배재규 대표, 단일종목 레버리지 ETF 투자 중단 권고…높은 변동성 우려

배재규 한국투자신탁운용 대표가 단일종목 레버리지 상장지수펀드(ETF)와 인버스 2배 ETF 투자를 중단하라고 공개적으로 권고하면서, 최근 국내 증시의 높은 변동성이 이들 상품의 위험을 얼마나 키우는지 다시 주목받고 있다.

금융투자업계에 따르면 배 대표는 20일 자신의 페이스북에 올린 글에서 개별 종목을 기초자산으로 삼는 레버리지·인버스 상품의 구조적 한계를 직접 설명했다. 그는 한국투자신탁운용이 관련 상품을 실제로 운용하고 있다는 점을 언급하며 이 같은 발언이 조심스럽다고 밝혔지만, 결론적으로는 투자하지 않는 편이 낫다는 입장을 분명히 했다. 자산운용사 대표가 자사 운용 상품을 두고 공개적으로 부정적 견해를 밝힌 것은 매우 이례적인 일로 받아들여진다.

배 대표가 강조한 핵심은 이 상품이 단순히 주가의 오르내림을 두 배로 따라가는 데서 끝나지 않는다는 점이다. 단일종목 레버리지 ETF는 하루 수익률을 기준으로 두 배 안팎의 성과를 추구하도록 설계된 상품이다. 그래서 기초가 되는 원주가 장기간 제자리로 돌아와도, 그 사이 등락이 반복되면 ETF 가격은 처음 수준을 회복하지 못할 수 있다. 시장에서는 이를 변동성에 따른 가치 잠식 현상으로 설명하는데, 주가가 크게 흔들릴수록 손실이 누적되기 쉬운 구조라는 뜻이다.

특히 최근처럼 특정 대형 기술주를 중심으로 하루 변동폭이 커진 장세에서는 이런 구조적 위험이 더 두드러진다. 배 대표도 원주의 변동성이 지금처럼 큰 상황에서는 매일 손실이 쌓일 수 있다고 설명했다. 실제로 단일종목 레버리지 상품은 지수형 레버리지 상품보다 위험이 더 크다는 평가를 받는다. 분산투자가 되지 않아 특정 기업의 실적, 업황, 수급 변화에 직접 노출되기 때문이다. 한 종목의 방향을 짧은 기간에 정확히 맞혀야 하는 상품인 만큼 일반 개인투자자에게는 부담이 크다.

한국투자신탁운용은 현재 ‘ACE 삼성전자단일종목레버리지’와 ‘ACE SK하이닉스단일종목레버리지’를 운용하고 있다. 배 대표는 문제의 글을 현재 삭제한 상태지만, 이번 발언은 고위험 상품에 대한 시장 경계심을 키우는 계기가 될 가능성이 있다. 최근 금융당국과 업계 안팎에서는 레버리지·인버스 상품이 개인투자자의 단기 투기 수단으로 과도하게 활용될 수 있다는 우려가 이어져 왔다. 이 같은 흐름은 앞으로 상품 설계와 판매 방식, 투자자 보호 장치에 대한 점검으로 이어질 가능성이 있다.