Hayden Booms 프로토콜 RA Nov 4, 2025 ⋅ 읽는데 약 17분 소요

핵심 인사이트

• 비너스 TVL은 전분기 대비 24.4% 증가한 28억 달러로 연간 최고치를 경신했다. TVL 성장은 xSolvBTC 및 SolvBTC를 포함한 BNB 및 BTC 담보 자산의 급증에 의해 주도되었다.

• 비너스의 총 대출액은 전분기 대비 45.7% 증가한 9억 5,830만 달러를 기록했다. BNB 대출은 72.8% 증가한 3억 6,960만 달러를 기록했고, ETH 대출은 194.1% 증가한 1억 6,270만 달러를 기록하며 프로토콜 활용률을 7.0% 높였다.

• 일일 활성 사용자는 전분기 대비 21.5% 감소한 1,193명을 기록했지만, 예금은 6.2% 증가했다. 사용자 수가 감소했음에도 불구하고, 참가자들이 포트폴리오를 적극적으로 재조정하면서 전반적인 활동은 강력하게 유지되었다.

• 프로토콜 측 수익은 전분기 대비 1.4% 증가한 120만 달러로 안정적으로 유지되었고, 공급 측 수익은 1.5% 감소한 820만 달러를 기록했다. 수익 흐름 전반의 최소 변동은 차입자 인센티브와 예금자 수익률 사이의 더 강력한 균형과 함께 더 안정적인 금리 스프레드를 나타냈다.

• 비너스는 새로운 기능과 리스크 관리 통합을 포함하여 18개의 거버넌스 제안을 실행했다. 주요 출시에는 무가스 포지션 임포트를 가능하게 한 비너스 포트(Venus Port)와 상관 자산의 자본 효율성을 개선한 E-모드(E-Mode)가 포함되었다.

소개

비너스(XVS)는 원래 BNB 체인에 구축된 대출 프로토콜로, 2024년 4분기 베이스(Base)에서 최근 출시되었으며 현재 8개 블록체인에 배포되어 있다. 비너스의 핵심은 사용자가 다양한 암호화폐를 담보로 예치하여 담보 가치를 기반으로 다른 자산을 대출할 수 있도록 하는 것이다. 중앙 당국이 정책 결정을 통해 수동으로 금리를 설정하는 전통적인 금융 시스템과 달리, 비너스는 각 자산에 대한 실시간 공급 및 수요 역학에 대응하여 자동으로 조정되는 알고리즘 금리 모델을 활용한다. 비너스의 차입 및 대출 금리는 점프 금리 모델(jump rate model)과 백서 금리 모델(whitepaper rate model)을 기반으로 동적으로 조정된다. 이러한 모델은 담보로 제공된 예치 자산 대비 차입 자산의 비율인 활용률을 활용한다.

활용률은 비너스 프로토콜의 핵심 요소다. 차입 수요가 증가하면 비율과 금리가 상승한다. 반대로 수요가 낮아지면 둘 다 감소하여 수요가 높을 때 대출자에게 인센티브를 제공하고 수요가 감소할 때 차입자에게 인센티브를 제공함으로써 균형을 유지한다.

비너스 프로토콜은 DAO 커뮤니티에 의해 관리되며 XVS 거버넌스 토큰에 의해 활성화된다. 토큰 보유자는 거버넌스 결정에 대해 제안하고 투표할 수 있다. 또한 비너스 토큰 이코노믹스 모델에 따라 금전적 인센티브를 받기 위해 특수 볼트에 토큰을 스테이킹할 수 있다. 이 모델은 프로토콜 수익의 일부를 환매 및 재분배 메커니즘을 통해 스테이커에게 할당하여 거버넌스에 대한 적극적인 참여를 보상한다. 비너스에 대한 전체 프라이머는 커버리지 개시(Initiation of Coverage) 보고서를 참조하라.

웹사이트 / X (트위터) / 디스코드

핵심 지표

성과 분석

재무 개요

네트워크 개요

예치 총액(TVL)

예치 총액(TVL)은 지원되는 시장 전반에 걸쳐 비너스 프로토콜에 예치된 자산의 총 가치를 나타낸다. 이는 플랫폼의 규모, 유동성, 전반적인 사용자 신뢰를 나타내는 핵심 지표 역할을 한다.

