미·이란 충돌 장기화 땐 비트코인 수혜?…“전쟁 비용이 유동성 키운다”

비트코인(BTC)이 미국과 이란 간 충돌이 ‘수개월’ 단위로 장기화할 경우 수혜를 볼 수 있다는 분석이 나왔다. 전쟁이 길어질수록 재정 지출과 국가 부채가 불어나고, 결국 금리가 낮아지는 방향으로 정책이 기울 가능성이 커지는데, 이런 환경이 역사적으로 비트코인(BTC)에 우호적이었다는 판단이다.

매크로 전략가 마크 코너스(Mark Connors)는 코인데스크와의 인터뷰에서 “전쟁은 막대한 비용이 든다”며 “이를 조달하기 위해 정부는 통상 더 많은 부채를 발행하고, 그 과정에서 금융 시스템 내 달러 공급이 늘어나 기존 통화 가치가 희석되는 경향이 있다”고 말했다. 그는 과거 3iQ 리서치 총괄과 크레디트스위스(Credit Suisse) 포트폴리오·리스크 자문 글로벌 총괄을 지냈으며, 현재는 비트코인 자문사 ‘리스크 디멘션스(Risk Dimensions)’를 운영 중이다.

코너스는 “비트코인은 ‘유동성’이 움직인다(Liquidity drives bitcoin)”며 전쟁이 다음 몇 달로 이어질 경우 미국이 군사 작전을 뒷받침하기 위해 적자 지출을 더 빠르게 늘릴 수 있다고 봤다. 그는 “전쟁이 길어지면 지출이 늘고, 적자 지출도 늘어난다. 이는 비트코인에 건설적(긍정적)이다”라고 했다.

그의 시각에서 핵심은 이미 빠르게 불어난 미국의 부채 속도다. 코너스는 2025년 중반 이후 연방 부채가 연 환산 기준 약 14% 속도로 증가해 왔다고 지적했다. 이 추세가 이어지면 부채 증가율이 전년 대비 약 15%에 달할 수 있다는 주장이다. 그는 이를 두고 “그게 바로 ‘가치 희석(debasement)’”이라고 표현했다.

시장도 일부 이런 논리를 반영하는 모습이다. 비트코인(BTC)은 월요일 밤부터 미국 오전 시간대까지 상승 흐름을 보였는데, 투자자들이 주식에서 자금을 일부 빼 포트폴리오를 재조정하며 장기 충돌 가능성에 대비한 영향으로 해석됐다. 첫 미국의 이란 공습 이후 비트코인(BTC)은 3.6% 상승했다.

유가 급등·인플레이션 변수에도 “스태그플레이션도 비트코인에 우호적”

다만 전쟁발 유가 급등은 인플레이션을 자극해 전망을 복잡하게 만들 수 있다고 코너스는 경고했다. 그럼에도 그는 성장 둔화 속 물가가 오르는 ‘스태그플레이션’ 국면조차 비트코인(BTC)을 지지할 수 있다고 봤다. 이런 상황에서는 당국이 물가 억제만을 최우선으로 두기보다, 금융 시스템 안정과 정부 자금조달 여건을 함께 고려할 수밖에 없다는 이유에서다.

그는 연방준비제도(Fed·연준)가 전통적 목표인 물가 안정과 최대 고용 외에, 사실상 또 하나의 ‘추가 책무’를 안고 있다고 주장했다. 바로 금융시장, 특히 미 국채(Treasury) 시장의 원활한 기능을 유지하는 역할이다. 2019년 레포(Repo) 시장 불안이나, 2023년 급격한 금리 인상 이후 지역 은행들이 흔들렸던 사례 같은 충격을 당국이 반복해서 방치할 수는 없다는 설명이다. 코너스는 “연준은 국채 시장이 제대로 작동하도록 만들어야 한다”고 말했다.

금리 인하 압력 커질수록 ‘유동성 환경’ 개선…비트코인에 호재

코너스는 이런 제약이 시간이 갈수록 정책을 ‘더 낮은 금리’ 쪽으로 밀어낼 수 있다고 봤다. 특히 정부가 장기 국채보다 단기 국채(재무부 단기채) 발행 비중을 늘리면, 더 많은 부채가 빠르게 만기 도래(롤오버)하기 때문에 단기 금리를 낮추는 것이 곧바로 정부의 이자 비용 축소로 이어진다.

그는 또 트럼프 대통령이 ‘비둘기파(완화적)’ 성향을 이유로 지명한 케빈 월시(Kevin Walsh)가 상원 인준을 거쳐 5월 연준 의장이 될 경우, 금리 인하 쪽으로 무게가 실릴 여지도 언급했다.

결국 코너스의 결론은 명확하다. 금리가 내려가는데 적자와 부채는 계속 확대되면, 시장 유동성 여건은 개선될 가능성이 크고 이 조합은 비트코인(BTC)에 유리하게 작용해 왔다는 것이다. 그는 “금리가 내려가고 부채가 계속 늘어나는 환경이야말로 비트코인이 잘 움직였던 배경”이라고 말했다.

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