비트고·서스퀘해나, ‘담보형 예측시장’ OTC 연다…기관 자금 유입 분기점 되나

비트고 프라임(BitGo Prime)(BTGO)과 서스퀘해나 크립토(Susquehanna Crypto)가 기관투자자를 대상으로 ‘예측시장’ 장외거래(OTC) 접근성을 제공하는 파트너십을 체결했다. 비트고 플랫폼에 보관 중인 디지털자산을 ‘담보’로 활용해, 현금 전환 없이도 이벤트 기반 계약을 거래할 수 있도록 설계한 것이 핵심이다.

양사는 25일(현지시간) 배포한 보도자료에서 이번 상품이 헤지펀드, 패밀리오피스, 고액자산가(HNW) 수요를 겨냥한다고 밝혔다. 기관 고객은 소매 플랫폼을 거치지 않고도 선거, 정책 결정, 거시경제 변수 등 특정 이벤트 결과에 연동된 계약에 포지션을 잡을 수 있게 된다.

유동성 공급은 서스퀘해나 크립토가 맡고, 거래는 비트고의 OTC 데스크를 통해 ‘양자(bilateral) 방식’으로 체결된다. 거래 문서화는 표준 파생상품 계약 프레임워크를 따른다는 방침이다. OTC 데스크는 시장 충격을 최소화하면서 대규모·복잡한 포지션을 구축할 수 있고, 거래 의도나 전략 노출을 줄일 수 있다는 점에서 기관들이 주로 활용해왔다.

‘현물 인출 없이 담보로 거래’…전통 파생 구조를 크립토로

이번 구조는 기관들이 전통 금융에서 파생상품을 거래하는 방식과 유사하다. 자산을 커스터디(수탁) 계정에 둔 채 포지션을 ‘선납’하는 대신 담보를 설정해 거래를 진행하는 모델이다. 반면 현재 예측시장의 대부분 거래는 소매 플랫폼 중심으로 이뤄지며, 사전 예치(pre-funding)가 필요하고 기관 커스터디 시스템과의 연동도 제한적인 경우가 많다.

양사는 이러한 간극을 겨냥해 커스터디, 담보 관리, OTC 체결을 하나의 워크플로로 묶었다고 설명했다. 투자자 입장에선 자산을 플랫폼 밖으로 옮기지 않고도 크립토 담보 기반으로 거래할 수 있어, 기존 준법·리스크 관리 체계와의 정합성을 높일 수 있다는 논리다.

예측시장 거래량 급증…기관은 ‘헤지’와 ‘가격발견’에 주목

예측시장은 최근 빠르게 성장했다. 2025년 예측시장 거래량은 약 400억~450억달러(약 59조 9,240억~67조 4,145억 원) 수준으로, 전년 대비 몇 배 증가한 것으로 추산된다. 개인 투자자 참여가 늘고 폴리마켓(Polymarket), 칼시(Kalshi) 같은 플랫폼이 주목받으면서 외형이 커졌다.

기관투자자 사이에서도 관심이 확산되는 분위기다. 예측시장은 선거 결과나 정책 방향, 거시경제 변곡점 같은 ‘불연속적 사건’을 가격에 반영한다. 주식·금리·옵션 등 전통 상품만으로는 포착하기 어려운 ‘테일 리스크(극단적 위험)’를 헤지하는 도구로 활용할 수 있다는 평가가 나온다. 동시에 정치·경제 이벤트를 둘러싼 시장의 기대를 읽는 ‘가격발견’ 기능도 기관 수요를 자극하고 있다.

다만 규제 불확실성은 여전히 확산의 걸림돌로 꼽힌다. 미국 내에서는 칼시가 상품선물거래위원회(CFTC) 감독 아래 운영되는 반면, 폴리마켓처럼 해외(오프쇼어) 기반으로 분류되는 플랫폼도 있어 기관 자금의 접근성이 제한된다. 규제 관할이 쪼개진 ‘파편화’가 채택 속도를 늦추면서, 기존 컴플라이언스 체계에 맞춘 대체 구조를 찾는 움직임이 나타나고 있다는 분석이다.

비트고와 서스퀘해나 크립토는 이번 모델이 이런 공백을 메우는 데 초점을 맞췄다고 강조했다. 크립토 커스터디와 담보 기반 OTC 체결을 결합해, 예측시장을 기관들이 이미 다른 자산군에서 쓰는 거래 인프라에 한층 가깝게 붙이겠다는 구상이다. 이는 예측시장이 소매 중심 영역에서 기관 시장으로 확장되는 과정에서, ‘인프라 정비’가 핵심 변수가 될 수 있음을 시사한다.

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