비너스 프로토콜의 예치 총액(TVL)은 2025년 3분기 말 전분기 대비 24.4% 증가한 28억 달러를 기록하며 2023년 말 이후 가장 강력한 분기별 확장을 나타냈다. 이러한 증가는 주로 BNB, xSolvBTC, SolvBTC 담보 성장에 의해 주도되었으며, 광범위한 위험 선호 심리와 새로운 생산적 비트코인 자산의 통합에 의해 지원되었다.

BNB 담보는 전분기 대비 51.2% 증가한 7억 2,470만 달러로 2분기 연속 축소 후 선도적인 담보 유형으로서의 위치를 되찾았다. 바이낸스 페그(Binance-peg) BTCB 토큰으로 구성된 비너스 BTC 담보는 7.6% 확장된 9억 1,190만 달러로 예치 총액 기준 가장 큰 카테고리로서의 우위를 유지했다. 스테이블코인 담보는 USDT가 7.4% 증가한 3억 2,080만 달러, USDC가 26.6% 증가한 8,830만 달러로 베이스 배포 및 크로스체인 통합에 의해 지원받으며 완만한 증가를 보였다. ETH 담보는 레버리지 ETH 수요 회복과 스테이킹 토큰 채택 증가 속에 16.8% 증가한 1억 2,190만 달러를 기록했다. 기타 카테고리는 xSolvBTC와 SolvBTC의 포함에 의해 72.2% 급증한 6억 4,080만 달러를 기록했으며, 이들은 각각 8,970만 달러와 7,420만 달러의 TVL을 추가했다. 전반적으로 이 분기의 성장은 비트코인 기반 디파이에서 비너스의 확장되는 존재감을 보여주며, 새로운 담보 시장이 새로운 유입을 유치하면서 2분기에 기록된 정체된 TVL로부터의 명확한 회복을 나타낸다.

대출 총액(TVB)

대출 총액(TVB)은 지원되는 시장 전반에 걸쳐 비너스 프로토콜에서 차입된 모든 자산의 총 가치를 나타낸다. 이는 프로토콜의 활용률과 대출 서비스에 대한 전반적인 수요를 평가하는 핵심 지표 역할을 한다. 예금을 측정하는 TVL과 달리 TVB는 수익 창출과 대출 효율성을 이끄는 차입 활동을 반영한다.

비너스 프로토콜의 차입 활동은 2025년 3분기 급격하게 가속화되어 대출 총액(TVB)이 전분기 대비 45.7% 증가한 9억 5,830만 달러를 기록했으며, 이는 2분기 6억 5,750만 달러에서 증가한 수치다. 이러한 급증은 BNB 및 ETH 차입의 강력한 성장이 주도하는 대출 수요의 광범위한 회복을 반영했으며, 스테이블코인 및 BTC 시장에서의 재참여도 동반했다.

BNB 차입은 전분기 대비 72.8% 증가한 3억 6,960만 달러로 2024년 초 이후 가장 높은 분기별 합계를 기록했으며, 총 차입에서 차지하는 비중을 거의 39%로 확대했다. USDT 차입은 23.7% 증가한 2억 6,350만 달러로 두 번째로 큰 카테고리로서의 위치를 유지했다. ETH 차입은 194.1% 증가한 1억 6,270만 달러로 고조된 레버리지 거래 활동과 스테이킹 관련 유동성 전략에 의해 지원받았다. USDC 차입은 8.0% 감소한 7,250만 달러를 기록했고, BTC 차입은 20.9% 증가한 6,070만 달러를 기록했다. 기타 카테고리는 소규모 시장이 제한된 새로운 참여를 경험하면서 단지 0.9% 증가한 2,880만 달러로 안정적으로 유지되었다.

차입의 광범위한 증가는 평균 활용률이 7.0% 증가한 0.31을 기록한 것과 동시에 일어났으며, 이는 주요 시장 전반에 걸쳐 개선된 자본 효율성과 대출 수요를 나타낸다. 3분기는 사용자들이 확장된 담보 옵션과 유리한 온체인 유동성 조건의 도움을 받아 레버리지 전략에 재참여하면서 재개된 위험 감수로의 결정적인 전환을 나타냈다.

사용자 활동

사용자 활동은 자산 예금, 인출, 대출 상환, 신규 차입을 포함하여 비너스 프로토콜에서 사용자 주도 트랜잭션의 총량을 나타낸다. 이러한 활동은 TVL 및 TVB 같은 지표에 직접적인 영향을 미치며, 프로토콜의 활용률과 사용자 참여 추세에 대한 명확한 그림을 제공한다.

