Evan Zakhary 프로토콜 RA Oct 11, 2025 ⋅ 읽는데 약 10분 소요

핵심 인사이트

• 비 랜드(Non-LAND) 자산이 성장을 주도하여 2차 판매에서 117,726 달러를 기록했으며(전분기 대비 52.1% 증가), 일일 활성 비 랜드 구매자가 78.2% 증가한 264.7명을 기록했다. 이는 새로운 파트너십과 알파 시즌 5(Alpha Season 5) 출시에 힘입은 것이다. 랜드(LAND) 자산은 2차 판매에서 733,244 달러를 기록하여 전분기 대비 4.4% 감소를 반영했다.

• 전체 비 랜드 및 랜드 2차 거래량은 850,971 달러에 도달하여 1분기 대비 10.9% 증가했으며, 이는 광범위한 시장 역풍에도 불구하고 생태계 수요를 강조한다.

• 2025년 2분기에 스테이킹은 주로 비 랜드 자산 소유자에 의해 주도되었으며, 이들은 전체 스테이킹 풀의 60.8%를 차지했고, 분기 말까지 SAND 유통 공급량의 0.52%가 스테이킹되었다.

• SAND의 시장 성과는 2분기에 약화되어 0.28 달러로 하락했다(0.42 달러에서 33.1% 감소). 생태계 참여는 여전히 지지 요인으로 남았으며, 알파 시즌 5를 둘러싼 활동과 어드벤처월드 랜드 세일(AdventureWorld LAND sale)에 대한 기대가 토큰 가격이 축소되는 동안에도 마켓플레이스 수요와 커뮤니티 참여를 유지하는 데 도움이 되었다.

개요

더 샌드박스(The Sandbox, SAND)는 사용자가 게임, 엔터테인먼트, 음악, 예술 등 여러 분야에 걸쳐 자신이 좋아하는 브랜드, IP, 유명인과 함께 독특한 경험을 플레이하고, 창작하고, 수익화하는 소셜 게이밍 메타버스 플랫폼이다. 더 샌드박스는 웹3 기술을 활용하여 최종 사용자 창작과 크리에이터 경제를 가능하게 하며, 플레이어와 크리에이터에게 NFT로서 자신의 자산, 창작물, 보상에 대한 진정한 소유권을 제공함으로써 기존 플랫폼과 차별화된다. 프로젝트 생태계 내 주요 토큰화 및 게임 기능은 다음과 같다:

• SAND - 구매, 수익화, 자산 생성에 사용되는 ERC-20 토큰이자 디지털 게임 내 화폐다. 총 토큰 공급량은 30억 개로 제한된다.

• LAND - 더 샌드박스 메타버스 내 디지털 소유 가능 토지다. LAND는 폴리곤(Polygon) 네트워크에 배포되고 사용 가능한 ERC-721 토큰이다.

• ESTATE - 더 큰 구획을 만들기 위한 LAND의 조합이다.

• ASSET - 복스에딧(VoxEdit) 애플리케이션을 사용하여 생성되며, 이러한 자산은 더 샌드박스 마켓플레이스에 업로드되면 ERC-1155 토큰으로 변환된다.

• AVATARS - 더 샌드박스 내에서 플레이 가능한 캐릭터인 ERC-721 토큰이다.

• CATALYST - ASSET의 티어/희소성을 정의하기 위해 소각되는 ERC-1155 토큰이다.

• 게임 메이커(Game Maker) - 사용자가 3D 게임과 경험을 생성할 수 있게 하는 도구 상자다.

• 복스에딧(VoxEdit) - 장비 및 기타 게임 자산을 생성하고 애니메이션화하는 데 사용되는 소프트웨어다.

• 게임 클라이언트(Game Client) - 플레이어가 게임 메이커로 생성된 경험을 플레이할 수 있게 한다.

더 샌드박스는 LAND(NFT)로 알려진 디지털 부동산을 운영하며, 이는 인터랙티브 게임, 메타버스 경험 호스팅, 플레이어 활동 생성의 기반 역할을 한다. 플랫폼의 가상 세계 그리드인 더 샌드박스 맵(The Sandbox Map)에는 166,464개 이상의 LAND 구획이 있으며, 각 구획은 96x96미터다. 이러한 구획은 플레이어가 구매, 판매하거나 독특한 경험을 생성하는 데 사용할 수 있는 NFT다. 콘텐츠 크리에이터는 LAND를 활용하여 몰입형 게임 경험, 소셜 허브 등을 생성하는 동시에 콘텐츠를 개발하고 전시하며, 이는 생태계 내에서 가장 가치 있는 NFT 자산 중 하나가 된다. 크리에이터가 자신의 작업을 수익화하려면 더 샌드박스 맵의 LAND 구획에 자신의 경험이 게시되어야 한다.

