비트코인(BTC)이 최근 고점이었던 12만 달러(약 1억 7,773만 원)선에서 하락세를 이어가며 9만 달러(약 1억 3,330만 원) 아래로 밀려났다. 미국 연방준비제도(Fed)의 금리 정책에 대한 불확실성과 시장의 낮은 유동성이 투자 심리를 얼어붙게 만들고 있다.

이번 하락은 단순한 기술적 조정이 아니라 통화정책 기대의 변화에서 비롯됐다는 분석이 나온다. XS닷컴(XS.com)의 시장 분석가 린 트란은 "최근의 가격 흐름은 경제 지표 자체보다는 연준의 정책 기대 변화에 더 민감하게 반응하고 있다"고 짚었다.

현재 미국의 소비자물가지수(CPI)는 2.7% 수준으로 지난해에 비해 낮아졌지만, 인플레이션 둔화 속도가 여전히 더디다. 이에 따라 연준이 금리 인하에 선뜻 나서기 어렵다는 판단이 시장 전반에 퍼지고 있다. 트란은 "연준이 공격적인 금리 인하로 전환하기엔 아직 조심스러운 상황"이라고 설명했다.

강한 달러와 고금리, 기관 투자엔 부담

지속되고 있는 고금리는 비트코인을 포함한 위험 자산에 대한 기관의 수요를 위축시키고 있다. 트란은 "시장이 연준의 인하 사이클에 대한 명확한 확신을 갖지 못하는 한, 기관 자금은 신중하거나 관망하는 태도를 보일 수밖에 없다"고 전했다.

여기에 미국 달러화 강세와 10년물 국채 수익률 상승도 비트코인에 하방 압력을 더하고 있다. 미국채 금리는 최근 4.17% 수준까지 오르며 3개월 최고치를 경신했다. 달러 인덱스 역시 연속 상승 흐름을 보이고 있다. 고수익 국채가 매력적으로 부각되면서 비트코인처럼 이자 수익이 없는 자산의 매력이 감소하게 된다.

기관 진입 늘었지만 ETF는 양날의 검

최근 비트코인 현물 ETF 확산은 기관이 시장에 진입하기 쉬운 환경을 제공하며 장기적으로는 긍정적인 신호로 풀이된다. 하지만 이런 상품이 전통 금융시장과의 연동을 강화시키면서, 이전보다 더 많은 외부 변수에 휘둘리는 구조도 함께 만들었다.

트란은 "장기적으로는 자산운용사, 은행 등 기관들이 비트코인을 제도권 자산으로 받아들이고 있다는 긍정적인 흐름"이라면서도 "그만큼 자본 흐름의 제약도 더 많아졌다"고 분석했다.

거래소 물량 적지만 숏텀 랠리는 요원

온체인 지표에 따르면 비트코인을 장기 보유하고 있는 투자자들은 여전히 시장에 머물고 있으며, 거래소에 예치된 비트코인 물량은 낮은 수준을 유지 중이다. 이는 ‘홀더’들의 신뢰가 유지되고 있다는 지표로 읽힌다.

시장조사 업체 K33은 최근 보고서에서 “장기 보유자들의 매도 압력이 한계에 다다르고 있다”고 분석했다. 그러나 트란은 단기 랠리를 기대하기엔 아직 부담 요인이 많다고 경고했다. 일부 장기 보유자들은 앞선 급등장에서 차익 실현에 나섰으며, 일부는 여전히 전략 자산으로 비트코인을 보유하고 있다는 설명이다.

트란은 "결정적인 상승장은 금리 인하 신호와 더 우호적인 유동성 환경이 뒷받침되어야 가능한 시점"이라며, "지금은 횡보 흐름 속에서 새로운 계기를 기다리는 구간"이라고 내다봤다.

한편 최근 금 가격은 온스당 4,383.73달러(약 649만 원)로 사상 최고치를 경신했다. 이는 금리 인하 기대와 안전자산 선호 심리, 그리고 달러 약세 덕분이다. 은도 강세를 이어가며 2025년 최고의 트레이딩 자산 중 하나로 떠올랐다.

TP AI 유의사항

TokenPost.ai 기반 언어 모델을 사용하여 기사를 요약했습니다. 본문의 주요 내용이 제외되거나 사실과 다를 수 있습니다.