40만7,100달러 수수료로 이더리움 추월… 폴리곤, 폴리마켓·USDC 결제로 L2 수익판 흔들었다

이더리움(ETH) 레이어2 대표 주자인 폴리곤(MATIC)이 지난 주말 사상 처음으로 하루 기준 ‘트랜잭션 수수료’에서 이더리움을 추월했다. 폴리마켓(Polymarket)으로 대표되는 예측 시장의 폭발적인 수요가 레이어2로 사용자를 밀어 올리고 있다는 분석이다.

온체인 데이터 플랫폼 토큰터미널(Token Terminal)에 따르면, 폴리곤은 지난 금요일 약 40만 7,100달러(약 58억 9,000만 원)의 트랜잭션 수수료를 거둬들여, 같은 날 이더리움 메인넷이 기록한 약 21만 1,700달러(약 30억 6,000만 원)를 크게 웃돌았다. 데이터가 집계된 이후 폴리곤이 하루 수수료에서 이더리움을 ‘뒤집은’ 것은 이번이 처음이다.

격차는 이후 다소 줄었다. 토큰터미널 기준 토요일 폴리곤의 일간 수수료는 약 30만 3,000달러(약 43억 8,000만 원), 이더리움은 약 28만 5,000달러(약 41억 2,000만 원) 수준으로 집계돼, 주말 내내 두 네트워크 수수료 규모가 사실상 ‘초접전’ 구도를 이어갔다.

예측 시장 폴리마켓, 폴리곤 수수료 성장 ‘원톱’

폴리곤 수수료 급증의 배경에는 예측 시장 플랫폼 ‘폴리마켓’이 있다. 폴리마켓은 2020년 출시 이후 정치, 스포츠, 엔터테인먼트 등 각종 이벤트 결과에 베팅할 수 있는 온체인 예측 시장으로 성장하며, 폴리곤 생태계의 대표 디앱(탈중앙 애플리케이션)으로 자리잡았다.

이더리움 분석 플랫폼 그로스더파이(growthepie) 공동창업자 마티아스 자이들(Matthias Seidl)은 X(트위터)에서 “최근 폴리곤의 활동 증가는 사실상 폴리마켓이 전부라고 봐도 된다”고 평가했다. 그가 공유한 차트에 따르면, 최근 7일 동안 폴리마켓이 폴리곤에서 발생시킨 누적 수수료는 약 100만 달러(약 144억 7,000만 원)를 소폭 넘겼다. 같은 기간 폴리곤 내 2위 애플리케이션인 ‘오리진 월드(Origin World)’가 창출한 수수료는 약 13만 달러(약 18억 8,000만 원) 수준으로, 폴리마켓과는 ‘워낙 차이’가 나는 구조다.

폴리곤 팀도 자사 레이어2에서 일어나는 예측 시장 수요를 적극적으로 부각하고 있다. 지난 토요일 X 게시글에서 폴리곤은 아카데미 시상식(오스카) 관련 단일 시장 카테고리에서만 1,500만 달러(약 217억 500만 원)가 넘는 베팅이 이뤄졌다고 소개하며, “이 모든 것의 기반 체인은 폴리곤”이라고 강조했다.

폴리곤 측은 레이어2 상에서 예측 시장 기회를 실시간으로 포착하기 위해 ‘신뢰할 수 없는(trustless) 에이전트’ 네트워크도 빠르게 구축되고 있다고 설명했다. 온체인 데이터와 외부 정보를 자동으로 분석해 시장에 참여하는 봇·에이전트들이 늘어나면서, 폴리마켓과 폴리곤 모두 트랜잭션 수요가 가파르게 늘고 있다는 해석이다.

예측 시장·스테이블코인 동시 호황… L2 수요 재편 가속

예측 시장은 지난 미국 대선을 기점으로 인기가 폭발하며, 여러 크립토 프로젝트들이 경쟁적으로 관련 서비스를 내놓는 분야다. 온체인에서 결과에 직접 베팅하고, 데이터가 가격에 반영되는 구조 덕분에 ‘집단 지성’ 도구로도 주목받고 있다. 이번 폴리곤의 수수료 역전 사례는, 실제 수익이 나는 예측 시장이 레이어2의 실사용 수요를 이끄는 대표 섹터로 떠올랐음을 보여준다.

여기에 스테이블코인 거래도 폴리곤 네트워크의 수수료를 끌어올리는 또 다른 축으로 지목된다. 폴리곤 데이터 애널리스트 ‘petertherock’은 X를 통해, 폴리곤이 최근 일주일 동안 서클(Circle)의 달러 연동 스테이블코인 USD코인(USDC) 기준 2,800만 건의 거래로 사상 최고 기록을 세웠다고 전했다. 폴리마켓 역시 거래 결제에 폴리곤 기반 USDC를 사용하고 있어, 예측 시장과 스테이블코인 결제가 맞물리며 네트워크 트래픽이 증가하는 구조다.

