Amps를 받은 지갑은 7월 7일까지 한 주간 2627개에서 10월 19일까지 한 주간 1476개로 줄었지만, 주간 지급량은 약 60만 Amps를 유지했다.

250~5000달러를 잠그는 신규 트레이더를 대상으로 7월 21일 시작된 First Trade on Us도 주소 수를 늘리지는 못했다. 일간 주소 수는 7월 1~20일 평균 1514개에서 7월 21일~8월 18일 1222개로 낮아졌고, 9월에는 958개로 줄었다. 반면 컨트랙트 트랜잭션은 2분기 일평균 대비 10% 증가했다.

이탈한 주소들의 거래량은 적었다. 각 분기 볼트를 제외한 상위 10개 계정의 거래량은 3분기 전체 거래량의 38.3%에 해당했으며, 2분기에는 34.8%였다. 자체 볼트가 거래 한쪽에 참여한 비중은 2분기 70.9%에서 3분기 67.2%로 낮아졌다. 모든 체결에는 양측이 존재하므로 두 수치는 중복된다. 이들보다 순위가 낮은 볼트 외부 계정들의 3분기 거래량은 12.1% 증가했다.

현물

현물 거래는 8월 19일 BTC·APT의 USDC 거래쌍으로 시작됐으며, 9월 29일 ETH·SOL·XRP가 추가됐다. 현물 기본 등급의 수수료율은 테이커 7.0bp, 메이커 4.0bp다.

현물 거래량은 공통 수수료 등급 산정에 반영된다. 현물 거래액 1달러는 등급 산정 시 네 배로 인정돼 같은 트레이더의 무기한 선물 수수료를 낮춘다. 출시 후 첫 6주간 현물 거래량은 225만달러였다. 앱토스의 자체 토큰 APT는 3분기와 10월 1~19일 모두 BTC보다 많은 현물 거래량을 기록했다.

볼트와 트레이더 잔액

3분기 말 DLP 볼트에는 전체 담보의 80.1%인 2350만달러가 예치돼 있었으며, 트레이더 잔액은 585만달러였다. 담보 규모는 출시 당시 5770만달러에서 6월 30일 2880만달러로 감소한 뒤 3분기 내내 비슷한 수준을 유지했으며, 분기 말 2930만달러를 기록했다.

6월 감소는 볼트에서 발생했다. 예치자들은 6월에 1420만달러어치의 지분을 환매했으며, 이 중 1190만달러가 6월 16일까지 빠져나갔다. 같은 달 지분 가격은 0.4% 올랐다. 예치를 유지한 이용자는 DLP 예치용으로 별도 배정된 풀에서 예치 규모와 기간에 따른 점수에 따라 Amps를 받는다. 이는 지분 가격 상승에 더해지는 보상이다. 3분기 지분 가격은 0.72% 상승해 연 환산 약 2.9%의 수익률을 기록했다. 9월 30일 3개월물 미국 국채 수익률은 4.20%였다.

3분기 트레이더 잔액은 평균 620만달러로 2분기 550만달러를 웃돌았다. 다만 분기 중 잔액은 점차 줄어 6월 30일 말 652만달러에서 9월 30일 585만달러로 감소했다. 트레이더 잔액 대비 미결제약정 비율은 2분기 67%에서 3분기 63%로 낮아졌다.

이 잔액에서 지급된 수수료가 유입 자금을 웃돌았다. 볼트로 104만달러가 이동한 뒤 트레이더 잔액에 순유입된 금액은 83만달러였다. 이후 트레이더들은 거래 수수료로 133만달러를 지급했고, 볼트와의 거래에서 17만달러의 손실을 봤다.

손익계산서

거래 수수료 수익에서 전체 컨트랙트 가스비를 뺀 금액은 102만달러로 26.5% 증가했다. 전체 컨트랙트 가스비는 데시벨이 부담하는 가스비의 상한에 해당한다. 거래 수수료 수익 대비 가스비 비중은 2분기 33.4%에서 23.2%로 낮아졌다. 여기에 준비금 수익 20만1600달러가 추가됐다. 첫 지급이 6월 3일과 4일에 이뤄진 2분기 준비금 수익은 11만4100달러였다.

