DTCC의 RWA 토큰화 실험…칸톤 네트워크 부상에 ‘XRP 대체론’ 재점화

최근 기관용 블록체인 인프라를 둘러싸고 칸톤 네트워크(Canton Network)가 조용히 엑스알피(XRP)를 ‘대체’하려 한다는 논쟁이 커지고 있다. 특히 매년 ‘수경(Quadrillions)’ 달러 규모의 거래 가치를 처리하는 미국예탁결제원(DTCC)이 실물자산 토큰화(RWA)로 방향을 틀면서, 칸톤이 그 핵심 레일이 될 수 있다는 해석이 불을 붙였다.

하지만 이 구도를 ‘칸톤 vs XRP’처럼 이분법으로 보는 시각은 실제 시장 구조를 놓치기 쉽다. 칸톤 네트워크가 기관 규제 환경에 맞춘 ‘프라이빗 컴플라이언스 레일’을 만든다면, 엑스알피(XRP)는 서로 다른 네트워크 사이에서 가치를 옮기는 ‘중립적 유동성 브리지 자산’으로 기능한다. 한쪽이 다른 쪽을 대체하기보다, 기관용 크립토 스택에서 서로 다른 층위를 담당하는 셈이다.

DTCC의 RWA 토큰화 ‘시그널’, 왜 칸톤이 주목받나

DTCC는 글로벌 금융시장에서 청산·결제 인프라의 핵심 축으로, 매년 천문학적 규모의 거래를 처리한다. 이런 DTCC가 RWA 토큰화 실험을 본격화하고, 그 과정에서 칸톤 네트워크를 활용하는 흐름이 알려지면서 시장은 ‘기관 온보딩의 표준 레일이 바뀌는 것 아니냐’는 질문을 던지기 시작했다.

다만 기관이 블록체인을 채택할 때 가장 먼저 부딪히는 문제는 결제 속도만이 아니라 프라이버시, 규제 준수, 데이터 통제 같은 요건이다. 공개형 퍼블릭 체인에 모든 거래 정보를 그대로 노출하기 어려운 금융회사 입장에선, ‘누가 무엇을 얼마에 샀는지’ 같은 민감 데이터가 외부에 드러나지 않는 구조가 필요하다. 칸톤 네트워크가 주목받는 이유가 여기에 있다.

칸톤 네트워크: ‘원자적 결제’와 프라이버시를 위한 기관 전용 원장

칸톤 네트워크는 2023년 엔터프라이즈 블록체인 기업 디지털 에셋(Digital Asset)이 출범시킨 기관용 네트워크로, 소비자 결제망을 표방하지 않는다. 핵심은 규제 금융기관이 블록체인을 활용하되 ‘절대적 프라이버시’를 요구하는 환경에 맞춘 ‘네트워크들의 네트워크’라는 점이다.

칸톤의 기술 엔진으로는 Daml 스마트컨트랙트 언어가 언급된다. 이는 서로 다른 프라이빗 블록체인 간 데이터 동기화를 지원하면서도, 거래 세부정보를 대중에 공개하지 않도록 설계됐다는 평가를 받는다. 즉 ‘블록체인의 자동화·정합성’은 가져가되, 기관이 포기할 수 없는 ‘비공개성’을 유지하는 방식이다.

칸톤의 대표적 활용처는 RWA 토큰화다. 골드만삭스, BNY멜론 등 주요 금융사가 참여한 파일럿에서 칸톤은 토큰화된 미국 국채를 현금성 자산과 동시에 교환하는 ‘원자적 결제(Atomic Settlement)’를 시연한 것으로 알려졌다. 거래의 양쪽 조건이 동시에 충족될 때만 결제가 성립하는 구조라 결제 리스크를 줄이고, 담보 이동과 관리의 정확도를 끌어올릴 수 있다는 설명이다. 전통 시스템으로는 구현이 까다로운 ‘동시 교환’을 자동화한다는 점에서 기관의 관심을 받는다.

정리하면, 칸톤은 ‘범용 브리지 통화’가 되기보다 ‘자산이 안전하게 존재하는 검증된 금고(원장)’에 가깝다. 공개 원장 기반의 결제·유동성 네트워크와 지향점이 다르다.

