주식 연계 무기한선물 확산…태국, 파생상품 규정 손질 나서

크라켄과 코인베이스가 올해 초 미국 외 이용자를 대상으로 ‘주식’과 연동된 무기한선물(perpetual futures)을 잇달아 출시하며 24시간 멀티자산 거래 경쟁에 불을 지핀 가운데, 태국도 시장 변화에 맞춰 파생상품 규정을 손질하고 나섰다.

태국 증권거래위원회(SEC)는 라이선스를 보유한 디지털자산 사업자가 별도 법인을 새로 세우지 않고도 파생상품 라이선스를 직접 신청할 수 있도록 하는 개정안을 공개하고 의견 수렴에 들어갔다. 이번 공청 절차는 5월 20일 마감된다.

‘별도 법인 설립’ 장벽 낮추되, 이해상충·감독 요건은 강화

현행 규정에서는 암호화폐 기업이 선물 등 파생상품을 취급하려면 신규 법인을 설립해야 해 시간과 비용, 조직 운영 복잡도가 커지는 문제가 있었다. SEC의 개정 방향은 이 구조적 장벽을 없애 진입 비용을 낮추겠다는 데 초점이 맞춰져 있다.

다만 규제가 완화되는 것은 아니다. SEC는 이해상충 관리, 내부통제, 규제기관의 감독 범위를 포함한 추가 요건을 충족해야 한다고 못 박았다. 당국은 투자자들이 위험을 관리하고 포트폴리오를 구성하는 데 필요한 ‘도구’를 넓히는 취지라고 설명했다.

글로벌 시장도 무기한선물 확산…하이퍼리퀴드 기반 상품까지

태국의 움직임은 전 세계적으로 크립토 파생상품 수요가 증가하는 흐름과 맞물린다. 블록체인닷컴은 최근 자체 수탁(셀프 커스터디) 지갑 안에서 무기한선물 거래를 지원하는 기능을 출시해, 사용자가 비트코인(BTC)을 담보로 제3자 거래소로 자금을 옮기지 않고도 레버리지 포지션을 취할 수 있도록 했다.

해당 상품은 하이퍼리퀴드(Hyperliquid) 네트워크를 기반으로 190개 이상 시장에 접근을 제공하며, 최대 40배 레버리지를 지원한다. 여러 플랫폼이 온체인 인프라를 활용해 파생상품 접근성을 넓히면서, 각국 규제 당국도 허용 범위와 감독 체계를 동시에 정비하는 모양새다.

국제 기준 정합성 강조…‘확대와 통제’ 균형이 관건

태국 SEC는 이번 개정이 파생상품 거래소와 청산기관의 운영 기준을 국제 표준에 맞추는 과정이라고 강조했다. 단순히 라이선스 문턱만 낮춘다는 의미를 넘어, 중장기적으로 역내 시장 경쟁력과 신뢰도를 끌어올리려는 포석으로 해석된다.

올해 초 SEC가 크립토 기업의 자금 제공자(펀더)에 대한 심사를 강화하는 별도 제안도 내놨던 점을 감안하면, 태국의 방향성은 ‘접근성 확대’와 ‘감독 강화’를 함께 추진하는 쪽에 가깝다. 최종 규정이 어떤 균형점을 택할지는 5월 20일까지 업계가 제출할 의견에 달려 있다.