거래 수수료는 운영사에, 준비금 수익은 수수료 트레저리에 귀속되며, 빌더 수수료는 이를 부과한 앱에 돌아간다. 운영사는 자신의 몫에서 리베이트와 커미션을 지급한다. 9월 16~30일 메이커·청산 리베이트는 3만1500달러로, 해당 보름간 거래 수수료 수익의 11.8%였다. 제휴 커미션은 주당 179달러 이하였다.

거래량 증가는 수수료 수익을 14만2000달러 늘렸지만, 3분기 실효 수수료율 하락으로 2만5700달러가 줄었다. 수수료율이 낮아진 이유는 볼트의 테이커 거래 비중 확대다. 볼트 비중이 2분기 수준을 유지하고 다른 계정들이 3분기와 같은 수수료를 냈다면 실효 수수료율은 4.29bp였을 것이다.

전망

10월 1~19일 일평균 거래량은 4720만달러였다. 10월의 거래액당 수수료를 기준으로 4분기 수수료 수익이 3분기와 같아지는 데 필요한 일평균 3890만달러보다 22% 높다. 증가를 이끈 것은 회전율이었다. 10월 평균 미결제약정은 361만달러로 직전 분기보다 적었지만, 하루 13.1회 회전했다.

수수료 수익은 트레이더 잔액, 잔액 1달러당 미결제약정, 회전율에 따라 달라진다. 3분기 회전율과 거래액당 수수료를 적용하면 트레이더 잔액 100만달러당 연간 약 85만달러의 수수료 수익이 발생한다. 3분기 내내 줄어든 트레이더 잔액은 10월 15일 606만달러로 집계됐다.

3분기 회전율을 적용하면 잔액 500만달러에서 연간 약 430만달러, 잔액 800만달러에서 약 680만달러의 수수료 수익이 발생한다. 10월의 높아진 회전율을 적용하면 두 경우 모두 약 5분의 2씩 늘어난다. 대출·차입 담보에 대한 포트폴리오 증거금 제도가 도입되면 더 많은 담보를 포지션에 활용할 수 있게 된다.

가치평가

데시벨은 토큰이 없으며 공개된 투자 유치 이력도 없다. 3분기 실적을 연 환산한 거래 수수료 수익은 527만달러다. 준비금 수익은 10월 지급액을 기준으로 연간 약 87만달러가 추가된다.

거래되는 토큰이 있는 오더북 거래소의 9월 30일 기준 시가총액은 연 환산 3분기 거래 수수료 수익의 중앙값 25.5배였으며, 완전희석가치는 92배였다. 개인 트레이더에게 수수료를 부과하지 않는 파라덱스는 중앙값 산정에서 제외했고, GRVT는 수수료 시계열 데이터를 공개하지 않는다. 데시벨의 수수료 수익 규모는 dYdX와 오덜리보다 크고, 라이터·아스터·하이퍼리퀴드보다 작다. 10월 13일 개정된 이용약관에 따르면 거래 수수료와 기타 프로토콜 수익은 운영사에 귀속된다.

동종 거래소 비교

데시벨은 거래액 1달러당 3.98bp의 수수료를 벌어들였다. 규모가 비슷하면서 분기 전체 수수료 데이터가 있는 오더북 거래소 네 곳의 중앙값 2.02bp보다 약 두 배 높다. 같은 수수료율표를 적용하는 하이퍼리퀴드의 3.43bp도 웃돌았다. 데시벨 트레이더들은 주로 낮은 수수료 등급에 속한다. 9월 상위 100개 계정 거래량 가운데 3등급 이상 계정의 비중은 38%였다.

비교 대상은 3분기 거래량이 데시벨의 3분의 1에서 10배 사이인 나도, 익스텐디드, 퍼시피카, dYdX, 오덜리, 히바치, 인젝티브다. 나도와 익스텐디드는 데시벨의 약 6배에 달하는 거래량을 바탕으로 더 많은 총수수료를 거뒀다. 퍼시피카는 수수료 데이터가 시작되는 7월 18일부터 거래액당 3.35bp를 수취했다. 데시벨의 전체 담보 대비 미결제약정 비율은 13.0%로, 해당 데이터를 공개하는 동종 거래소 네 곳의 59~152%보다 낮았다. 데시벨 자체 볼트가 담보의 80.1%를 시장조성 자본으로 보유하기 때문이다.

