달러 스테이블코인 공세에 금융 질서 재편…한국 대응 늦어지면 소비국 전락 우려

21세기 세계 경제가 ‘이중 화폐 전쟁’에 들어섰다. 금리와 환율을 둘러싼 전통적 경쟁 위에, 스테이블코인을 축으로 한 디지털 통화 패권 다툼이 빠르게 전개되면서 금융 질서의 축 자체가 이동하고 있다.

최근 서울에서 열린 글로벌금융학회 정책심포지엄에서는 이 같은 변화가 핵심 의제로 다뤄졌다. ‘토큰증권(STO)과 스테이블코인의 확산과 금융경제의 변화’를 주제로 한 이번 포럼에서 이종섭 교수는 “스테이블코인 도입 여부를 고민할 단계는 이미 지났다”며 대응 속도가 늦은 국가는 ‘소비국’으로 전락할 수 있다고 지적했다.

달러 스테이블코인, ‘디지털 브레턴우즈’로 확장

현재 달러 기반 스테이블코인 시가총액은 약 3000억 달러를 넘어섰다. 단순한 가상자산을 넘어 국제 송금과 온라인 결제, 디지털 자산 거래의 핵심 인프라로 자리 잡았다는 평가다.

시장에서는 미국이 이를 민간 산업 수준을 넘어 ‘통화 전략’으로 활용하고 있다는 분석이 나온다. 특히 미국 국채의 토큰화가 본격화될 경우, 글로벌 투자자들이 달러 스테이블코인을 통해 미국 자산에 직접 접근하는 구조가 강화될 수 있다. 이는 디지털 환경에서 달러 중심 질서를 재구축하는, 이른바 ‘디지털 브레턴우즈 체제’로 이어질 가능성이 있다는 해석이다.

비기축통화국의 딜레마…원화 영향력 약화 우려

이 같은 흐름은 한국과 같은 비기축통화국에는 부담으로 작용한다. 글로벌 결제망이 달러 스테이블코인 중심으로 재편될 경우, 원화의 국제적 활용도는 더욱 축소될 수 있기 때문이다.

이에 대응 방안으로는 CBDC(중앙은행 디지털화폐)와 은행 예금토큰을 신뢰 기반으로 두고, 그 위에 민간이 원화 스테이블코인을 구축하는 ‘확장형 구조’가 제시됐다. 공공과 민간을 결합해 통화 신뢰성과 혁신을 동시에 확보하는 모델이다.

K콘텐츠·결제 결합…원화 수요 확대 가능성

한국이 가진 강점도 분명하다. 세계 최고 수준의 IT 인프라와 모바일 결제 환경, 그리고 K팝·웹툰·게임·드라마로 이어지는 글로벌 콘텐츠 경쟁력이다.

이러한 콘텐츠 소비가 원화 기반 스테이블코인 결제망과 연결될 경우, 단순한 수출을 넘어 디지털 금융 생태계 확장으로 이어질 수 있다. 글로벌 팬덤의 소비가 곧 원화 수요 증가로 이어지는 구조다.

또한 스테이블코인은 예금, 국채, 단기채권 등 안정적 담보자산을 필요로 하기 때문에 자본시장 유동성 확대와 함께 국채시장 국제화, STO 활성화에도 긍정적인 영향을 줄 수 있다는 분석이 나온다.

기술보다 ‘생태계 전략’…규제·협력 구조가 관건

스테이블코인은 크게 ‘법정화폐 담보형’, ‘암호자산 담보형’, ‘알고리즘형’, ‘CBDC 연계형’으로 구분되며, 주요국은 법정화폐 담보형과 CBDC 연계형 중심으로 제도를 정비하고 있다.

전문가들은 한국이 참고해야 할 핵심은 기술이 아닌 ‘생태계 전략’이라고 강조한다. 발행 기준과 담보 규정, 소비자 보호를 포함한 명확한 규제 체계 구축, 은행·핀테크·콘텐츠 기업 간 협력 구조, STO와 연계한 자본시장 혁신, 그리고 아시아 중심 국제 협력까지 유기적으로 설계해야 한다는 것이다.

결국 디지털 통화 경쟁은 단순한 화폐의 문제가 아니라 플랫폼과 콘텐츠, 자본시장이 결합된 종합 전략의 영역으로 확장되고 있다. 대응이 늦어질수록 선택지가 좁아진다는 점에서, ‘스테이블코인’을 둘러싼 전략적 판단이 금융 주권의 향방을 가를 변수로 떠오르고 있다.