1억2,000만 달러 청산·RSI 27.8… 비트코인, 2022년 약세장 저점 구간 재현되나

미국 은행 휴일을 맞은 비트코인(BTC) 시장이 ‘페이크아웃(fakeout·가짜 돌파)’과 ‘셰이크아웃(shakeout·털어내기)’ 장세로 요동치며 트레이더들의 포지션을 대거 청산시켰다. 거래량이 얇아진 틈을 타 유동성이 양방향으로 쥐어짠 가운데, 기술지표에서는 2022년 약세장 저점 구간을 떠올리게 하는 신호까지 겹치고 있다.

월가가 휴장한 월요일, 비트코인 가격은 한때 7만 달러(약 10억 1,080만 원)를 터치한 뒤 곧바로 되밀리며 하루 안에 ‘라운드 트립’ 흐름을 연출했다. 시황 데이터 플랫폼 트레이딩뷰에 따르면, 이날 비트코인은 비교적 좁은 가격 박스 안에서 위·아래로 빠르게 치솟았다가 꺾이는 패턴을 반복했다. 유동성이 얇아진 장에서 대형 매매 주체가 단기 가격을 흔들기 쉬운 환경이 조성된 셈이다.

온체인·파생상품 분석업체 코인글라스(CoinGlass)가 집계한 바로는 기사 작성 시점 직전 4시간 동안 암호화폐 시장에서만 약 1억 2,000만 달러(약 1,732억 8,000만 원) 규모의 청산이 발생했다. 비트코인 선물 시장에서 롱·숏 포지션이 번갈아 강제 청산되면서, 가격이 조금만 움직여도 양쪽 포지션이 동시에 타격을 입는 전형적인 ‘유동성 스퀴즈’ 구간이 펼쳐진 모습이다.

코인글라스의 청산 히트맵을 보면, 이날 장에서는 호가창에 쌓여 있던 대형 매수·매도 물량 블록이 잇따라 소화됐다. 특히 가격이 밀릴 때마다 비트코인 현·선물 호가창 바로 위 구간에 새 매도 물량벽이 생기며 위쪽을 누르는 양상이 반복됐다. 이는 단기적으로 상승 탄력을 차단하고, 눌림 구간에서 다시 한 번 숏 포지션을 늘리도록 유도하는 전형적인 ‘함정 장세’로 해석된다.

트레이더 단 크립토 트레이즈(Daan Crypto Trades)는 X(옛 트위터)에 올린 글에서 “최근 글로벌 자산시장을 통틀어 변동성이 확연히 높아졌다”며 “지금은 전 세계 시장이 결코 ‘평온한 기간’이 아닌 상태”라고 지적했다. 그가 공유한 비트코인 변동성 지표 역시 최근 수주간 급등세를 보이며, 단기 매매자들에게 부담을 주는 구간으로 진입했음을 시사했다.

온체인 분석 리소스 머티리얼 인디케이터스(Material Indicators)는 이날 비트코인 가격 흐름을 ‘돌파와 털어내기의 반복’이라고 규정했다. 이들이 공개한 바이낸스 BTC/USDT 현물 호가창 분석 차트에서는, 각 가격 구간별 유동성 및 고래(대형 투자자) 매매 흔적이 동시에 포착됐다. 특정 구간에서 고래 매수세가 잠깐 유입됐다가 곧바로 매도 물량에 맞부딪히며, 단기 돌파가 금세 무산되는 패턴도 반복됐다.

트레이더 CW 역시 “전날에 비해 매수 압력이 전반적으로 개선된 모습”이라면서도, 일부 거래소에서는 예외적인 흐름이 나타나고 있다고 짚었다. 그는 “오늘 비트코인 현·선물 시장에서 순매수 흐름이 유지되고 있지만, OKX에서는 상대적으로 약한 매수세가 관찰된다”고 분석했다. 거래소별 자금 유입 강도 차이가 유동성이 얇은 장에서 가격 왜곡을 키우고 있다는 의미다.

