Matt Kreiser 프로토콜 RA Aug 27, 2025⋅  읽는데 약 36분 소요

핵심 인사이트

• 7월에 암호화폐 ETP에 대한 SEC 상장 기준이 공개되었으며, 상장 전 최소 6개월간의 선물 추적 요구사항이 밝혀졌다. XRP는 4월에 코인베이스 파생상품거래소(Coinbase's Derivatives Exchange)에 상장되어 가을 미국 현물 ETF 승인 및 상장의 길을 열었다.

• 리플의 달러 연동 스테이블코인 RLUSD는 XRPL에서 시가총액 6,590만 달러(분기 대비 +49.4%)로 2분기를 마감하여 네트워크 최대 스테이블코인이 되었다. 또한 2분기에 서클(Circle)의 USDC, 브라자 그룹(Braza Group)의 USDB, 슈만 파이낸셜(Schuman Financial)의 EURØP, 스트래츠X(StratsX)의 XSGD를 포함한 여러 스테이블코인이 XRPL에서 출시되었다.

• XRPL은 6월 싱가포르에서 열린 XRPL 에이펙스(XRPL Apex)에서 발표된 후 발행된 여러 새로운 RWA들로 인해 사상 최고 RWA 시가총액 1억 3,160만 달러로 2분기를 마감했다. 여기에는 온도(Ondo)의 OUSG 토큰화 국채 펀드, 구겐하임(Guggenheim)의 디지털 커머셜 페이퍼(Digital Commercial Paper), 컨트롤 알트(Ctrl Alt)가 발행한 토큰화 부동산이 포함된다.

• XRPL EVM 사이드체인(XRPL EVM Sidechain)이 6월 30일에 라이브되어 XRPL 생태계에 EVM 개발자와 기능에 대한 접근을 제공했으며, 범용 목적을 가진다.

• 6월에 리플드 V2.5.0(Rippled V2.5.0)의 일부로 허가된 도메인에서 유효한 자격 증명을 가진 계정만이 주문을 생성하거나 체결할 수 있도록 보장하는 허가형 DEX와 트러스트라인 기반 토큰(IOU) 및 다목적 토큰(MPT)에 대한 에스크로 지원을 가능하게 하는 토큰에스크로(TokenEscrow)가 출시되었다.

개요

XRP 레저(XRP)는 10년 이상 운영되어 왔으며, 다른 기능들과 함께 교차 통화 및 국경 간 결제, 토큰화를 제공한다. XRP 레저(XRPL)의 핵심 가치 제안에는 (다른 통화 중심 네트워크 대비) 빠르고 저렴한 거래와 토큰, NFT, 탈중앙화거래소(DEX), 에스크로 기능, 임베디드 컴플라이언스, 토큰 관리와 같은 네이티브 기능들이 포함된다.

이러한 역량으로 XRPL은 다른 네트워크들과 동일한 기능 중 많은 것을 실행할 수 있다. 프로그래머블 결제 계층에서 발견되는 NFT, 스테이블코인, 합성 자산, 기타 시장들이 중앙 지정가 주문서(CLOB) 및 자동화 마켓메이커(AMM)와 같은 내재된 메커니즘을 통한 컴포저빌리티와 함께 XRPL에서 네이티브 기능으로 이용 가능하다. XRPL 베이스 레이어는 현재 임의의 스마트 계약을 지원하지 않으며, 이는 단순성을 통한 보안과 안정성을 우선시하는 의도적인 설계 선택이었다. 하지만 2024년 9월에 네이티브 스마트 계약을 통한 고급 프로그래머빌리티 도입 계획이 발표되었다. 이 노력의 첫 번째 단계는 개발자들이 완전히 새로운 스마트 계약 없이 기존 XRPL 프리미티브에 코드를 첨부하여 기능을 향상시킬 수 있게 하는 기능인 익스텐션(Extensions) 도입이다. 또한 사이드체인을 통한 대안적 실행 환경이 전체 생태계에 추가 기능과 사용 사례를 더한다.

XRPL은 XRP 레저 파운데이션(XRP Ledger Foundation), 리플(Ripple), XRPL 랩스(XRPL Labs)(및 자만(Xaman)), XRPL 커먼스(XRPL Commons)를 포함한 다양한 개발 그룹과 개인들에 의해 지원받는다. 개인뿐만 아니라 상업 은행과 핀테크와 같은 기존 금융 기관을 위한 디지털 결제 인프라를 제공하며, 커뮤니티는 금융 분야의 B2B 및 B2C 솔루션에 깊은 관심을 가지고 있다. XRP 레저에 대한 전체 기본 개요는 커버리지 개시 보고서를 참조하라.

웹사이트 / 레딧 / 디스코드

핵심 지표

재무 분석

2025년 2분기 마감 시점에서 XRPL의 네이티브 토큰인 XRP는 시가총액 1,320억 달러(분기 대비 +8.5%)로 네 번째로 큰 암호화폐 자산이었다. XRP의 가격은 분기 대비 7.1% 상승했으며, 시가총액과 가격 간의 차이는 유통 공급량의 1.4% 증가 때문이다.

주요 질적 업데이트

7월에 암호화폐 ETP(현물 ETF 포함)에 대한 SEC 상장 기준이 공개되었으며, ETP 상장 전 암호화폐 자산에 대한 6개월 이상의 선물 추적 요구사항이 밝혀졌다. XRP는 2025년 4월 21일 코인베이스 파생상품거래소와 5월 18일 CME에 상장되어 2025년 가을 미국 현물 XRP ETF의 승인과 출시의 길을 열었다. 미국에서 현물 XRP ETF를 출시하기 위한 8개의 활성 S-1 신청이 있으며, 6월에는 3개의 현물 XRP ETF가 캐나다에서 출시되었고, 해시덱스(Hashdex)는 4월에 브라질에서 세계 최초의 XRP 현물 ETF를 출시했다.

스트래티지(Strategy) 회장 마이클 세일러(Michael Saylor)가 개척한 디지털 자산 재무부(DAT) 계획에 따라, 미국에서 공개 거래되는 여러 회사를 포함한 많은 회사들이 XRP 취득 계획을 발표했으며, 누적 약정 총액이 10억 달러를 넘었다. 여기에는 트라이던트 디지털 테크 홀딩스(Trident Digital Tech Holdings)(5억 달러), 웨버스 인터내셔널(Webus International)(3억 달러), 웰지스틱스(Wellgistics)(5,000만 달러), 네이처스 미라클 홀딩 인크(Nature's Miracle Holding Inc.)(2,000만 달러), 하이퍼스케일 데이터 인크(Hyperscale Data Inc.)(1,000만 달러) 등이 포함된다. 또한 비보파워(Vivopower)는 토큰당 0.47달러의 내재 가격으로 XRP를 취득하기 위해 사모 리플 주식 1억 달러 구매 계획을 발표했다.

8월 7일, 리플과 SEC는 제2순회법원에서 상호 항소를 철회하기로 합의했으며, 이로써 SDNY 미국 지방법원 판사 아날리사 토레스(Analisa Torres)의 2023년 7월 판결이 이 사건의 최종 판결이 되었다. 2023년 토레스는 리플의 소매 거래소에 대한 프로그래매틱 XRP 판매가 연방 증권법을 위반하지 않았다고 판결했지만, 기관 판매는 위반했다고 판결하며 리플에 1억 2,500만 달러의 벌금을 명령했다.

XRP 소각 및 에스크로 해제

XRPL에서 거래 수수료는 체계적으로 소각되어 1,000억 XRP의 총 공급량에 디플레이션 압력을 가한다. XRP 레저 개시 이후 약 1,410만 XRP(2025년 2분기 마감 시 3,170만 달러)가 소각되었다. 이러한 낮은 소각율은 네트워크의 상대적으로 낮은 거래 수수료(거래당 0.005달러 미만) 때문이다. 소각율과 상쇄되어, 매월 10억 XRP(2025년 2분기 마감 시 22억 4,000만 달러)가 에스크로에서 리플로 해제된다. 해당 월에 리플이 지출하거나 분배하지 않은 XRP는 새로운 에스크로 계약에 들어간다. 이 시스템은 나머지 약 366억 XRP가 유동화될 때까지 계속될 것이다.

