비트코인 현물 ETF, 5주 유출 끊고 순유입 전환…‘저가 매수’ 유입 늘었다

비트코인(BTC) 현물 상장지수펀드(ETF)에 이번 주 3거래일 동안 10억 달러(약 1조 441억 원)가 넘는 자금이 순유입되며, 그간 이어지던 유출 흐름이 반전됐다. 비트코인이 고점 대비 크게 내려온 상황에서도 투자자들이 ‘저가 매수’에 나섰다는 해석이 나온다.

소소밸류(SoSoValue) 집계에 따르면 미국 상장 비트코인 현물 ETF는 화요일부터 목요일까지 합산 10억2,000만 달러(약 1조 4,700억 원) 순유입을 기록했다. 특히 수요일 하루 유입액이 5억651만 달러(약 7,301억 원)로, 해당 3거래일 중 가장 컸다.

ETF 애널리스트 네이트 제라시(Nate Geraci)는 21일(현지시간) X(옛 트위터) 게시글에서 최근 조정 국면에서 투자자들이 ‘하락을 매수(buying the dip)’하고 있는 것으로 보인다고 말했다. 제라시는 비트코인이 10월 초 사상 최고가를 찍은 이후 비트코인 현물 ETF에서 약 65억 달러(약 9,370억 원)가 순유출됐다고 언급하면서도, 2024년 1월 이후 해당 상품군에 유입된 누적 자금 550억 달러(약 79조 2,715억 원)에 비하면 ‘크지 않은’ 수준이라고 평가했다.

그는 “장기 비트코인 투자자에게 50% 조정은 흔한 일”이라며 “다만 새로 유입된 ETF 투자자들도 크게 걱정하지 않는 것으로 보인다”고 덧붙였다.

5주 연속 유출 끊고 반등…블랙록 IBIT가 주도

이번 순유입 전환은 5주 연속 순유출 흐름 뒤에 나왔다. 특히 1월 마지막 2주 동안에만 합산 28억2,000만 달러(약 4조 647억 원)가 빠져나가며 투자심리가 크게 위축된 바 있다.

반등을 이끈 주체는 블랙록($BLK)의 아이셰어즈 비트코인 트러스트(IBIT)였다. IBIT는 목요일 하루에만 2억7,582만 달러(약 3,975억 원) 순유입을 기록했다. 반면 피델리티의 FBTC와 아크인베스트·21셰어스의 ARKB는 순유출을 나타냈지만, 비트와이즈의 BITB와 그레이스케일의 BTC 등 다른 상품으로의 유입이 이를 상쇄했다.

알트코인 ETF도 최근 거래에서 자금 흐름이 개선됐다. 이더리움(ETH) 현물 ETF는 같은 3거래일 동안 약 1억7,300만 달러(약 2,494억 원)가 순유입됐고, 솔라나(SOL) 관련 상품은 약 3,500만 달러(약 505억 원) 유입을 기록했다. XRP(XRP) ETF는 700만 달러(약 101억 원) 수준의 제한적 유입에 그쳤다.

ETF 자금 흐름이 ‘심리 지표’…급반등보다 ‘안정화’ 무게

시장에서는 ETF 자금 흐름을 투자심리를 가늠하는 핵심 지표로 본다. 최근 매도 압력이 완화되는지 여부가 논쟁거리인 가운데, 일부 애널리스트들은 비트코인의 약 50% 조정이 ‘막바지’에 접근하고 있을 가능성을 제기했다.

코인엑스(CoinEx) 수석 애널리스트 제프 코(Jeff Ko)는 앞서 현물 ETF 순유입 개선이 ‘공격적 매도 압력’이 잦아들고 있음을 시사한다고 평가했다. 다만 급격한 하락 이후 곧바로 V자 반등이 나타날 가능성은 낮다고 선을 그었다.

비트루(Bitruе) 리서치 총괄 안드리 파우잔 아지마(Andri Fauzan Adziima)도 과매도 국면을 시사하는 기술적 지표를 언급하며, 비트코인 현물 ETF로의 순유입이 이어질 경우 가격 변동성이 진정되고 ‘바닥 다지기’에 힘을 보탤 수 있다고 내다봤다.

◆ “ETF 자금 흐름은 ‘심리’… 숫자 뒤의 구조를 읽는 투자자가 남는다”

비트코인 현물 ETF로 3거래일 만에 10억 달러가 넘게 순유입되며, 시장은 ‘바닥 신호’와 ‘저가 매수’ 해석을 두고 다시 갈림길에 섰습니다.

하지만 진짜 중요한 질문은 따로 있습니다. “이 자금은 어디서 들어오고, 무엇이 바뀌었으며, 다음 변동성은 어떤 구조에서 발생하는가?”

단순히 ‘유입=상승’으로 단정하면, 반대로 ‘유출=붕괴’에도 휘둘리게 됩니다. ETF 플로우를 ‘심리 지표’로 읽되, 매크로-온체인-파생-리스크 관리까지 연결해 해석할 수 있어야 하락장에서도 기준이 흔들리지 않습니다.

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• 2단계: The Analyst (가치 평가와 분석) — 기사 속 ETF 자금 흐름 같은 신호를 ‘재료’가 아니라 ‘근거’로 바꾸는 단계

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