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[토큰명언] "우리의 일은 미래를 아는 게 아니라 현재 가격에 미래가 얼마나 반영됐는지 아는 것이다" ㅡ Day 34
토큰포스트
365일, 투자 대가들의 한마디로 시작하는 하루. 오늘의 격언과 통찰로 흔들리지 않는 투자 마인드를 만들어 보세요.
본 콘텐츠는 특정 종목이나 자산에 대한 투자 조언이 아니며, 변동성 높은 시장에서 흔들리지 않는 투자 마인드를 가꾸기 위한 심리적 환기 목적으로 제공됩니다. 성공적인 투자를 기원합니다. [편집자주]
우리의 일은 미래를 아는 게 아니라 현재 가격에 미래가 얼마나 반영됐는지 아는 것이다.
-하워드 막스-
같은 호재라도 이미 가격에 반영되어 있다면 추가 상승 여력이 없다. 반대로 악재가 이미 충분히 반영되어 있다면 실제로 나쁜 일이 일어나도 추가 하락은 제한적이다. 막스는 이것을 '기대치 관리'라고 부른다. 투자에서 중요한 것은 절대적으로 좋은 자산을 사는 것이 아니라, 기대 대비 현실이 나은 자산을 사는 것이다. ETF 승인, 반감기, 규제 완화 같은 이벤트가 이미 가격에 반영되었는지를 따져보는 것이 막스식 2차적 사고의 시작이다.
기대가 높으면 실망도 크다.
하워드 막스(Howard Marks, 1946~)는 오크트리 캐피탈 매니지먼트의 공동 창립자이자 《투자에 대한 생각(The Most Important Thing)》의 저자다. 부실채권(Distressed Debt) 투자 분야의 선구자로, 리스크 관리와 시장 사이클 이해를 투자의 핵심으로 강조한다. '2차적 사고(Second-Level Thinking)', 즉 대중과 다르게 생각하는 능력을 투자 성공의 핵심으로 꼽는다. 그의 투자 메모(Memo)는 워렌 버핏이 '가장 먼저 읽는 글'이라 밝힐 만큼 월가의 필독서다.
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