다른 많은 암호화폐 네트워크들과 달리, XRPL은 검증자들에게 보상이나 거래 수수료를 분배하지 않는다. 지분증명연합(Proof-of-Association, PoA)에서 보상을 받는 대신, 검증자들은 주로 이더리움/비트코인의 검증자/채굴자보다는 풀노드와 유사하게 네트워크의 탈중앙화를 지원함으로써 인센티브를 받는다.

XRP의 유통 시가총액은 분기 대비 8.5% 증가한 1,216억 달러에서 1,320억 달러로 증가했으며, 분기 대비 23.4% 증가한 BTC, ETH, SOL의 합산 시가총액을 하회했다. 대조적으로 XRP는 1분기를 분기 대비 1.9% 상승으로 마감한 반면, BTC, ETH, SOL의 합산 시가총액은 22% 하락했다. 전년 동기 대비로는 XRP의 유통 시가총액이 2024년 2분기 마감 265억 달러에서 398% 증가했다. XRPL에서 거래 수수료는 소각되며 다른 많은 네트워크들처럼 스테이커들에게 분배되지 않는다. 거래 수수료(USD)는 분기 대비 38.7% 감소한 110만 달러에서 68만 900달러로 감소했고, 네이티브 거래 수수료는 분기 대비 27.4% 감소한 42만 5,300 XRP에서 30만 8,700 XRP로 감소했다.

네트워크 분석

2분기에 측정된 모든 네트워크 지표는 총 주소를 제외하고 감소했으며, 총 주소는 분기 대비 4.0% 증가한 630만 개에서 650만 개를 기록했다. 이전에는 측정된 모든 네트워크 지표가 2분기 연속 증가했으며, 이는 메사리(Messari)가 2023년 1분기부터 XRPL 커버리지를 시작한 이후 유일한 경우였다.

특히 2분기에 일평균 활성 주소는 분기 대비 41.2% 감소한 75,200개를 기록했고, 총 신규 주소는 분기 대비 46.2% 감소한 305,800개를 기록하여 신규 및 기존 사용자 모두의 감소를 나타냈다. 그럼에도 전년 동기 대비로는 이러한 지표들이 각각 28,300개에서 165.5%, 95,600개에서 219.8% 증가했다.

계정 생성과 삭제는 (대부분의 네트워크와 달리) XRPL에서 의미 있는데, 계정 생성에 1 XRP 예치가 필요하며 계정 삭제 후 회수할 수 있기 때문이다. 따라서 XRPL의 계정 지표는 계정 생성이 제로 비용으로 쉽게 스팸/시빌 공격을 받을 수 있는 다른 네트워크들보다 더 신뢰할 수 있다. 주목할 점은 2024년 12월에 기본 준비금 요구사항이 10 XRP에서 1 XRP로, 소유자 준비금이 2 XRP에서 0.2 XRP로 낮아졌다는 것이다.

XRPL의 주소는 목적지 태그를 포함할 수 있으며, 이를 통해 단일 주소가 임의의 사용자 수에 대해 XRP 예치를 받고 추적할 수 있다. 결과적으로 하나의 계정(예: 중앙화 거래소)이 많은 수의 사용자를 담당할 수 있다는 점에서 일일 활성 주소 수가 하향 왜곡된다. 이더리움의 ETH나 비트코인의 BTC와 같이 대부분의 다른 네트워크에서는 토큰 수신을 위해 고유한 주소가 필요하다는 점을 주목해야 한다.

5분기 연속으로 XRPL에서 활성 수신자 주소가 활성 발신자 주소를 초과했다. 일평균 수신자는 분기 대비 40.6% 감소한 121,100개에서 72,000개를 기록했고, 일평균 발신자는 33.8% 감소한 33,100개에서 21,900개를 기록했다. 활성 수신자 지표는 전송이나 기타 거래를 받는 주소의 수로 결정된다. 수신자가 발신자를 앞지를 때, 이는 토큰을 분배하는 발신자의 수보다 발신자들에 의해 분배되는 토큰을 받는 이전에 비활성 상태였던 지갑이 더 많다는 것을 나타낸다. 이러한 역학의 일반적인 이유 중 하나는 커뮤니티 구성원들에게 보상하고 참여시키기 위한 토큰 분배 전략인 에어드랍이다. 6월에 카르다노(Cardano) 생태계의 프라이버시 중심 사이드체인인 미드나이트(Midnight)가 NIGHT 토큰 에어드랍을 위한 스냅샷을 완료했으며, XRPL 주소들은 100달러 이상의 XRP를 보유함으로써 자격을 얻을 수 있었다. 에어드랍은 XRPL과 같이 낮은 거래 수수료를 가진 네트워크나 배치 거래를 가능하게 하는 네트워크에서 더 실용적이다.

2분기에 일평균 총 거래는 분기 대비 20% 감소한 160만 건을 기록했다. 일일 총 거래 지표에는 결제, 에스크로 생성, NFT 소각, 계정 삭제와 같은 57가지 다른 거래 유형이 포함된다.

지난 5분기 각각에서 페이먼트(Payment)와 오퍼크리에이트(OfferCreate)가 XRP 레저에서 거래의 대부분을 차지했다. 페이먼트는 한 계정에서 다른 계정으로의 가치 전송을 나타내며, 오퍼크리에이트는 암호화자산을 교환하기 위한 주문을 제출한다. 주목할 점은 이 거래 유형이 주문서에 "주문"만 생성하며 기존 열린 주문을 완료하지 않는 한 반드시 교환을 촉진하지는 않는다는 것이다. 오퍼크리에이트는 DEX 지정가 주문을 시작하고, 오퍼 객체는 주문서의 매수/매도를 나타낸다. 오퍼는 페이먼트와 오퍼캔슬(수동으로 또는 만료에 의해 트리거)과 같은 거래를 처리하기 위해 소모된다. 오퍼가 거래에 의해 부분적으로만 소모되면, UTXO와 유사하게 원래의 나머지로 새로운 오퍼가 생성된다. 오퍼는 오퍼캔슬 거래에 의해 취소될 수 있다. 트러스트 라인은 계정이 원하지 않는 토큰을 받는 것으로부터 보호하는 토큰 보유 구조이며, 트러스트셋(TrustSet) 거래는 이러한 트러스트 라인을 열거나 닫는 데 사용된다.

1분기에 36% 감소한 후, 페이먼트 거래는 분기 대비 12.4% 감소한 981,400건을 기록했다. 역사적으로 더 작은 활동 급증의 경우, 활성 수신자와 발신자 주소 간의 차이는 주로 중앙화 거래소와 커스토디언들이 목적지 태그를 사용하고 페이먼트 거래를 보내는 것 때문이었다. 중앙화 거래소와 커스토디언들은 주로 입출금을 위해 페이먼트 거래 유형을 사용한다. 따라서 페이먼트 거래 유형은 지속적으로 발신 주소보다 수신 주소가 더 많았다. 또한 사용자들은 일반적으로 자체 보관 지갑 생성에 필요한 초기 XRP에 쉽게 접근하기 위해 중앙화 솔루션에서 지갑을 생성하는 것을 선호한다. 초기 XRP를 취득한 후, 많은 사용자들이 자체 보관 지갑으로 출금하여 더 적은 활성 발신자와 많은 활성 수신자를 초래한다.