비너스 프로토콜의 사용자 활동은 2025년 3분기 높은 수준을 유지했으며, 일일 활성 사용자의 완화에도 불구하고 대부분의 카테고리에서 트랜잭션 수가 증가했다. 이 분기는 변화하는 시장 상황 속에서 지속적인 사용자 참여와 적극적인 포트폴리오 재조정을 시사하는 예금과 인출 모두의 주목할 만한 증가를 보였다.

일일 활성 사용자의 감소에도 불구하고, 비너스 프로토콜의 여러 사용자 활동 지표는 2025년 3분기 증가했으며, 이는 플랫폼 전반에 걸친 일관된 참여와 적극적인 자본 관리를 나타낸다.

• 예금은 전분기 대비 6.2% 증가한 270,040건으로 사용자들이 계속해서 담보를 추가하면서 4분기 연속 긍정적인 유입 추세를 연장했다.

• 인출은 전분기 대비 79.0% 증가한 487,315건으로 시장 상황과 담보 평가의 변화에 따른 고조된 포지션 조정을 나타냈다.

• 상환은 8.7% 감소한 64,974건으로 안정적인 차입 잔액과 더 적은 활성 대출 종료와 일치했다.

• 차입은 7.5% 감소한 67,098건으로 더 높은 대출 총액에도 불구하고 신규 차입의 완화를 나타냈으며, 이는 더 큰 평균 대출 규모를 의미한다.

• 청산은 89.6% 감소한 981건으로 담보 조건이 정상화되면서 2분기의 높은 수준에서 급격한 감소를 기록했다.

차입 활동이 통합되는 동안 예금과 인출의 증가는 더 적은 청산과 함께 개선되는 온체인 시장 조건에 대응하는 더 안정적이고 적극적으로 관리되는 사용자 기반을 시사한다.

일일 활성 사용자

비너스 프로토콜의 평균 일일 사용자 수는 2025년 3분기 1,193명으로 감소했으며, 이는 2025년 2분기 1,522명에서 21.5% 감소한 수치다. 이러한 감소는 시장 상황이 정상화되고 트랜잭션 거래량이 통합되면서 2분기 고조된 사용자 활동 기간 이후 나타났다. 감소에도 불구하고 전반적인 참여는 연초 수준을 상회하며 지속적인 핵심 사용자 기반을 나타냈다. 일일 활동의 완화는 프로토콜 사용의 광범위한 축소보다는 더 안정적이고 장기적인 참여 패턴으로의 전환을 시사할 가능성이 높다.

수익 지표

비너스 프로토콜의 맥락에서 수익은 프로토콜 수익("수수료"로 자주 언급됨)과 공급 측 수익("수익"로 일반적으로 언급됨)이라는 두 가지 주요 유형으로 분류된다. 이러한 지표는 프로토콜과 그 참가자의 재무 성과에 대한 통찰력을 제공한다.

• 프로토콜 수익(수수료): 프로토콜 자체가 보유하는 총 수익의 일부를 나타낸다. 프로토콜 수익은 주로 이자 지급과 경우에 따라 청산 중 발생한 페널티로부터 생성된다. 그러나 이 섹션의 수치와 분석은 차입 APY에서 파생된 준비금 수익만을 반영하며 청산 관련 수입은 제외한다. 이 수익은 프로토콜 운영, 거버넌스, 재무 준비금을 지원한다.

• 공급 측 수익(수익): 프로토콜에 자산을 공급하는 사용자가 얻는 수익을 나타낸다. 공급 측 수익은 차입자가 지불한 이자로부터 생성되며 유동성 제공에 대한 보상으로 대출자에게 분배된다.

비너스 내에서 이자 수익은 차입자가 대출에 대해 지불하는 이자로, 공급 측과 프로토콜 수익 사이에 분할된다. 청산 수익은 차입자가 필요한 담보 비율을 유지하지 못해 프로토콜에 추가 자금을 생성하는 청산을 촉발할 때 발생한다. 청산 수익은 일반적으로 프로토콜과 청산인 사이에 공유되며, 청산 수수료는 대략 50/50으로 분할된다. 프로토콜이 보유하는 부분은 프로토콜 측 수익에 기여하며, 나머지는 프로세스를 실행한 청산인에게 보상한다.

