2조 달러 규모 美 국채 보유… 日 매도 땐 비트코인 랠리 촉발되나

‘일본발 유동성 파도’가 비트코인 랠리 부를까…핵심은 日 국채 매도와 달러 유입

일본의 경기 불안이 글로벌 유동성 확대의 기폭제가 될 수 있다는 분석이 나왔다. 일본 정부가 자국 채권 방어를 위해 대규모 미국 국채를 매도할 경우, 미 연준(Fed)이 이를 방어하려 달러 유동성을 다시 공급할 수 있다는 시나리오다. 일부 크립토 분석가는 이 경우 비트코인을 비롯한 암호화폐 시장이 강세장을 맞을 수 있다고 주장한다.

유튜브 채널 ‘파이어 허슬(Fire Hustle)’의 진행자는 최근 콘텐츠에서 일본의 상황을 ‘눈사태(avalanche) 직전’으로 진단했다. 그는 “엔화는 약세를 보이고 있고, 일본 국채 수익률은 오르고 있어 정부 차입 비용은 증가 중”이라며 “이 조합은 일본 정부의 대규모 보유 자산인 미국 국채 매도를 유도하게 될 것”이라고 전망했다. 일본의 미 국채 보유액은 2조 달러(약 2,904조 6,000억 원) 규모로 추산된다.

이 같은 위기론은 아서 헤이즈(Arthur Hayes) 전 비트멕스 CEO가 제기한 주장을 기반으로 한다. 그는 “일본이 미 국채를 대량 매도하게 되면, 미국은 이에 대응해 새로운 달러를 찍어내고 일본 시장을 방어하게 될 것”이라고 봤다. 이는 공식적으로는 ‘통화 안정화’라는 이름을 빌리겠지만, 결과적으로는 또 다른 양적완화나 다름없다는 설명이다.

연준의 간접 개입→달러 공급→비트코인 강세, 하나의 고리

실제로 일본발 위기가 터질 경우, 연준이 창출한 달러는 엔화로 스왑되고, 다시 엔화는 일본 국채를 매입하는 데 사용돼 수익률 상승을 억제하는 메커니즘으로 작동할 수 있다. 이 일련의 흐름은 결국 글로벌 시장에 ‘새로운 달러 유동성’을 공급하는 효과를 낳는다.

파이어 허슬은 “21만 개의 고정된 비트코인(BTC) 공급량에 더 많은 달러가 유입되면 가격 상승이 불가피하다”며 “과거 사례에서도 유사한 조건에서 비트코인이 강세를 보였다”고 강조했다. 그는 일본발 유동성 확대 시나리오가 현실화되는지를 확인할 수 있는 세 가지 신호로 다음을 제시했다: ‘강세 전환한 엔화’, ‘하락하는 일본 국채 수익률’, ‘팽창하는 연준 대차대조표’.

“단순 서사 넘어선 실사용 프로젝트 주목”…AI 기반 ‘Its.AI’ 언급

이런 거시적 전망 속 투자 방향으로는 단지 비트코인뿐 아니라 실사용 기반의 알트코인에 관심이 쏠릴 가능성이 크다고 봤다. 그 대표적 사례로 그는 비트텐서(Bittensor, TAO) 생태계 내 서브넷 32 ‘Its.AI’를 소개했다.

Its.AI는 AI 텍스트 필터링 서비스를 제공하는 프로젝트로, 글이 AI로 작성됐는지 판별하는 기능을 갖췄다. 현재 아랍에미리트(UAE)의 두 사립학교와 시범운영 중이며, 실제 상품 판매를 통해 수익을 올리고 있는 점이 강조됐다. 문서 스캔 결과에 따라 AI 생성 문장 여부와 영향을 준 단어를 시각적으로 표시해주는 이 서비스는, MGTDB 벤치마크에서 98% 이상의 정확도와 1% 미만의 오탐율을 달성했다고 주장한다.

기존 많은 토큰과 달리, Its.AI는 토큰 보상과 별도로 구독형 모델과 기업용 라이선스 방식으로 수익을 벌어들이는 구조다. 채굴자는 더 정확한 탐지를 경쟁하며, 검증자는 계속 고도화되는 AI 모델에 맞춰 성능을 평가한다. 이는 챗GPT, 클로드, 제미니 등 신형 AI 툴에 따라 빠르게 적응할 수 있다는 장점으로 연결된다.

단순 투기 아닌 '가치를 설명할 수 있는 알트코인'이 다음 국면 주도

파이어 허슬은 “다음 유동성 랠리에서는 무작정 희망만 담은 잡코인보다는, 실 사용자, 매출, 기술 기반 스토리를 갖춘 프로젝트가 주목받을 것”이라고 강조했다. 그는 Its.AI와 같은 사례가 앞으로 등장할 유망 알트코인의 전형이 될 수 있다며, ‘현금 창출 구조’와 ‘크립토 고유 인센티브’가 공존하는 점을 높은 점수로 평가했다.

그는 반복적으로 “해당 내용은 투자 권유가 아니다”라며 “암호화폐 시장은 고위험 시장이며, 항상 자신이 감당 가능한 범위 내에서 투자하라”고 덧붙였다.

이번 분석은 일본이 단기간 내 국채를 급매도하거나, 미국이 즉각 유동성을 공급할 가능성이 높다는 의미는 아니다. 다만 일본 금융 시스템의 복합 리스크가 언제든 글로벌 유동성과 비트코인 시장에 강한 파급력을 줄 수 있음을 상기하게 한다.

💡 “위기 뒤엔 기회… 일본발 유동성 파고, 당신은 준비됐는가”

달러 유동성 재공급 시나리오가 현실화된다면, 단순히 비트코인뿐 아니라 실 사용자 기반의 프로젝트에 자금이 쏠릴 가능성이 커집니다. 눈앞의 차트가 아닌 시장의 ‘구조’를 읽을 수 있어야 살아남는 시대, 당신에게 필요한 건 기교가 아닌 통찰력입니다.

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