페이먼트는 6분기 연속으로 오퍼크리에이트를 초과했으며, 전체 거래 수에서 페이먼트의 점유율은 60.2%(분기 대비 +9.5%)로 증가한 반면, 오퍼크리에이트의 점유율은 29.6%(분기 대비 -8.6%)로 감소했다. 2024년 1분기 이전에는 오퍼크리에이트가 역사적으로 가장 일반적인 거래 유형이었다. 주목할 점은 기존 가격 오라클을 생성하거나 업데이트하는 오라클셋(OracleSet)이 2분기에 다섯 번째로 일반적인 거래 유형이었으며, 전체 거래 수의 1.0%를 차지했다는 것이다. 가격 오라클은 랩드/브릿지된 자산의 가격 책정을 위해 2024년 11월 XRPL에서 활성화되었다. 이제 누구나 오라클셋을 호출하여 기존 가격 오라클을 생성하거나 업데이트하거나 오라클딜리트(OracleDelete)를 사용하여 기존 가격 오라클을 삭제할 수 있다.

4월에 밴드 프로토콜(Band Protocol)이 ETH, BTC, XRP에 추가하여 XRPL에서 WBTC, RLUSD, USDT, USDC에 대한 가격 피드를 출시했다. 밴드 프로토콜과 DIA는 이전에 2024년 12월 XRPL과 통합했다. 오라클이 활성화되면서, 집계 가격 API 호출은 이상값을 제거하면서 모든 라이브 오라클에서 자산의 가격을 집계한다. "기타" 거래 카테고리에는 NFT, 에스크로, 멀티시그, 서명 키 설정 등을 위한 거래 유형이 포함된다. 이러한 거래 유형들은 생태계 개요 섹션에서 심층적으로 다뤄진다.

DEX

CLOB

내장된 중앙 지정가 주문서(CLOB)가 펀지블 토큰(발행 통화 또는 단순히 토큰이라고도 함)에 대한 XRPL의 교환을 처리한다. 이 CLOB는 XRPL 개시 이후부터 일부였으며, 스마트 계약의 내재적 취약성보다는 더 적은 신뢰 가정과 통합된 유동성의 이점을 제공한다. 대부분의 거래는 네이티브 CLOB에서 발생한다. CLOB는 하나뿐이지만, 접근을 촉진하는 게이트웨이 역할을 하는 많은 마켓플레이스가 있다. 마켓플레이스라고도 알려진 게이트웨이들은 모두 유동성을 공유하며 일반 사용자를 위한 실행 가능한 사용자 인터페이스를 제공한다. 2분기 말 기준으로 거래량 기준 상위 3개 게이트웨이는 XP마켓(XPMarket), 퍼스트 레저(First Ledger), 마그네틱(Magnetic)이었다.

AMM

기존 CLOB에 추가하여, XLS-30 표준에 의해 상세히 설명된 자동화 마켓메이커(AMM)가 2024년 3월 프로토콜에 투표를 통해 도입되었다. 모든 주요 DEX(퍼스트 레저, XP 마켓, 마그네틱X, 솔로제닉 등)와 오케스트라 파이낸스(Orchestra Finance), 모아이 파이낸스(Moai Finance)와 같은 신규 플랫폼들이 통합했다. AMM은 미리 설정된 사양의 오퍼를 생성하는 대신 알고리즘적으로 자산 가격을 책정하는 유동성 풀을 통해 작동한다. 유동성 풀은 보유자들이 유동성으로 제공함으로써 토큰에 대한 거래 수수료의 몫을 획득할 수 있게 한다. 중요한 점은 두 시스템이 DEX의 일부로 함께 작동하므로 주문이 AMM과 CLOB를 통해 부분적으로 라우팅될 수 있다는 것이다.

서버

서버로 알려진 노드와 검증자들은 모두 동일한 클라이언트 소프트웨어인 리플드(rippled)를 실행한다. 누구나 노드를 실행하여 레저의 로컬 사본을 유지하고, 거래를 중계하며, 레저에 대한 접근을 제공할 수 있다. PoA는 각 노드가 합의를 위해 의존할 신뢰할 수 있는 노드 목록을 설정하도록 요구한다. 이 신뢰할 수 있는 노드 목록은 고유 노드 목록(UNL)으로 알려져 있으며, XRPL의 PoA 합의에 참여하는 검증자 세트를 결정한다.

6월 출시 이후 58% 이상의 노드가 V2.5.0으로 업그레이드했다. 2분기 말 기준으로 XRPL은 1,008개의 노드와 187개의 검증자에 의해 지원받는다. 노드는 947개에서 증가했고, 검증자는 2025년 1분기 말 203개에서 감소했다. 주목할 점은 4월 21일에 리플 직원이 자격 증명에 대한 피싱 공격을 당했으며, 이것이 XRPL 개인 키를 조립하는 데 사용되는 정보를 캡처하도록 설계된 악성 코드를 게시하기 위해 xrpl 라이브러리의 npm 패키지 저장소에 접근하는 데 사용되었다는 것이다. npm 버전 2.14.2와 4.21-4.2.4의 xrpl.js를 설치한 사람들은 개인 키가 손상되었다고 가정하고 키 회전을 완료하라는 지침을 따르라는 권고를 받았다. 공격은 4월 22일에 식별되고 완화되었으며, 라이브러리에 접근할 수 있는 모든 사용자에 대해 2FA가 활성화되었다.

XRPL 서버는 XRPL의 지분증명연합(PoA) 합의 메커니즘의 일부로 연합 합의에 참여한다. 검증자들은 토큰을 스테이킹하거나 금전적 보상을 받지 않는다. 대신 시스템은 노드 간의 신뢰를 기반으로 한다. 각 노드는 고유 노드 목록(UNL)으로 알려진 신뢰할 수 있는 노드 목록을 설정한다. 또한 네거티브 UNL은 현재 온라인이고 작동 중인 검증자를 기반으로 서버의 "효과적 UNL"을 조정하는 기능이다. 2분기에 일평균 5.4번 호출된 UNL모디파이(UNLModify) 거래는 신뢰할 수 있는 검증자가 오프라인이 되거나 다시 온라인이 된 것을 나타내는 네거티브 UNL의 변경을 표시한다.

생태계 분석

XRPL의 생태계는 이더리움, 솔라나, 카르다노와 같은 프로그래머블 결제 네트워크들과 동일한 기능 중 많은 것을 호스팅하지만, XRPL은 네이티브로 스마트 계약을 지원하지 않는다. 하지만 2024년 9월, 리플은 광범위한 XRP 커뮤니티와 함께 다가오는 XLS 제안을 통해 XRPL에 네이티브 스마트 계약을 도입할 의도를 발표했다. 이 노력의 첫 번째 단계는 개발자들이 완전히 새로운 스마트 계약 없이 기존 XRPL 프리미티브에 코드를 첨부하여 기능을 향상시킬 수 있게 하는 기능인 익스텐션 도입이다. 이를 통해 에스크로, NFT, 승인된 트러스트라인, 페이먼트 채널, DEX, AMM과 같은 XRPL의 내장 기능의 무허가 커스터마이제이션이 가능해진다.

첫 번째 익스텐션은 "스마트 에스크로"로, 개발자들이 공증인 계정, 자격 증명, 또는 기타 수단을 요구하는 커스텀 해제 조건을 작성하여 에스크로를 잠금 해제할 수 있게 한다. 스마트 에스크로 해제는 4분기를 목표로 하며, 스마트 에스크로 출시 이후 완전한 스마트 계약 데브넷도 마찬가지다. 별도로 토큰 에스크로(XLS-85)를 활성화하는 수정안이 6월 리플드 V2.5.0의 일부로 출시되었지만 아직 활성화되지 않았다.

역사적으로 임의의 스마트 계약은 최대 보안, 성능, 안정성을 보장하기 위한 설계 선택으로 XRPL 베이스 레이어에서 활성화되지 않았다. 대신 DEX와 발행 통화와 같은 생태계 아티팩트들이 프로토콜에 네이티브로 구축되어 있다. XRPL은 토큰(발행 통화 또는 IOU라고도 함)을 통해 여러 자산을 지원한다. 이들은 임의의 통화, 상품, 단위 등의 온체인 표현이다.

