Austin Weiler Mar 10, 2026 ⋅ 읽는데 약 11분 소요

핵심 인사이트

알고랜드(Algorand) 내 스테이블코인 총 시가총액이 전분기 대비 27.4% 증가해 4,750만 달러에서 6,050만 달러로 성장했다. 이는 암호화폐 결제 서비스 제공업체 코인파이(Coinify)의 알고랜드 통합 이후 USDC가 전분기 대비 28.9%(1,310만 달러) 증가한 데 따른 것이다.

알고랜드의 유통 시가총액은 전분기 대비 46.7% 감소해 18억 달러에서 9억 7,420만 달러로 줄었다.

총 스테이킹된 ALGO는 전분기 대비 2.5% 증가해 3분기 말 기준 19억 개에서 4분기 말 기준 20억 개로 늘었으며, 커뮤니티 스테이킹 ALGO는 전분기 대비 3.1% 증가해 15억 4,000만 개에서 15억 9,000만 개로 증가했다.

일평균 총 트랜잭션 수는 전분기 대비 5.2% 증가해 3분기 160만 건에서 4분기 170만 건으로 늘었으나, 총 수수료는 전분기 대비 48.2% 감소해 5만 4,700달러에서 3만 1,300달러로 줄었다.

4분기에는 그랜트 제안 제출 및 투표를 위한 거버넌스 도구인 알고랜드 파운데이션(Algorand Foundation)의 xGov 메인넷을 통해 9개의 인프라 프로젝트가 펀딩을 받았다.

개요

알고랜드(ALGO)는 순수 지분증명(PPoS, Pure Proof-of-Stake) 합의 메커니즘을 사용하는 레이어 1 블록체인으로, 검증인이 검증 가능한 랜덤 함수(VRF, Verifiable Random Function)를 통해 무작위로 선정되며 각 검증인의 선정 확률은 스테이킹된 ALGO 잔액에 비례한다.

2025년 1월, 알고랜드는 v4.0으로 업그레이드되었으며, 이를 통해 최소 3만 ALGO를 스테이킹한 지갑은 노드를 운영해 블록 보상을 받거나, 최소 10 ALGO를 스테이킹한 지갑은 제3자 노드 운영자에게 스테이크를 위임할 수 있게 되었다. 블록 보상에는 트랜잭션 수수료의 50%와 블록당 10 ALGO가 포함되며, 예상 종료 시점인 2027년 1월까지 100만 블록마다 1%씩 감소한다. 알고랜드는 락업, 언본딩, 슬래싱 없이 보상을 분배하며, 대신 오프라인이거나 악의적인 노드는 향후 검증인 선정에서 제외된다.

알고랜드의 스마트 컨트랙트는 알고랜드 가상 머신(AVM, Algorand Virtual Machine)에서 실행된다. 알고랜드 테크놀로지스(Algorand Technologies)가 네트워크를 개발하고, 알고랜드 파운데이션이 거버넌스, 트레저리 관리, 생태계 펀딩을 담당한다. 영지식 증명과 VRF를 공동 발명한 튜링상 수상자 실비오 미칼리(Silvio Micali)가 2017년 알고랜드를 설립했다.

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핵심 지표

성과 분석

시가총액

알고랜드의 유통 시가총액은 전분기 대비 46.7% 감소해 18억 달러에서 9억 7,420만 달러로 줄었으며, ALGO 가격은 전분기 대비 47.0% 하락해 0.21달러에서 0.11달러로 떨어졌다. 유통 공급량은 전분기 대비 0.6% 증가해 88억 1,000만 ALGO에서 88억 4,000만 ALGO로 늘어, 가격과 시가총액 간의 차이를 유발했다. 암호화폐 전체 시가총액은 분기 중 23.6% 감소해 3조 9,900억 달러에서 3조 500억 달러로 줄었다.

7월 14일, 연방준비제도의 고액 이체 결제 시스템인 페드와이어(FedWire)가 국경 간 결제 간소화를 위해 설계된 글로벌 금융 메시징 표준 ISO 20022를 지원하기 시작했다. 7월 17일, ALGO의 유통 시가총액은 3분기 최고치인 28억 달러까지 급등했는데, 이는 알고랜드가 향후 ISO 20022 호환 후보로 자주 언급된다는 점에서 해당 발표에 따른 영향으로 추정된다.

4분기에는 ALGO에 대한 수요를 촉발한 유사한 이벤트나 발표가 없었다.

