일본은행 ETF 매각 연 8600억엔…2027년 1월 시행

일본은행(BOJ)은 2027년 1월부터 보유한 일본 주식 ETF의 연간 매각액을 장부가 기준 약 3300억엔에서 약 8600억엔으로 늘린다. 매각 속도는 약 2.6배가 되지만 거래를 연중 분산하고, 시장 상황에 따라 물량을 조정하거나 중단할 수 있다.

일본은행은 10월 30일 통화정책 결정문에서 새 매각 기준이 주식시장 거래대금의 약 0.1%에 해당한다고 밝혔다. 8600억엔은 장부가 기준이며, 같은 매각 물량을 시장가격으로 환산한 연간 금액은 약 2조4600억엔이다.

시가 환산액은 2026년 1~9월 도쿄증권거래소 프라임시장 거래대금과 같은 기간 매각한 ETF의 시가·장부가 비율을 적용해 계산했다. 장부가는 회계 장부에 기록한 가치이고, 시가는 시장가격으로 평가한 가치다.

종전 매각액의 거래대금 대비 비중은 약 0.05%였다. 다만 종전과 새 비중은 서로 다른 시기의 자료로 산출돼 단순 비교에는 기준 기간의 차이가 있다.

일본은행은 2025년 9월 보유 ETF를 연간 장부가 약 3300억엔씩 처분하기로 했다. 당시 2025년 7월까지 금융기관에서 매입한 주식을 처분했던 규모를 기준으로 삼았으며, 실제 ETF 매각은 2026년 1월 시작됐다.

은행은 기존 매각이 시장에 큰 영향을 주지 않고 진행됐고 주식시장 거래대금도 늘어난 점을 이번 증액의 근거로 들었다. 매각 기준을 높이면서도 시장에 물량이 한꺼번에 쏟아지지 않도록 집행 방식을 분산하기로 했다.

처분 완료까지 걸리는 기간의 추정치도 줄었다. 일본은행의 계산에서 2026년 9월 말 보유 잔액을 새 연간 매각액으로 나누면 약 43년이 걸리며, 종전 속도를 적용하면 약 112년이다. 이는 보유 잔액과 연간 장부가 기준을 대입한 계산치로, 완료 날짜를 확정한 일정은 아니다.

일본은행은 ETF별 보유 비중에 대체로 맞춰 팔고 매각 시기를 나누기로 했다. 금융시장 상황이 바뀌면 연간 매각 속도의 범위 안에서 일시적으로 물량을 조절하거나 매각을 중단할 수 있다.

같은 회의에서 무담보 익일물 콜금리 유도 목표는 약 1.25%로 유지됐다. 금리 동결은 8대 1, ETF 매각 속도 변경은 전원 일치로 결정됐다.

기우치 노부히데(Nobuhide Kiuchi) 노무라종합연구소(Nomura Research Institute) 금융IT이노베이션사업본부 이그제큐티브 이코노미스트는 10월 30일 분석에서 매각액이 작아 주가에 미칠 직접 영향은 제한적일 것으로 평가했다. 그는 증액 규모의 타당성을 뒷받침할 정량적 근거가 제시되지 않았다고 지적했다.

이번 처분 대상은 일본 주식 ETF로, 비트코인(BTC)을 직접 매각하는 조치는 아니다. 가상자산과의 연결은 시장 전반에서 투자자들이 여러 자산을 함께 줄이는 상황이 생길 수 있는지에 관한 간접 경로다.

국제결제은행(BIS)은 2024년 9월 분기 리뷰에서 같은 해 8월 엔화 차입 거래의 청산과 증거금 요구, 투자 규모 축소 압력이 여러 자산군에서 함께 나타났고 가상자산도 그 대상에 포함됐다고 분석했다. 이는 과거 시장 변동을 설명한 사례로, 일본은행의 이번 매각이 비트코인 가격에 미칠 영향을 예측한 분석은 아니다.