시장 일각에서는 폴리곤의 일간 수수료 역전을 두고, ‘단발성 이벤트’라기보다 레이어2 전반으로 향하는 사용자의 이동을 상징하는 신호로 본다. 수수료를 기준으로 보면, 폴리곤은 단순히 저렴한 보조망이 아니라 이더리움 못지않은 ‘수익 창출형 인프라’로 진화하고 있다는 것이다. 특히 예측 시장처럼 반복 사용이 발생하는 서비스는, 토큰 시세와 무관하게 트랜잭션 수수료라는 실질 매출을 꾸준히 만들어낸다는 점에서 주목받는다.

이더리움·레이어2 경쟁 구도에도 영향

이번 사례는 이더리움과 레이어2 간 경쟁 구도에도 미묘한 변화를 시사한다. 최근 몇 년간 레이어2는 이더리움 확장 전략의 핵심 축으로 자리 잡았지만, 어느 체인이 실제로 사용자를 끌어모으고 수수료 수익을 내는지에 대해서는 치열한 경쟁이 이어져 왔다. 폴리곤이 일시적으로나마 이더리움 메인넷을 상회한 것은, 대형 애플리케이션 하나가 레이어2의 경제성을 얼마나 빠르게 바꿀 수 있는지를 보여주는 사례라는 평가다.

다만 이번 수수료 역전이 장기 추세로 이어질지는 아직 미지수다. 이더리움 메인넷은 디파이·NFT·인프라 프로토콜 등 다양한 수요처를 보유하고 있는 반면, 폴리곤의 최근 수요는 상당 부분 폴리마켓에 편중돼 있다. 예측 시장 열기가 가라앉을 경우 수수료 수익이 함께 감소할 가능성도 배제할 수 없다.

그럼에도, 폴리곤이 예측 시장·스테이블코인 등 ‘실사용’ 중심 섹터에서 존재감을 키우고 있다는 점은 분명하다. 이번 사례는 레이어2 간 경쟁에서 단순 TPS(초당 거래량)나 총예치금(TVL)뿐 아니라, ‘누가 더 많은 온체인 수수료를 벌고 있는가’가 중요한 판단 기준으로 부상하고 있음을 보여준다. 폴리곤이 이더리움과의 격차를 어느 정도까지 좁혀갈지, 그리고 다른 레이어2들이 어떤 사용처로 승부수를 던질지가 2026년 레이어2 시장의 핵심 변수로 떠오르고 있다.

💡 "수수료 숫자에 숨은 진짜 신호, 데이터로 읽는 L2 경쟁 구도"

하루 수수료에서 폴리곤이 이더리움을 처음으로 추월했다는 건, 단순한 해프닝이 아니라 "어디에서 실제 매출(Real Revenue)이 나고 있는가"를 보여주는 강력한 데이터 포인트입니다. 예측 시장 폴리마켓, USDC 스테이블코인 결제처럼 반복 사용이 일어나는 섹터가 레이어2의 경제성을 어떻게 바꾸는지 이해하는 것이 앞으로의 투자 성과를 좌우합니다.

하지만 이런 뉴스 하나로 매수·매도에 나서는 건 '뇌동매매'에 가깝습니다. 중요한 건:

폴리곤과 이더리움의 수수료 구조는 어떻게 다른지,

예측 시장·스테이블코인이 L2 토큰 가치와 온체인 수익에 어떤 영향을 미치는지,

이 데이터를 나의 포트폴리오 전략에 어떻게 반영할 것인지입니다.

토큰포스트 아카데미는 이런 뉴스를 "스토리"가 아니라 "데이터와 구조"로 해석하는 방법을 단계별로 가르칩니다.

● 2단계 The Analyst: 폴리곤 vs 이더리움, '수수료'를 투자 인사이트로 바꾸는 법

예측 시장과 스테이블코인이 밀어 올린 폴리곤 수수료 급증은, 토크노믹스와 온체인 데이터를 함께 보지 않으면 해석하기 어렵습니다.

이 과정에서는 다음을 집중적으로 다룹니다.

- Tokenomics (토크노믹스: 코인 경제학)

- What are "Good" Tokenomics?: 수수료 매출이 실제 토큰 홀더에게 귀속되는 구조인지, 아니면 단순 네트워크 운영 수익에 그치는지 구분합니다.

- Market Capitalisation Explained: 일시적인 수수료 스파이크와 시가총액 사이의 괴리를 읽고, 과대평가·저평가를 가려냅니다.

- Pre-mined Tokens and Inflation: 폴리곤처럼 L2 토큰의 인플레이션·락업 해제 물량이 수수료 성장 스토리를 얼마나 희석시키는지 분석하는 법을 배웁니다.