주간 RSI, 2022년 약세장 저점 영역 재현

단기 변동성 장세와 별개로, 중장기 관점에서는 2022년 비트코인 약세장의 말기를 연상시키는 기술적 신호가 다시 포착되고 있다. 머티리얼 인디케이터스 공동 창업자 키스 앨런(Keith Alan)은 X를 통해 “주간 상대강도지수(RSI)가 역사적으로 ‘사이클당 한 번 나올 법한 저점’ 구간에 다가서고 있다”며 현재 흐름을 2022년과 비교했다.

RSI는 30 아래 구간을 ‘과매도’로 보는데, 앨런이 공유한 차트에서 비트코인 주간 RSI는 27.8까지 떨어지며 2022년 6월 이후 3년 만의 최저치를 기록했다. 그는 “2015년과 2018년에는 주간 RSI가 이 수준에 도달했을 때가 바로 대세 바닥이었지만, 2022년에는 이후 5개월간 박스권 조정을 거친 뒤에야 ‘매크로 바닥’을 확인했다”고 설명했다.

즉, 이번에도 RSI 과매도 신호가 곧바로 추세 전환을 의미한다고 단정하기보다는, ‘저점 통과 또는 저점 형성 구간에 진입했다’는 정도의 참고지표로 보는 편이 합리적이라는 해석이다. 앨런은 “이번 사이클이 과거와 똑같이 전개될 필요는 없다”면서도 “다만 과거 패턴과의 유사점과 차이점을 면밀히 추적하는 일이 향후 가격 경로를 가늠하는 데 도움을 줄 수 있다”고 덧붙였다.

현재 비트코인 시장은 미국 은행 휴일 등으로 유동성이 얇아진 상황에서 고래와 단기 성격의 자금이 가격을 쥐락펴락하는 전형적인 ‘유동성 게임’ 국면에 들어선 모습이다. 단기적으로는 페이크아웃과 셰이크아웃이 반복되며 트레이더를 강하게 시험하고 있지만, 기술지표 측면에서 확인되는 2022년 약세장 후반부와의 닮은꼴 흐름은 이 구간이 향후 사이클에서 중요한 분기점이 될 수 있음을 시사한다.

다만 당시와 마찬가지로 저점 통과 과정이 길게 늘어질 가능성도 배제할 수 없다. 시장 참가자 입장에서는 단기 변동성에 휘둘리기보다는, 비트코인의 주간 RSI와 온체인 유동성 구조 등 중장기 지표가 어떻게 수렴해 가는지 주의 깊게 지켜볼 필요가 있다.

하버드, 비트코인 ETF 비중 줄이고 이더리움으로 시선 이동

한편 미국 대표 명문대 학부 펀드 역시 최근 암호화폐 포트폴리오 구성을 미세 조정한 것으로 나타났다. 하버드대학교 자산운용사 하버드 매니지먼트 컴퍼니(Harvard Management Company)는 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출한 보고서를 통해 블랙록(BlackRock)의 현물 비트코인 상장지수신탁(ETF) 보유 비중을 줄이는 대신, 새로 출시된 현물 이더리움(ETH) ETF에 대한 투자를 시작했다고 밝혔다.

서류에 따르면, 하버드 기금은 2025년 4분기 기준 블랙록 아이셰어스 비트코인 트러스트 ETF 보유액을 직전 분기 4억 4,290만 달러(약 6,399억 7,000만 원)에서 2억 6,580만 달러(약 3,837억 9,000만 원)로 낮췄다. 보유 주식 수도 3분기 680만 주에서 4분기 540만 주로 100만 주 이상 감소했다. 비트코인 ETF 익스포저를 약 21% 축소한 셈이다.

