비트코인 $BTC 88,000달러 회복…단기 보유자 수익성 악화에 90,000달러 돌파 난항

비트코인(BTC)이 다시 88,000달러(약 1억 2,733만 원) 선을 회복했지만, 핵심 저항선인 90,000달러(약 1억 3,023만 원) 돌파에는 계속 실패하고 있다. 지난 12월 초 이후 수차례 반등 시도에도 불구하고 뚜렷한 상승세는 나오지 않으며, 시장 전반에 불확실성과 관망 심리가 퍼지고 있다.

단기 보유자 수익성 악화…심리 위축 지속

시장 분위기를 더욱 가라앉히는 요인 중 하나는 단기 보유자(Short-Term Holders, STH)의 수익성 저하다. 암호화폐 분석가 악셀 애들러(Axel Adler)에 따르면, 현재 비트코인 가격은 단기 보유자의 평균 매입 비용 이하에서 거래되고 있으며 이들의 '실현 가격(Realized Price)'이 계속 하락 중이다.

실현 가격은 155일 미만 보유된 비트코인들의 평균 매입가 수준을 뜻하는데, 이 지표가 계속 내려간다는 것은 새로 유입되는 자금이 줄어들고 가격에 대한 민감도도 떨어지고 있음을 의미한다. 애들러는 이를 두고 "강제 청산까지는 아니지만 '가격 위 압력'이 지속되는 상황"이라고 설명했다. 투자자들이 공포에 의한 투매 대신, 서서히 신뢰를 잃고 반등 시마다 매도에 나서는 국면이라는 것이다.

STH 스트레스 모드 지속…추가 하락 가능성도

애들러가 제시한 STH 실현가격 분석 차트에 따르면, 지난해 10월 17일부터 현재까지 비트코인 가격은 실현 가격 아래에서 머물고 있다. 여기에 STH 스트레스 점수 및 실현가격 주간 변화율도 음의 영역을 벗어나지 못하면서 단기 투자자들의 심리 위축이 지속되고 있다.

지난 한 주 동안 비트코인 가격은 0.9% 상승, 한 달 기준으로는 2.3% 상승했지만, 90일 누적 수익률은 -26.7%에 달해 중장기적으로 '스트레스 구간'에 갇혀 있음이 분명하다. 애들러는 현재 추세가 유지된다면 앞으로 한 주간 약 3%의 추가 하락 가능성도 있다고 전망했다.

중장기 구조는 유지되지만, 단기 저항 여전

차트 관점에서는 아직 희망적인 신호도 있다. 비트코인은 200주 이동평균선 위에 안착해 장기 상승 구조를 유지하고 있으며, 100주 이동평균선도 상승세를 보이며 가격 하락 시 중요한 지지선 역할을 하고 있다. 다만 50주 이동평균선은 평평하게 눌려 90,000달러~95,000달러(약 1억 3,023만 원~1억 3,747만 원) 구간에서 강한 저항대로 작용 중이다.

또한 거래량이 감소하고 있다는 점은 시장 참여자들의 관심이 줄고 있음을 보여준다. 이런 낮은 참여도는 대개 향후 강한 방향성 움직임의 전조가 될 수 있지만, 아직 유의미한 상방 돌파를 기대하긴 어렵다.

비트코인이 현재 가격대를 유지하는 동안 STH 실현가격의 안정과 반등이 동반돼야만 신뢰 회복과 강한 상승이 가능하다는 전망이 힘을 얻는다. 반대로 이 지표가 계속 낮아진다면, 시장은 반등 시마다 매도세에 눌리는 구조를 반복할 가능성이 크다.

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