구글에서 선호하는 출처로 추가
제프리스 우드, 중국 AI 확산에 투자 회수 우려
최윤서 기자
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미국 AI 인프라 투자가 기대한 수익을 내지 못하면 투자금 회수에 차질이 생길 수 있다는 우려가 나왔다. 제프리스의 크리스 우드는 중국 저가 AI 모델 확산과 대형 클라우드 기업의 차입 의존도 상승을 위험 요인으로 꼽았다고 보도됐다.
크립토 브리핑(Crypto Briefing)은 우드가 10월 9일자 투자 뉴스레터 ‘GREED & fear’에서 이런 우려를 제기했다고 전했다. 뉴스레터 원문은 확인되지 않아 발언의 정확한 문구는 확인할 수 없다.
우려의 초점은 AI 수요 자체보다 데이터센터와 연산 설비에 투입한 자금을 수익으로 회수할 수 있느냐다. 투자 지출이 현금흐름보다 부채 조달에 더 의존할 경우, 수익이 기대에 못 미칠 때 부담이 커질 수 있다는 것이 우드의 분석으로 소개됐다. 개별 기업의 차입 규모와 조달 방식은 제시되지 않았다.
크립토 브리핑은 2026년 7월 19일 종료 주간 오픈라우터에서 중국 AI 모델이 36조3900억 토큰, 미국 상위 모델이 7조3900억 토큰을 처리했다고 보도했다. 오픈라우터(OpenRouter)는 자사 API를 거친 모델별 토큰 처리량을 집계한다. 이 수치는 플랫폼 안의 이용량을 보여줄 뿐, 전체 AI 시장의 이용량이나 기업별 매출 점유율을 뜻하지 않는다.
따라서 플랫폼 내 처리량만으로 중국 모델이 미국 기업의 수익을 잠식했다고 단정할 수는 없다. 기업 고객의 도입 규모와 유료 사용, 추론 비용, 모델 품질도 투자 회수 가능성을 살필 때 함께 고려해야 할 요소다.
AI 인프라 투자는 반도체와 데이터센터 공급업체의 매출과도 연결된다. 다만 투자 축소가 특정 기업이나 업종에 미칠 영향은 이 자료만으로 단정하기 어렵다. 중국 AI 데이터 루프와 산업 영향에 관한 본지의 앞선 보도도 플랫폼 이용 지표와 실제 사업 성과를 구분해 살펴볼 필요성을 다룬 바 있다.
AI 투자의 수익성은 향후 기업별 투자 지침과 AI 사업 실적, 자금 조달 구조를 함께 살펴야 판단할 수 있다.
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