비트코인 비중을 줄이는 대신, 하버드 매니지먼트 컴퍼니는 블랙록 아이셰어스 이더리움 트러스트에 새롭게 진입했다. SEC 신고서 기준 이 펀드 지분 380만 주 이상을 매수했으며, 평가액은 8,700만 달러(약 1,256억 2,000만 원)로 집계됐다. 전통 기관 중에서도 장기 투자 성향이 강한 대학 기금이 이더리움 현물 ETF를 정식 포트폴리오 자산으로 편입했다는 점에서 상징성이 크다.

이 같은 리밸런싱은 비트코인과 이더리움을 포함한 암호화폐 시장이 큰 폭의 가격 변동을 겪던 시기에 이뤄졌다. 비트코인 가격은 2025년 7월 초 12만 달러(약 1억 7,328만 원)를 넘어섰다가 2026년 1월에는 9만 달러(약 1억 2,996만 원) 이하로 밀렸다. 같은 기간 이더리움도 4,000달러(약 577만 6,000만 원)를 웃돌던 수준에서 3,000달러(약 433만 2,000만 원) 밑으로 내려오는 등 큰 조정을 겪었다.

2025년 6월 30일 기준 하버드 기금 규모는 569억 달러(약 82조 1,836억 원)에 달한다. 이 가운데 블랙록의 비트코인·이더리움 ETF에 대한 투자 비중은 총 자산의 약 0.62% 수준으로, 절대 규모는 크지만 포트폴리오 전체로 보면 여전히 제한적인 익스포저다. 같은 분기 하버드는 구글 모회사 알파벳($GOOGL) 보유액을 약 1억 달러(약 1,444억 원) 늘리는 한편, 아마존($AMZN) 지분은 8,000만 달러(약 1,155억 2,000만 원) 규모로 줄였다.

대학 기금·AI 헤지펀드까지…암호화폐·AI 교차 투자 확대

하버드의 행보는 미국 주요 대학 기금들이 암호화폐와 인공지능(AI) 관련 투자에 어떻게 접근하고 있는지 간접적으로 보여준다. 2024년 11월, AI 헤지펀드 누메라이(Numerai)는 “세계에서 가장 똑똑하고 장기적인 자산 배분자들”로 불리는 ‘상위권 대학 기금(University endowments)’이 주도한 3,000만 달러(약 433억 2,000만 원) 규모의 자금 조달을 마쳤다고 발표한 바 있다. 구체적인 출자 기관은 공개하지 않았지만, 이 소식만으로도 누메라이 토큰 NMR 가격은 40% 이상 급등했다.

이처럼 하버드 기금의 비트코인 ETF 비중 축소와 이더리움 ETF 신규 편입, 그리고 대학 기금이 관여한 것으로 알려진 AI 헤지펀드 투자 사례까지 겹치면서, 전통 기관 자금이 ‘비트코인 단일 베팅’에서 ‘다자산·다섹터 분산’ 쪽으로 시선을 넓히고 있다는 평가가 나온다. 특히 AI와 암호화폐는 모두 장기 성장 스토리가 강조되는 영역인 만큼, 향후에도 두 섹터를 동시에 겨냥하는 교차 투자가 늘어날 가능성이 크다는 관측이 제기된다.

다만 하버드의 암호화폐 ETF 투자 비중이 전체 자산에서 차지하는 비율은 아직 1%에도 못 미친다. 이를 두고 시장에서는 “대학 기금과 같은 초장기 자금이 암호화폐를 제도권 자산군의 일부로 인정하기 시작했다”는 의미와 동시에, “아직은 시범적·탐색적 단계에 머무르고 있다”는 양면 해석이 병존한다.

비트코인 시장이 단기적으로는 ‘유동성 게임’에 휘둘리며 트레이더들을 흔드는 가운데, 하버드 등 장기 자금은 비트코인과 이더리움, AI 섹터를 아우르는 구조적 배분을 조정해 가는 모습이다. 이 같은 장·단기 시각의 차이가 향후 암호화폐 시장의 변동성과 방향성 모두에 어떤 영향을 미칠지는, 당분간 투자자들이 가장 주의 깊게 지켜봐야 할 변수 중 하나로 꼽힌다.