발행 통화

발행 통화로 알려진 펀지블 토큰의 총 시가총액은 분기 대비 35.7% 증가한 3억 8,200만 달러를 기록했다. 이러한 성장은 XRPL의 모든 상위 발행 통화의 시가총액 증가, 특히 시가총액이 분기 대비 154.4% 증가한 2,590만 달러에서 6,590만 달러를 기록한 리플의 달러 연동 스테이블코인 RLUSD에 기인할 수 있다. 지난 분기에는 발행 통화의 총 시가총액이 640만 달러에서 2,590만 달러로 분기 대비 30% 증가한 RLUSD가 이전에 2024년 4분기에 급증했던 밈코인들의 감소를 상쇄하여 6.5% 증가한 2억 8,150만 달러에 그쳤다.

주목할 점은 발행 통화 시가총액 데이터를 제공하는 XP마켓이 창립 팀이 XP마켓에 수동으로 연락하여 지갑 보유량을 정당화하지 않는 한, 토큰 총 공급량의 5% 이상을 보유한 지갑을 토큰 시가총액 계산에 사용되는 유통 공급량에서 제외한다는 것이다.

XRPL에는 3만 개 이상의 상장 자산이 있지만, 상위 토큰인 SOLO가 1분기 마감 총 시가총액의 32.0%에서 하락한 1분기 마감 총 시가총액의 24.1%를 차지했다. 상위 5개 토큰을 합치면 1분기 마감 56%에서 약간 상승한 총 시가총액의 57% 이상을 차지했다. XP 마켓에 따르면 1분기 마감 기준 시가총액별 XRPL 상위 토큰들은 다음과 같았다:

• 솔로제닉(Sologenic, SOLO)은 시가총액 9,130만 달러(분기 대비 +0.8%)와 21만 8,900명의 보유자(분기 대비 -0.1%)를 기록했다. SOLO는 주로 솔로제닉 게이트웨이에서 거래 수수료를 지불하는 데 사용된다.

• 리플 USD(Ripple USD, RLUSD)는 시가총액 6,590만 달러(분기 대비 +154.4%)와 3만 3,400명의 보유자(분기 대비 +3.2%)를 기록했다. RLUSD는 XRPL과 이더리움 모두에서 출시된 리플의 달러 연동 스테이블코인으로 미국 달러 예치, 단기 미국 국채, "기타 현금 등가물"로 완전히 뒷받침되며 월간 제3자 증명을 받는다.

• 퍼지베어(Fuzzybear, FUZZY)는 시가총액 2,620만 달러(분기 대비 +1,039.1%)와 4,000명의 보유자(분기 대비 +298.0%)를 기록했다. FUZZY는 XRPL의 밈코인이다.

• 비트스탬프 BTC(Bitstamp BTC, BTC)는 시가총액 1,990만 달러(분기 대비 +25.2%)와 4,370명의 보유자(분기 대비 +0.4%)를 기록했다. 비트스탬프 BTC는 비트스탬프가 제공하는 비트코인의 랩드 버전이다.

• 코리움(Coreum, CORE)은 시가총액 1,520만 달러(분기 대비 +3.4%)와 6만 5,600명(분기 대비 -2.2%)을 기록했다. CORE는 솔로제닉 팀이 개발한 코리움 사이드체인의 네이티브 토큰이다.

트러스트 라인은 XRP 레저에서 펀지블 토큰을 보유하기 위한 구조이며, 원하지 않는 토큰을 강제로 보유할 수 없다는 XRPL의 규칙을 시행한다. 따라서 트러스트 라인은 XRPL에서 토큰 행동에 관한 지표를 더 신뢰할 수 있게 만든다. 계정의 첫 두 트러스트라인은 무료이지만, 그 이후 XRPL은 주소가 소유하는 발행 통화와 같은 각 객체에 대해 0.2 XRP(소유자 준비금)의 잠금을 요구한다. 주소를 생성하려면 2 XRP의 기본 준비금도 필요하다. 주목할 점은 2024년 12월에 기본 준비금 요구사항이 10 XRP에서 1 XRP로, 소유자 준비금이 2 XRP에서 0.2 XRP로 낮아졌다는 것이다. 이러한 요구사항들은 보유자 수와 같은 XRPL 지표에 대한 시빌 공격을 실행하는 것을 비싸게 만든다. 이러한 이유로 보유자 수는 XRPL에서 토큰 채택의 신뢰할 수 있는 지표다. 이 지표는 NFT보다 훨씬 높은 공급량을 가진 펀지블 토큰에 특히 관련이 있다.

풀스택 상호 운용성 프로토콜(즉, 암호화폐 오버레이 네트워크)인 액슬라(Axelar)는 XRPL EVM 사이드체인 출시와 함께 6월 말에 XRPL을 통합하여 XRPL 생태계를 이더리움 및 코스모스 생태계를 포함한 60개 이상의 네트워크에 연결했다. 또한 웜홀(Wormhole)은 리플과의 파트너십을 발표하여 크로스체인 메시징 인프라를 XRPL과 XRPL EVM 사이드체인 모두와 통합하여 개발자들이 35개 이상의 지원 체인에서 XRPL 자산을 전송할 수 있게 했다. 이러한 통합은 가장 높은 TVL 네트워크들 중 많은 곳에서 유동성을 조달하는 것을 더 쉽게 만든다.

DEX (CLOB 및 AMM)

펀지블 발행 통화의 일평균 CLOB 거래량은 분기 대비 40.4% 감소한 1,370만 달러에서 820만 달러를 기록했다. 그럼에도 일평균 CLOB 거래 건수는 63만 8,800건에서 사상 최고인 110만 건으로 76.3% 증가했으며, 이는 밈코인 거래 활동 증가 때문일 가능성이 있다. 일평균 CLOB 거래자는 분기 대비 29.2% 감소한 8,100명을 기록했다. xrp.cafe 팀이 개발한 텔레그램 거래 봇인 퍼스트 레저는 처리된 거래량 기준으로 XRPL의 선도적인 DEX(즉, 네이티브 DEX의 선도적인 게이트웨이)다. 다른 주요 DEX(게이트웨이)로는 XP마켓, 솔로제닉, 마그네틱X가 있다.

2024년 11월 30일 6,050만 달러의 거래량으로 정점을 찍은 후, 일일 AMM 거래량은 2024년 12월, 1분기, 2분기에 연속적으로 더 낮은 고점을 기록하며 꾸준히 감소했다. 결과적으로 일평균 AMM 거래량은 1분기 450만 달러에서 1분기 210만 달러로 분기 대비 54.1% 감소했다. 그럼에도 일일 AMM 거래량은 해당 월 일평균 170만 달러를 기록한 5월에 바닥을 찍은 것으로 보이며, 6월에는 일평균 260만 달러를 기록했다.

주목할 점은 XRP 레저의 AMM 설계에는 해당 유동성 풀의 유동성 제공자들이 24시간 동안 거래 수수료 할인을 부여하는 경매 슬롯에 LP 토큰을 입찰할 수 있는 메커니즘이 포함되어 있다는 것이다. 이 메커니즘은 주어진 유동성 풀에 대한 경매 슬롯을 보유한 계정이 외부 시장과 가격 균형을 유지하도록 인센티브를 주기 위한 것이다. AMM의 유동성은 CLOB와 마찬가지로 모든 DEX(게이트웨이)에서 공유된다.

2분기에 CLOB 거래량이 NFT 거래량을 125배 초과했으며(7억 4,070만 달러 대 580만 달러), 이는 CLOB 거래량이 NFT 거래량을 최소 90배 초과한 3분기 연속이다. XRPL에서 이러한 지속적인 추세는 펀지블 토큰 거래량이 대체 불가능한(NFT) 거래량보다 기하급수적으로 큰 다른 주요 암호화폐 네트워크들의 광범위한 추세와 일치한다.