데시벨처럼 온체인에서 주문을 매칭하는 인젝티브 오더북의 3분기 일평균 거래량은 2분기의 2.5배였다. 반면 비교 대상 일곱 곳의 일평균 거래량은 중앙값 기준 19% 감소했고, 나머지 여섯 곳은 2분기 대비 8~64% 줄었다. 나도는 데시벨처럼 자체 볼트와 수수료 등급을 운영하지만 주문은 오프체인 시퀀서에서 매칭한다. 나도의 일평균 거래량은 2분기보다 8% 감소했다.

주식 무기한 선물은 도입 시점이 최근인 곳에서 가장 빠르게 성장했다. 데시벨의 주식·ETF 무기한 선물 거래량은 낮은 기저에서 191% 증가한 반면, 하이퍼리퀴드에서 거래되는 trade.xyz의 주식·지수 무기한 선물은 86% 늘었다. 데시벨의 3분기 신규 상장 22종 중 14종은 주식이었다.

주요 업데이트

3분기 신규 서비스는 비트고의 셀프 커스터디 고객부터 다른 체인의 BTC 보유자까지 데시벨에 접근할 수 있는 경로를 넓혔다. 9월 18일까지 빌더 앱이 처리한 거래량은 전체의 7분의 1이었다. 수수료·보상 정책은 두 차례 바뀌었다. 6월 30일 메이커 보상이 두 배로 늘었고, 8월 19일에는 기존 무기한 선물 수수료 체계를 하나의 공통 등급 체계로 대체하면서 기본 수수료율을 높이고 등급 진입에 필요한 거래량 기준을 낮췄다.

7월과 8월에는 주식을 중심으로 상장이 이어졌고, 9월에는 접근 경로가 확대됐다. 9월 3일 비트고 셀프 커스터디 고객의 거래가 지원됐으며, 9월 8일 니어 인텐트를 통한 BTC 입금이 가능해졌다. 현물은 8월 19일 새 등급 체계와 함께 출시됐고, 9월 29일 거래쌍 3개가 추가됐다.

상품

현물 거래는 8월 19일 시작됐다. 데시벨은 무기한 선물과 현물에 하나의 수수료 등급 체계를 적용하면서 BTC와 APT 현물 거래를 개시했다.

무기한 선물 22종이 상장됐으며, 주식이 중심이었다. 7월 3일 SK하이닉스부터 8월 21일 오라클까지 개별 주식이 14종을 차지했고, 9월 11일에는 암호화폐 무기한 선물 6종이 추가됐다.

접근 경로

비트고는 9월 3일 셀프 커스터디 고객을 연결했다. 자격 요건을 충족한 비트고 고객은 기존 승인 절차를 바꾸지 않고 월렛커넥트를 통해 데시벨의 현물·무기한 선물 시장에서 거래할 수 있다. 거래는 고객 자신의 지갑에서 실행되며, 온체인에서는 다른 계정과 동일하게 보인다.

NEAR Intents가 9월 8일 BTC 입금을 지원하기 시작했다. 이제 트레이더는 30개가 넘는 체인에서 BTC로 계좌에 자금을 입금할 수 있다.

빌더 앱을 통한 거래량이 9월 18일 10억달러를 넘어섰다. 트리아는 7월 자사 사용자에게 데시벨 이용을 지원하기 시작했다. 폭시파이의 자금 지원형 계좌는 9월 3일 서비스를 시작했고, 하이퍼언은 9월 17일 연동을 완료했다.

수수료와 캠페인

메이커 보상이 6월 30일 두 배로 늘었다. 전체 체결의 80% 이상을 일괄 주문으로 처리하는 계좌는 0.5bps를 환급받는다. 9월 16~30일 환급액은 1만4,900달러였다.