- Token Burns & Staking: 네트워크에서 발생한 수수료가 소각·스테이킹 보상 등 어떤 경로로 토큰 가치에 반영되는지 구조를 해부합니다.

- Onchain Analysis (온체인 데이터 분석)

- Onchain Analysis Intro: 토큰터미널 같은 데이터 사이트에서 '일간 수수료', '실질 매출'을 읽고 비교하는 법을 익힙니다.

- How to Use a Blockchain Explorer: 폴리곤·이더리움 네트워크의 실제 트랜잭션 흐름(예측 시장, USDC 결제)을 직접 추적하는 법을 실습합니다.

- Market Timing Metrics (MVRV-Z, NUPL, SOPR 등): 온체인 펀더멘털(수수료, 사용자 수)과 가격 사이의 과열·침체 구간을 정량적으로 판단하는 기준을 세웁니다.

● 3단계 The Strategist: L2 수수료 경쟁을 포트폴리오 전략으로 연결하기

폴리곤이 이더리움의 일간 수수료를 추월했다는 뉴스는 "흥미로운 사실"에서 끝나지 않고, 내 자산 배분 전략으로 이어져야 의미가 있습니다.

- Investment Strategy

- Risk & Return: 단일 디앱(폴리마켓)에 의존한 수수료 성장이 가져오는 리스크를 어떻게 관리할지, 레이어2 분산 투자 전략으로 연결합니다.

- How to Construct Your Investment Portfolio: 이더리움 메인넷·여러 레이어2(폴리곤, 옵티미즘 등)를 "수수료·사용처 기반"으로 비교해, 나만의 L1/L2 비중을 설계합니다.

- Cash, Debt & Investments: 변동성 높은 L2 토큰 비중을 조절하며, 현금·스테이블코인을 활용해 장기 사이클을 버티는 구조를 만듭니다.

● 5단계 The DeFi User: 예측 시장·스테이블코인 '실사용'에서 수익 기회를 찾는 법

폴리마켓과 폴리곤 USDC처럼, 실제 결제가 일어나는 디파이·예측 시장은 단순 시세 차익이 아닌 온체인 수수료 기반의 'Real Yield' 기회를 만들어냅니다.

- DeXs explained (Order book vs AMM): 예측 시장과 연결된 DEX 구조를 이해해, 수수료·스프레드·유동성 리스크를 파악합니다.

- Liquidity pools & Yield Farming: 예측 시장·스테이블코인 페어에 유동성을 공급할 때, 어떤 구조에서 수수료 수익이 쌓이고 어떤 경우 비영구적 손실이 커지는지 계산합니다.

- Divergence (Impermanent) Loss: 예측 시장처럼 특정 이벤트에 따라 가격이 크게 움직이는 자산 페어의 위험을 수치로 관리하는 법을 배웁니다.

- Lending & Borrowing (LTV, Liquidation): 폴리곤 기반 자산을 담보로 레버리지를 쓰는 경우, 청산 리스크를 관리하는 LTV 기준을 세웁니다.

● 7단계 The Macro Master: 레이어2 수수료 재편을 '사이클' 안에 위치시키기

폴리곤의 일간 수수료 역전이 일시적인 이벤트인지, 구조적 변화의 서막인지 판단하려면 시장 전체 사이클을 보는 눈이 필요합니다.

- What is the Denominator? (Liquidity): 글로벌 유동성, 비트코인·이더리움 사이클 속에서 레이어2 수수료 성장 스토리를 어떻게 해석해야 하는지 프레임워크를 제공합니다.

- Bitcoin Halving & Cycles: 비트코인 사이클 구간별로 L1·L2에 유입되는 트래픽·수수료·TVL 패턴을 복기하며, 지금 폴리곤의 위치를 가늠합니다.

- Case Studies (Past Updates Analysis): 과거 디파이·NFT 붐처럼 특정 섹터 하나가 수수료와 토큰 가격을 끌어올렸던 사례를 복기해, 이번 예측 시장·스테이블코인 사이클과 비교 분석합니다.

2026년 레이어2 경쟁의 진짜 승부처는 "누가 더 많은 온체인 수수료를 벌고 있는가"입니다. 뉴스를 쫓는 손가락이 아니라, 구조를 읽는 눈을 갖춘 투자자만이 다음 L2 승자를 선점할 수 있습니다.

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💡 자주 묻는 질문 (FAQ)

Q.

폴리곤이 이더리움보다 일일 수수료에서 앞선 게 어떤 의미인가요?

Q.

제로렌드(ZeroLend)는 왜 문을 닫게 된 건가요?

Q.

레이어2·디파이 서비스를 사용할 때 초보자가 특히 주의해야 할 점은 무엇인가요?

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