NFT

XRPL에서 NFT는 발행 통화(네이티브 토큰이라고도 함)와 마찬가지로 핵심 프로토콜에 내장되어 있으며 생성이나 전송에 스마트 계약이 필요하지 않다. NFT는 2022년 10월 XLS-20에 의해 표준화되어 로열티 및 안티스팸 기능과 같은 이점을 가져왔다. 이러한 기능들은 사용자들이 원하지 않는 토큰을 피할 수 있을 뿐만 아니라 특정 지역에서 불법으로 규정된 특정 토큰과 스마트 계약을 피함으로써 법적 준수를 유지하는 데 도움이 된다.

6월에 다이나믹NFT 수정안(XLS-46)이 활성화되어 NFT 생성 후 메타데이터를 수정하는 NFT토큰모디파이(NFTokenModify)라는 새로운 거래 유형을 통해 가변 NFT 기능을 추가했다. 이는 불변 아트나 수집품을 넘어 게임(게임 내 자산이 새로운 능력을 얻을 수 있음), 신원(신원 토큰이 정보를 업데이트할 수 있음), 스마트 티켓팅(이벤트 티켓이 상태 변화를 반영할 수 있음) 등으로 XRPL에서 NFT의 사용 사례를 확대한다.

2분기에 일평균 총 NFT 거래는 분기 대비 226.9% 증가한 15,400건에서 50,400건을 기록했으며, 이는 일평균 NFT 민트 거래가 3,400건에서 37,800건으로 분기 대비 10배 증가한 것에 의해 견인되었다. 다른 NFT 거래 유형의 거래 건수는 분기 대비 상대적으로 보합세였다.

2025년 1분기의 침체 이후, NFT토큰민트(NFTokenMint)는 2024년 4분기에 민트 활동의 큰 급증을 보였던 것처럼 2025년 2분기에 가장 일반적인 거래 유형으로 돌아왔다. 2분기 말 기준으로 XLS-20 표준으로 총 거의 1,350만 개의 NFT가 민트되었다. 주목할 점은 이 중 340만 개가 2023년 2분기에, 180만 개가 2024년 4분기에, 340만 개가 2023년 4분기에 민트되었다는 것이다.

스테이블코인 및 랩드 자산

리플의 달러 연동 스테이블코인 RLUSD는 RWA.xyz에 따르면 XRPL과 이더리움에서 합산 시가총액 4억 5,520만 달러로 2분기를 마감했다. RLUSD는 XRPL에서 시가총액 6,590만 달러(분기 대비 +49.4%)로 2분기를 마감하여 네트워크 최대 스테이블코인이 되었다.

RLUSD와 비트스탬프 BTC(위에서 언급) 다음으로, 2분기 마감 기준 시가총액별 XRPL 상위 스테이블코인과 랩드 토큰들은 다음과 같았다(XP마켓 기준):

• 게이트허브 피프스(Gatehub Fifth, ETH): 시가총액 870만 달러(분기 대비 +27.9%)와 2만 5,960명의 보유자(분기 대비 보합)

• 리플 폭스 CNY(Ripple Fox CNY): 시가총액 560만 달러(분기 대비 -5.1%)와 1만 1,880명의 보유자(분기 대비 보합)

• USDC: 시가총액 380만 달러(6월 12일 출시)와 509명의 보유자

• 게이트허브 USD(Gatehub USD): 시가총액 370만 달러(분기 대비 -9.7%)와 2만 130명의 보유자(분기 대비 보합)

• 비트스탬프 USD(Bitstamp USD): 시가총액 280만 달러(-28.2%)와 7,320명의 보유자(분기 대비 보합)

역사적으로 XRPL의 스테이블코인은 다른 네트워크의 주요 스테이블코인들의 채택을 보지 못했다. 예를 들어, 이더리움, 트론, 솔라나, BNB 스마트 체인은 각각 1,312억 달러, 789억 달러, 96억 달러, 74억 달러의 스테이블코인 시가총액으로 2분기를 마감했다. 추가적인 맥락으로, USDT와 USDC는 지원되는 모든 네트워크에서 각각 1,576억 달러(분기 대비 +9.4%)와 617억 달러(분기 대비 +2.6%)의 시가총액으로 2분기를 마감했다.

하지만 2024년 12월 RLUSD 출시 이후, 그리고 7월 18일 미국에서 지니어스법(GENIUS Act) 통과와 같은 채택 증가와 규제 명확성에 대한 기대로, 많은 스테이블코인 발행자들이 XRPL에서 스테이블코인을 출시하거나 출시 계획을 발표했다.

2025년 6월, 미국 달러에 1:1로 연동되고 현금 및 현금 등가물로 완전히 뒷받침되는 서클의 USDC가 XRPL에서 출시되었다. 5월에는 디지털 결제 인프라 제공업체인 스트래츠X(StraitsX)가 싱가포르 달러 뒷받침 스테이블코인인 XSGD를 출시했고, 슈만 파이낸셜의 완전한 유로 뒷받침 및 상환 가능한 EURØP가 XRP 레저에서 최초의 미카(MiCA) 준수 유로 스테이블코인이 되었다. 또한 브라자 그룹은 미국 달러에 1:1로 연동되고 미국 및 브라질 정부 채권으로 완전히 뒷받침되는 USDB와 브라질 헤알에 연동되는 BBRL을 출시했다. 브라자 그룹은 또한 브라질 헤알에 연동되는 BBRL 출시를 계획하고 있다. SG-포지(SG-Forge)도 EURCV 스테이블코인 출시를 계획하고 있다.

스테이블코인과 같은 XRPL의 모든 규제 준수 자산에 대한 핵심 가치 제안은 네트워크의 내장 컴플라이언스 기능이다. 예를 들어, 토큰 발행자는 발행자가 계정에서 발행된 토큰을 회수할 수 있게 하는 클로백(Clawback)을 활성화할 수 있다. 이를 통해 토큰 발행자는 규제 기관이 명령할 경우 기존 금융 기관과 동일한 자금 회수 역량을 가질 수 있다. 1월에 활성화된 AMM 클로백 수정안으로, 클로백이 활성화된 자산은 이제 유동성 풀에서의 클로백이 지원되므로 AMM에서 거래할 수 있다. 베이스 레벨에서 디파이를 규제적으로 준수하게 만드는 이러한 지속적인 업데이트는 XRPL을 기관들에게 점점 더 매력적으로 만든다.

2분기 RLUSD의 다른 주목할 만한 업데이트로는 리플의 RLUSD를 국경 간 결제 시스템인 리플 페이먼츠(Ripple Payments)에 통합, 이온(AEON)의 리플과의 파트너십을 통한 RLUSD를 결제 플랫폼에 통합, 두바이 금융서비스청(DFSA)의 RLUSD를 승인된 암호화폐 토큰으로 승인, 리플의 RLUSD 주요 커스토디언으로 BNY 선정, 크라켄의 토큰 거래 출시가 있다. 2분기에 RLUSD를 통합한 다른 플랫폼으로는 제미니(Gemini), 반사(Banxa), 오일러(Euler), 비트멕스(Bitmex), 알케미 페이(Alchemy Pay) 등이 있다.

마지막으로 풀스택 상호 운용성 프로토콜(즉, 암호화폐 오버레이 네트워크)인 액슬라는 XRPL EVM 사이드체인 출시와 함께 6월 말에 XRPL을 통합하여 XRPL 생태계를 이더리움 및 코스모스 생태계를 포함한 60개 이상의 네트워크에 연결했다. 또한 웜홀은 리플과의 파트너십을 발표하여 크로스체인 메시징 인프라를 XRPL과 XRPL EVM 사이드체인 모두와 통합하여 개발자들이 35개 이상의 지원 체인에서 XRPL 자산을 전송할 수 있게 했다. 이러한 통합은 가장 높은 TVL 네트워크들 중 많은 곳에서 유동성을 조달하는 것을 더 쉽게 만든다.

