8,000만 ETH 선물 청산…3년 만의 극단적 음수 펀딩, 이더리움 2,500달러 쇼트 스퀴즈 오나

12일(현지시간) 이더리움은 미국 소비자물가지수(CPI)가 시장 예상보다 낮게 나오면서 다시 2,000달러(약 2억 8,900만 원)를 회복했다. ETH/달러(ETH/USD)는 1월 중순 이후 처음으로 주간 기준 상승 마감을 눈앞에 두고 있으며, 기술적 분석상 2,500달러 구간을 향한 반등 시나리오에 힘이 실리는 모습이다.

온체인 데이터 분석업체 크립토퀀트(CryptoQuant)에 따르면, 지난 30일 동안 글로벌 주요 거래소에서 이더리움 선물 미결제약정은 8,000만 ETH 이상 줄었다. 같은 기간 가격은 크게 흔들렸지만, 파생상품 시장에서는 공격적인 신규 베팅보다 기존 포지션 축소가 두드러졌다는 평가다.

글로벌 거래소에서 8,000만 ETH 증발…“레버리지 정리 국면”

크립토퀀트 데이터에 따르면 이더리움 선물 OI는 최근 30일 동안 전 거래소 합산 기준 8,000만 ETH 이상 감소했다. 이 가운데 세계 최대 거래소 바이낸스에서는 약 4,000만 ETH, 비율로는 50%에 달하는 OI가 빠져나가며 가장 큰 폭의 조정을 기록했다.

게이트(Gate)에서는 2,000만 ETH(25%) 이상 감소했고, 바이비트(Bybit)와 OKX에서도 각각 850만 ETH, 680만 ETH가 줄었다. 이 네 곳만 합쳐도 약 7,500만 ETH가 사라졌고, 나머지 거래소까지 포함하면 감소 폭은 8,000만 ETH를 넘어선다. 특정 플랫폼에 국한된 움직임이 아니라, 이더리움 선물 시장 전반에서 레버리지 포지션이 정리되고 있음을 보여주는 대목이다.

크립토퀀트 애널리스트 아랍 체인(Arab Chain)은 “트레이더들이 새로운 레버리지 포지션을 여는 대신, 기존 노출을 줄이고 있다”며 “가격 하락 속에서 OI가 함께 빠지는 흐름은 ‘약한 손’ 청산이 상당 부분 이뤄지고 있다는 신호로, 이후 대규모 강제 청산이 나올 위험을 줄이는 역할을 한다”고 설명했다.

그는 이어 “이 같은 구조조정 구간은 단기 변동성을 일부 낮추고, 이더리움 가격이 보다 단단한 매물대를 형성하는 데 도움을 줄 수 있다”며 “향후 안정적인 바닥 형성과 반등 기반을 다지는 과정으로 볼 수 있다”고 덧붙였다.

3년 만의 ‘극단적’ 음수 펀딩…쇼트 스퀴즈 전조?

선물 미결제약정 감소와 함께, 이더리움 선물 시장의 펀딩비(자금조달비용)도 베어(하락) 포지션 쪽으로 과도하게 쏠린 상태다. 크립토퀀트에 따르면 바이낸스 이더리움 무기한 선물의 펀딩비는 -0.006 수준까지 떨어지며 2022년 12월 초 이후 최저치를 기록했다.

크립토퀀트 기여 분석가 크립토온체인(CryptoOnchain)은 “이 수준의 음수 펀딩은 최근 3년간 보기 힘들었던 극단적인 베어 심리의 표현”이라며 “역사적으로 이런 극단적 음수 펀딩과 주요 지지 구간이 겹칠 때, 이후 강한 쇼트 스퀴즈가 발생하는 경우가 많았다”고 짚었다.

그는 “대부분의 시장 참가자가 ‘더 내려간다’고 확신하는 국면일수록, 시장은 반대로 움직이며 뒤늦게 숏에 탄 투자자들의 포지션을 청산시키는 경향이 있다”며 “현재 데이터는 2022년 말 저점 부근에서 나타났던 투매·항복 국면과 유사한 양상으로, 향후 가파른 기술적 반등을 준비하는 과정일 수 있다”고 분석했다.

앞서 코인텔레그래프는 이더리움 네트워크 상의 온체인 활동 증가와 기관 자금 유입 확대가 단기 가격 반등의 ‘뒷바람’ 역할을 하고 있다고 전한 바 있다. 단기적으로 펀딩비와 OI 데이터가 숏 과열을 가리키는 가운데, 실물 수요와 네트워크 사용량도 함께 받쳐주고 있는 셈이다.

기술적 관점: 2,000달러 방어가 핵심…상단은 2,500달러

기술적 분석에서도 이더리움은 단기 하락 패턴을 상향 돌파한 상태다. ETH/USD 4시간 차트 기준, 이더리움은 최근 하락 쐐기형 패턴 상단을 돌파한 뒤 기사 작성 시점 기준 2,050달러(약 2억 9,600만 원) 부근에서 거래되고 있다.

