JP모건, 보고서에서 헤데라($HBAR) 실명 언급…'기관용 블록체인 모델'로 주목

JP모건, '기관용 토큰화 모델'로 헤데라 언급…HBAR 주목

JP모건이 자산 토큰화 보고서에서 헤데라(HBAR)를 대표적인 퍼블릭 퍼미션드(Public Permissioned) 분산원장 사례로 직접 언급하며 시장의 주목을 받고 있다. 퍼블릭 블록체인에 회의적이던 대형 은행이 특정 네트워크를 실명 거론한 점에서 의미가 적지 않다.

보고서는 JP모건의 디지털 자산 관리 부문과 토큰화 플랫폼팀에서 공동 발행한 ‘머니마켓펀드(MMF)의 토큰화(Tokenization of Money Market Funds)’ 관련 자료로, 이더리움 중심의 시범 사례를 넘어서 기관 채택에 적합한 네트워크 모델을 제시하고 있다.

도입부에서 JP모건은 분산원장 기술(DLT)을 유형별로 나눈 뒤, ‘퍼블릭이지만 운영 노드는 제한한’ 퍼블릭 퍼미션드 DLT의 대표사례로 헤데라를 강조했다. 보고서는 “모든 사용자가 참여할 수 있지만, 보안과 규제를 위해 일부 노드만이 운영을 담당하는 구조”라고 설명했다. 헤데라의 경우 구글, IBM 등 글로벌 대기업들이 운영하는 '거버닝 카운슬'이 해당 역할을 맡고 있다.

이는 디지털 자산 도입에 신중한 글로벌 금융기관이 헤데라의 아키텍처를 제도권 내 채택 가능한 모델로 간주하고 있음을 시사한다. 보고서가 특정 네트워크를 상업적으로 지지하거나 JP모건의 직접 활용 계획을 밝힌 것은 아니지만, ‘레퍼런스 셋(reference set)’에 포함됐다는 점에서 중요성이 부각되고 있다.

MMF 토큰화 시장, 향후 수조 달러로 확대 가능성

보고서는 현재 퍼블릭 체인 기반 자산 토큰화 규모를 약 35억 달러(약 5,164억 원)로 추산했다. 이는 전통 자산운용 업계 전체의 0.01% 미만에 불과한 수치다. 해당 영상을 소개한 크립토 인플루언서 ‘CryptoSpirit’는 이를 두고 “여전히 99.9%가 미개척 상태”라며, 제도권 도입에 따른 시장 성장 가능성을 강조했다.

현재 글로벌 토큰화된 MMF 자산은 약 80억 달러(약 1조 1,804억 원)에 불과하지만, 미국만 해도 전통 MMF 규모는 8조 달러(약 1경 1,804조 원)를 넘는다. 글로벌 기준으로는 수십조 달러대의 시장이다. 보고서는 이들 가운데 Ethereum 기반이 대부분을 차지하고 있지만, 아직 확정적 ‘우승자’는 없다고 덧붙였다.

JP모건은 다양한 방식의 토큰화를 실험 중이며, 이미 아발란체(AVAX), 폴리곤(MATIC), 온톨로지(ONT) 등 다수 체인을 탐색해 왔다. 이번에는 ‘기관 맞춤형 특성’에서 헤데라의 구조가 주목받은 것이다.

영국 실증 사례까지 연결된 HBAR…'규제환경 적합' 강조

JP모건의 이론적 토대는 영국의 실증 사례에서도 맞물린다. 영상에 따르면 2023년 abrdn, 로이즈은행, 핀테크 플랫폼 아카스(Archax)가 참여한 프로젝트에서, 헤데라가 실제 자산 담보 거래에 사용됐다. 이들은 abrdn의 MMF 상품과 로이즈은행의 영국 국채를 각각 토큰화해, FX(외환) 거래 담보 형태로 활용했다. 모든 발행·이전·보관이 퍼블릭 네트워크인 헤데라에서 이뤄졌다고 강조됐다.

해당 거래는 영국 금융감독청(FCA) 규제를 받는 아카스 플랫폼을 통해 실행됐다. 영란은행(BOE)에 따르면, 영국은 하루 평균 5.4조 달러(약 7,969조 원)의 외환 거래가 발생하는 글로벌 핵심 시장이다. 영상 제작자는 “이와 같은 시장에서 실전 활용된 사례라는 점이 비중 크다”고 해석했다.

파일럿 프로젝트는 단순 기술 데모를 넘어 체결 조건을 체인 상에 프로그래밍하고, 위기 시 강제 매각을 줄일 수 있도록 구성됐다. 이는 JP모건이 그리고 있는 '규제를 준수하는 자동화 자산 담보 시스템'과 구조적 유사성을 갖는다.

‘헤데라가 정답은 아냐’…그러나 리스트에 오른 건 분명

헤데라(HBAR)가 JP모건의 보고서에 등장하면서 긍정적인 관심이 이어지고 있지만, 구체적인 파트너십이나 채택 발표는 없다. 보고서 역시 특정 네트워크를 ‘신뢰한다’거나 ‘사용하겠다’고 밝히진 않았다. 다만 퍼블릭 퍼미션드 모델 중 적격 네트워크로 분류됐다는 자체로 하나의 이정표로 해석된다.

결국 보고서의 핵심은 단순한 실험이 아닌, 실제 기관 자금이 이동할 수 있는 체인 구조에 대한 가이드라인 제시에 있으며, MMF 토큰화라는 수조 달러 시장에서 신뢰성과 확장성을 확보한 퍼블릭 네트워크의 기회가 열리고 있다는 점이다. 헤데라는 그 ‘예시 중 하나’로 공식 기록됐다.

앞으로 JP모건을 비롯한 대형 금융사의 토큰화 전략이 어떤 블록체인 인프라를 선택하느냐에 따라, 각 네트워크의 수요와 가치는 크게 요동칠 수 있다. 지금은 비록 단순 언급에 불과하지만, 이 리스트에 이름을 올렸다는 점이 헤데라에겐 시장 신뢰의 한 걸음일 수 있다.

💡 “수조 달러 시장이 움직일 때, 당신의 투자 기준은 언제까지 ‘감’에 의존할 겁니까?”

JP모건이 자산 토큰화 보고서에서 공개적으로 ‘헤데라(HBAR)’를 언급했다는 사실은, 단순히 한 코인을 특정했다는 수준을 넘어선 시사점이 있습니다. 글로벌 투자은행이 퍼블릭 퍼미션드(Public Permissioned) 구조의 가능성을 제시했고, 실제로 영국 국채와 머니마켓펀드를 온체인 거래로 실증한 사례까지 나왔습니다.

이처럼 토큰화 시장의 흐름은 “기술 시연”을 넘어 “제도권 자금 이탈”에서 “탈중앙 네트워크 채택”이라는 거대한 판을 흔들고 있습니다.

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