RWA

3월에 실물 자산(RWA) 분석 플랫폼인 RWA.XYZ가 XRPL을 통합하여 사용자들이 네트워크에서 발행된 RWA에 관한 핵심 지표를 볼 수 있게 했다. 현재까지 13개의 RWA가 XRPL의 RWA.XYZ에 통합되었으며, 더 많은 통합이 계획되어 있다.

영국 규제를 받는 아르크액스(Archax)는 시장 인프라 서비스 제공업체인 몬티스 그룹 리미티드(MGL)의 토큰화된 주식과 영국 자산 운용사 에이비알디엔(abrdn)의 38억 파운드 LUX 머니 마켓 펀드를 AAULF(미국 달러 펀드)와 AAELF(유로 펀드)를 통해 XRPL에서 전문 투자자들에게 여러 RWA에 대한 접근을 제공한다.

다른 주목할 만한 RWA들은 다음과 같다:

온도 단기 미국 정부 채권 펀드(Ondo Short-Term US Government Bond Fund, OUSG): 온도의 OUSG 토큰화 국채 펀드. 적격 구매자와 기관들은 RLUSD를 사용하여 OUSG로 전환하거나 전환을 해제할 수 있다.

디지털 커머셜 페이퍼(Digital Commercial Paper, DCP): DCP는 미국 국채로 담보된 고정 수익 자산이다. 구겐하임 트레저리 서비스(Guggenheim Treasury Services)에 의해 관리되고 지코노미(Zeconomy)에 의해 발행 및 관리된다.

오픈에덴 미국 국채 보관소(OpenEden US Treasury Bill Vault, TBILL): TBILL은 단기 미국 국채와 미국 국채로 담보된 역환매 계약에 예치금을 투자한다. TBILL 토큰은 RLUSD를 포함한 스테이블코인에서 민트될 수 있으며 비례적으로 획득한 이자를 누적한다. TBILL은 초기에 500만 달러를 투자하고 총 1,000만 달러 할당을 약속한 리플이 전액 보유한 상태로 시가총액 510만 달러(분기 대비 +1%)로 2분기를 마감했다.

전 세계의 많은 다른 RWA들이 XRPL에서 이용 가능하게 되고 있다. 컨트롤 알트(Ctrl Alt)는 두바이 토지청(Dubai Land Department)의 부동산 토큰화 프로젝트의 일부로 리플의 커스토디 인프라를 사용하여 토큰화된 부동산 소유권 증서를 저장하면서 XRPL에서 7개의 토큰화된 부동산을 발행했다. 7월에 메르카도 비트코인(Mercado Bitcoin)은 고정 수익 및 주식 수익 상품을 포함하여 2억 달러 이상의 허가형 RWA를 토큰화할 것이라고 발표했다. 브라질의 선도적인 증권화 및 펀드 관리 회사인 VERT도 첫 번째 라이브 거래가 약 1억 3,000만 달러의 농업 수취채권 증서(CRA)인 프라이빗 크레딧 운영 관리를 위한 플랫폼을 XRPL에서 출시했다. 작년에 아우룸 에퀴티 파트너스(Aurum Equity Partners)는 10월에 자산 토큰화 솔루션 조닉스(Zoniqx)를 통해 XRPL에서 10억 달러 규모의 주식 및 부채 토큰화 펀드를 출시했고, 엘리시아(Elysia)는 12월에 토큰화된 미국 국채를 도입했다.

RWA에 인접하여 XRPL은 다른 기관 상품들을 위한 도구로도 탐구되어 왔다. 리플은 기관 및 정부 사용 사례를 위해 XRPL을 활용하는 기술 개발을 선도하는 회사다. 회사는 XRP와 XRPL을 사용하여 온디맨드 유동성 서비스, 커스터디, 토큰화 이니셔티브를 추진하는 데 집중하고 있다.

리플과 같은 제공업체들의 적절한 라이선스와 규제 준수는 기관 및 정부 채택에 필요하다. 8월에 리플은 고객 결제 흐름을 준수적으로 관리하기 위한 60개 이상의 라이선스를 보유한 스테이블코인 결제 플랫폼인 레일(Rail)을 리플 페이먼츠에 통합하기 위해 인수한다고 발표했다. 7월에 리플 창립자 브래드 갈링하우스(Brad Garlinghouse)는 리플이 OCC로부터 미국 국립 은행 인가를 신청했다고 확인했다. 이전인 4월에 리플은 히든 로드(Hidden Road)를 인수하여 글로벌 다자산 프라임 브로커를 소유하고 운영하는 최초의 암호화폐 회사가 되었다고 발표했다. 히든 로드는 운영을 확장하고 시장 역량을 확대하기 위해 리플로부터 자본을 받을 예정이다. 회사는 사후 거래 운영을 XRP 레저(XRPL)로 이주하고 중개 서비스 전반에서 담보로 리플의 달러 뒷받침 스테이블코인인 RLUSD를 채택할 예정이다. 또한 3월에 리플은 두바이 국제 금융 센터(DIFC)에서 암호화폐 결제 및 서비스를 제공하도록 두바이 금융서비스청(DFSA)으로부터 라이선스를 받은 최초의 블록체인 결제 제공업체가 되었다.

기관들과의 파트너십도 채택 증가에 중요하다. 7월에 오픈페이드(OpenPayd)는 리플과 파트너십을 맺어 리플 페이먼츠를 EUR과 GBP로 지원했다. 2월에 한국 기관 커스토디 회사 BDACS는 XRP, RLUSD, 기타 암호화폐 자산에 대한 커스토디 인프라 서비스를 제공하기 위해 리플과 전략적 파트너십을 체결했고, 포르투갈 외환 제공업체 유니캄비오(Unicâmbio)는 리플 페이먼츠를 사용하여 포르투갈과 브라질 간 즉시 국경 간 결제를 지원하기 위해 리플과 파트너십을 맺었다.

사이드체인

XRPL을 위한 여러 사이드체인이 개발 중이거나 최근 출시되었다. 2025년 2월에 네이티브 스마트 계약 도입 개발 타임라인이 발표되었지만, 현재까지 XRPL은 최소한의 L1 복잡성을 유지하여 일반적이고 특정한 사용 사례 모두를 위해 사이드체인에서 증가된 프로그래머빌리티를 제공하고 있다.

XRPL EVM 사이드체인

피어시스트(Peersyst)가 개발한 XRPL EVM 사이드체인은 6월 30일에 라이브되어 XRPL 생태계에 EVM 개발자와 기능에 대한 접근을 제공했으며, 범용 목적을 가진다. XRP는 사이드체인의 네이티브 토큰이다. 코스모스 SDK, 특히 evmOS를 기반으로 구축되었으며, 액슬라로 구동되는 XRPL-EVM 브릿지를 통해 XRPL에 연결된다. 또한 웜홀은 리플과의 파트너십을 발표하여 크로스체인 메시징 인프라를 XRPL과 XRPL EVM 사이드체인 모두와 통합하여 개발자들이 35개 이상의 지원 체인에서 XRPL 자산을 전송할 수 있게 했다. 크로스체인 전송은 현재 스퀴드(Squid)를 통해 완료될 수 있으며, 그로브(Grove)는 사이드체인의 첫 번째 외부 RPC 제공업체다.

코리움

코리움(CORE)은 상호 운용성과 확장성에 중점을 둔 엔터프라이즈급 L1이다. 코리움은 WASM VM을 실행하며 본디드 지분증명(BPoS) 합의 메커니즘으로 보안이 유지된다. CORE는 코리움에서 거래 수수료, 스테이킹, 검증자 보상에 사용된다.

코리움은 XRPL에서 효율적으로 관리될 수 없는 사용자 요구를 서비스하기 위해 솔로제닉 팀이 구축했다. 네트워크의 초기 초점은 NYSE의 토큰화된 주식과 합성 자산과 같은 보안 토큰화를 제공하는 것이다. 코리움은 IBC 통합되어 코스모스 허브, 이더리움, BNB 스마트 체인과 같은 모든 IBC 연결 네트워크에 대한 접근을 부여한다. 이 통합은 확장으로 코리움의 피카소 네트워크(Picasso Network)와의 통합을 통해 솔라나와 같은 다른 네트워크들과의 상호 운용성을 가져왔다.