네트워크 트랜잭션

4분기 일평균 트랜잭션 수는 전분기 대비 5.2% 증가해 3분기 160만 건에서 170만 건으로 늘었으며, 총 트랜잭션 수도 전분기 대비 5.2% 증가해 1억 4,440만 건에서 1억 5,190만 건으로 증가했다. 같은 기간 일평균 수수료는 전분기 대비 42.8% 감소해 595달러에서 340달러로 줄었고, 총 수수료도 42.8% 감소해 5만 4,700달러에서 3만 1,300달러로 줄었다.

4분기 일일 트랜잭션 수는 최고 920만 건에서 최저 100만 건 사이에서 움직였으며, 일일 수수료는 최고 1,809달러에서 최저 149달러 사이였다. 일일 수수료 최고치는 10월 24일에 기록되었는데, 이는 로프티(Lofty)의 신규 기능에서 새로운 지정가 주문과 시장가 주문 간 매칭 오류가 발생한 데 기인했다.

4분기 일평균 신규 주소 생성 수는 전분기 대비 2.2% 증가해 1만 8,900개에서 1만 9,300개로 늘었으며, 총 신규 주소 수도 동일한 비율로 전분기 대비 증가해 170만 개에서 180만 개로 늘어 사용자 유입 및 주소 성장세를 반영했다.

스테이킹된 ALGO

2025년 1월, 알고랜드는 v4.0으로 업그레이드되어 최소 3만 ALGO를 스테이킹한 지갑이 노드를 운영해 블록 보상을 받거나, 최소 10 ALGO를 스테이킹한 지갑이 발라(Valar) 등 제3자 노드 운영자에게 스테이크를 위임할 수 있게 되었다. 블록 제안자는 생성한 블록에서 발생한 트랜잭션 수수료의 50%와 알고랜드 파운데이션이 지원하는 추가 보상을 받는다. 추가 보상은 블록당 10 ALGO에서 시작해 100만 블록마다 1%씩 감소하며, 2027년 1월까지 수수료만으로 운영되는 방식으로 전환될 예정이다. 알고랜드는 락업, 언본딩, 슬래싱 없이 보상을 분배하며, 대신 오프라인이거나 악의적인 노드는 향후 검증인 선정에서 제외되고 재참여 시 소액의 수수료를 납부해야 한다.

총 스테이킹된 ALGO는 전분기 대비 2.5% 증가해 3분기 말 기준 19억 개에서 4분기 말 기준 20억 개로 늘었으며, 커뮤니티 스테이킹 ALGO는 같은 기간 전분기 대비 3.1% 증가해 15억 개에서 16억 개로 증가했다. 알고랜드 파운데이션의 스테이킹 ALGO는 3억 9,240만 개로 변동이 없었다.

12월 31일 기준, 커뮤니티 스테이킹 ALGO는 전년 대비 245.0% 증가해 4억 6,070만 개에서 16억 개로 늘었다. 이는 위임 스테이킹과 블록 제안자 보상 제도 도입으로 참여를 위한 운영 요건이 낮아진 데 따른 것이다.

스테이블코인

알고랜드 내 스테이블코인 총 시가총액은 전분기 대비 27.4% 증가해 4,750만 달러에서 6,050만 달러로 성장했다. 증가분의 대부분은 USDC가 차지했으며, 전분기 대비 28.9% 증가해 4,520만 달러에서 5,830만 달러로 늘었다. 반면 EURD는 6.6% 감소해 95만 2,400달러에서 88만 9,200달러로 줄었다. USDT는 84만 1,400달러로 변동이 없었으며, STBL, EURQ, EURS, EURE, USDQ로 구성된 기타 스테이블코인은 48만 8,500달러에서 49만 3,900달러로 소폭 증가했다. 4분기 말 기준, USDC는 알고랜드 스테이블코인 시가총액의 96.3%를 차지했으며, 나머지 3.7%는 기타 스테이블코인이 합산해 차지했다.

USDC 시가총액 증가분의 대부분은 11월 20일 이후 암호화폐 결제 서비스 제공업체 코인파이의 알고랜드 통합이 이루어진 뒤에 발생했다. 알고랜드는 코인파이의 결제 게이트웨이를 통합해 USDC 결제 및 정산을 지원했다. 통합 이후 코인파이와 연동된 애플리케이션을 이용하는 고객은 결제 시 "알고랜드 기반 USDC"를 결제 수단으로 선택할 수 있게 되었으며, 가맹점은 고객이 코인파이가 지원하는 30개 토큰 중 하나로 결제할 경우 알고랜드 기반 USDC로 정산을 받을 수 있게 되었다.