엑스알피(XRP): 칸톤이 할 수 없는 ‘유동성 브리지’ 역할

칸톤이 자산을 안전하게 기록하고 결제 로직을 제공한다면, 엑스알피(XRP)는 네트워크 사이에서 가치를 옮기는 유동성 계층에 위치한다. XRP 레저(XRPL)는 글로벌 금융에서 오래된 마찰 비용, 즉 노스트로/보스트로 계정에 미리 쌓아둬야 하는 ‘프리펀딩(pre-funding)’ 문제를 겨냥해 설계됐다는 점이 자주 강조된다. 은행이 모든 목표 시장에 현지 통화를 미리 예치하지 않아도, 중립적 브리지 자산을 통해 법정통화 간 교환을 빠르게 처리할 수 있다는 논리다.

여기서 생기는 대표적 오해가 “칸톤이 원장을 제공하니 XRP는 필요 없어지는 것 아니냐”는 주장이다. 그러나 ‘소유권 이전을 기록하는 원장(결제 로직)’과 ‘시장 전반에서 통용되는 깊은 유동성(유동성 공급)’은 성격이 다르다. 프라이빗 원장이 소유권 변경을 즉시 기록할 수는 있어도, 여러 통화권을 가로지르는 중립적 유동성과 시장 깊이까지 자동으로 제공하진 않는다.

DTCC가 칸톤으로 원장 동기화와 기관 간 결제 구조를 정교화하더라도, 그 동기화된 원장 안팎으로 가치가 들어오고 나가는 ‘이동 메커니즘’은 별개로 남는다. 이 지점에서 XRP는 자산 수탁·기록 계층이 아니라 유동성 계층에서 역할을 주장한다.

참고로 원·달러 환율이 $1=1,444.30원 수준에서 움직이는 상황을 감안하면, 글로벌 자금 이동에서 환전·정산 비용을 줄이려는 수요는 여전히 크다. 기관 입장에선 ‘어디에 기록할 것인가(원장)’ 못지않게 ‘어떻게 유동성을 조달해 결제할 것인가(브리지)’가 중요하다는 의미다.

‘대체’가 아니라 ‘분업’…기관용 크립토 스택의 두 층

칸톤 네트워크와 엑스알피(XRP)의 관계를 한 문장으로 정리하면, 칸톤이 ‘디지털 공증인’이라면 XRP는 ‘현금 수송로’에 가깝다. 예컨대 미국 내 허가형 네트워크에서 토큰화된 국채가 원자적 결제로 거래될 때, 해외 주체가 그 국채를 사기 위해 달러 유동성을 효율적으로 조달하고 결제하려면 별도의 브리지 수단이 필요해질 수 있다. 원장 안에서의 결제 정합성과, 원장 밖에서 원장으로 유입되는 유동성은 다른 문제이기 때문이다.

결국 “누가 더 강한 말인가”의 싸움으로 보기보다, 서로 다른 강점을 가진 두 레이어가 어떻게 맞물릴지를 보는 게 시장을 읽는 데 유리하다. DTCC의 RWA 토큰화 움직임이 칸톤 네트워크를 ‘기관 프라이빗 인프라’로 부각시켰다면, 그 위·바깥에서 가치를 이동시키는 유동성 레이어 경쟁은 또 다른 축으로 전개될 가능성이 크다.

💡 “칸톤은 ‘원장’, XRP는 ‘브리지’… 레이어를 구분하는 순간 시장이 보입니다”

DTCC의 RWA 토큰화 실험처럼 기관 자금이 움직이는 구간에서는 ‘무엇이 대체하느냐’보다, 원장(컴플라이언스·프라이버시·원자적 결제)과 유동성(브리지·환전·정산)이 어떻게 분업 구조로 맞물리는지를 읽는 능력이 핵심입니다.

칸톤 네트워크의 ‘기관 전용 레일’과 XRP의 ‘중립적 유동성 브리지’라는 역할 분리를 이해하면, 단순 내러티브에 휘둘리지 않고 다음 시장의 설계도를 볼 수 있습니다.

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