오픈AI 성장 둔화에 기술주 숨 고르기… 투자 딜레마 확산

오픈AI의 성장 둔화 소식이 전해지면서 29일 아시아 증시에서 반도체를 중심으로 한 기술주가 일제히 숨 고르기에 들어갔다. 인공지능 산업 전반의 장기 전망이 흔들렸다기보다는, 막대한 투자 경쟁을 벌여온 기업들 사이에서 수익성과 성장 속도에 대한 점검이 본격화한 영향으로 풀이된다.

한국거래소와 연합인포맥스에 따르면 이날 오전 10시 12분 현재 코스피 전기·전자 업종지수는 전장보다 0.73% 내린 93,448.01을 기록했다. 같은 시각 삼성전자는 1.35% 하락한 21만9천원, SK하이닉스는 0.31% 내린 129만6천원에 거래됐다. 코스피도 0.53% 하락한 6,605.99를 나타냈다. 대만 시장에서도 반도체 비중이 큰 대표 종목 TSMC가 1.81%가량 밀리면서 가권지수는 1.07% 하락한 39,096.97을 보였다.

앞서 미국 증시에서는 인공지능 인프라 투자 확대 속도가 예상보다 느려질 수 있다는 우려가 커지며 반도체주가 약세를 나타냈다. 스탠더드앤드푸어스 500 지수는 0.49%, 나스닥 종합지수는 0.90% 내렸고, 필라델피아 반도체 지수는 3.58% 급락했다. 계기는 월스트리트저널의 보도였다. 이 매체는 오픈AI가 신규 사용자 수와 매출 목표를 달성하지 못했다고 전했고, 사라 프라이어 최고재무책임자도 내부적으로 매출 증가세가 충분치 않을 경우 향후 인공지능 데이터센터 계약 비용을 감당하기 어려울 수 있다는 우려를 제기한 것으로 알려졌다. 데이터센터는 대규모 연산 장비를 모아 인공지능 서비스를 구동하는 핵심 기반 시설로, 관련 투자가 줄면 반도체와 서버, 전력 장비 기업 실적 기대도 함께 약해질 수 있다.

다만 증권가에서는 이번 조정을 인공지능 산업 자체의 꺾임으로 해석하는 데에는 선을 긋고 있다. 허재환 유진투자증권 연구원은 오픈AI의 사용자와 매출 둔화가 이미 2025년 하반기부터 감지된 흐름이라고 설명했다. 그는 오픈AI가 대규모 투자 계획으로 인공지능 열풍을 이끌었지만, 내부적으로는 투자 속도 조절을 둘러싼 고민이 커진 상황이라고 짚었다. 그렇더라도 이는 특정 기업의 사업 운영 문제에 가까우며, 인공지능 생태계 전체의 성장 가능성을 흔들 정도는 아니라는 평가다. 실제로 다른 생성형 인공지능 서비스인 앤트로픽의 클로드 역시 잦은 용량 부족과 서비스 장애를 겪고 있어 데이터센터 확충 수요 자체는 여전히 크다는 분석이 나온다.

시장에서는 한편으로 과열 신호도 함께 경계하고 있다. 김석환 미래에셋증권 연구원은 인공지능 투자 지출이 줄면 성장 기대가 후퇴하고, 반대로 투자가 과도하게 늘면 수익성 우려가 커지는 이른바 ‘투자 지출 딜레마’가 이어지고 있다고 설명했다. 최근 미국 반도체주가 4월 들어서만 40% 급등하는 등 주가가 단기간에 크게 오른 만큼, 작은 악재에도 차익실현 매물이 나올 수 있는 환경이라는 뜻이다. 결국 단기 방향은 미국 시간 29일 예정된 알파벳, 마이크로소프트, 아마존, 메타 등 대형 기술기업 실적과 설비투자 규모 발표에 달렸다는 관측이 우세하다. 이 같은 흐름은 향후 인공지능 관련주의 주가가 단순 기대감보다 실제 매출 증가와 투자 효율성으로 평가받는 국면으로 이어질 가능성을 보여준다.