비트코인($BTC)도 이자 받는다…무상손실 없앤 디파이 'Yield Basis' 주목

비트코인(BTC)도 이제 수익을 창출하는 자산이 될 수 있다. 디파이(DeFi) 프로토콜 ‘Yield Basis’(YB)가 무상손실(Impermanent Loss) 없는 유동성 공급을 가능하게 만들며, 이른바 ‘BTC 기반 이자 수익’ 시대를 열고 있어서다.

Curve 창립자가 만든 무상손실 제거형 AMM

Yield Basis는 커브(Curve)의 창립자가 고안한 신규 디파이 프로토콜로, 유동성 제공자가 겪는 최대 난제인 무상손실을 구조적으로 제거했다. AMM(자동화된 시장조성자) 모델에 레버리지를 접목한 방식으로, 풀에 자산을 공급해도 상대 자산 변동으로 인한 손실이 발생하지 않도록 설계됐다.

이미 YB는 무려 4억 달러(약 578억 원) 이상 규모의 BTC 기반 디파이 DEX 풀의 유동성을 장악하며 그 가능성을 입증하고 있다. 특히 기존에는 라핑된 BTC(WBTC 등) 보유자가 유동성 풀에 자산을 넣고도 무상손실 위험 때문에 수익을 기대하기 어려웠지만, YB를 활용하면 연 수익률 4~40% 수준의 BTC 기반 이자를 기대할 수 있다.

BTC로 직접 이자 지급…유동성 공급자의 선택 넓혀

기존 AMM에서는 풀 제공자에게 수수료가 풀 토큰 형태로 주어져 실질적인 ‘비트코인 이자 수익’으로 보기엔 애매한 점이 있었다. 하지만 YB에서는 실제 BTC로 수익을 받을 수 있다. ybBTC LP 토큰을 보유한 참여자는 두 가지 선택지가 주어진다. ybBTC를 그냥 보유하면 BTC로 받은 거래 수수료를 받을 수 있고, 이를 스테이킹하면 수수료 대신 YB 토큰 배출을 통해 추가 수익을 얻을 수 있다.

이는 디파이 사용자들에게 중요한 투자 전략의 선택권을 부여한다. 수수료 기반 수익을 원하는지, 아니면 토큰 채굴을 통한 인센티브에 베팅할지를 직접 결정할 수 있는 것이다. 실제로 지난 12월 25일 기준 일주일 동안만 약 45만 달러(약 6억 5,115만 원)의 수익이 유동성 제공자에게 분배됐다. 이 수치는 LP 풀 상한이 설정돼 있음에도 달성된 결과다.

BTC를 넘어서 실물자산까지…잠재적 확장성 주목

YB는 단순히 무상손실을 제거하는 AMM의 진화판이 아니다. 프로젝트 측은 YB를 통해 기존에 생산적이지 않았던 모든 자산에 수익성을 부여하겠다는 비전을 제시한다. 이는 BTC, 이더리움(ETH)뿐 아니라 토큰화된 금(Gold), 은(Silver), 엔비디아(NVDA) 주식 등에 이르기까지 폭넓은 확장성을 내포한다.

기존에는 이들 자산이 디파이에서 활용되기 어려웠던 대표적인 이유가 무상손실, 낮은 유동성, 이자 구조 부재 등이었다. 그러나 YB는 리스크 대비 수익이 뛰어난 구조를 제시하며 이러한 한계를 극복하고 있다. 시장조성 비용을 발행자가 부담하는 구조를 벗어나 유동성을 통해 자산 발행자에게도 수익이 돌아가고, 보유자들은 이자를 통해 디파이 생태계 활용도를 높일 수 있는 길이 열린다.

리스크도 존재…기능 이해 뒤 참여 판단해야

다만 YB는 여전히 실험적인 구조인 만큼 리스크도 존재한다. YB의 설계 메커니즘이나 수익 발생 구조는 기존 AMM과는 다소 다르며, 레버리지 구조가 담보하는 안정성 역시 사용자가 직접 이해하고 접근할 필요가 있다. 관련 문서를 숙지하고, 자신이 선호하는 수익 유형과 손실 가능성을 명확히 분석한 후에 참여를 결정해야 한다.

Yield Basis는 지금까지 주요 디파이 프로젝트들이 풀지 못한 무상손실 해소와 BTC 수익화라는 숙제를 동시에 해결하는 유망 프로젝트로 주목받고 있다. 향후 이 구조가 실물 자산까지 확장된다면, 디파이의 시장 저변은 한 단계 더 성장할 수 있을 전망이다.

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