코리움의 2025년 4월 V5 업그레이드는 네이티브 주문서 DEX를 메인넷에 도입했다. 유동성 풀, 멀티토큰 스왑, 고급 주문 유형을 포함한 고급 DEX 기능은 2025년 하반기 출시 예정이며, RWA를 토큰화하고 관리하는 게이트웨이도 마찬가지다. 사용자는 비커스토디얼 솔로제닉 브릿지를 통해 코리움과 XRPL 간 전송할 수 있다.

루트 네트워크

루트 네트워크(Root Network) 사이드체인은 UX와 메타버스에 중점을 둔 블록체인 기반 NFT 시스템으로 퓨처버스(Futureverse)에 의해 운영된다. 루트 네트워크는 XRPL과 이더리움에 대한 브릿지와 함께 알파 단계에서 라이브되어 있으며, 2024년 9월에 XRPL과 루트 네트워크 간 모든 토큰의 양방향 브릿징을 허용하도록 업그레이드되었다. 수익률 플랫폼 도플러 파이낸스(Doppler Finance)는 루트 네트워크에서 대출 프로토콜과 네트워크의 네이티브 토큰 ROOT에 대한 리퀴드 스테이킹 토큰(LST) 출시를 향해 작업하면서 이 개발을 활용하고 있다.

서브스트레이트 포크에서 구축된 루트 네트워크는 XRP를 기본 가스 토큰으로 사용하며 스마트 계약을 위한 EVM 지원을 가진다. 루트 네트워크는 ROOT 토큰을 통한 위임 지분증명(dPoS) 합의 메커니즘을 사용한다. 프로토콜의 로드맵 항목들은 XLS-20 NFT 표준을 통합하고 XRPL DEX에서 유동성을 조달하려는 XRPL과 연계되어 있다. 루트 네트워크의 퓨처패스(FuturePass) 계정 추상화 솔루션은 사용자들에게 소셜 복구, 자산 관리, 증가된 지갑 유연성과 함께 친숙한 웹2 경험을 제공한다.

거버넌스

XRP 레저(XRPL)는 커뮤니티 구성원과 조직들이 네트워크에 변경을 제안할 수 있는 오프체인 거버넌스 프로세스를 사용한다. 사용자들은 프로젝트의 깃허브의 "XRPL-Standards" 저장소에 수정안으로도 알려진 제안을 제출할 수 있다. 네트워크의 블록 생성 검증자들은 제안된 수정안을 구현하는 XRPL 소스 코드 버전을 실행할 수 있다. 블록 생성 검증자의 80.00% 이상이 2주 동안 수정된 소스 코드를 지원하면, 네트워크의 새로운 소스 코드로 구현된다. 수정된 소스 코드를 지원하지 않는 검증자들은 새로 변경된 버전으로 업데이트할 때까지 합의 기여에서 차단된다.

최근 승인된 주목할 만한 수정안들로는 AMM 클로백(2025년 1월), 다이나믹NFT(2025년 6월), 딥 프리즈(2025년 5월), 탈중앙화 신원(2024년 10월)이 있다. 딥 프리즈는 발행자가 발행한 토큰을 보내는 것과 받는 것 모두를 계정이 하지 못하게 금지할 수 있게 한다. 딥 프리즈 이전에는 발행자가 프리즈 기능을 사용하여 계정이 발행한 토큰을 보내는 것을 방지할 수 있었지만, 동일한 계정이 해당 토큰을 받는 것은 방지할 수 없었다. 탈중앙화 신원(DID)은 컴플라이언스, 접근 제어, 디지털 서명, 보안 거래에서의 사용 사례를 위해 XRPL에서 검증 가능한 자주적 디지털 신원을 가능하게 한다. DID는 토큰화된 RWA와 증권에 대한 접근을 제어하고 거래 및 대출 플랫폼을 위해 KYC 및 AML 컴플라이언스를 요구하는 규제 준수 기관들에 필수적이다.

아직 승인되지 않은 여러 다른 제안들이 DID를 기반으로 구축되어 컴플라이언스 기능을 확장한다. 여기에는 다음이 포함된다:

크리덴셜(Credentials, XLS-70): DID 표준에 대한 가벼운 기능 추가로 설계된 크리덴셜은 XRP 레저에서 직접 사용자 자격 증명을 발행, 관리, 검증하기 위한 프레임워크다. 이 표준은 자격 증명을 생성, 수락, 삭제하기 위한 새로운 거래 유형과 함께 새로운 '크리덴셜' 레저 객체를 도입한다.

허가형 도메인(Permissioned Domains, XLS-80): 크리덴셜을 기반으로 구축된 XLS-80은 기관과 같은 엔티티들이 XRPL에서 자신들의 제공 서비스에 접근하기 위해 특정 자격 증명을 요구할 수 있게 하는 허가형 도메인을 도입한다. 여기에는 고객신원확인(KYC) 요구사항이 포함된다. 주목할 점은 개인 정보를 노출하지 않고 자격 증명을 검증함으로써 사용자 프라이버시가 유지된다는 것이다.

허가형 DEX(Permissioned DEX, XLS-81): 유효한 자격 증명을 가진 계정만이 허가형 도메인에서 주문을 생성하거나 체결할 수 있도록 보장하여 기관들이 자금세탁방지(AML) 및 KYC 규칙과 같은 규제 요구사항을 준수할 수 있게 한다.

위에서 논의되지 않은 아직 승인되지 않은 다른 주목할 만한 제안들은 다음과 같다:

• 배치 거래(Batch Transactions, XLS-56): 배치 거래는 여러 행동을 단일 원자적 거래로 그룹화할 수 있게 한다. 이 제안은 배치 거래당 최대 8개의 행동을 가능하게 한다. 예를 들어, 사용자는 다른 가격에서, 다른 슬리피지 양으로 자산에 대한 최대 8개의 오퍼를 제출할 수 있으며, 첫 번째 성공적인 오퍼만 성공한다.

• 권한 위임(Permission Delegation, XLS-75): 계정 보유자들이 유연한 계정 관리와 자동화를 위해 다른 계정들에게 특정 권한을 위임할 수 있게 한다.

• 다목적 토큰(Multi-Purpose Tokens, XLS-33): 다목적 토큰 표준(MPT)을 도입하는 제안. MPT는 토큰화된 채권의 만기일과 같은 발행된 RWA에 관한 매개변수를 저장하기 위한 메타데이터 지원을 가능하게 한다. 2024년 1분기에 활성화된 클로백 기능과 결합하여, XRPL은 규제 준수 토큰 발행자들에게 더 많은 제어권을 제공하는 기능을 계속 추가하고 있다.

또한 2024년 4월에는 사용자들이 단일 자산 보관소(XLS-65)를 사용하여 XRP, wBTC, wETH와 같은 지원 자산을 대출하고 차용할 수 있는 XRPL의 네이티브 대출 프로토콜(XLS-66) 도입 제안이 만들어졌다. 단일 자산 보관소는 접근 제어를 위해 크리덴셜과 허가형 도메인을 사용하고 계정 동결, 자산 동결, 클로백을 포함한 여러 컴플라이언스 기능을 지원할 예정이다. 에이브(Aave)와 같은 과담보 대출 프로토콜과 달리, 이 프로토콜은 오프체인 언더라이팅, 위험 관리, 보험 펀드를 통한 온체인 고정 기간 및 이율 대출을 제공하기 위한 것으로, 이더리움의 트루파이(TrueFi)가 구현한 모델과 유사하다.

기타 주목할 만한 업데이트

2분기에는 XRPL 커뮤니티, 생태계, 네트워크의 전반적인 유틸리티를 향상시키는 여러 추가 이벤트, 업데이트, 통합, 파트너십, 업그레이드가 발생했다.

