신흥국 증시, 인공지능 붐과 중동 긴장 완화로 사상 최고치 기록

신흥국 증시는 인공지능 산업 확산에 따른 실적 개선 기대와 중동 지역 긴장 완화 전망이 맞물리면서 다시 사상 최고 수준으로 올라섰다.

블룸버그 통신은 2026년 4월 27일 모건스탠리캐피털인터내셔널 신흥국 지수(MSCI 신흥국 지수)가 장중 1,640.47까지 오르며 지난 2월 26일의 종전 고점 1,626.15를 넘어섰다고 보도했다. 미국과 이란 사이 휴전이 연장되며 중동의 지정학적 불안이 다소 누그러질 것이라는 기대가 형성됐고, 이에 따라 주식 같은 위험자산을 다시 사들이려는 심리도 강해졌다. 같은 흐름 속에서 신흥국 통화 가치도 약 0.3% 반등했다.

이번 상승세는 일시적 반등이라기보다 산업 구조 변화가 시장을 끌어올리는 성격이 강하다는 해석이 나온다. 특히 반도체와 인공지능 관련 기업이 몰려 있는 한국과 대만 증시가 핵심 동력으로 꼽힌다. MSCI 신흥국 지수에서 아시아 비중은 76%를 넘는데, 투자자들이 다시 인공지능 관련 종목으로 자금을 옮기면서 아시아 시장이 지수 전체를 밀어 올렸다. 27일 한국과 대만의 주요 주가지수도 나란히 역대 최고치를 새로 썼다.

수익률과 실적 전망 모두 신흥국 쪽이 선진국보다 앞서는 모습이다. 올해 초부터 MSCI 신흥국 지수는 약 16% 올라 미국 스탠더드앤드푸어스500 지수 상승률의 3배 수준을 기록했다. 기업이 앞으로 벌어들일 이익에 대한 시장 전망도 빠르게 개선됐다. 한국과 대만의 인공지능 수혜주 강세에 힘입어 MSCI 신흥국 지수의 이익 전망치는 올해 들어 약 30% 높아졌는데, 이는 선진국 중심의 MSCI 월드지수 상승률 12%를 크게 웃도는 수치다. 올스프링 글로벌 인베스트먼츠의 게리 탄 포트폴리오 매니저는 에너지·인프라·방위 산업 투자 확대와 인공지능 관련 기업의 강한 실적 흐름이 이어지면서 연말까지도 우상향 가능성이 있다고 봤다.

다만 시장의 낙관론이 지나치게 기술주에 집중돼 있다는 점은 부담으로 남아 있다. 신흥국 증시는 지난 2월 말 중동 전쟁 발발 직후 10% 넘게 급락했다가 빠르게 회복했지만, 전쟁이 완전히 끝난 것은 아니어서 국제 유가가 다시 뛰면 물가와 성장에 동시에 충격을 줄 수 있다. 애버딘의 신요 응 펀드 매니저는 기술주 상승 기대가 너무 빠르게 높아지는 점을 우려했고, 글로벌엑스 오스트레일리아의 저스틴 린 투자전략가도 2분기 중국 증시의 계절적 강세와 강한 시장 모멘텀으로 단기 수익률은 신흥국이 앞설 수 있지만, 중장기적으로는 고유가가 인플레이션과 경기 둔화 우려를 키울 수 있다고 짚었다.

결국 지금의 상승 흐름은 인공지능 산업 성장과 지정학 리스크 완화 기대가 만들어낸 결과로 볼 수 있다. 다만 향후에도 이 흐름이 이어지려면 기술주 실적이 실제로 뒷받침돼야 하고, 중동 정세와 국제 유가가 안정적으로 관리돼야 한다는 조건이 따라붙을 가능성이 크다.