전통적인 패턴 분석에 따르면, 하락 쐐기형 상향 이탈 시 목표 가격은 쐐기의 최대 높이를 돌파 지점에 더해 계산한다. 이번 패턴의 경우 돌파 지점인 1,950달러(약 2억 8,200만 원)에 쐐기 높이를 반영하면 2,150달러(약 3억 1,000만 원) 부근이 1차 기술적 목표가로 제시된다.

이 가격대를 상향 돌파하면, 다음 저항은 100기간 단순이동평균(SMA)이 위치한 2,260달러(약 3억 2,600만 원) 선으로, 이 구간을 소화할 경우 시장에서는 자연스럽게 2,500달러(약 3억 6,100만 원) 재시험 가능성에 무게를 둘 수 있다는 평가다.

반대로 하방에서는 2,000달러 심리적 지지선이 무엇보다 중요하다. 4시간 차트 기준 50기간 SMA가 이 가격대와 겹쳐 있어, 기술적·심리적 지지력이 동시에 집중된 구간이다. 이 수준이 무너지면 단기 반등 시나리오가 흔들리고, 다시 한 차례 저점 테스트가 나올 수 있다는 경고도 함께 나온다.

온체인 데이터: 1,880~1,900달러에 두터운 매물대 형성

온체인 분석업체 글래스노드(Glassnode)의 ‘비용 기준 분포 히트맵’에 따르면, 최근 이더리움 투자자들은 1,880~1,900달러(약 2억 7,200만~2억 7,400만 원) 구간에서 약 130만 ETH를 신규 매수한 것으로 나타났다. 이 구간은 단기적으로 의미 있는 온체인 지지 구간이자, 현 가격 기준으로도 비교적 가까운 ‘방어선’ 역할을 할 수 있는 가격대다.

코인텔레그래프 보도에 따르면, 지난주 이더리움 가격이 2,000달러 아래로 밀렸을 때 이 구간을 중심으로 ‘축적 주소(accumulation address)’로의 유입이 뚜렷하게 증가했다. 이는 장기 보유 성향의 투자자들이 조정 국면을 매수 기회로 활용했다는 의미로, 단기 변동성에도 불구하고 이더리움의 중·장기 성장 스토리에 대한 신뢰가 여전히 유지되고 있음을 시사한다.

규제·거시 환경: CLARITY 법안 기대감, 시장 심리 개선 신호

이더리움 가격과 선물 지표가 기술적 반등 가능성을 시사하는 가운데, 미국 규제 환경에서도 투자 심리 회복을 자극할 수 있는 발언이 나왔다. 스콧 베슨트(Scott Bessent) 미국 재무장관은 CLARITY 법안이 적시에 통과된다면, 최근의 변동성 장세 속에서도 시장 심리 회복과 안정에 도움을 줄 수 있다고 밝혔다.

그는 CNBC와의 인터뷰에서 “역사적으로 보기 드문 급격한 매도장이 이어지는 시기일수록, 디지털 자산을 둘러싼 규제 명확성이 시장에 큰 안도감을 줄 수 있다”며 “CLARITY 법안에 대한 분명한 시그널이 나오면, 여기서부터 다시 앞으로 나아갈 수 있다”고 말했다.

CLARITY 법안은 미국에서 디지털 자산이 증권인지, 상품(커머더티)인지에 대한 구분 기준을 제시하고, 증권거래위원회(SEC)와 상품선물거래위원회(CFTC) 간 감독 권한을 보다 명확히 나누는 내용을 골자로 한다. 업계에서는 이 법안이 통과될 경우, 이더리움 등 주요 암호화폐의 규제 리스크 프리미엄이 다소 완화될 수 있다는 기대감도 내비치고 있다.

베슨트는 특히 올 6월 전까지의 처리가 중요하다고 강조했다. 그는 “시기가 늦어지면 2026년 중간선거 일정과 맞물리면서 정치적 이해관계가 복잡해지고, 결국 디지털 자산 규율 마련 논의 자체가 지연될 위험이 있다”고 경고했다.

바이낸스, 프랑스 임직원 대상 ‘주거 침입’ 사건…보안 우려 고조

규제 논의와는 별개로, 업계 최대 거래소 바이낸스는 프랑스에서 자사 임직원이 연루된 주거 침입 사건이 알려지며 보안 리스크 관리에 직면했다. 현지 매체 RTL에 따르면, 지난 목요일 오전 7시(현지시간) 파리 외곽 발드마른(Val-de-Marne) 지역의 한 아파트에 복면을 쓴 무장 괴한 3명이 침입을 시도했다.