• 선도적인 암호화폐 데이터 분석 제공업체인 듄(Dune)이 XRPL을 통합했다.

• XRPL 커뮤니티를 위한 최대 연례 서밋인 XRP 레저 에이펙스가 6월 싱가포르에서 열렸으며 기관 채택에 중점을 두었다. 이지에이(EasyA)와 리플이 컨퍼런스 시작 전 역대 최대 XRPL 해커톤을 개최했다. 이전에는 XRP 라스베이거스 컨퍼런스가 5월에 열렸다.

• Xrp.cafe NFT 마켓플레이스와 퍼스트 레저 텔레그램 거래 봇 팀이 XRPL 지갑인 조이 월렛(Joey Wallet)을 출시했다.

• 최근 설립된 XRP 레저 파운데이션이 새로운 회원 신청을 요청했다. XRPL 커먼스, XRPL 랩스, 리플, XAO DAO의 4개 창립 멤버가 2024년 11월에 이전 XRPL 파운데이션을 대체하는 엔티티를 설립했으며, 고유 노드 목록(UNL), 깃허브 저장소, 소셜 채널, XRP 상표와 같은 핵심 XRPL 자산을 제어한다.

• XAO DAO가 XRPL 거버넌스와 그랜트 할당을 위한 XRPL 커뮤니티 DAO로 출시되었다.

• 네트워크 활동이 증가함에 따라 XRPL의 검증자 트래픽을 최적화하기 위한 새로운 스퀠칭 구현이 도입되었다. 베이스 스퀠칭은 중복 트래픽을 억제하고, 향상된 스퀠칭은 고유한 신뢰할 수 없는 검증자 메시지의 볼륨을 줄인다.

XRPL 커뮤니티 지원 프로그램

XRPL은 2022년 3월 리플의 10억 XRP 약정으로 자금이 조달되는 여러 커뮤니티 지원 프로그램에 의해 지원받는다. 이러한 프로그램에는 XRPL에서의 개발을 지원하기 위해 2021년 5월에 설립된 XRPL 그랜트 프로그램과 신규 및 기존 XRPL 생태계 프로젝트를 위한 액셀러레이터인 XRPL 액셀러레이터 프로그램이 포함된다. 다른 커뮤니티 지원 프로그램으로는 XRPL 해커톤과 XRPL 커먼스가 제공하는 개발자를 위한 아쿠아리움 레지던시(Aquarium Residency)가 있다. 리플X 버그 바운티 프로그램(RippleX Bug Bounty Program)도 리플드, xrpl.js, xrpl-py, xrpl4j 저장소에서 버그를 식별하고 보고하는 개인이나 그룹에게 바운티를 지급한다.

XRPL 액셀러레이터의 6번째 코호트가 6월 싱가포르에서 시작되었다. 12주 프로그램은 8월까지 진행되며 최대 20만 달러의 그랜트 자금을 받을 수 있는 9개 팀이 포함된다. 이 프로그램은 12월에 아시아와 유럽에서 XRPL의 초기 단계 빌더들에게 자금을 제공하기 위한 테니티 인크 펀드 II(Tenity Inc Fund II) 발표한 테니티(Tenity)와의 파트너십으로 리플 랩스에 의해 제공된다. 7월에 테니티와 리플은 XRPL 액셀러레이터가 9월부터 시작하여 앞으로 싱가포르에서 연 2회 운영될 것이라고 발표했다. 또한 XRPL 그랜트 프로그램 신청은 현재 연중 열려 있는 롤링 신청과 함께 브라질 펀드, AI 펀드, 일본 및 한국 펀드에 대해 이용 가능하다. 6월에 리플은 XRPL 일본 및 한국 펀드의 일부로 웹3 살롱(Web3 Salon)과의 파트너십을 발표하여 내년에 디파이, RWA, 결제를 포함한 사용 사례를 위해 일본에서 구축하는 프로젝트들에게 최대 20만 달러의 그랜트를 제공한다고 발표했다.

마무리 요약

2분기와 그 이후는 XRPL과 네이티브 자산 XRP에게 중요한 시기였다. XRP는 다시 한 번 시가총액 1,320억 달러(분기 대비 +8.5%)로 네 번째로 큰 암호화폐 자산으로 분기를 마감했다. 7월에 암호화폐 ETP에 대한 SEC 상장 기준이 공개되었으며, 상장 전 최소 6개월간의 선물 추적 요구사항이 밝혀졌다. XRP는 4월에 코인베이스 파생상품거래소에 상장되어 가을 미국 현물 ETF 승인 및 상장의 길을 열었다.

XRPL에서 출시되는 탈중앙화 신원(DID)과 같은 각각의 새로운 컴플라이언스 기능으로, 네트워크는 규제 준수 금융 기관과 자산 발행자 모두에게 더욱 매력적이 되고 있다. 리플의 달러 연동 스테이블코인 RLUSD는 XRPL에서 시가총액 6,590만 달러(분기 대비 +49.4%)로 2분기를 마감하여 네트워크 최대 스테이블코인이 되었다. 또한 2분기에 브라자 그룹의 USDB, 슈만 파이낸셜의 EURØP, 스트래츠X의 XSGD를 포함한 여러 스테이블코인이 XRPL에서 출시되었다. 마찬가지로 온도의 OUSG 토큰화 국채 펀드, 구겐하임의 디지털 커머셜 페이퍼, 컨트롤 알트가 발행한 토큰화 부동산을 포함한 여러 새로운 RWA가 발행되어 XRPL이 사상 최고 RWA 시가총액 1억 3,160만 달러로 2분기를 마감했다.

또한 XRPL EVM 사이드체인이 6월에 라이브되어 XRPL 생태계에 EVM 개발자와 기능에 대한 접근을 제공했으며, 범용 목적을 가진다. 더욱이 토큰 에스크로가 6월 리플드 V2.5.0의 일부로 출시되어 XRPL에 네이티브 스마트 계약을 도입하는 타임라인의 첫 번째 단계로 4분기에 출시될 스마트 에스크로의 길을 열었다. 규제 준수 기관들이 XRPL에서 디파이 사용을 채택할 수 있게 하는 수정안들이 계속 활성화됨에 따라, 네트워크는 지속적인 전략적 파트너십과 인수에 의해 촉진되는 기관 채택이 증가하면서 2025년 하반기에 추가적인 성장을 위해 준비되어 있다.

보고서에서 마음에 드셨던 점, 빠진 내용, 또는 기타 피드백이 있으시면 설문을 작성 부탁드립니다.

모든 응답은 개인정보 보호정책과 서비스 약관의 적용을 받습니다.

이 보고서는 수이 파운데이션(Sui Foundation)의 의뢰로 작성됐습니다. 모든 콘텐츠는 저자(들)에 의해 독립적으로 작성되었으며, Messari Inc. 또는 보고서를 의뢰한 기관의 의견을 반드시 반영하는 것은 아닙니다. 의뢰 기관이 보고서 내용에 일부 의견을 제시할 수 있으나, Messari는 데이터의 정확성과 객관성을 유지하기 위해 최종 편집권을 보유합니다. 또한, 저자(들)는 이 보고서에서 언급된 암호화폐를 보유하고 있을 수 있습니다.

이 보고서는 정보 제공을 목적으로 하며, 투자 자문을 위한 문서가 아닙니다. 투자 결정을 내리기 전에는 반드시 자체적인 조사 및 독립적인 재무, 세무, 법률 전문가와의 상담을 진행하시기 바랍니다. 과거 수익률은 미래 수익을 보장하지 않습니다. 자세한 내용은 당사의 서비스 이용약관을 참고 부탁드립니다.

이 보고서의 일부 또는 전체는 다음과 같은 행위가 금지됩니다:
(a) 복사, 인쇄, 어떠한 방식으로든 형태를 변형하여 복제하는 행위
(b) Messari®의 사전 서면 동의 없이 재배포하는 행위