8월 19일부터 단일 수수료 등급 체계가 적용됐다. 기본 등급 수수료는 테이커 4.5bps, 메이커 1.5bps로, 기존 3.4bps와 1.1bps에서 인상됐다. 모든 등급의 거래량 기준은 낮아졌으며, 첫 할인은 100만달러부터 적용된다.

First Trade on Us는 7월 21일부터 10월 21일까지 진행됐다. 신규 트레이더가 250~5,000달러를 예치해 잠그면 2분간 유지되는 BTC 포지션 한 건을 지원받는다. 수익은 트레이더가 가져가고 손실은 부담하지 않는다.

청산 환급으로 트레이더 손실의 일부를 돌려줬다. 6월에 청산된 트레이더는 7월 2일부터 최대 1,000달러를 돌려받았다. 이후 회차에서는 청산된 증거금의 50%를 최대 500달러까지 환급한다. 9월 16~30일 회차의 지급액은 1만6,500달러였다.

분기 종료 이후

프런트러닝 방지 기능이 10월 20일 도입됐다. 데시벨은 앱토스가 10월 12일 출시한 암호화 멤풀을 활용해 트랜잭션이 대기 중인 동안 주문 세부 정보를 암호화한다. 이로써 데시벨의 3분기 로드맵에 포함된 프런트러닝 방지 항목이 완료됐다.

팬텀을 통한 입금이 10월 6일부터 지원됐다. 이제 트레이더는 브리지를 거치지 않고 팬텀 지갑에서 USDC를 바로 입금할 수 있다.

트리아의 Grand Prix가 10월 16일 시작됐다. 트리아를 통해 데시벨을 이용하는 트레이더는 매월 거래 수수료의 20%를 돌려받는다. 이와 함께 회차별 상금 1만달러가 걸린 대회가 9회 진행된다.

로드맵

데시벨 웹사이트의 로드맵에는 3분기 목표 다섯 가지가 제시됐다. 현물 거래는 8월 19일 출시됐고, 프런트러닝 방지 기능은 10월 20일 도입됐다. 다른 체인에서 BTC를 입금하는 기능은 9월 8일 NEAR Intents를 통해 지원되기 시작했다. 에이전트 거래는 데시벨의 MCP 서버와 하이퍼언 같은 빌더 앱을 통해 제공된다. 차입·대출을 연계한 포트폴리오 마진은 4분기에 출시될 예정이다.

2026년 4분기 이후 계획에는 DCBL 토큰, 브리지 지원 확대, 기관 연동, 실물자산 현물 거래쌍, 예측시장 검토가 포함됐다.

향후 주요 변수

4분기에는 빌더 앱 한 곳을 통한 수수료 환급, 첫 거래 지원 종료, 종료일이 정해지지 않은 Amps 시즌 등 세 가지 항목이 예정돼 있다.

트리아의 Grand Prix는 10월 16일부터 매월 한 회차씩 총 9회 진행된다. 9월 18일까지 빌더 코드를 통한 거래는 전체 거래량의 약 7분의 1을 차지했다. 따라서 매월 수수료의 20%를 환급하는 비용을 데시벨이 전액 부담하더라도 그 규모는 데시벨 수수료 수입의 약 3% 이내다.

First Trade on Us는 10월 21일 종료됐다. 캠페인이 진행 중이던 10월 첫 19일간 일일 활성 주소는 평균 858개였다.

Amps Season 1의 종료일은 공개되지 않았다. 데시벨은 10월 21일까지 사용자 11,761명에게 1,960만 Amps를 배분했다. 3분기에는 매주 48만7,000~62만1,000 Amps가 배분됐으며, 10월 19일 주간 게시물은 직전 주 배분량이 512,407 Amps였다고 밝혔다.

결론

데시벨은 3분기 온체인 무기한 선물 시장이 축소되는 가운데 점유율을 높이며 성장했다. 3분기 수수료는 전부 자체 볼트 이외의 트레이더에게서 발생했고, 외부 메이커가 메이커 측 체결의 절반을 담당했다. 브리지의 월별 지급금은 동일한 담보에서 발생하는 두 번째 수입원이 됐다.