비너스 프로토콜의 수익은 차입 활동의 급격한 감소에도 불구하고 2025년 3분기 안정적으로 유지되었다. 차입자 간 트랜잭션 수는 전분기 대비 15.7% 감소한 42,744건으로 2분기 50,717건에서 감소했지만, 대출 총액(TVB)은 전분기 대비 45.7% 증가한 9억 5,830만 달러로 사용자 활동이 더 적은 사용자 사이에서 통합되었음에도 불구하고 레버리지에 대한 더 강한 수요를 나타냈다. 프로토콜 측 수익은 전분기 대비 1.4% 증가한 120만 달러를 기록했고, 공급 측 수익은 1.5% 소폭 감소한 810만 달러를 기록하며 2분기 연속 축소 후 상대적 안정성을 나타냈다.

낮은 트랜잭션 활동에도 불구한 일관된 수익 성과는 금리 스프레드의 정상화와 차입자 및 예금자 수익률 사이의 개선된 균형을 나타낸다. 비너스 수익의 초기 변동성은 2025년 5월 종료된 BNB 런치풀(BNB Launchpools) 기간 동안 BNB 차입의 일시적 급증에 의해 주도되었다. 그 이후 차입 수요와 수익은 레버리지 선호도의 광범위한 회복과 주요 시장 전반의 더 안정적인 자본 활용에 의해 지원받으며 2025년 3분기 전반에 걸쳐 꾸준히 성장했다.

스테이킹된 XVS

비너스에서 XVS 스테이킹은 토큰 보유자가 프로토콜의 거버넌스에 참여하고 보상을 받을 수 있게 한다. XVS를 스테이킹함으로써 사용자는 프로토콜 개발, 재무 관리, 리스크 파라미터를 안내하는 비너스 개선 제안(Venus Improvement Proposals, VIPs)에 영향을 미칠 투표권을 얻는다.

또한 스테이킹된 XVS는 프로토콜의 환매 및 재분배 메커니즘에 기여하며, 프로토콜 수익의 20%가 볼트 스테이커에게 분배하기 위해 XVS 토큰을 환매하는 데 할당된다. 이를 통해 스테이커는 토큰 수요를 지원하면서 플랫폼 수익의 일부를 받을 수 있다. 직접적인 보상 외에도 비너스 프라임 프로그램(Venus Prime Program)은 장기 참가자에게 향상된 APY와 독점 혜택을 제공하여 추가 인센티브를 제공하며, 스테이킹을 프로토콜의 지속 가능성과 더욱 정렬시킨다.

비너스의 스테이킹된 XVS는 2025년 3분기 전분기 대비 3.4% 증가하여 820만 개에서 850만 개로 늘었다. 스테이킹된 XVS의 달러 가치는 2.4% 증가한 4,940만 달러로 2025년 2분기 4,820만 달러에서 증가했다. 이러한 소폭 증가는 XVS 가격이 5.85달러에서 5.80달러로 소폭 하락했음에도 불구하고 발생했으며, 이는 성장이 주로 가격 상승보다는 더 높은 스테이킹 참여에 의해 주도되었음을 나타낸다. 스테이킹 활동은 5분기 연속 꾸준하게 유지되었으며, 이는 비너스 거버넌스에 대한 일관된 참여와 장기 토큰 보유자와 프로토콜 인센티브 사이의 지속적인 정렬을 나타낸다.

정성적 분석

프로토콜 업데이트

인프라, 보안, 운영 연속성

2025년 3분기 전반에 걸쳐 비너스 프로토콜은 8개 지원 네트워크에서 운영되며 일관된 기술적 성능을 유지했지만, 이 분기는 사용자 대상 피싱 공격으로 일시적으로 중단되었다.

2025년 9월 2일 비너스 사용자가 공격자에게 계정의 위임된 제어권을 부여한 악성 Zoom 클라이언트를 설치한 후 손상되었다. 이 액세스를 사용하여 공격자는 사용자를 대신하여 자산을 차입하고 상환하여 약 1,300만 달러의 담보를 인출했다. 헥사게이트(Hexagate)와 하이퍼네이티브(Hypernative)의 자동 경고는 비너스가 예방 조치로 20분 내에 프로토콜 운영을 일시 중지하도록 촉구했다. 후속 감사는 프로토콜과 프론트엔드가 안전하며 사건이 사용자의 지갑 권한에 국한되었음을 확인했다. 신속한 스냅샷(Snapshot) 투표를 통해 비너스 랩스(Venus Labs)는 공격자의 지갑을 강제 청산하고 도난당한 자산을 회수하며 13시간 이내에 전체 운영을 복원하는 복구 계획을 조정했다. 다른 사용자는 영향을 받지 않았으며, 모든 시장은 사건 후 정상 활동을 재개했다.