2024년 7월 11일, 테더(Tether)는 9월 1일부터 환매 중단 및 토큰 동결을 시작으로 알고랜드 기반 USDT 지원을 종료할 것이라고 발표했다. 8월 29일, 테더는 동결 방침을 철회했으나 9월 1일부터 알고랜드 기반 USDT의 신규 발행 및 환매를 중단한다는 계획은 유지했다. 알고랜드 기반 USDT를 사용하는 스마트 컨트랙트는 여전히 활성 상태를 유지하며, 사용자들은 지갑 간 토큰 전송을 계속할 수 있으나 테더는 더 이상 해당 자산을 지원하지 않는다.

DeFi

알고랜드의 DeFi TVL은 전분기 대비 34.4% 감소해 6,910만 달러에서 4,530만 달러로 줄었다. 대출 프로토콜인 폭스 파이낸스(Folks Finance)는 전분기 대비 36.6% 감소해 5,020만 달러에서 3,190만 달러로 줄었으며, 4분기 말 기준 DeFi TVL의 70.5%를 점유했다. AMM DEX인 타이니맨(Tinyman)은 전분기 대비 38.2% 감소해 1,190만 달러에서 730만 달러로 줄었으나 TVL 기준 알고랜드 최대 DEX 자리를 유지했다. 팩트(Pact)는 두 번째로 큰 DEX로, 전분기 대비 34.8% 감소해 420만 달러에서 270만 달러로 줄었다.

정성적 분석

xGov (생태계 인프라 프로젝트 펀딩)

12월 16일, 파운데이션은 xGov v2.0.0을 출시했으며, 이를 통해 제안 투표 기간이 2주로 업데이트되었고 요청 그랜트 규모에 따라 적격 투표자의 40%에서 70% 사이의 최소 투표 참여 요건이 설정되었다. 12월 31일 기준, 적격 xGov 투표자는 224명이었다.

12월 31일 기준, 9개 제안이 소급 펀딩을 받았고 4개는 진행 중이었으며 6개는 부결되었다. xGov 트레저리에는 260만 ALGO(전체 토큰 공급량의 0.026%)가 보관되어 있었다. 노드 운영 플랫폼인 펑크스 얼티밋 노드 컨트롤러(FUNC, Funk's Ultimate Node Controller)와 폭스의 스마트 컨트랙트 라이브러리는 각각 20만 ALGO로 가장 큰 규모의 승인된 그랜트를 받았다. 오픈소스 지갑 통합 라이브러리인 유즈-월렛(Use-Wallet)은 세 번째로 큰 규모인 17만 5,000 ALGO의 그랜트를 받았다.

7월 29일, 알고랜드 파운데이션은 xGov 메인넷을 출시했다. 이는 커뮤니티 구성원이 알고랜드 생태계의 오픈소스 인프라 프로젝트에 대한 펀딩을 제안하고 투표할 수 있는 거버넌스 도구다. 제안자는 KYC를 완료하고 xGov에 프로필을 생성한 후, 자격을 갖추기 위해 일회성 계정 개설 수수료로 100 ALGO를 납부해야 한다. 제안자는 SDK, 지갑, 익스플로러, 또는 텔레메트리 도구 개발 및 유지에 대해 5,000 ALGO에서 40만 ALGO 범위의 그랜트를 요청할 수 있다. 제안자는 또한 요청 그랜트 금액의 3%를 '스팸 방지' 담보로 납부해야 하며, 이는 제안이 프로그램 이용약관을 위반하지 않을 경우 투표 후 환불된다. 이용약관 위반 시에는 xGov 카운슬이 이를 삭감할 수 있다. 초안 제안은 투표에 앞서 논의를 위해 알고랜드 포럼에 게재된다.

투표자는 일회성 등록 수수료로 100 ALGO를 납부해야 하며, 100만 블록마다 갱신되는 가장 최근 300만 블록 관찰 기간 동안 알고랜드 네트워크에서 생성한 블록 수에 비례해 투표권을 부여받는다. 예를 들어, 제안자가 5,500만 번째 블록과 5,600만 번째 블록 사이에 제안을 제출하면, 해당 제안의 투표자는 5,200만 번째부터 5,500만 번째 블록이 포함된 관찰 기간을 기준으로 산정된다.

프로젝트 킹 세이프티(Project King Safety)

7월 31일, 알고랜드 파운데이션은 네트워크의 경제적 지속 가능성, 탈중앙화, 거버넌스를 아우르는 업데이트된 로드맵을 발표했다. 파운데이션은 경제적 지속 가능성 해결을 위해 프로젝트 킹 세이프티(Project King Safety)를 소개했다. 이는 파운데이션 보조금에 의존해 감소 추세에 있는 현행 검증인 보상 구조와 트랜잭션 수수료 수익을 대체하기 위해 설계된 연구 이니셔티브다. 12월 31일 기준, 검증인은 블록당 9.03 ALGO를 받았으며, 이 중 트랜잭션 수수료 기여분은 0.05 ALGO이고 나머지는 파운데이션 보조 블록 보상에서 발생했다. 파운데이션 보조 부분은 100만 블록마다 1%씩 감소한다. 현행 보상 일정에 따르면 검증인 보상은 2027년 1월까지 블록당 수수료만으로 운영되는 방식으로 수렴하게 되며, 이 수준은 장기적인 검증인 참여를 위한 충분한 경제적 지원을 제공하지 못한다.