데시벨의 거래액 1달러당 수수료 수입은 비교 대상 거래소 중간값의 약 두 배다. 하이퍼리퀴드의 수수료율표를 적용하면서도 더 낮은 거래량부터 등급별 혜택을 제공한다. 10월 첫 19일간 수수료 발생 속도는 3분기 수수료 수입에 상응하는 수준을 웃돌았다. 신규 대형 계좌와 외부 메이커가 이를 뒷받침한 반면, 자체 볼트가 테이커 측에서 차지하는 비중은 줄었다.

부록

2026년 3분기는 UTC 기준 2026년 7월 1일부터 9월 30일까지다. 아래 모든 지표는 별도 기간이 명시되지 않은 한 이 기간을 기준으로 한다.

용어 정의

무기한 선물 거래량. 무기한 선물의 각 체결 명목금액을 UTC 일자별로 한 번씩 집계한다. 현물 거래는 제외한다.

거래 수수료. 무기한 선물 체결에서 발생한 메이커·테이커 수수료의 합계다. 수수료 트레저리로 유입된 준비금 수익, 빌더 수수료, 현물 수수료는 제외한다. DLP 볼트는 자체 체결에 수수료를 내지 않는다.

거래액 1달러당 수수료. 거래 수수료를 무기한 선물 거래량으로 나눈 값으로, 단위는 bp다. 등급별 체결 한 건의 수수료율은 테이커와 메이커 수수료율을 합산한다.

미결제약정. UTC 일일 마감 시점에 열려 있는 각 포지션의 한쪽을 표시가격으로 평가한 금액이다.

회전율. 일평균 무기한 선물 거래량을 평균 미결제약정으로 나눈 값으로, 하루 거래 회전 횟수를 뜻한다.

담보. UTC 일일 마감 시점에 거래소가 보유한 USDC와 usDCBL이다. usDCBL은 1달러로 평가하며 DLP 볼트의 자기자본을 포함한다.

트레이더 잔액. 거래소 컨트랙트의 담보에서 DLP 볼트의 순자산가치를 뺀 값이다. 앱토스 아카이브 노드에서 매월 1일과 16일 UTC 자정 직전 마지막 블록을 기준으로 조회한다(앱토스 익스플로러, 데시벨 컨트랙트). 디파이라마는 각 마감값에 다음 날 날짜를 부여하므로, 이를 기준으로 비교했을 때 온체인 합계와 디파이라마 TVL의 차이는 모든 조회 시점에서 0.06% 이내였다.

트레이더 잔액 1달러당 미결제약정. 일평균 미결제약정을 분기 중 여섯 차례 조회한 트레이더 잔액의 평균으로 나눈 값이다.

담보 1달러당 미결제약정. 해당 기간의 일평균 미결제약정을 일평균 담보로 나눈 값이다. 일별·월별 수치는 일별 비율의 평균을 사용하며, 이 산출 기준과의 차이는 0.5포인트 이내다.

담보 1달러당 수수료. 거래 수수료를 일평균 담보로 나누고, 여기에 365를 해당 기간의 일수로 나눈 값을 곱해 연율화한다.

온체인 무기한 선물 거래량 점유율. 데시벨의 무기한 선물 거래량을 데이터 제공업체가 추적하는 모든 무기한 선물 거래소의 일별 총거래량으로 나눈 값이다.

시장 효과와 점유율 효과. 시장 효과는 온체인 무기한 선물 거래량 변화분에 2분기 점유율을 적용한 값이다. 점유율 효과는 3분기 온체인 거래량에 점유율 변화분을 적용한 값이다. 두 값을 합하면 데시벨의 거래량 변화분이 된다.

유사 규모 오더북 거래소. 3분기 거래량이 데시벨의 0.3~10배인 온체인 중앙 지정가 오더북 방식의 무기한 선물 거래소다. 나도, 익스텐디드, 퍼시피카, dYdX, 오덜리, 히바치, 인젝티브가 해당한다. 각 거래소는 여러 버전을 통합해 한 곳으로 집계하며, 이 기준에서 엣지엑스는 해당 범위를 초과한다. 거래 수수료가 없고 거래량 시계열이 9월 28일에 끝나는 레야는 제외한다.

준비금 수익. 스테이블코인 발행 계정에서 발행해 데시벨 수수료 트레저리로 보낸 usDCBL이다. 날짜는 트레저리 입금일을 기준으로 한다.