사건 외에도 비너스는 자본 효율성과 청산 성능 개선을 목표로 하는 일상적인 백엔드 최적화를 계속했다. 프로토콜은 주요 시장 전반에 걸쳐 동적 금리 조정을 유지했으며 변동성이 큰 조건 하에서 안정성을 강화하기 위해 올해 초 도입된 확장된 준비금 버퍼를 보존했다.

기능 출시: 비너스 포트

2025년 7월 21일 비너스는 사용자가 1. 지갑 연결, 2. 포지션 선택, 3. 포지션 임포트만 허용하는 3단계 프로세스를 통해 외부 대출 플랫폼에서 기존 공급 포지션을 비너스로 직접 임포트할 수 있는 마이그레이션 도구인 비너스 포트를 발표했다. 비너스 포트는 무가스 임포트와 자금 이전 후 자동 복리를 지원하여 유동성 공급자의 전환 비용을 낮추고 경쟁 머니마켓으로부터의 온보딩을 단순화한다. 이 기능은 마찰을 줄이고 멀티체인 배포 전반에 걸쳐 자본 고착성을 개선함으로써 비너스의 공급 측 유동성 시장 점유율을 확대하는 것을 목표로 한다.

이 분기 동안 주요 아키텍처 업그레이드나 제품 출시가 공개적으로 공개되지 않았지만, 프로토콜은 핵심 풀 기반 모델을 통해 다양한 담보 시장과 대출 활동을 계속 지원했다.

E-모드(효율성 모드)

2025년 3분기 비너스는 BNB 체인 코어 풀에 E-모드(효율성 모드)를 도입했다. E-모드는 스테이블코인이나 LST 같은 상관 자산을 맞춤형 담보 계수(CF), 청산 임계값(LT), 청산 인센티브(LI)를 갖춘 특수 풀로 그룹화하여 자본 효율성을 향상시킨다. E-모드는 사용자가 더 넓은 프로토콜 전반의 시스템적 노출을 제한하면서 정의된 풀 내에서 더 공격적으로 차입할 수 있게 한다. 격리된 풀과 달리 E-모드는 코어 풀 내에서 네이티브로 작동하므로 사용자가 새로운 파라미터에 액세스하기 위해 자산을 마이그레이션할 필요가 없다. 거버넌스는 시장별 CF, LT, LI를 동적으로 조정하고, 차입 권한을 토글하며, 비풀 자산에 대한 대체 동작을 설정할 수 있는 능력을 보유한다.

스테이킹 인프라

비너스 볼트(Venus Vaults)는 2025년 3분기 프로토콜의 인센티브 프레임워크에서 중심적인 역할을 유지했으며, 사용자가 거버넌스 참여와 수익률 분배를 위해 XVS를 스테이킹할 수 있게 했다. 볼트 구조 자체는 변경되지 않았지만, 커뮤니티 논의는 4분기 XVS 배출 전략을 수정하는 제안을 중심으로 시작되었다. 이 제안은 BNB 체인의 현재 보상률을 하루 308.7 XVS, 분기당 약 28,092 XVS로 유지하면서 이더리움, 아비트럼 원(Arbitrum One), zkSync 에라(zkSync Era), 유니체인(Unichain)에서 배출을 일시 중지한다. 이러한 볼트는 비너스 토큰 이코노믹스에 정의된 기존 20% 프로토콜 수입 할당을 통해 계속 보상을 받는다. 제안된 변경은 연초 대비 15.5% 증가한 스테이킹된 XVS를 따르며 희석을 줄이는 것을 목표로 하여 4분기 15,594 XVS, 약 92,000달러의 절감을 추정한다. 크로스체인 인센티브 효율성에 대한 광범위한 검토가 진행 중이다.