더 샌드박스는 소프트웨어 개발 회사 픽소울(Pixowl)이 2012년 2D 모바일 게임으로 처음 출시했으며, 2018년 5월 3D 메타버스 게임으로 리브랜딩했다. 최종 사용자(사용자 생성 콘텐츠)와 내부 팀이 생성한 싱글 및 멀티플레이어 경험의 형태로 아바타 중심 게임플레이를 제공한다. 디지털 소유권은 전체 생태계에서 중추적인 역할을 하며, SAND 토큰과 생태계 내 다른 자산의 거래 가능한 특성으로 인해 더 강력한 게임 내 경제를 제공한다. 이러한 자산에는 더 샌드박스 마켓플레이스 또는 기타 주목할 만한 NFT 거래 플랫폼에서 사용하거나 판매할 수 있는 게임 내 사용자 생성 NFT가 포함된다.

웹사이트 / X(트위터) / 디스코드 / 스냅샷

주요 지표

정량적 분석

시가총액 및 가격

2025년 2분기에 SAND의 유통 시가총액은 5억 8,860만 달러에 도달하여 1분기 6억 6,170만 달러에서 전분기 대비 11.0% 감소를 반영했다. SAND의 가격은 이러한 하락 추세를 따라 분기 말까지 0.28 달러로 안정화되었다(2025년 1분기 0.42 달러에서 33.1% 감소). SAND는 2025년 5월 10일에 유통 시가총액과 토큰 가격에서 분기 최고치를 경험했으며, 기록된 시가총액은 8억 9,910만 달러, 토큰 가격은 0.37 달러였다.

판매량

2025년 2분기에 더 샌드박스는 LAND 및 비 LAND 자산에 걸쳐 총 약 850,971 달러의 2차 거래량을 기록했다. 이 수치는 총 2차 거래량이 767,539 달러였던 1분기 대비 10.9% 증가를 나타낸다.

LAND 활동은 2분기에 안정적으로 유지되었으며, 2차 판매량은 총 733,245 달러로 1분기 766,887 달러와 비교하여 전분기 대비 4.4% 감소했다. LAND는 계속해서 마켓플레이스 활동의 대부분을 차지하며, 분기 전체 2차 판매의 약 86%를 기여했다.

더 샌드박스의 LAND 판매 프레임워크는 다음을 포함한다:

• 공개 비 LAND 판매(게임 내 자산, 아바타, NFT)

• 공개 LAND 판매(일반 대중이 이용 가능한 구획)

• 비공개 LAND 판매(파트너와의 직접 거래)

• 비공개 ESTATE 판매(대규모 다중 구획 거래)

• 비공개 경매(프리미엄 LAND 또는 ESTATE 구획에 대한 초대 전용 입찰)

• 공개 경매(오픈씨(OpenSea), GBM, 무아르(MOOAR)와 같은 플랫폼을 통한 공개 입찰)

특히 더 샌드박스는 2분기에 1차 LAND 판매에서 29,395 달러를 기록했다. 이는 쥬라기 월드(Jurassic World), 브루스 리(Bruce Lee), 대영박물관(The British Museum)이 등장하는 어드벤처월드: 더 와일드랜즈 랜드 세일(AdventureWorld: The Wildlands LAND sale)의 영향을 받았다. 어드벤처월드: 와일드랜즈 랜드 세일은 두 부분으로 구성되었다: GBM 비드 투 언(bid-to-earn) 모델을 통해 진행된 공개 LAND 경매와 더 샌드박스 웹사이트에서의 공개 판매다. 경매에는 1x1, 3x3, 6x6 구획이 포함되었으며, 커뮤니티 구성원이 낙찰되지 않을 경우 보상을 받을 기회를 가지고 입찰할 수 있었다. 이 모델은 낙찰되지 않은 입찰자에게 보상하고 경매 참여를 증가시킴으로써 참여를 인센티브화했다. 구매자는 이웃에 합류한 것에 대해 디지털 및 실제 보상을 받았다.