다른 계좌의 테이커 거래액 1달러당 수수료. 무기한 선물 거래량에서 DLP 볼트의 테이커 거래량을 뺀 금액으로 거래 수수료를 나눈 값이며, 단위는 bp다.

상장 무기한 선물. 거래소 컨트랙트에 등록된 무기한 선물 시장이다. 암호화폐, 개별 주식, ETF·지수, 원자재로 분류한다. DRAM 무기한 선물은 Roundhill Memory ETF를 추종한다.

일일 활성 주소. UTC 기준 하루 동안 데시벨 컨트랙트에 트랜잭션을 한 건이라도 보낸 주소다. 활동한 날짜마다 다시 집계한다.

컨트랙트 가스비. 데시벨 컨트랙트에 대한 모든 호출에서 지불된 가스비를 달러로 환산한 금액이다. 데시벨은 앱 사용자의 가스비를 지원하며, 이 수치는 운영자가 부담한 금액의 상한에 해당한다.

연율화. 해당 기간의 합계에 365를 기간 일수로 나눈 값을 곱한다. 해당 기간의 추세가 1년간 이어진다고 가정한 값이다.

수치 재산정

수수료 산정 기준. 준비금 수익은 7월 8일, 8월 5일, 9월 1일과 3일에 총 20만1,600달러가 수수료 트레저리로 유입됐다. 6월 3일과 4일에는 총 11만4,100달러가 유입됐다. 디파이라마의 데시벨 수수료 합계에는 이 가운데 3분기 6만9,600달러가 포함돼 있으며, 2분기에는 포함된 금액이 없다. 이 보고서의 거래 수수료에서는 이를 전부 제외하고, 손익 내역에 별도 항목으로 반영한다.

토큰 공급량. 코인게코는 10월 15일 DIME 유통량을 6억6,850만 개에서 1억8,610만 개로 줄였다. 가치평가 표에 제시된 파라덱스의 9월 30일 시가총액은 수정된 유통량을 사용한다.

비교 대상 거래소 수수료. 비교 대상 거래소의 거래 수수료는 각 무기한 선물 어댑터의 일별 수수료 시계열을 사용한다. 퍼시피카의 시계열은 7월 18일부터 시작하며, 히바치와 인젝티브는 해당 데이터가 없다.

비교 대상 거래소 거래량. 디파이라마는 10월 20일 이후 익스텐디드와 퍼시피카의 일별 거래량에 4월 21일 데이터를 추가했다. 두 거래소의 2분기 평균에는 이 데이터가 포함돼 있다.

데이터 가용성

시장별 과거 데이터. 시장별·자산군별 거래량은 데시벨 API의 일봉 데이터에서 가져온다. 거래소는 시장별 수수료와 미결제약정을 현재 시점의 스냅샷으로만 제공한다.

현물 거래량. API 일봉 데이터 기준 3분기 현물 거래량은 약 220만달러였다.

볼트의 거래량. 데시벨 API는 기간별 DLP 볼트의 메이커·테이커 거래량을 제공한다. 이 보고서는 이를 일별·월별·분기별로 사용한다.

최대 거래 계좌. API의 누적 거래량 상위 100개 계좌 가운데 각 분기의 계좌별 거래량을 기준으로 상위 10개를 선정한다. 볼트는 순위표에 포함되지 않는다.

프로그램 지급액. 캠페인 기록에는 진행 중인 캠페인만 표시되므로 환급액 합계는 9월 16일부터 집계한다. 그 이전 회차는 10월 21일 기준 이미 종료된 상태였다.

DCBL. 공급량, 배분, 수익에 대한 권리는 관련 조건이 공개돼야 확인할 수 있다.

데이터 출처

무기한 선물 거래량. 데시벨 자체 일별 통계를 수집하는 디파이라마의 데시벨 파생상품 일별 거래량을 사용한다(디파이라마, 데시벨). 9월 20일부터 10월 18일까지 거래소 컨트랙트의 일별 거래량 기록은 0.3% 낮았다. 이는 일중 집계 마감 시점의 차이에서 발생하며, 해당 기간 전체에서는 상쇄된다.