거버넌스

비너스 프로토콜 거버넌스는 보유자에게 의사 결정에 참여할 투표권을 부여하는 BEP-20 토큰인 XVS 토큰을 중심으로 이루어진다. 토큰 보유자는 비너스 애플리케이션에서 XVS를 스테이킹하여 프로토콜의 개발 및 운영을 안내하는 비너스 개선 제안(VIPs)을 생성하고 투표할 수 있다. 거버넌스는 재무 관리, 담보 파라미터, 스테이블코인 발행 수수료 등을 포괄한다.

비너스 개선 제안(VIPs)은 프로토콜 내에서 변경 사항을 구현하는 메커니즘 역할을 한다. 토큰 배출 및 유동성 조정부터 새로운 기능 및 통합 도입까지 범위에 따라 분류된다. 각 XVS 토큰은 하나의 투표와 동일하며, 결정은 온체인 투표를 통한 커뮤니티 승인이 필요하다.

비너스 거버넌스 활동은 2025년 3분기 강력하게 유지되었으며, 분기 동안 18개의 제안이 통과되었다. 거버넌스 조치는 재무 관리, 리스크 파라미터 조정, 배출 업데이트, 프로토콜 업그레이드에 걸쳐 있었다.

2025년 7월 비너스는 감사, 연구, 인프라 서비스를 위해 퀀트스탬프(Quantstamp), 서틱(CertiK), 카오스 랩스(Chaos Labs), 메사리(Messari)에 대한 여러 재무 지급(VIP 528, 536, 540)을 승인했다. DAO는 또한 토큰 이코노믹스 V4 하에서 분기별 XVS 환매 및 자금 할당(VIP 529)을 실행하여 BNB 체인 수익 770만 달러와 이더리움, 아비트럼, zkSync 에라, 유니체인 전반의 소규모 할당을 분배했다. XVS 배출 전략 업데이트(VIP 533)는 배출을 BNB 체인에만 독점적으로 통합하여 다른 네트워크의 인센티브를 0으로 줄이고 더 높은 영향력의 이니셔티브로 재배치하기 위해 3분기에 추정 220,000달러를 절감했다.

리스크 관리는 운영 우선순위로 유지되었으며, 카오스 랩스의 권장 사항을 구현하는 수많은 제안이 있었다. 여기에는 ETH LST(VIP 534), asBNB 및 SOL(VIP 537), SolvBTC 및 xSolvBTC(VIPs 538, 539, 542, 546), USDT 및 USDC(VIP 549)에 대한 파라미터 조정이 포함되었다. DAO는 또한 2026년까지 카오스 랩스의 계약 갱신을 승인했고 격리된 풀 전반의 동적 한도 업데이트를 위해 카오스 랩스 리스크 오라클(Chaos Labs Risk Oracle)을 통합하는 VIP 544를 통과시켰다.

9월 거버넌스는 사용자 대상 피싱 공격에 따른 긴급 신속 투표를 실시했다. 커뮤니티는 운영을 일시 중지하고 공격자의 지갑을 청산하며 13시간 내에 프로토콜을 복원하는 단계적 계획을 승인하여 DAO의 신속한 조정과 사건 대응 역량을 보여주었다. 다른 주목할 만한 제안에는 새로운 WBNB 시장(VIP 543) 출시와 코드 보안을 강화하고 감사 호환성을 유지하기 위해 비너스 코어 풀 스마트 컨트랙트를 v0.5.16에서 v0.8.25로 업그레이드하는 솔리디티 업그레이드(VIP 545)가 포함되었다.

전반적으로 2025년 3분기 거버넌스는 리스크 완화, 재무 최적화, 기술 현대화의 균형을 유지하며 프로토콜 안전성과 크로스체인 확장성에 대한 규율된 접근 방식을 유지했다.

파트너십 및 통합

비너스 프로토콜은 멀티체인 시장 전반에 걸쳐 접근성, 보안, 성능을 향상시키기 위해 설계된 일련의 통합과 협업을 통해 2025년 3분기 생태계를 강화했다. 이 분기는 세이프블록(SafeBlock) 및 레드스톤(RedStone)과의 주요 개발과 함께 마운틴 프로토콜(Mountain Protocol)의 wUSDM 스테이블코인의 관리된 종료가 특징이었다. 각 이니셔티브는 신뢰할 수 있는 인프라 구축과 대출, 스테이킹, 자산 관리 전반의 사용자 경험 개선에 대한 비너스의 지속적인 초점을 반영했다.

