리플 MiCA 인가 확보…유럽 가상자산 시장, 인가 기업 중심 재편

리플(Ripple)이 룩셈부르크 금융감독청(CSSF)으로부터 ‘MiCA CASP’ 인가를 확보하면서, 유럽 가상자산 시장이 사실상 ‘인가 기업’과 ‘비인가 기업’으로 갈라졌다. 핵심은 성과 자체보다, 이제 모든 사업자가 같은 기준을 충족하거나 시장에서 나가야 한다는 점이다.

지난 7월 1일부로 유럽연합(EU)의 가상자산사업자(VASP) 전환 유예 기간이 종료됐다. 이에 따라 ‘MiCA’ 체제에서 정식 인가를 받지 못한 기업은 유럽경제지역(EEA) 고객 대상 서비스를 중단해야 한다. 기존처럼 임시 등록 상태로 영업을 이어가는 ‘완충 구간’은 사라졌고, 인가 심사가 진행 중인 경우에만 제한적으로 운영이 가능하다.

이미 약 210개 기업이 마감 전에 ‘MiCA’ 준수 상태에 진입한 것으로 알려졌다. 리플(Ripple) 역시 여기에 포함됐다. 반면 다수의 거래소, 커스터디 업체, 결제 서비스 기업들은 인가 절차를 서두르거나 유럽 시장 철수를 선택해야 하는 상황에 놓였다.

리플, ‘이중 인가 구조’로 시장 선점

리플(Ripple)의 경쟁력은 단순한 CASP 인가 획득에 그치지 않는다. 이 회사는 전자화폐기관(EMI) 라이선스와 CASP 인가를 동시에 보유하고 있다. 이는 ‘MiCA’ 체제에서 요구하는 두 개의 규제 축, 즉 법정화폐와 가상자산 영역을 모두 커버하는 구조다.

EMI 라이선스는 법정화폐 온·오프램프와 전자화폐 발행 등 결제 인프라를 규율한다. 반면 CASP 인가는 custody(수탁), 거래, 전송 등 가상자산 서비스 전반을 담당한다. 둘 중 하나만 보유할 경우 규제 공백이 발생하지만, 두 라이선스를 모두 갖추면 ‘전구간 규제 준수형 결제 서비스’ 제공이 가능해진다.

리플(Ripple)은 이를 통해 유럽 30개 EEA 국가 전역에서 금융기관과 기업을 대상으로 서비스를 확대할 수 있는 기반을 확보했다. 캐시 크래독(Cassie Craddock) 리플 영국·유럽 총괄은 “MiCA 이후 환경에서 완전한 규제 준수를 갖추고 확장할 준비를 마쳤다”며 “유럽 기관들은 규제된 파트너와 디지털 자산 서비스를 구축하려 한다”고 설명했다.

높아진 규제 장벽…중소 사업자 ‘압박’

문제는 ‘MiCA’ 인가 기준이 상당히 높다는 점이다. 리플(Ripple)은 전 세계 75개 이상의 규제 라이선스를 보유한 상태에서 이번 인가를 확보했지만, 대부분의 중견·중소 사업자는 이런 인프라를 갖추지 못했다.

CASP 인가를 받기 위해서는 자본 요건, 내부 통제 시스템, 경영진 책임 구조, 지속적인 감독 대응 체계 등 복합적인 기준을 충족해야 한다. 기존 VASP 등록 기반으로 운영되던 기업 입장에서는 단순 비용 문제가 아니라 조직 전체를 재설계해야 하는 수준이다.

이로 인해 유럽 가상자산 시장은 빠르게 재편되고 있다. 규제를 충족한 소수 기업 중심으로 시장이 재구성되며, 경쟁 구도 역시 급속히 좁아지는 흐름이다.

‘MiCA 이후’ 유럽, 글로벌 기준 되나

이번 변화는 단순한 지역 규제를 넘어 글로벌 기준으로 확산될 가능성이 있다. 유럽이 먼저 ‘MiCA’ 체계를 통해 시장을 정비하는 가운데, 미국에서도 디지털 자산 분류 체계를 다루는 ‘CLARITY 법안’ 논의가 이어지고 있다.

현재 유럽에서 CASP 인가 없이 운영 중인 기업은 선택지가 없다. 인가 절차를 신속히 마치거나, 사업을 정리해야 한다. ‘MiCA’ 전환기는 끝났고, 규제 준수 여부에 따른 시장 양극화는 이제 되돌릴 수 없는 구조가 됐다.