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코인베이스 실적발표에 엇갈리는 평가...BoAf '매수 의견', JP모건은 '중립'
하이레 기자
미국 대형 암호화폐 거래소 코인베이스가 2분기 실적을 발표한 후, 거래소에 대한 대형 금융기관의 평가가 엇갈렸다.
지난 10일(현지시간) 포츈지에 따르면 뱅크오브아메리카(BoAf)는 코인베이스가 겨울을 잘 견딜 수 있다면서 '매수 의견'을, JP모건은 단기 전망이 암울하다며 '중립' 의견을 내놨다.
9일 코인베이스는 올해 2분기 실적발표에서 암호화폐 가격 하락 및 거래량 감소로 11억달러 순손실을 기록했다고 발표했다. 매출은 기관 예상치보다 낮은 8억30만달러를 기록했다. 이자·세금·감가상각 이전 손실은 1억5100만 달러로 은행권 기대보다는 양호한 수준을 보였다.
저조한 실적발표에 코인베이스 주가는 프리마켓에서 약 8% 하락하며 80.74달러를 기록했다.
한편, BoAf는 9일(현지시간) 보고서에서 "코인베이스는 이번 암호화폐 겨울을 잘 견딜 수 있으며, 시장 점유율을 확보할 좋은 위치에 있다"면서 '매수' 의견을 유지했다.
거래소가 올 한해 조정 EBITDA(법인세·이자·감가상각비 차감 전 영업이익) 기준 5억 달러 미만의 손실 목표에 도달할 수 있다고 조심스럽게 낙관한 점을 긍정적으로 봤다.
아울러, 2분기 발생한 암호화폐 시장 부실 상황에서 상대거래자 위험에 노출되지 않았다는 점도 주목했다.
투자은행은 "코인베이스의 강력한 리스크 관리 관행은 주식의 장기적으로 긍정적인 차별점이 될 것"이라면서, 금융 활동에 따른 신용 손실 이력이 없다는 점, 고객 자산을 1:1 비율로 보유한다는 점, 고객 암호화폐 대출 활동은 100% 이상의 담보를 요구하며 고객 재량에 달려 있다는 점 등을 언급했다.
반면, JP모건은 암호화폐 시장 하락에 따른 매출 압박이 주가에 부정적인 영향을 줄 것이라면서 BoAf보다 덜 낙관적인 의견을 내놨다.
투자은행은 "코인베이스가 또 다른 어려운 분기를 견뎌냈다"면서 거래량과 매출이 상당히 감소했다는 점을 거론했다. 보고서는 "구독 매출도 감소했는데, 더 높은 이자율이 아니었다면 상황이 훨씬 더 나빴을 것"이라고 지적하기도 했다.
JP모건은 "코인베이스는 비용 관리를 위해 조치를 취하고 있다. 지난 6월 인원을 줄였으며, 마케팅 규모를 축소하고 일부 제품 투자를 보류하고 있다"면서 "암호화폐 가격이 더 하락하면 더 많은 비용 관련 조치를 취할 것"이라고 설명했다.
이어 "거래소가 올 3분기에도 월거래이용자(MTU)와 거래량의 지속적인 감소를 예상하고 있다"면서 "코인베이스의 단기 전망이 여전히 암울하다"고 말했다.
한편, 거래소가 더 높은 이자율을 통해 수익을 창출할 것이라는 점, 60억 달러의 현금을 활용해 이용자 기반을 늘릴 기회가 있다는 점, 7월 암호화폐 가격 반등 및 예정된 이더리움 머지 업그레이드 등은 긍정적인 촉매제가 될 수 있다고 전망했다.
JP모건은 코인베이스 주가에 대한 중립 의견을 유지하고, 목표가는 61달러에서 64달러로 상향 조정했다.
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