파운데이션은 수수료 기반 보상, MEV 기반 추출, 인플레이션 인센티브 등 검증인 인센티브를 조정하기 위한 세 가지 잠재적 옵션을 제시했으며, 추가 세부 사항을 담은 포지션 페이퍼를 발표하고 2026년 시행을 목표로 할 계획이다. 새로운 보상 구조는 시행 전 온라인 스테이킹 ALGO의 90%를 보유한 검증인들의 승인을 받아야 한다.

P2P 네트워킹

12월 9일, 알고랜드는 메인넷에 P2P(피어 투 피어) 네트워킹을 출시해 검증인이 퍼미션리스 리피터 노드에 연결할 수 있는 새로운 연결 모델을 도입했다. 이 모델에서 검증인은 합의에 참여하고 블록을 생성하며, 리피터는 네트워크 전반에 블록, 트랜잭션, 참여 메시지를 전파한다.

이번 업데이트는 기존에 주요 데이터 전파 계층으로 기능하던 퍼미션드 리피터에 대한 알고랜드의 구조적 의존성을 제거했으며, 이들이 선택적 인프라로 계속 운영될 수 있도록 허용했다.

출시 당시 P2P 네트워킹은 노드가 선택적으로 참여하는 방식이었다. 기본적으로 새 노드는 퍼미션드 리피터에만 연결된다. 동시에 운영자는 퍼미션드 및 퍼미션리스 리피터 모두에 연결하는 하이브리드 모드나, 퍼미션리스 리피터에만 연결하는 P2P 전용 모드를 활성화할 수 있다. 알고랜드는 2026년 3분기 이전에 하이브리드 모드를 새 노드의 기본값으로 설정할 계획이며, 이를 통해 퍼미션드 리피터가 성능을 지원하되 유일한 데이터 전파 계층으로 기능하지 않는 네트워크 설계를 공식화할 예정이다.

노아(Noah) 파트너십

11월 18일, 알고랜드 파운데이션은 법정화폐를 스테이블코인으로 전환하는 국경 간 결제 인프라를 운영하는 금융 서비스 제공업체 노아(Noah)와 파트너십을 체결했다. 이 파트너십을 통해 알고랜드 개발자들은 은행 송금을 수락하고 실물 자산을 온체인으로 이동하기 위한 가상 EUR 및 USD 은행 계좌를 포함한 노아의 규제 준수 결제 스택에 접근할 수 있게 되었다. 알고랜드 기반으로 구축된 애플리케이션은 미국 및 유럽을 포함한 관할권의 법정화폐 결제를 온체인 RWA 워크플로우로 연결할 수 있다.

마무리 요약

4분기에 알고랜드의 유통 시가총액은 전분기 대비 46.7% 감소해 18억 달러에서 9억 7,420만 달러로 줄었으며, ALGO 가격은 47.0% 하락해 0.21달러에서 0.11달러로 떨어졌다. 총 스테이킹된 ALGO는 전분기 대비 2.5% 증가해 3분기 말 기준 19억 개에서 4분기 말 기준 20억 개로 늘었으며, 커뮤니티 스테이킹 ALGO는 전분기 대비 3.1% 증가해 15억 개에서 16억 개로 증가했다.

4분기 일평균 트랜잭션 수는 전분기 대비 5.2% 증가해 3분기 160만 건에서 4분기 170만 건으로 늘었으며, 총 수수료는 전분기 대비 48.2% 감소해 5만 4,700달러에서 3만 1,300달러로 줄었다. 알고랜드 내 스테이블코인 총 시가총액은 전분기 대비 27.4% 증가해 4,750만 달러에서 6,050만 달러로 성장했다. 증가분의 대부분은 11월 20일 코인파이의 알고랜드 기반 USDC 결제 및 정산 통합 이후 USDC 시가총액 상승에 기인했다.

4분기에는 그랜트 제안 제출 및 투표를 위한 거버넌스 도구인 알고랜드 파운데이션의 xGov 메인넷을 통해 9개의 인프라 프로젝트가 펀딩을 받았다. xGov를 통한 트레저리 자본 배분, 검증인 참여 증가, USDC 유통량 확대는 알고랜드가 2026년을 향해 보다 높은 자립 기반을 구축해 나가고 있음을 시사한다.

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