한국투자증권, 주식·채권 토큰증권 선점 준비

한국투자증권이 토큰증권 시장에서 주식·채권 등 정형 증권 토큰화 진입을 준비하고 있다. 발행어음과 종합투자계좌(IMA)에서 먼저 사업권을 확보했던 전략을 디지털자산 영역에도 적용하겠다는 구상이다.

박성진 한국투자증권 디지털자산전략부서장은 27일 연합인포맥스 인터뷰에서 “저희 회사가 그동안 발행어음이나 IMA 등 최초 사업자로 시장을 선점한 만큼 토큰 증권 시장에서도 정형 증권이 허용된다면 최초로 그 시장에 진입하려고 한다”고 말했다. 기존 금융투자업에서 쌓은 초기 시장 진입 경험을 토큰증권 제도화 이후에도 이어가겠다는 취지다.

박 부서장은 토큰증권 사업의 우선 조건으로 상품 신뢰를 들었다. 그는 “시장 선점 효과가 크더라도 고객의 신뢰를 얻을 만한 상품을 발굴해 공급하는 것이 우선되어야 한다”며 “IB본부와 PF본부, 투자상품본부가 그동안 쌓아온 역량이 있는 만큼 투자자가 신뢰할 수 있는 상품을 최초로 공급하겠다”고 말했다.

한국투자증권 디지털자산전략부는 지난해 태스크포스(TF)로 출발해 올해 초 정식 부서가 됐다. 박 부서장은 사업 축을 △토큰증권 △스테이블코인 △코인원과의 시너지로 제시했다.

토큰증권은 실물자산이나 권리를 전자증권 체계와 블록체인 기술을 활용해 발행·유통하는 구조다. 국내 논의는 지금까지 부동산, 미술품, 설비, 수익권 같은 조각투자형 기초자산에 무게가 실렸지만, 금융권에서는 주식·채권·펀드 등 전통 금융자산을 토큰 형태로 구현하는 방안도 함께 검토돼 왔다.

한국투자증권이 주목하는 지점은 이 정형 증권 영역이다. 국내에서는 아직 주식과 채권의 토큰화가 제도권에서 본격적으로 다뤄지지 않았지만, 투자자에게 익숙한 자산이라는 점에서 조각투자보다 시장 접근성이 높다는 판단이다.

박 부서장은 “시장 규모나 투자자 관심, 정보 접근성 등 어느 면에서도 기존 주식과 채권이 투자자에게 훨씬 익숙하고 쉽게 다가갈 수 있는 상품”이라고 말했다. 조각투자는 기존 금융상품 포트폴리오를 보완하는 틈새시장 성격이 강하다는 설명도 덧붙였다.

한국투자증권은 코인원 지분 투자로 디지털자산 시장 진출을 본격화했다. 박 부서장은 가상자산 분야를 증권사가 단독으로 주도하기보다 거래소와 역할을 나누는 방식에 무게를 뒀다.

그는 “가상자산 분야에서 저희가 제일 잘할 수는 없고 그 비즈니스를 제일 잘 아는 분들은 그 업계에 몸담은 분들”이라고 말했다. 가상자산 거래소의 시장 이해와 증권사의 금융상품·위험관리 역량을 결합하는 방식이 현실적이라는 의미다.

협업의 초점은 법인 가상자산 시장이 열리는 시점에 맞춰져 있다. 박 부서장은 코인베이스($COIN) 같은 해외 거래소 사례를 들며 법인 거래가 확대되면 프라임브로커리지, 레버리지, 가상자산 담보대출 같은 서비스 수요가 생길 수 있다고 설명했다.

그는 “그런 서비스는 전통 증권사가 잘하는 영역이라 거래소와 시너지를 낼 수 있다”고 말했다. 현재 양사 협업은 코인원 앱에서 한국투자증권의 국내 주식 투자정보를 제공하는 방식으로 시작됐고, 내부통제와 보안 개선 여지도 함께 점검하고 있다.

박 부서장은 본격적인 협업 시점을 국회에 계류 중인 디지털자산기본법 이후로 봤다. 기본법이 마련되면 가상자산 거래소의 시장조성자 역할 등 현재 제도상 불명확한 업무 영역도 논의될 수 있다는 설명이다.

스테이블코인은 토큰증권 결제 수단으로 거론됐다. 박 부서장은 한국투자증권의 차별점을 묻는 질문에 “스테이블코인에도 관심을 갖고 있다는 것”이라며 “편리한 결제수단으로 보고 이를 활용해 다른 상품을 결제하는 방안을 고민하고 있다”고 말했다.

스테이블코인은 달러 등 법정화폐나 특정 자산 가치에 연동되도록 설계된 암호화폐다. 토큰증권이 블록체인 기반 원장 위에서 이전될 경우 결제와 정산 수단도 같은 환경에서 작동해야 한다는 문제의식과 맞닿아 있다.

국내 금융권의 토큰화 실험은 이미 여러 형태로 확산되고 있다. 본지는 앞서 국내 토큰증권 제도 시행 전 기술 검증과 인프라 준비가 진행되고 있다고 보도했다. 또 원화 금융상품의 온체인 실험과 관련해 원화 표시 토큰화 펀드 개념검증도 추진되고 있다고 전했다.

다만 제도와 시장 구조가 아직 정리되지 않은 만큼 사업 효과는 시간을 두고 확인될 사안이다. 박 부서장은 “시장 초기에는 큰 변화를 못 느낄 수 있지만 몇 년 지나고 보면 많이 달라져 있을 것”이라고 말했다.