보도에 따르면 이들은 먼저 다른 입주민의 집에 침입해 바이낸스 프랑스 법인 최고 책임자의 거주지를 대라며 협박했고, 휴대전화 두 대를 훔쳐 달아났다. 이후 약 두 시간 뒤 오드센(Hauts-de-Seine) 지역에서 또 다른 주거 침입을 시도하다가 신고를 받고 출동한 경찰에 체포됐고, 이 과정에서 첫 사건 당시 탈취된 휴대전화와 용의자들이 사용한 차량이 회수된 것으로 전해졌다.

바이낸스는 코인텔레그래프에 성명을 보내 “당사 직원 한 명이 주거 침입 피해를 입은 사건을 인지하고 있다”며 “현재 현지 경찰과 공조해 수사가 진행 중이며, 직원과 가족의 안전을 최우선으로 두고 추가 보안 조치를 강화하고 있다”고 밝혔다. 다만 구체적인 피해 직원 신원과 직책에 대해서는 언급을 피했다.

이번 사건은 암호화폐 업계 주요 인사와 임직원이 범죄 조직의 직접적인 타깃이 될 수 있다는 점을 다시 한번 상기시켰다는 평가다. 온체인 자산은 흔적이 남는 만큼, 물리적 위협과 소셜 엔지니어링 등 오프라인 리스크 관리가 거래소와 프로젝트들의 주요 과제로 떠오르고 있다.

CFTC, 혁신자문위에 암호화폐 핵심 인물 대거 합류

미 상품선물거래위원회(CFTC)도 디지털 자산 규율 정비에 속도를 내는 모습이다. 마이크 셀리그(Mike Selig) CFTC 위원장은 자문기구인 혁신자문위원회(Innovation Advisory Committee)의 구성을 확대하며, 암호화폐 업계 핵심 인사를 다수 합류시켰다고 밝혔다.

이번에 발표된 35명 위원 가운데 20명은 암호화폐 관련 기업과 직접 연관돼 있으며, 이 중 최소 5명은 예측시장 프로젝트에 참여하고 있다. 폴리마켓(Polymarket)의 셰인 코플란(Shayne Coplan), 칼시(Kalshi)의 타렉 만수르(Tarek Mansour), 코인베이스(Coinbase)의 브라이언 암스트롱(Brian Armstrong) CEO, 리플(Ripple)의 브래드 갈링하우스(Brad Garlinghouse) CEO 등이 이름을 올렸다.

위원회에는 전통 금융권에서도 나스닥(Nasdaq), 인터컨티넨탈 익스체인지(ICE), 시카고옵션거래소(Cboe 글로벌 마켓), CME그룹 등 굵직한 플레이어들이 함께 참여한다. 셀리그 위원장은 “혁신자문위는 CFTC의 정책 결정이 실제 시장 현실을 제대로 반영하도록 돕고, 미국 자본시장이 ‘황금기’를 맞을 수 있도록 명확한 규칙을 마련하는 데 기여할 것”이라고 강조했다.

CFTC는 최근 SEC와의 공조를 강화해 암호화폐 규제 체계 정비 작업을 진행 중이다. 업계에서는 이번 인선이 향후 비트코인(BTC), 이더리움뿐 아니라 에이다(ADA), 솔라나(SOL), 폴카닷(DOT) 등 주요 알트코인에 대한 규제 지위 논의에도 적지 않은 영향을 미칠 수 있다고 보고 있다.

정리: ETH, ‘레버리지 청산+온체인 매수’가 만든 바닥 다지기 구간

최근 이더리움 시장을 요약하면, 선물 시장에서는 3년 만에 최저 수준으로 떨어진 미결제약정과 극단적 음수 펀딩이 말해주듯 숏 포지션의 과열과 레버리지 청산이 동시에 진행되고 있다. 반면 현물과 온체인 쪽에서는 1,880~1,900달러 구간을 중심으로 장기 투자자들이 물량을 쌓고, 2,000달러 선이 기술적·심리적 지지로 자리 잡는 모습이다.

여기에 미국의 CLARITY 법안 논의, CFTC 혁신자문위 확대 등 규제 측면에서도 중장기적인 제도권 편입 기대감이 커지고 있다. 바이낸스 프랑스 임직원 대상 주거 침입 사건이 보여주듯 새로운 유형의 리스크도 공존하지만, 제도 정비와 보안 강화가 병행될 경우 기관·개인 투자자의 참여 기반은 오히려 넓어질 수 있다는 진단이다.

이더리움 가격이 향후 실제로 2,500달러를 돌파할지, 혹은 2,000달러 지지가 다시 한 번 시험대에 오를지는 미지수다. 다만 데이터상으로는 ‘과도한 비관론이 누적된 레버리지 청산 구간’과 ‘온체인 매수세가 형성된 저가 매물대’가 겹치며, 중·단기 바닥 다지기 국면에 진입했다는 해석이 힘을 얻고 있다.