지정학 리스크 속 암호화폐 ETP 자금 유입…주 후반 ‘극도의 공포’ 확산

지난주 글로벌 지정학 리스크가 커졌지만, 암호화폐 투자상품으로는 자금이 유입되며 시장이 완전히 꺾이지 않았다는 신호가 확인됐다. 다만 주 후반 ‘극도의 공포’가 확산되면서 변동성은 여전히 높은 구간이라는 평가가 나온다.

코인셰어스는 9일(현지시간) 보고서를 통해 지난주 암호화폐 상장지수상품(ETP)에 6억1900만 달러(약 9,217억 원)가 순유입됐다고 밝혔다. 직전 주 10억 달러(약 1조 4,891억 원) 유입에 이어 2주 연속 플러스 흐름이다. 앞서 5주 연속 매도세로 약 40억 달러(약 5조 9,564억 원)가 빠져나간 뒤 반등 국면이 이어진 셈이다.

다만 리스크오프(위험회피) 심리가 완전히 해소된 것은 아니다. 코인셰어스에 따르면 주간 기준으로는 순유입을 기록했지만, 목·금요일 이틀 동안 8억2900만 달러(약 1조 2,343억 원)가 빠져나가며 주 후반 투자심리는 급격히 약화됐다. 미국·이스라엘과 이란을 둘러싼 충돌 우려가 커지며 에너지 위기 가능성이 부각된 영향으로 풀이된다.

제임스 버터필(James Butterfill) 코인셰어스 리서치 헤드는 “유가 상승이 약한 고용지표에서 발생할 수 있었던 인플레이션 둔화 기대를 상쇄했다”며 “지정학적 스트레스 국면에서도 자산군 전반에 대한 심리는 ‘대체로 긍정적’이었다는 점을 데이터가 보여준다”고 말했다.

비트코인(BTC) ETP, 연초 이후 누적 흐름 ‘플러스’ 전환

자금 유입의 중심은 비트코인(BTC) 투자상품이었다. 지난주 비트코인(BTC) ETP로 5억2100만 달러(약 7,758억 원)가 유입되며 주간 성과를 견인했다. 이로써 비트코인(BTC) ETP는 연초 이후 누적 기준 1억1700만 달러(약 1,742억 원) 순유입으로 돌아섰다. 불과 일주일 전까지만 해도 연초 이후 누적이 4억800만 달러(약 6,074억 원) 순유출이었다는 점을 감안하면, 최근 2주간 유입 강도가 상당했다는 해석이 가능하다.

알트코인 ETP도 전반적으로는 ‘동반 유입’ 흐름을 보였다. 이더리움(ETH)은 8600만 달러(약 1,280억 원), 솔라나(SOL)는 1500만 달러(약 223억 원)가 각각 순유입됐다. 반면 엑스알피(XRP)는 3000만 달러(약 447억 원) 이상의 의미 있는 순유출이 나타나 주요 자산 중 유일하게 자금이 빠져나갔다. 엑스알피(XRP)는 직전 주 약 200만 달러(약 30억 원) 순유입을 기록했던 것과 대비된다.

연초 이후 누적 흐름에서는 엇갈림이 더 뚜렷하다. 엑스알피(XRP)는 이번 주 유출에도 연초 이후 누적으로 1억2300만 달러(약 1,831억 원) 순유입을 유지했다. 솔라나(SOL) 역시 연초 이후 1억7000만 달러(약 2,531억 원) 순유입이다. 반면 이더리움(ETH)은 연초 이후 3억4000만 달러(약 5,062억 원) 순유출로 아직 ‘회복 구간’에 들어서지 못했다.

공포지수 ‘극도의 공포’…“단기 박스권, 하방 편향” 경고도

주간 유입에도 불구하고 시장 체감 심리는 얼어붙었다. 이란 관련 지정학 불확실성이 이어지는 가운데, 크립토 공포·탐욕 지수는 9일 기준 8점을 기록하며 ‘극도의 공포(extreme fear)’ 구간으로 내려앉았다.

코인셰어스는 기본 시나리오로 단기 ‘횡보(통합) 국면’에 무게를 두면서도 “거시 환경이 단순히 우호적이지 않다”며 “지정학적 불확실성은 위험자산 선호에 양방향으로 작용한다”고 밝혔다. 온체인 분석업체 크립토퀀트도 현재 지정학 환경이 비트코인(BTC)에 불리할 수 있다고 진단했는데, 변동성이 큰 자산 특성상 위험회피 국면에서 가격 진폭이 커질 수 있다는 점을 근거로 들었다.

한편 지난주 암호화폐 ETP 총 운용자산(AUM)은 1,354억 달러(약 201조 6,978억 원)로 반등했다. 다만 연초 이후 전체 ETP 누적 자금흐름은 4500만 달러(약 670억 원) 수준으로, 시장이 ‘방향성 회복’보다는 ‘충격 이후 안정화’ 단계에 머물러 있음을 시사한다.

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