거래 수수료. 디파이라마의 데시벨 일별 사용자 수수료를 사용한다(디파이라마, 데시벨). 디파이라마의 일별 수수료 합계는 수수료 트레저리에 유입된 준비금 수익 6만9,600달러를 포함하기 때문에 3분기 기준 5.2% 더 높았다.

미결제약정. 표시가격으로 평가한 한쪽 포지션 기준의 디파이라마 데시벨 미결제약정을 사용한다(디파이라마, 데시벨).

담보. 거래소가 보유한 USDC와 usDCBL을 집계한 디파이라마의 데시벨 TVL을 사용한다(디파이라마, 데시벨). 9월 30일 마감 시점 컨트랙트의 담보 보관액은 0.1% 낮았으며, 이는 마감 시점의 차이 때문이다.

온체인 무기한 선물 거래량. 디파이라마가 추적하는 모든 무기한 선물 거래소의 일별 합계를 사용한다(디파이라마 무기한 선물).

온체인 무기한 선물 거래량 점유율. 데시벨 무기한 선물 거래량을 온체인 무기한 선물 거래량으로 나눈 값이다. 두 데이터 모두 디파이라마에서 가져온다(디파이라마 무기한 선물).

거래액 1달러당 수수료. 거래 수수료를 무기한 선물 거래량으로 나눈 값이다. 두 데이터 모두 디파이라마에서 가져온다(디파이라마, 데시벨).

회전율. 무기한 선물 거래량을 미결제약정으로 나눈 값이다. 두 데이터 모두 디파이라마에서 가져온다(디파이라마, 데시벨).

담보 1달러당 미결제약정. 미결제약정을 담보로 나눈 값이다. 두 데이터 모두 디파이라마에서 가져온다(디파이라마, 데시벨).

담보 1달러당 수수료. 거래 수수료를 담보로 나눈 값이다. 두 데이터 모두 디파이라마에서 가져온다(디파이라마, 데시벨).

상장 무기한 선물. 9월 30일 마감 시점과 10월 20일에 조회한 거래소 컨트랙트 시장 목록의 앱토스 체인 기록을 사용한다(앱토스 익스플로러, 데시벨 컨트랙트). 상장일은 데시벨 게시물을 기준으로 한다.

일일 활성 주소. 토큰터미널의 데시벨 일일 활성 주소를 사용한다(토큰터미널, 데시벨).

주소당 거래량. 디파이라마의 일별 무기한 선물 거래량을 토큰터미널의 일일 활성 주소로 나눈 뒤, 해당 기간의 일평균을 산출한다(토큰터미널, 데시벨).

컨트랙트 트랜잭션. 토큰터미널의 데시벨 컨트랙트 트랜잭션 수를 사용한다(토큰터미널, 데시벨).

앱토스 트랜잭션. 토큰터미널의 앱토스 트랜잭션 수를 사용한다(토큰터미널, 앱토스).

앱토스 앱 수수료. 디파이라마가 추적하는 모든 앱토스 앱의 수수료를 사용한다(디파이라마, 앱토스 수수료).

usDCBL 유통량. 9월 30일 마감 시점 거래소 담보 보관소에 있는 usDCBL의 앱토스 체인 기록을 사용한다(앱토스 익스플로러, 데시벨 컨트랙트).

준비금 수익. 데시벨 수수료 트레저리로 입금된 usDCBL의 앱토스 체인 기록을 사용한다. 각 입금액은 usDCBL 발행 계정의 발행 내역까지 추적한다(앱토스 익스플로러, 수수료 트레저리).

3개월 만기 미국 국채 수익률. FRED의 DGS3MO 시계열을 사용한다(FRED, DGS3MO).

컨트랙트 가스비. 토큰터미널이 집계한 데시벨 컨트랙트 호출 가스비를 사용하며(토큰터미널, 데시벨), 데시벨이 지원한 가스비의 상한으로 본다.