비 LAND 자산 측면에서 더 샌드박스는 2분기 2차 판매량에서 117,726 달러를 기록하여 1분기 77,410 달러에서 52.1% 증가했다. 2분기 동안 활성 비 LAND 자산 구매자의 성장은 쥬라기 월드가 등장하는 알파 시즌 5의 결과다. 크로스 플랫폼 이벤트에 대한 자세한 내용은 생태계 개발 섹션을 참조하면 된다.

스테이킹 활동

2025년 6월 30일 기준으로 SAND 유통 공급량의 0.52%(4,210만 SAND)가 스테이킹되었으며, 이는 1분기 0.76%(5,450만 SAND)에서 감소한 것이다. 2분기 말 더 샌드박스의 비 LAND 소유자 스테이킹 풀은 1,890만 SAND(약 530만 달러)로 기록되었고, LAND 소유자 스테이킹 풀은 총 1,220만 SAND(약 340만 달러)였다. 비 LAND 소유자 스테이킹 풀은 계속해서 스테이킹 활동의 대부분을 차지하며 전체 스테이킹 풀의 60.8%를 구성했다.

SAND 스테이킹은 폴리곤에서 이루어지며 두 개의 주요 풀로 구성된다:

• 비 LAND 소유자 풀(Non-LAND Owners Pool) - 모든 SAND 보유자에게 개방되어 있으며 유연한 스테이킹 옵션을 제공한다.

• LAND 소유자 풀(LAND Owners Pool) - LAND 보유자를 위해 예약되어 있으며, LAND 자산당 2,000 SAND의 상한선과 LAND 소유권을 기반으로 한 스테이킹 승수에 대한 액세스가 있다.

2025년 6월 더 샌드박스는 스테이킹 풀을 폐쇄했다. 이 조치는 더 샌드박스의 스테이킹 보상 프로그램을 종료했으며 모든 참여자에게 자금을 인출할 것을 요청했다.

일일 활성 자산 구매자

2025년 2분기에 일일 평균 비 LAND 자산 구매자 수는 1분기 148.6명에서 264.7명으로 증가하여 전분기 대비 78.2% 증가했으며, 이는 쥬라기 월드가 등장하는 알파 시즌 5의 출시에 의해 주도되었다. 시즌과 함께 쥬라기 월드 다이노소어 에그 컬렉션(Jurassic World Dinosaur Egg Collection)이 제공되었다. 플레이어는 에그 NFT를 구매하고 쥬라기 월드 익스피리언스(Jurassic World Experience) 내부에서 퀘스트를 완료하여 성체 크기의 공룡 NFT로 변환할 수 있었다. 그런 다음 NFT는 지갑에 저장되거나 자신의 경험에 통합될 수 있었다.

LAND 수요 측면에서 일일 활성 구매자는 2분기에 평균 8.4명으로 1분기 12.1명에서 감소했다(30.1% 감소). 이러한 축소는 LAND가 집중된 판매 이벤트로부터 혜택을 받았던 1분기의 높은 활동 이후 나타났다. 2분기에는 알파 시즌 5와 쥬라기 월드 다이노소어 에그 컬렉션을 포함한 비 LAND 자산과 브랜드 경험으로 모멘텀이 이동했으며, 이는 LAND 판매를 넘어서 구매자 성장을 주도했다.

생태계 개발

쥬라기 월드가 등장하는 알파 시즌 5 개요

알파 시즌 5는 플랫폼 전반에 걸쳐 참여를 촉진하기 위해 브랜드 콘텐츠와 사용자 생성 경험을 결합하는 더 샌드박스의 접근 방식을 계속했다. 내부 지표는 강력한 유지율과 획득 역학을 보여주었으며, 참가자의 53%가 신규 플레이어였고 47%가 복귀 플레이어였다. 플레이어 참여는 주목할 만했으며, 사용자당 평균 세션 시간은 97분이었다.

참여는 소수의 브랜드 및 테마 경험에 집중되었다. 거의 60,000명의 사용자가 쥬라기 월드: 다이노소어 프리저브(Jurassic World: Dinosaur Preserve)에 참여하여 시즌의 가장 인기 있는 목적지가 되었다. 자주 방문한 다른 장소로는 알파 시즌 5 허브(Alpha Season 5 Hub), 츄파춥스 시티(Chupa Chups City), 디팩 초프라: 메디테이션 오아시스(Deepak Chopra: Meditation Oasis)가 포함되었다. 수집 활동도 시즌 플레이의 특징으로 남았으며, 시즌 동안 20,000개 이상의 "정글 카테고리 키(Jungle Category Key)" NFT가 교환되었다.