7월 비너스는 세이프블록과 통합하여 단일 스마트 월렛 인터페이스 내에서 직접 XVS 스테이킹과 멀티체인 스왑을 가능하게 했다. 이 파트너십을 통해 사용자는 세이프블록 플랫폼을 떠나지 않고 스테이킹, 스왑, 포지션 관리를 할 수 있어 트랜잭션 마찰을 줄이고 디파이 참여를 단순화한다. 외부 소유 계정 대신 스마트 컨트랙트 월렛을 활용함으로써 이 통합은 또한 기관 사용자와 공유 자산을 관리하는 팀의 보안을 강화한다. 이 협업은 상호 운용 가능한 월렛 인프라를 통해 안전하고 사용자 친화적인 디파이 액세스를 확대하려는 비너스의 사명과 일치한다.

비너스는 또한 청산 인텔리전스와 온체인 실행 가치 포착을 특징으로 하는 차세대 오라클 프레임워크 레드스톤 아톰(RedStone Atom)을 구현한 최초의 프로토콜 중 하나가 되었다. 레드스톤 아톰은 자산이 청산 임계값에 도달하는 즉시 이벤트 기반 가격 업데이트를 제공하여 더 빠르고 효율적인 시장 대응을 보장한다. 이 시스템을 통해 비너스는 컨트랙트 수준 수정이 전혀 필요 없이 자본 효율성을 개선하고 청산 지연을 줄이며 담보 안전성을 강화할 수 있다. 이 통합은 오라클 아키텍처의 주요 진전을 나타내며, 비너스를 대출 프로토콜 성능과 리스크 완화의 최전선에 위치시킨다.

분기 동안 마운틴 프로토콜은 이전에 비너스에 상장된 wUSDM 스테이블코인의 종료를 시작했다. 앵커리지 디지털(Anchorage Digital)의 인수 후 마운틴은 USDM 준비금을 USDC가 뒷받침하는 유니스왑(Uniswap) 풀로 전환하여 발행과 보상 발생을 중단했다. 비너스는 사용자와 조정하여 wUSDM 포지션의 질서있는 인출을 보장하여 자산의 비활성화 단계 동안 자본을 보존하고 노출을 줄이는 데 도움을 주었다. 이 사건은 제3자 시장 변화 속에서 생태계 안정성을 유지하려는 비너스의 헌신을 강조했다.

전체적으로 이러한 통합과 조정된 조치는 복원력 있고 보안을 중시하며 미래 지향적인 프로토콜로서 비너스의 명성을 강화했다. 이 분기의 개발은 사용자 접근성 개선, 리스크 관리 최적화, 멀티체인 디파이 생태계 전반의 지속 가능한 성장 지원이라는 비너스의 광범위한 목표를 진전시켰다.

마무리 요약

비너스 프로토콜은 TVL이 28억 달러로 24.4% 증가하고 총 차입이 9억 5,830만 달러로 45.7% 증가하는 1년 만에 가장 강력한 분기별 성장으로 2025년 3분기를 마감했다. 증가는 재개된 대출 수요, 더 높은 BNB 및 BTC 담보, 개선되는 시장 심리에 의해 주도되었다. 일일 활성 사용자가 21.5% 감소했지만, 예금과 인출이 증가하여 안정적인 참여와 적극적인 자본 관리를 나타냈다. 수익은 2분기 연속 축소 후 균형 잡힌 차입자와 공급자 인센티브에 의해 지원받으며 안정적으로 유지되었다.

운영상 비너스는 마찰 없는 포지션 마이그레이션을 위한 비너스 포트를 도입했고 상관 자산 전반의 자본 효율성을 향상시키기 위해 E-모드를 출시했다. 거버넌스는 재무 관리, 배출 최적화, 카오스 랩스의 새로운 오라클 통합을 통한 자동화된 리스크 파라미터 업데이트에 초점을 맞춘 18개의 제안을 승인했다. DAO는 또한 13시간 내에 피싱 관련 공격을 해결함으로써 강력한 사건 대응을 보여주었다. 세이프블록 및 레드스톤과의 파트너십은 접근성과 오라클 성능을 강화했으며, 프로토콜은 사용자를 보호하기 위해 wUSDM 종료를 조정했다. 전반적으로 3분기는 비너스의 재개된 모멘텀, 규율된 거버넌스, 성숙해지는 멀티체인 인프라를 강조했다.

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