볼트 수익률. 데시벨의 DLP 볼트 포트폴리오 기록과 하이퍼리퀴드의 HLP 볼트 기록을 사용한다. 6월 24일부터 9월 29일까지 동일한 격주 시점의 수익률을 연쇄 연결한다(하이퍼리퀴드, HLP).

trade.xyz의 자산군별 거래량. 하이퍼리퀴드가 제공하는 모든 trade.xyz 시장의 일봉 데이터를 사용한다. 기초자산 거래 수량에 시가와 종가의 평균을 곱한다(하이퍼리퀴드, trade.xyz).

토큰 시가총액. 코인게코의 9월 30일 시가총액을 사용하며, 완전희석가치는 가격에 최대 공급량을 곱해 산출한다(코인게코).

트레이더 잔액. 거래소 컨트랙트의 담보에서 DLP 볼트의 순자산가치를 뺀 값이다. 두 값 모두 분기당 여섯 차례 마감 시점에 앱토스 체인에서 조회한다.

DLP 볼트 자기자본. 앱토스 체인의 볼트 컨트랙트가 보고하는 DLP 볼트의 순자산가치다.

가스비 차감 후 거래 수수료. 디파이라마의 데시벨 일별 사용자 수수료(디파이라마, 데시벨)에서 토큰터미널이 집계한 데시벨 컨트랙트의 가스비(토큰터미널, 데시벨)를 뺀 값이다.

참고 자료

데시벨 규정. 수수료, DLP 볼트, 다중 담보, 빌더 코드, 제휴 프로그램, Amps, 진행 중인 캠페인, 이용약관, 웹사이트 로드맵.

데시벨 공지. 앱의 공지 페이지에는 사전 예치, 메인넷, 오픈 메인넷, First Trade on Us, 현물 거래, 수수료 등급 체계, 8월 20일과 9월 11일 상장 공지가 실려 있다. 보관된 수수료 페이지에서는 8월 19일 이전의 등급 체계를 확인할 수 있다.

데시벨의 X 게시물. 메이커 보상 두 배 확대, 청산 환급 및 10월 회차, 7월 3일·7월 10일·8월 21일·9월 11일 상장, 현물 거래 및 거래쌍 세 개 추가, DLP의 증거금 활용, 폭시파이 계좌, 비트고, NEAR Intents, 빌더 코드 거래량 10억달러 돌파, usDCBL, 팬텀 입금, Tria Grand Prix, 기업 실적 관련 무기한 선물, 프런트러닝 방지.

파트너. 브리지의 usDCBL 사례 연구, 니어의 크로스체인 BTC 게시물, 앱토스랩스의 트리아 및 누적 거래량 게시물, 앱토스의 암호화 멤풀 게시물, 폭시파이의 자금 지원형 계좌, 하이퍼언의 연동, 트리아의 TradFi vs Crypto 결과, tradeXYZD의 대회 결과.

유사 사례. 하이퍼리퀴드의 수수료 및 프로토콜 볼트, HLP, 네이티브마켓츠의 USDH 제안, USDH 상환.

온체인 기록. 앱토스의 데시벨 거래소 컨트랙트, 수수료 트레저리, 7월 8일 usDCBL 발행, 수수료가 없는 볼트 체결.

데이터. 디파이라마의 데시벨, 무기한 선물, 앱토스 무기한 선물, 앱토스 수수료, 앱토스 체인. 토큰터미널의 데시벨, 앱토스. FRED의 3개월 만기 미국 국채 수익률. 코인게코의 9월 30일 기준 DYDX, ORDER, HYPE, LIT, ASTER, DIME, GRVT, APT.

비교 대상 거래소. 디파이라마의 나도, 익스텐디드, 퍼시피카, dYdX, 오덜리, 히바치, 인젝티브, 하이퍼리퀴드, trade.xyz, 베리에이셔널, 라이터, 아스터, 파라덱스, 레야. 익스텐디드의 시장 목록.

공시 사항

이 데시벨 보고서는 대가를 받거나 의뢰받아 작성하지 않았다. 알레아리서치는 데시벨에 관한 독립적인 분석 사이트를 구축했으며, 데시벨은 이를 검토하지 않았다.

위 분석에 직접 참여한 인원을 포함해 알레아리서치 팀 구성원은 본문에서 다룬 토큰을 보유하고 있을 수 있다.

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