비트코인 장기 보유자 매도, '과장된 공포'…거래소 내부 이동이 원인

비트코인 장기 보유자 매도가 최근 사상 최고치를 기록했다는 분석이 나온 가운데, 실제 수치는 거래소 내부 이동으로 인해 과장된 것이라는 지적이 제기됐다.

블록체인 분석업체 크립토퀀트의 리서치 책임자 훌리오 모레노는 최근 X(구 트위터)를 통해, 2023년 11월 보고된 비트코인 장기 보유자(Long-Term Holders, 이하 LTH)의 대규모 매도는 실제 매도라 보기 어렵다고 밝혔다. 당시 '30일 기준 총 매도량'이 약 155만 개에 달해 사상 최고치를 기록한 것으로 알려졌지만, 이 중 상당수가 단순한 거래소 내부 지갑 간 이체였다는 해석이다.

LTH는 보통 155일 이상 비트코인을 보유한 투자자를 의미하며, 장기 투자 성향으로 시장 충격에 덜 민감한 이른바 ‘다이아몬드 핸드’로 간주된다. 이들이 코인을 대규모로 매도할 경우, 시장에 충격을 줄 수 있다. 하지만 모레노는 당시 수치를 자세히 분석한 결과, 65만 개 이상의 비트코인이 코인베이스 거래소의 내부 지갑 간 이동으로 구성돼 있었으며, 이는 실제 매도에 해당하지 않는다고 설명했다.

과장된 데이터, 시장 해석에 왜곡 초래

모레노는 "장기 보유자 매도 데이터를 계산할 때 경제적 실질 거래만 반영해야 하지만, 이번 경우에는 거래소 내부 이동까지 포함돼 통계가 부풀려졌다"고 말했다. 그는 이런 내부 이동이 과거에도 비슷한 왜곡을 일으킨 사례가 있다고 지적했다. 대표적인 예가 2018년 12월로, 당시에도 코인베이스의 내부 지갑 옮김이 LTH 매도를 급증시킨 것처럼 보이게 했다.

모레노는 내부 이동분을 제외하면 11월 실제 LTH 매도 규모는 약 90만 BTC 수준이라고 밝혔다. 이는 여전히 높은 숫자이지만, 사상 최고 기록은 2017년 8월의 약 140만 BTC다. 2024년 12월을 제외하면 이번 매도는 역대 5번째로 큰 규모다.

비트코인 가격 상승세…과도한 우려는 지양해야

한편, 최근 비트코인(BTC) 가격은 상승세를 보이며, 현재 약 93,800달러(약 1억 3,589만 원) 선에서 거래되고 있다. 지난 7일간 약 7% 가까이 오르며 투자심리가 되살아나는 분위기다.

결론적으로, 장기 보유자의 매도가 늘고 있는 것은 사실이지만, 수치만 보고 시장을 해석하는 데는 한계가 있다. 거래소 내부 이체와 같은 비경제적 활동을 구분하지 않으면 오해를 불러일으킬 수 있다. 시장 참가자들은 지표의 진위를 파악하면서 과도한 공포나 낙관을 경계할 필요가 있다.

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