비트코인($BTC), 약달러에도 하락…공포에 흔들리는 시장

‘약달러가 곧 비트코인 상승’ 공식은 깨졌다…핵심은 인플레이션·유동성 아닌 ‘공포’

비트코인(BTC)이 9만 달러(약 1억 2,962만 원) 선을 내준 채 약세 흐름을 이어가고 있다. 미국 달러화 약세가 재차 시작됐지만, 암호화폐 시장은 좀처럼 힘을 받지 못하는 상황이다. 전문가들은 ‘달러 하락=비트코인 상승’이라는 단순한 공식은 더 이상 통하지 않는다며, 약달러의 ‘원인’에 따라 시장 반응은 정반대가 될 수 있다고 진단했다.

최근 비트코인은 8만 7,000달러(약 1억 2,529만 원) 아래로 밀리며 지지선을 위협받고 있다. 단기 반등 시도는 반복되고 있지만 강한 저항선 부근에서 번번이 막히며 가격은 불안정한 조정 국면을 벗어나지 못하고 있다. 특히 변동성 확대와 유동성 저하가 맞물리면서 투자자들은 다시 방어적으로 돌아섰다. 시장의 핵심 의문은 지금의 하락이 일시적 '헛디딤'인지, 아니면 더 깊은 조정의 신호탄인지다.

‘달러 약세가 비트코인을 밀어올린다’는 통념, 지금은 다르다

비트코인 약세와 동시에 미국 달러화 지수는 하락세로 돌아섰다. 통상적으로 달러 가치가 떨어지면, 금이나 비트코인 같은 대체 자산이 매력적으로 부각된다. 그러나 이번에는 상황이 다르다. 시장에서는 약달러 현상이 ‘인플레이션’, ‘유동성’, ‘공포’ 중 어떤 배경에서 비롯됐는지에 따라 자산 흐름도 달라진다고 지적한다.

온체인 데이터 분석업체 크립토퀀트(CryptoQuant)는 최근 보고서에서 “약달러가 곧 비트코인 상승으로 이어진다는 주장은 반은 맞고 반은 틀렸다”며 "단순 연동이 아닌 ‘조건부 관계’"라고 분석했다. 핵심은 ‘왜’ 달러가 하락하느냐는 점이다.

먼저, 인플레이션이 장기화되고 이에 따라 실물 자산에 대한 수요가 높아지는 상황에서는 비트코인이 ‘디지털 금’처럼 인식되며 강세를 보일 수 있다. 또 기준금리 인하 및 유동성 완화 국면에서는 위험자산 선호가 확대되면서 암호화폐로의 자금 유입이 이뤄지기도 한다. 이 경우 달러 약세는 비트코인에 우호적이다.

반면 현재와 같이 환시 개입 우려나 지정학적 긴장에서 비롯된 '공포에 의한 약달러’는 오히려 비트코인에 불리하게 작용한다. 이럴 때 자금은 전통적 안전 자산인 금으로 몰린다. 실제로 최근 시장에서는 골드 ETF는 순유입, 비트코인 ETF는 거센 순유출이 나타나고 있다. 시장은 공황 상태에서 여전히 금을 더 신뢰한다는 신호다.

크립토퀀트는 "지금처럼 리스크 회피 심리가 극단적으로 치달을 때, 약달러는 비트코인에 호재가 아니라 오히려 배경 소음에 가깝다"고 평가했다. 비트코인이 상승 동력을 얻기 위해서는 ‘두려움’이 아닌 ‘위험 선호’에서 달러가 약해져야 한다는 것이다.

비트코인, 주요 이동평균 선 아래에서 ‘하향 압력’ 가중

기술적 흐름을 봐도 비트코인의 반등은 여전히 제한적이다. 최근 가격은 8만 7,900달러(약 1억 2,659만 원) 선에서 등락을 반복하고 있다. 지난 2025년 후반 기록한 고점 이후 지속된 조정은 11월 급락을 거쳐 다소 진정됐지만, 반등 시도가 번번이 저항에 부딪치며 추세전환에는 실패하고 있다.

특히 기술적 지표인 주요 이동평균선(MA)은 모두 하향 기울기를 유지하며 비트코인의 약세 심리를 강화하고 있다. 현재 50일 MA는 가격보다 훨씬 위에 자리잡아 단기 저항선 역할을 하고 있고, 100일선 역시 하향 추세에 진입한 상태다. 장기 중립 수준을 나타내는 200일선은 10만 달러(약 1억 4,402만 원) 초반대에 위치해 있어 비트코인이 본격적인 강세장으로 복귀하려면 상당한 상승폭이 필요하다.

최근 저점 반등도 9만 달러 선 초반에서 강하게 저지당하며 되밀렸다. 만약 비트코인이 8만 7,000~8만 8,000달러(약 1억 2,529만~1억 2,666만 원) 구간을 지지하지 못할 경우, 8만 4,000달러(약 1억 2,098만 원) 이하 하락까지 열려 있다는 전망도 제기된다.

‘달러 하락=암호화폐 상승’ 공식, 시대 바뀌었다

비트코인이 안전 자산인지, 위험 자산인지에 대한 논란은 여전히 현재진행형이다. 과거에는 달러가 약세일 때 비트코인이 함께 상승하며 ‘디지털 금’ 내러티브를 강화했지만, 이제는 시장의 해석이 다르다. 동일한 약달러 상황에서도 원인이 불확실하거나 불안감에서 출발한 경우엔 비트코인은 외면당하고 있기 때문이다.

지금은 투자자들이 ‘디지털 금’보다 여전히 실물 금에 손을 뻗는 시기다. 따라서 BTC가 반등하려면 달러 약세보다 먼저 위험 선호가 되살아나야 한다. 시장은 단지 약한 달러를 보지 않는다. '왜' 약한지가 중요하다.

💡 “시장은 ‘약달러’보다 ‘심리’에 반응한다… 지금 필요한 건 공포를 뛰어넘는 안목”

비트코인이 달러 약세에도 좀처럼 반등하지 못하고 있습니다. 이는 단순히 ‘달러가 약해졌으니 비트코인이 오른다’는 공식이 더 이상 통하지 않는다는 뜻이기도 합니다. 핵심은 달러 약세의 배경입니다.

인플레이션과 유동성으로 인한 약달러는 호재이지만, 지금처럼 ‘공포’와 ‘위험 회피’ 심리에 따른 달러 약세는 오히려 비트코인에 부담이 됩니다. 결국 시장은 환율이 아니라 심리에 반응합니다.

🧠 이제 비트코인 투자자는 숫자보다 ‘맥락’을 이해해야 합니다.

공포로 인한 자금 이동인지, 리스크 선호가 되살아난 흐름인지 구분할 수 있어야 진짜 매수 타이밍을 잡을 수 있습니다.

바로 이것이 토큰포스트 아카데미가 강조하는 관점입니다.

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• 유동성과 환율 사이클: 그냥 '달러 약세'가 아니라, 이것이 어디서 비롯된 약세인지 해석하는 법을 배웁니다.
• 과거 반복되는 사이클 복기: 반감기 이후 시장 순환 구조와 위험 회피 심리가 시장에 어떤 영향을 주었는지를 실전 사례로 분석합니다.
• 포트폴리오 업데이트 전략: 공포 국면에서 자산을 방어하는 매크로 차원의 투자 대응을 훈련합니다.

이제는 가격 움직임이 아닌 배경 흐름을 읽을 수 있어야 합니다.

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