전반적으로 알파 시즌 5는 인식 가능한 지적 재산권(IP)과 게임화된 보상 구조를 활용하여 생태계 활동을 유지하는 더 샌드박스의 전략을 강화했다.

중요한 사항으로, 모든 알파 시즌 5 플레이어 및 참여 통계는 더 샌드박스 팀이 직접 제공했다.

DAO 업데이트

2025년 2분기의 두 가지 샌드박스 DAO 제안이 아래에 강조되어 있다:

• SIP-25: 더 샌드박스 DAO 그랜트 프로그램(SDGP)

￮ 설립 프로토콜 생태계 내 빌더, 크리에이터, 커뮤니티 이니셔티브를 인센티브화하기 위한 구조화된 그랜트 프로그램 생성을 제안했다. 프레임워크는 콘텐츠 생성, 도구, 문화 프로그래밍에 기여하는 프로젝트에 대한 자금 경로를 공식화하기 위한 것이다. 구현될 경우 SDGP는 반복적인 자금 주기와 신청자 선정을 위한 투명한 기준을 도입함으로써 DAO 리소스 할당의 중요한 진화를 나타낼 것이다.

• SIP-29: 임팩트 게임 잼 최고 우승자와의 라이브 이벤트

￮ 더 샌드박스의 주력 커뮤니티 대회 중 하나인 임팩트 게임 잼(Impact Game Jam)의 최고 우승자를 선보이고 축하하기 위한 라이브 이벤트 자금 지원을 중심으로 했다. 이니셔티브는 우승 개발자와 그들의 프로젝트에 가시성을 제공함으로써 가상 콘텐츠 생성과 실제 노출을 연결하는 것을 목표로 했다. 이벤트는 생태계 내에서 크리에이터 중심 프로그래밍을 지원하려는 DAO의 노력의 연속으로 자리매김되었다.

활성 및 과거 제안의 전체 목록은 더 샌드박스 DAO의 거버넌스 대시보드를 방문하면 된다.

마무리 요약

2025년 2분기는 더 샌드박스의 꾸준한 생태계 활동을 반영했다. 2차 시장 판매는 총 850,971 달러로 1분기 767,539 달러에서 전분기 대비 10.9% 증가했다. LAND는 733,245 달러(전체 2차 판매의 약 86%)로 지배적인 부문으로 남았으며, 비 LAND 자산은 117,726 달러를 기여하여 전분기 대비 52.1% 증가했다. 일일 활성 비 LAND 구매자는 평균 264.7명(전분기 대비 78.2% 증가)으로 알파 시즌 5와 쥬라기 월드 다이노소어 에그 컬렉션의 지원을 받았으며, 일일 활성 LAND 구매자는 평균 8.4명으로 1분기 12.1명에서 감소했다.

스테이킹 측면에서 분기 말까지 SAND 유통 공급량의 0.52%(4,210만 SAND)가 스테이킹되었으며, 이는 1분기 0.76%(5,450만 SAND)에서 감소한 것이고, 비 LAND 소유자가 풀의 60.8%를 차지했다. SAND의 유통 시가총액은 1분기 6억 6,170만 달러에서 5억 8,860만 달러로 분기를 마감했으며, 토큰은 이전 0.42 달러와 비교하여 0.28 달러에 거래되었다. SAND는 광범위한 암호화폐 자산에 비해 저조한 성과를 보였지만, 생태계 참여가 균형추를 제공했다. 알파 시즌 5 참여와 어드벤처월드 랜드 세일에 대한 기대는 약한 토큰 추세에도 불구하고 마켓플레이스 수요와 커뮤니티 활동을 유지하는 데 도움이 되었다.

한편 DAO 활동은 구조화된 그랜트 프로그램을 개략적으로 설명한 SIP-25와 임팩트 게임 잼 우승자를 위한 라이브 이벤트를 지원한 SIP-29를 통해 진전되었다. 이러한 거버넌스 노력은 함께 마켓플레이스 역학과 플레이어 참여를 보완하는 또 다른 활동 레이어를 추가했다.

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